2018年上半年我國玉米市場形勢分析與下半年展望

來源：絲路印象 2024-07-19 17:33:28 瀏覽：2958 收藏

2018年以來，中國繼續(xù)推進玉米生產結構調整，但受比較效益影響，播種面積有小幅回升；國內玉米價格先漲后跌，但仍高于上年同期水平；消費需求繼續(xù)較快增長，產需缺口明顯擴大；國內外價差擴大，玉米及其替代品進口增長；全球玉米庫存下降，國際價格持續(xù)反彈。預計2018年國內玉米單產可能有所下降，總產量基本穩(wěn)定；國內玉米價格先弱后強，新玉米價格有望走高；玉米消費需求將繼續(xù)增長，并再創(chuàng)歷史新高；國內外玉米價差難以明顯縮小，玉米及其替代品進口壓力依然較大。

1、2018年上半年玉米市場特點

1.1 國際玉米市場

1.1.1 國際價格持續(xù)反彈

2018年以來，受南美玉米因干旱減產、美國玉米播種面積預期持續(xù)減少、國際玉米供求寬松形勢有所改善等因素影響，國際玉米價格呈現(xiàn)出持續(xù)反彈的態(tài)勢。1-5月，美國墨西哥灣2級黃玉米平均離岸價為167.6美元/t，同比下跌1.4%，其中5月為179.48美元/t，同比漲5.9%，比2017年底漲15.4%，1-5月環(huán)比漲幅分別為0.6%、3.9%、4.2%、0.6%、5.4%；芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米主力合約收盤月均價為149.78美元/t，同比上漲3.5%，其中5月為158.15美元/t，同比漲7.4%，比2017年底漲14.4%，1-5月環(huán)比漲幅分別為0.4%、4.3%、4.2%、3.7%、1.1%(圖1)。

表1 2016.17-2018.19 年度全球及美國玉米供需預測

全球及美國玉米供需預測

1.1.2 國際玉米庫存下降

由于玉米種植效益不及大豆，加上因氣候原因播種延期，2018年美國玉米播種面積較上年繼續(xù)下降。據(jù)美國農業(yè)部(USDA)6月供需報告，預計2018/19年度美國玉米播種面積為8800萬英畝(約合3561萬h㎡)，比2017/18年度減少220萬英畝(約合89萬h㎡)，降幅2.4%；預計收獲面積為8070萬英畝(約合3266萬h㎡)，比2017/18年度減少200萬英畝(約合81萬h㎡)，降幅2.4%；由于播種延遲可能影響單產，預計平均單產為174蒲式耳/英畝(約合10922kg/h㎡)，比2017/18年度下降2.6蒲式耳/英畝(約合163kg/h㎡)，降幅1.5%；面積減少、單產下降使美國玉米產量降幅明顯，預計產量為140.4億蒲式耳(約合35663萬t)，比2017/18年度下降5.64億蒲式耳(約合1433萬t)，降幅3.9%(表1)。但由于其他主產國面積增加，單產也有所上升，2018/19年度全球玉米面積和產量仍將較2017/18年度有所增長，預計2018/19年度全球玉米收獲面積為1.84億h㎡，比2017/18年度增加0.03%；單產為5720kg/h㎡，比2017/18年度增加1.60%；總產量為10.52億t，比2017/18年度增加1765萬t，增幅1.7%(表1)。從消費來看，全球畜牧業(yè)穩(wěn)步發(fā)展支撐玉米飼用消費增長，加上美國玉米燃料乙醇產量有所增加，預計2018/19年度全球玉米消費將達到創(chuàng)紀錄的10.9億t，比2017年增長1.9%(表1)。由于產量增長不及消費增長，2018/19年度全球玉米庫存將連續(xù)第2年下降，降至1.55億t，比上年度下降3800萬t，降幅19.7%(表1)；庫存消費比為14.2%，比上年度下降3.8個百分點，低于聯(lián)合國糧食及農業(yè)組織(FAO)劃定的17%-18%的安全線，全球玉米供求形勢正在由寬松逐步轉向趨緊。

1.2 國內玉米市場

1.2.1 玉米生產結構調整繼續(xù)推進

在農業(yè)供給側結構性改革深入推進的背景下，2018年玉米生產結構調整進一步深化，國家安排耕地休耕輪作面積達193.34萬h㎡，比上年翻了一番多，其中，休耕試點面積為26.67萬h㎡，輪作試點面積為166.67萬h㎡。同時，農業(yè)農村部和財政部明確，2018年將在遼寧、吉林、黑龍江和內蒙古繼續(xù)實施玉米及大豆生產者補貼，大豆補貼標準高于玉米。按照國家相關文件精神，黑龍江、吉林等地農業(yè)部門分別部署擴種大豆和增加耕地輪作休耕的任務；黑龍江明確，大豆生產者補貼在3000元/h㎡以上，玉米生產者補貼在1500元/h㎡以下，大豆生產者補貼標準高于玉米生產者補貼標準1500元/h㎡以上。此外，農業(yè)農村部還多次發(fā)布警示，建議農民合理安排種植結構，不要盲目擴種玉米，并預計“鐮刀彎”等非優(yōu)勢區(qū)籽粒玉米面積調減33.33萬h㎡。由于2017年新玉米上市以來玉米價格明顯走高，種植效益顯著改善并明顯高于大豆，農民種植玉米的積極性普遍提高，特別是東北產區(qū)種植意愿顯著提高，地租成本大幅上漲。雖然國家政策傾向于擴種大豆少種玉米，但由于政策出臺時間偏晚，預計玉米實際播種面積仍比上年增加，但增加的幅度不及原來的預期。從東北產區(qū)玉米春播情況來看，各機構調研數(shù)據(jù)顯示東北三省一區(qū)玉米播種面積比上年小幅增加。

