國際天然氣市場回顧與展望

來源：絲路印象 2024-07-19 17:34:03 瀏覽：2299 收藏

回顧2021

天然氣消費量和產(chǎn)量回升，歐洲市場供需失衡

去年全球天然氣價格創(chuàng)歷史新高

2021年，受經(jīng)濟復蘇、國際油價回升、替代能源出力不足等因素影響，全球天然氣消費量和產(chǎn)量均顯著回升，但歐洲市場供需失衡，歐亞區(qū)域市場聯(lián)動效應(yīng)加劇，導致基本面持續(xù)偏緊。前期LNG液化投資收緊影響逐步顯現(xiàn)，新增液化產(chǎn)能下降，全球LNG市場供應(yīng)緊張，主要市場天然氣價格均達歷史高位。

消費：亞洲天然氣消費強勁增長

2021年，全球天然氣消費強勁增長，并超過新冠疫情前水平，全年消費量約4萬億立方米，比2020年增長4.6%。

主要原因有四：一是2020年全球天然氣消費量受疫情影響大幅下降，全年基數(shù)偏低；二是疫情緩和、全球經(jīng)濟復蘇推動天然氣需求顯著回升；三是歐洲可再生能源發(fā)電不足，推升天然氣發(fā)電需求；四是南美持續(xù)干旱導致區(qū)域內(nèi)天然氣需求超預期增長。

2021年，全球各地區(qū)天然氣消費均顯著增長。其中，亞太地區(qū)天然氣消費增速達7.4%，引領(lǐng)全球消費增長。全球其他地區(qū)天然氣消費均穩(wěn)定增長，增速總體保持在3%~5%。

北美天然氣消費恢復增長。2021年，北美天然氣消費量為1.06萬億立方米，同比增速從2020年的-2.3%回升至2.4%，其中，加拿大消費量為1180億立方米、墨西哥消費量為820億立方米、美國消費量約8560億立方米。受年初寒冷、年中高溫干旱影響，美國國內(nèi)天然氣需求顯著上升。

歐洲天然氣消費顯著反彈。2021年，歐洲天然氣消費量超5600億立方米，同比增速由上年的-2.2%反彈至3.8%。受疫情緩和、經(jīng)濟復蘇等因素推動，歐洲天然氣消費均有增長。部分歐洲國家碳減排政策較為激進，過度依賴可再生能源，但可再生能源發(fā)電無法滿足需求，進而推升天然氣需求。2021年初，歐洲遭遇寒冬，煤炭等替代能源價格大幅上漲，碳交易價格高企，支撐天然氣消費大幅反彈。

亞太天然氣消費強勁增長。2021年，亞太天然氣消費量約9260億立方米，較2020年增長7.4%，消費增量達640億立方米，占全球總增量的36.4%。中國天然氣年消費量為3654億立方米，同比增速達12%；受“減煤去核”政策推動，韓國關(guān)停部分燃煤電廠與核電站，LNG進口需求旺盛。亞洲新興國家天然氣需求受高價抑制，煤炭、柴油等替代能源利用加大以彌補用能缺口。

產(chǎn)量：全球天然氣產(chǎn)量回升但供需失衡

2021年，雖然全球天然氣產(chǎn)量恢復增長，但全球LNG液化產(chǎn)能增長緩慢。歐洲市場供應(yīng)緊張傳導至亞洲市場，南美市場資源競爭加劇，全球天然氣市場呈現(xiàn)區(qū)域結(jié)構(gòu)性供需失衡特征。

2021年，全球天然氣產(chǎn)量為4.18萬億立方米，較上年增長3.8%。分地區(qū)來看，油價回升、LNG出口強勁增長支撐北美產(chǎn)量呈上行趨勢，但年內(nèi)多次極端天氣侵襲，疊加上年油氣市場形勢惡化導致頁巖氣勘探開發(fā)投資大幅回落，北美上游產(chǎn)量不及預期，全年天然氣產(chǎn)量為1.22萬億立方米。俄羅斯—中亞連接歐亞兩大天然氣需求市場，受歐亞需求上升帶動，該地區(qū)天然氣產(chǎn)量大幅增長至9300億立方米。

