印度現(xiàn)行政策下的煤電產(chǎn)業(yè)分析與投資策略

來源：絲路印象 2024-07-19 17:33:26 瀏覽：1990 收藏

1 印度現(xiàn)行能源政策

2015年，印度總理莫迪解散了擁有65年歷史的印度國家計劃委員會（Planning Commission），代之以“變革印度國家學(xué)會”（National Institute for Transforming India，以下簡稱“NITI”）。該機(jī)構(gòu)雖然沒有國家預(yù)算制定權(quán)和行政執(zhí)行權(quán)，但仍擔(dān)負(fù)著為印度制定長期能源政策規(guī)劃的職能，其所出政策將取代該國長期執(zhí)行的“5年經(jīng)濟(jì)計劃”。

2017年6月，NITI發(fā)布了“國家能源政策草案”（Draft National Energy Policy，以下簡稱“NEP草案”）。NEP草案以2040年為遠(yuǎn)景年限，為印度規(guī)劃了未來的能源政策方向，同時確定了2022年的能源相關(guān)目標(biāo)。

政策方向主要包括：降低化石能源在能源結(jié)構(gòu)中的比例；提高天然氣供給；降低原油及天然氣價格；繼續(xù)加大可再生能源（主要指風(fēng)能與太陽能）的技術(shù)研發(fā)力度，提高可再生能源利用效率；積極應(yīng)對環(huán)境問題等。相關(guān)目標(biāo)包括：2018年消滅“無電村莊”、2022年前實(shí)現(xiàn)電力穩(wěn)定供給；2022年制造業(yè)部門占國民生產(chǎn)總值25%（現(xiàn)為16%）；2022年石油依存度下降10個百分點(diǎn)（現(xiàn)為82%）；到2022年將新增可再生能源裝機(jī)175 GW。

由NEP草案可看出，印度將在未來幾年內(nèi)縮小煤炭和石油在能源結(jié)構(gòu)中的比重，大力發(fā)展可再生能源，并有可能以核能為基荷電源取代煤電的位置。但同時NEP草案也承認(rèn)，印度仍處于貧困國家行列，該國人口預(yù)計在2040年將達(dá)到16億，屆時能源需求將是目前的2.7～3.2倍，電力需求則將擴(kuò)大4.5倍，不僅無法離開以煤炭為主力的火力發(fā)電，長期來看，煤電發(fā)電量也將呈增長態(tài)勢。但印度將更加重視煤炭清潔燃燒與利用，以減少環(huán)境污染，提高能源效率。

2016年，印度中央電力局（Central Electricity Authority）發(fā)布了國家電力計劃草案（Draft National Electricity Plan，以下簡稱“NELP草案”）。此案為印度“十二五規(guī)劃”（2012—2017年）確定能源目標(biāo)的職能，其內(nèi)容大幅提高了裝機(jī)容量增量，并大力導(dǎo)入可再生能源。其方向性與NEP草案基本一致。將時間節(jié)點(diǎn)分別置于2017—2022年和2022—2027年。

圖1 1971-2011年印度裝機(jī)容量占比

1971-2011年印度裝機(jī)容量占比

印度政府在“巴黎協(xié)定”中曾承諾，在發(fā)達(dá)國家對其進(jìn)行技術(shù)及資金支援的前提下，到2030年非化石能源比重將提升至40%，溫室氣體排放較2005年減少33%～35%[3]，這在一定程度上給煤炭生產(chǎn)及清潔發(fā)電提供了一定機(jī)遇。

2 印度煤炭及電力產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

2.1 印度煤炭產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

印度屬于煤炭資源較為豐富的國家，其能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)也以煤炭為主。印度本國將煤炭分為黑煤（可視為中國的煙煤）和褐煤兩類。印度煤炭資源主要特點(diǎn)為：黑煤資源量占統(tǒng)治地位，主要分布在印度半島東部和中南部地區(qū)，屬于晚石炭世-二疊紀(jì)的崗?fù)呙?。印度東北部出產(chǎn)新近世紀(jì)煤。南部的泰米爾德邦則出產(chǎn)褐煤。

BP資料顯示，印度是世界第五大煤炭資源國，已探明儲量為606億t，占世界總資源量的6.8%，其中無煙煤和煙煤為561億t，次煙煤和褐煤為45億t。年煤炭產(chǎn)量約為6億t左右，處于全球前三名。

印度自產(chǎn)煤煤質(zhì)一般，灰分高且熱能值較低。雖然近年來印度的煤炭工業(yè)得到較快的發(fā)展，但由于國內(nèi)煤炭消費(fèi)的需求同樣在不斷擴(kuò)大，煤炭的供需矛盾并未得到解決。該國仍需從南非和印度尼西亞進(jìn)口動力煤以供應(yīng)電力和水泥生產(chǎn)需要，從澳大利亞進(jìn)口煉焦煤滿足鋼鐵產(chǎn)業(yè)需求。

表1 印度裝機(jī)容量狀況

印度裝機(jī)容量狀況

印度的煤炭管理屬于計劃經(jīng)濟(jì)，由煤炭部統(tǒng)一管理全國的煤炭資源，履行煤炭采礦計劃的批準(zhǔn)、采礦權(quán)利金和稅收辦法的制定等職能。該國煤礦數(shù)量龐大，但規(guī)模小，一個煤田內(nèi)往往有數(shù)十個煤礦。目前印度煤炭工業(yè)最主要的國有公司有：印度國有煤炭公司（CIL）、印度辛格南尼公司（SCCL）、內(nèi)韋利褐煤公司（NLC）。CIL一度是世界上最大的煤炭公司，控制著印度國內(nèi)90%以上的煤礦，煤炭產(chǎn)量占印度年產(chǎn)量的80%以上。印度86個燃煤電廠中有82個由CIL提供煤炭，占比76%。SCCL目前經(jīng)營著16個露采礦和31個井工礦，分布在安得拉邦的阿迪拉巴德、格里姆訥格爾、坎曼和瓦朗加爾等地區(qū)。

印度政府曾對外資進(jìn)入本國煤炭行業(yè)有著嚴(yán)格的限制，禁止外資企業(yè)在印度全資子公司從事煤炭開采和自由銷售精煤等活動。但近幾年為加快國內(nèi)煤炭資源開發(fā)，印度需要引進(jìn)資金以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要引進(jìn)先進(jìn)的開采設(shè)備和技術(shù)以提高勞動生產(chǎn)率，同時也需要引進(jìn)競爭機(jī)制以推動煤炭工業(yè)的高速發(fā)展，從NELP和NEP兩項政策草案中可以看出這一趨勢愈加明顯。

2.2 印度電力產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

電力在印度國民經(jīng)濟(jì)中有著舉足輕重的地位。根據(jù)印度中央電力局的統(tǒng)計，不論是在基準(zhǔn)負(fù)載還是用電高峰時，印度的用電需求都遠(yuǎn)高于現(xiàn)階段的電力供應(yīng)，電力缺口約有10%。受經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、人口增加及城鎮(zhèn)化比例增大的帶動，印度電力消費(fèi)量近10年來一直處于快速增長態(tài)勢。圖1累計了從1971—2011年30年間印度全社會用電量與用電量增速、GDP增速之間的關(guān)系。觀察可知，從2006—2011年，印度電力消費(fèi)彈性系數(shù)（用電量增速與GDP增速的比值）的平均值為1.0，表明用電量對于印度經(jīng)濟(jì)增長的支撐作用較強(qiáng)。

圖2 2016年印度裝機(jī)容量占比

2016年印度裝機(jī)容量占比

煤炭是印度主力電力能源。根據(jù)印度政府所公布數(shù)據(jù)，截至2017年3月末，印度發(fā)電容量合計335568 MW，其中火電裝機(jī)為198488 MW，占比59%；而可再生能源裝機(jī)容量達(dá)到59674 MW，占比19%，僅次于煤電裝機(jī)（表1、圖2）。據(jù)國際能源署（IEA）數(shù)據(jù)顯示，2015年印度全國發(fā)電量為1383 TWh，1990—2015年發(fā)電年平均增長率為6.4%[4]。以煤電為主力發(fā)電能源，占比高達(dá)75.3%，其次為水力10%、可再生能源5.4%、（風(fēng)能3.1%，太陽能0.4%，其他1.9%）、氣電4.9%，核電3%。因此，盡管政策導(dǎo)向側(cè)重于可再生能源發(fā)展，但受資源結(jié)構(gòu)制約的煤炭主導(dǎo)型能源結(jié)構(gòu)在很長時間內(nèi)不會發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。

對比過去5年印度裝機(jī)容量增容狀況及計劃完成狀況，發(fā)現(xiàn)印度煤電一直保持持續(xù)增長，計劃完成率也達(dá)到124%，太陽能發(fā)電裝機(jī)占比依舊較低，但完成率超出預(yù)期。其余水電、核電、氣電、風(fēng)電與其他可再生能源發(fā)電裝機(jī)均未完成預(yù)期。這在一定程度上印證了上文結(jié)論，盡管政府力主非煤電裝機(jī)增容，但現(xiàn)實(shí)執(zhí)行情況不容樂觀。印度“十二五”期間電力裝機(jī)增量規(guī)劃及完成情況，見表2。