分國家來看，美國LNG出口強勁，但產(chǎn)量增長不及預期，全年天然氣產(chǎn)量為1.02萬億立方米，降幅由上年的0.9%收窄至0.4%；歐亞需求旺盛推動俄羅斯天然氣產(chǎn)量增長10%，至7623億立方米；卡塔爾和澳大利亞由于無新增LNG液化產(chǎn)能，天然氣產(chǎn)量保持穩(wěn)定，增速分別為1.5%和0.5%。

2021年，全球LNG液化產(chǎn)能增至4.63億噸/年，年增速由上年的4.8%降至1.3%，連續(xù)兩年下降。全年僅有兩個液化項目共兩條生產(chǎn)線投產(chǎn)，新增產(chǎn)能僅為600萬噸/年，較上年新增產(chǎn)能大幅縮減70%，為近7年最低水平。新增產(chǎn)能分別來自美國(450萬噸/年)與馬來西亞(150萬噸/年)。

貿(mào)易：全球天然氣貿(mào)易量恢復增長

2021年，全球天然氣貿(mào)易量為1.33萬億立方米，LNG貿(mào)易規(guī)模大幅擴張，管道氣貿(mào)易量恢復至新冠疫情前水平。

2021年，全球管道氣貿(mào)易量為7930億立方米，增速由上年的-5.7%恢復至4.9%，與2019年水平基本相當。其中，美國自加拿大進口的管道氣量較2020年增長16%；中國進口管道氣量大幅增長近23%。

2021年，全球LNG貿(mào)易量為3.83億噸(5370億立方米)，較上年增長8.7%。進口增量主要來自亞洲和南美，出口增量主要來自美國。

亞洲LNG進口需求較快增長。2021年，亞洲LNG進口總量為2.77億噸，同比增長7.8%。新冠疫情受控、經(jīng)濟復蘇推升中國天然氣需求，LNG進口量約為7900萬噸，增量占亞洲總增量的近60%；日本采取煤電增產(chǎn)、核電重啟等多重措施保障電力供應(yīng)，天然氣需求空間受擠壓，LNG進口量為7450萬噸，同比下降0.4%；受低溫、限煤及關(guān)停核電政策影響，韓國天然氣需求大幅上升，全年LNG進口量約為4650萬噸，同比增長13.8%；受疫情反復與高氣價影響，印度LNG進口量較上年減少6.2%，至2452萬噸。

亞洲新興市場國家兩極分化明顯，部分國家經(jīng)濟穩(wěn)定向好，工商業(yè)逐步恢復，用氣需求增長。部分國家受高氣價抑制，LNG進口量有所下降。其中，印度尼西亞LNG進口373萬噸，較上年增長43%；馬來西亞LNG進口209萬噸，較上年減少22%。

歐洲LNG進口量大幅下降。2021年，歐洲進口LNG共8000萬噸，比2020年減少711萬噸，降幅達8.2%。亞太和南美需求高漲擠壓歐洲LNG進口空間，導致歐洲LNG供應(yīng)緊張，推升氣價。主要進口國中，英國LNG進口增速由上年的5%降至-19%；法國、西班牙與比利時LNG進口量均已連續(xù)兩年下降。

南美LNG進口量大幅上升。2021年，南美LNG進口量為1765萬噸，同比增長67%。受持續(xù)干旱天氣影響，南美水電產(chǎn)量大幅萎縮，各國利用氣電上產(chǎn)彌補電力缺口。主要進口國中，阿根廷LNG進口增速由上年的2.7%升至99%；巴西LNG進口增速由上年的6.6%升至204%。