表2 印度“十二五”期間電力裝機(jī)增量規(guī)劃及完成情況

印度“十二五”期間電力裝機(jī)增量規(guī)劃及完成情況

印度的電力部門主要由電力部管理。該部門有3個主要支柱，即發(fā)電、輸電和配電。就發(fā)電而言，主要分為3個部門，即中央部門，國家部門和私營部門。中央部門（PSUS）占印度總裝機(jī)容量的29.78%（62826.63 MW），即210951.72 MW（2012年12月31日）。參與發(fā)電的主要PSUS包括NHPC有限公司，NTPC有限公司和印度核電公司（NPCIL）。除了初級抽樣單位之外，幾個國家級公司占據(jù)了整個發(fā)電約41.10%，如古吉拉特邦的賈克德邦國家電力局（JSEB），馬哈拉施特拉邦電力局（MSEB），喀拉拉邦電力局（KSEB），PGVCL，DGVCL，UGVCL四家分銷公司和一家控制機(jī)構(gòu)GUVNL和一代GSEC公司也參與了電力的發(fā)電和國內(nèi)配電[5]。除了初級抽樣單位和國家級公司之外，私營部門企業(yè)在發(fā)電、輸電和配電方面也發(fā)揮了重要作用，私營部門總裝機(jī)容量約為29.11%（61409.24 MW）。印度的PowerGrid公司負(fù)責(zé)電力的國家間傳輸和國家電網(wǎng)的發(fā)展，電力部是負(fù)責(zé)印度電能發(fā)展的最高機(jī)構(gòu)，該部于1992年7月2日開始獨(dú)立運(yùn)作。

2016年，莫迪政府任命皮尤什·戈亞爾（PiyushGoyal）為能源部長，統(tǒng)合原政府相關(guān)三部，全面負(fù)責(zé)印度電力、煤炭與可再生能源的政策執(zhí)行工作。

3 印度新增煤電裝機(jī)容量的預(yù)測分析

3.1 NELP草案下印度新增煤電裝機(jī)容量預(yù)測分析

NELP草案稱，未來5年間，印度可再生能源將增加175 GW的裝機(jī)容量、水電則新增15330 MW。NELP以2016年印度電力需求量和最高峰值需求為基準(zhǔn)值，預(yù)測在電力需求年均增速不同的情景下，印度煤電未來的增容情況，年均增速分別設(shè)置為6.34%、7.34%、8.34%三個情景。并設(shè)定如新增可再生能源裝機(jī)容量完成率為70%、新增水電裝機(jī)完成率為75%的情景下，煤電新增裝機(jī)狀況。2022年印度電力新增裝機(jī)容量分析見表3。

根據(jù)對不同情景的推算，在可再生能源裝機(jī)容量達(dá)到175 GW的情景下，如果電力消費(fèi)需求年均增速低于6.34%，則煤電增容空間很小。但高于6.34%，則煤電繼續(xù)保持增容，且電力消費(fèi)需求增速超過8.34%的情況下，煤電增容將為21370 MW以上。另外，如可再生能源裝機(jī)容量無法如期達(dá)標(biāo)，設(shè)定新增可再生能源裝機(jī)為125 GW的情況下，煤電裝機(jī)新增容量將進(jìn)一步提升。

表3 2022年印度電力新增裝機(jī)容量分析

2022年印度電力新增裝機(jī)容量分析

由此可以看出，如果印度電力需求保持高速增長，即使可再生能源和水電裝機(jī)容量達(dá)標(biāo)的狀態(tài)下，煤電裝機(jī)仍舊具備一定增容。結(jié)合過去5年印度新增裝機(jī)完成情況，電力需求增長為受剛性需求帶動，將有希望超過8%，而可再生能源裝機(jī)增量則有很大不達(dá)標(biāo)的可能。故此，基于NELP草案下對未來煤電發(fā)展形勢，我們認(rèn)為煤電在印度仍舊有一定的增容空間。

3.2 NEP草案對電力結(jié)構(gòu)的預(yù)測分析

2017年公布的NEP草案，以2040年為遠(yuǎn)景年限，為印度規(guī)劃了未來的能源政策方向，同時確定了2022年的能源相關(guān)目標(biāo)。草案分兩種情況對印度中長期發(fā)展下的電力結(jié)構(gòu)進(jìn)行了分析預(yù)測，見表4。