美國LNG出口增長引領(lǐng)全球，其他主要出口國出口量有所下降。2021年，美國LNG出口量超6900萬噸，較2020年增加51%，全年共計1103艘LNG貨船出口至亞洲、歐洲和南美的32個國家和地區(qū)，其中，41%運至亞洲、31%運至歐洲。俄羅斯LNG出口量為2972萬噸，較上年減少71.5萬噸；澳大利亞LNG出口量近7950萬噸，較上年增長1%；卡塔爾出口量為7785萬噸，較上年減少1.3%。

價格：全球天然氣價格破紀錄

2021年，全球主要市場天然氣價格大幅上漲，刷新高價紀錄。美國極端天氣頻發(fā)疊加LNG出口大幅提升，需求增長、供應(yīng)收緊，HH現(xiàn)貨價格上漲。歐洲需求增長，供應(yīng)收緊，庫存跌至近5年低位，TTF現(xiàn)貨價格大幅上行并引領(lǐng)亞洲現(xiàn)貨價格上漲。東北亞LNG進口均價隨油價走高，LNG現(xiàn)貨價格因區(qū)內(nèi)經(jīng)濟復蘇需求強勁、區(qū)外資源競爭激烈、TTF價格聯(lián)動而強勢上漲。歐洲現(xiàn)貨年均價首次高于亞洲現(xiàn)貨年均價，歐亞價格相關(guān)性有所增強。

2021年，北美天然氣價格波動上行。HH現(xiàn)貨價格受供需偏緊、出口增長影響上漲，均價為3.9美元/百萬英熱單位，同比上漲近93%。一季度，受極寒天氣影響，天然氣需求快速增長，供應(yīng)短期中斷，HH現(xiàn)貨均價同比大幅上升，2月17日創(chuàng)下23.9美元/百萬英熱單位的峰值紀錄。受2月峰值影響，二季度均價環(huán)比下跌。三季度，高溫干旱和LNG出口增加導致用氣需求攀升，颶風沖擊導致供應(yīng)短缺，HH現(xiàn)貨均價持續(xù)上漲。四季度，季節(jié)性采暖用氣增長且LNG出口保持高位，供應(yīng)恢復不及預期，HH現(xiàn)貨價格整體上行，年末有所回落。

2021年，歐洲天然氣價格一路飆升，下半年與油價走勢背離。因本土產(chǎn)量、管道氣供應(yīng)量和LNG現(xiàn)貨進口量全面短缺，歐洲市場供不應(yīng)求狀況凸顯，庫存降至歷史低位，NBP和TTF現(xiàn)貨價格強勢攀升。三季度起超過等熱值布倫特油價，且走勢背離。NBP現(xiàn)貨年均價為15.8美元/百萬英熱單位，同比上漲近390%；TTF現(xiàn)貨年均價為15.9美元/百萬英熱單位，同比上漲近400%。

受油價上漲影響，2021年，東北亞地區(qū)LNG進口均價同比上漲51%，至10.7美元/百萬英熱單位，其中，日本均價為10.8美元/百萬英熱單位、韓國均價為10.6美元/百萬英熱單位，同比均上漲超過40%。經(jīng)濟和環(huán)保因素推動東北亞需求快速增長，疊加歐洲氣價聯(lián)動影響，東北亞LNG現(xiàn)貨到岸年均價為14.5美元/百萬英熱單位，較上年增長279%，創(chuàng)歷史新高。

展望2022

受全球經(jīng)濟預期下行、碳減排政策持續(xù)推進等因素影響，氣價或再創(chuàng)新高

今年國際天然氣市場供需緊張加劇

2022年，受全球經(jīng)濟預期下行、碳減排政策持續(xù)推進等因素影響，全球天然氣需求將回歸過去10年平均增速。全球天然氣資源充足，產(chǎn)量穩(wěn)步提升，但結(jié)構(gòu)性錯配問題突出。地緣政治因素進一步加劇供需緊張形勢，氣價或再創(chuàng)新高。