圖3 印度各發(fā)電能源成本測算

印度各發(fā)電能源成本測算

從表4可以看出，到2022年，基準(zhǔn)情景（BAU）下，煤炭總裝機(jī)容量將達(dá)到266 GW，煤電將占整體裝機(jī)容量的48%。包括光伏、陸上風(fēng)電、其他可再生能源、CCS在內(nèi)的可再生能源總裝機(jī)容量將達(dá)到182 GW，非化石能源占比將達(dá)到46%，這已經(jīng)超過了印度在巴黎協(xié)定中承諾的到2030年非化石能源比重將提升至40%的目標(biāo)，且巴黎協(xié)定中還附帶發(fā)達(dá)國家對其進(jìn)行技術(shù)及資金支援的前提。而節(jié)能情景（NAS）下，雖然煤電裝機(jī)容量下降值251 GW，非化石能源占比進(jìn)一步提高至47%，但對照巴黎協(xié)定承諾，這一數(shù)值提高了整整7個百分點(diǎn)，時間卻提前了10年。而根據(jù)NEP草案對2040年的預(yù)測判斷，基準(zhǔn)情景（BAU）下，非化石能源提升至57%，節(jié)能情景（NAS）下則提升至66%，這一比例已經(jīng)超越目前歐洲主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家平均水準(zhǔn)，與印度的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度出現(xiàn)較大背離。因此，我們認(rèn)為，無論是在基本情景下，還是在節(jié)能情境下，印度的非化石能源占比都不太可能達(dá)到NEP草案規(guī)劃的水準(zhǔn)。煤炭消費(fèi)占比將有所降低，但主力地位不會動搖。印度政府想要實(shí)現(xiàn)其能源政策目標(biāo)，將繼續(xù)依賴煤炭，但依賴的將是清潔高效的煤炭與煤電產(chǎn)業(yè)。

3.3 主要影響政府預(yù)測準(zhǔn)確性的因素

NEP草案對印度未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速（GDP）的判斷為年均增長8%，但我們也注意到，印度“十二五”規(guī)劃中對2012—2017年GDP增速的預(yù)測值也為8%，而實(shí)際增長率則為6.8%。從能源需求年均增長率判斷，2012—2016年實(shí)際值為4.42%，可以預(yù)見，該國經(jīng)濟(jì)刺激政策如果沒有取得預(yù)想效果，則NELP與NEP的政策目標(biāo)也將難以實(shí)現(xiàn)。

與煤電相比，印度的水電、氣電和核電增長長期處于低迷狀態(tài)，未來發(fā)展態(tài)勢更具不確定性。另一方面，如果這些電源如期增長，則確有可能降低煤電的增量?？稍偕茉措m然相對增幅較大，但受成本與技術(shù)制約也相對較多，我們認(rèn)為印度可再生能源的發(fā)展情況可能不如政府預(yù)估的那么樂觀。同時，印度煤電以其經(jīng)濟(jì)性方面的優(yōu)勢，增量很可能高于政府預(yù)估。從我們測算的成本來看，印度煤電成本最低，一般成本在50～60美元/MWh左右，而可再生能源（陸上風(fēng)電和光伏）均高于75美元/MWh。根據(jù)印度各發(fā)電能源成本測算，如圖3所示。

4 中國企業(yè)對印度煤電投資機(jī)遇分析

4.1 中國企業(yè)對印度煤電投資的困境

中國與印度在煤炭能源、煤電廠建設(shè)方面曾有過較好的合作。2004年兩國在印度德里召開第九屆“印中煤炭聯(lián)合工作組會議”就項目合作、機(jī)器及零部件的貿(mào)易和合作生產(chǎn)及人員培訓(xùn)等23個事項進(jìn)行會談。2005年9月印度礦業(yè)部和中國國土資源部簽署了關(guān)于促進(jìn)兩國礦業(yè)合作的諒解備忘錄，內(nèi)容涉及政策制定、技術(shù)支持和培訓(xùn)項目等多項內(nèi)容，還提及在第三國以合資公司的形式進(jìn)行開發(fā)的想法。印度是過去15年間中國海外煤電參與規(guī)模最大的“一帶一路”沿線國家[6]。

但2009年印度政府出臺具有保護(hù)主義傾向的對外貿(mào)易政策，禁止外商參與該國國內(nèi)主要煤電項目，導(dǎo)致中國在該國煤電參與急劇下降。加之2012年又提高了相應(yīng)進(jìn)口關(guān)稅，印度的煤電項目開發(fā)方基本沒有與中方簽訂任何設(shè)備購買合同。同時，中國企業(yè)進(jìn)入印度還面臨政策環(huán)境不穩(wěn)定、政府效率低下、社會環(huán)境不友善等諸多現(xiàn)實(shí)問題。

4.2 中國企業(yè)對印度煤電投資的機(jī)遇

通過對印度現(xiàn)有能源政策的分析，不難發(fā)現(xiàn)兩個明顯特征：一是印度政府更加注重環(huán)境改善，其根本目的是提高能源效率，抑制高污染高耗能能源的消費(fèi)比重，加大可再生能源發(fā)電裝機(jī)容量及裝機(jī)比重；二是新政沒有改變煤炭在該國能源消費(fèi)中的主力地位，煤電雖然占比有所下降，但增量依舊保持正增長。這種新形勢為中國企業(yè)創(chuàng)造了新的機(jī)遇。

表4 NEP草案對印度電力結(jié)構(gòu)的預(yù)測

NEP草案對印度電力結(jié)構(gòu)的預(yù)測