全球LNG供需緊張形勢加劇

2022年，全球天然氣需求將回歸至過去10年2%的平均增速，需求量約4.08萬億立方米；產(chǎn)量增至4.28萬億立方米，增速降至2.4%。

2022年，全球新增LNG液化產(chǎn)能不足，傳統(tǒng)LNG出口國產(chǎn)量下降。全年計劃新增LNG液化產(chǎn)能約1300萬噸/年，僅為2019年增量的1/3，主要來自美國、印度尼西亞、莫桑比克和俄羅斯?？ㄋ柡桶拇罄麃啛o計劃投產(chǎn)項目。受前期氣田投資不足、原料氣產(chǎn)量下降及潛在的安全問題等因素影響，特立尼達和多巴哥、尼日利亞等國LNG出口量將呈下降走勢。

全球LNG需求將保持較快增長，供應(yīng)緊張將進一步加劇。預計2022年，全球LNG需求為4.12億噸，較去年增長6.7%，增量2600萬噸。一方面，亞洲LNG需求增速將放緩，日本和韓國需求或?qū)⒇撛鲩L。受東北亞LNG現(xiàn)貨價格高企抑制，中國、印度和新興市場需求增速將放緩。另一方面，歐洲LNG需求拉動作用明顯，管道氣供應(yīng)下降和補庫需求將推動歐洲LNG進口需求走強。

全球天然氣價格挑戰(zhàn)新高

預計2022年，北美LNG出口增速較高，區(qū)域內(nèi)天然氣需求增速偏低。美國LNG出口將持續(xù)推進，原計劃年內(nèi)僅有賽賓帕斯液化項目第六生產(chǎn)線投產(chǎn)，新增產(chǎn)能450萬噸/年。但2022年3月，卡爾卡蘇帕斯液化項目創(chuàng)下從最終投資決定(FID)到投產(chǎn)耗時僅29個月的最快紀錄，項目產(chǎn)能為110萬噸/年。預計全年美國將至少新增560萬噸/年的液化產(chǎn)能，LNG出口量有望從6933萬噸增至7700萬噸，增速達11.1%。LNG出口增長將推動美國原料氣需求快速增長，造成美國供需偏緊，推升氣價。預計全年美國HH現(xiàn)貨均價為4.0~4.5美元/百萬英熱單位，同比上漲2.3%~15.1%。

歐洲供需緊張將牽動全球LNG市場形勢，推動全球LNG現(xiàn)貨價格進一步上漲。2022年，受高氣價抑制，歐洲工業(yè)、民商用氣將不同幅度下降。但年初歐洲地下儲氣庫庫存僅為288億立萬米，滿庫率為28.6%，低于過去5年低限。為滿足能源需求，歐洲將采取提升區(qū)內(nèi)產(chǎn)量、增加LNG進口、加大替代能源利用來彌補用能缺口。荷蘭啟動備用氣田開發(fā)，但受限于資源稟賦與國內(nèi)輿論抵制等因素，產(chǎn)量增幅有限。歐洲1月開始增加煤炭采購，導致煤炭價格大幅上漲，經(jīng)濟性持續(xù)下降。短期來看，歐洲暫時無法完成對天然氣的替代，潛在的天然氣供應(yīng)缺口將推動歐洲氣價再創(chuàng)新高。預計全年TTF均價為25~30美元/百萬英熱單位，同比上漲57%~89%。

2022年，受能源轉(zhuǎn)型和高氣價影響，亞洲天然氣需求將有所放緩。中國受經(jīng)濟持續(xù)復蘇、煤炭增供等影響，天然氣需求增速將放緩；日本核電重啟抑制天然氣需求；高氣價減緩韓國煤炭退出速度，天然氣需求將下降；高氣價將抑制印度和新興市場用氣需求，迫使其加大替代能源利用。同時歐洲LNG需求強勁，將與亞洲市場形成激烈的采購競爭，東北亞LNG現(xiàn)貨價格將與歐洲氣價趨同，預計全年均價25~30美元/百萬英熱單位，同比上漲72.4%~107%。