圖1 2012年以來國際玉米價格走勢

2012年以來國際玉米價格走勢

從氣候條件來看，2018年東北產區(qū)玉米春播以來，降雨明顯偏少，旱情持續(xù)發(fā)展。截至5月19日，5月吉林、黑龍江、內蒙古和遼寧的降水量分別僅為正常值(近30年均值)的22%、49%、26%和31%，其中，吉林中西部、黑龍江西部及中南部、遼寧西部及內蒙部分地區(qū)的旱情較重，特別是吉林省，截至5月中旬受旱面積達113.2萬h㎡(重旱9.47萬h㎡、中旱24.87萬h㎡)。旱災導致玉米播種及出苗延遲，許多地方出苗率比正常年份低10%-20%，且苗情長勢不整齊，部分甚至未出苗只能毀種改種。5月下旬至6月，東北產區(qū)相繼出現(xiàn)大范圍降水，旱情逐步緩解并解除，但因播種延遲及出苗情況不佳對產量將造成一定影響。據(jù)中國氣象局監(jiān)測，6月中旬，東北地區(qū)、內蒙古中東部地區(qū)春玉米處于三葉至七葉期，華北西部地區(qū)、西北地區(qū)處于七葉至拔節(jié)期，西南地區(qū)東部處于拔節(jié)吐絲階段，廣西大部春玉米處于乳熟成熟期；全國春玉米一、二類苗比例分別為30%和68%，一類苗略減，二類苗持平。其中，陜西、寧夏、遼寧的一類苗比例高于上年和近5年同期，黑龍江低于上年同期，與近5年同期持平；內蒙古和山西低于上年同期，高于近5年同期；河北與上年同期持平，高于近5年同期；甘肅和吉林低于上年和近5年同期。

圖2 2012年以來國內玉米產銷區(qū)平均批發(fā)價格走勢

2012年以來國內玉米產銷區(qū)平均批發(fā)價格走勢

6月華北及黃淮產區(qū)的夏玉米進入播種期，由于降雨光照等條件較為適宜，播種總體進展較為順利。從播種面積來看，由于上年花生、大豆等作物受災嚴重，河南、山東等地改種玉米的情況增加，預計夏玉米面積較上年增加3%-5%。

1.2.2 國內價格先漲后跌

2018年以來，在面積和產量持續(xù)調減，消費需求逐步回暖，國內玉米供求關系轉向產不足需的情況下，一季度國內玉米價格延續(xù)了逐步上行的態(tài)勢。但自4月國家開啟臨儲玉米拍賣活動以來，國內市場呈現(xiàn)弱勢震蕩格局，價格有所走低。

1.2.2.1 批發(fā)價格先強后弱

2018年以來，國內產銷區(qū)玉米批發(fā)價格總體呈先跌后漲的態(tài)勢，總體價格高于上年同期，1-5月，國內產區(qū)和銷區(qū)的玉米平均批發(fā)價格分別為1806元/t、1986元/t，同比分別上漲15.6%、15.9%，其中，東北產區(qū)和華北黃淮產區(qū)分別為1734元/t和1858元/t，同比分別上漲21.1%和11.8%(圖2)。

圖3 2012年以來大連商品交易所玉米期貨近月合約價格走勢

2012年以來大連商品交易所玉米期貨近月合約價格走勢

一季度，國內玉米產區(qū)平均批發(fā)價格較2017年底累計上漲10.8%，其中，東北產區(qū)和華北黃淮產區(qū)分別累計上漲13.4%和9.1%，1-3月產區(qū)平均批發(fā)價格月環(huán)比漲幅分別為5.1%、1.4%、4.0%；銷區(qū)平均批發(fā)價格累計上漲8.7%，1-3月銷區(qū)平均批發(fā)價格月環(huán)比漲幅分別為4.3%、0.6%、3.6%。1-3月國內玉米價格持續(xù)上漲，主要是受上年玉米面積和產量下降、消費需求持續(xù)增長、市場預期國內玉米出現(xiàn)產需缺口等因素的影響，加上華北玉米由于收獲期持續(xù)陰雨導致霉變情況嚴重，質量明顯下降，用糧企業(yè)紛紛轉向東北采購玉米，出現(xiàn)市場主體爭搶糧源、農戶惜售心理加強、企業(yè)因補庫抬價收購、貿易商囤糧待漲的現(xiàn)象，玉米價格上漲較快。

4-5月，國內玉米產區(qū)批發(fā)價格月環(huán)比跌幅分別為2.7%、1.2%，銷區(qū)批發(fā)價格月環(huán)比跌幅分別為3.0%、2.6%；5月產區(qū)和銷區(qū)的平均批發(fā)價格分別為1791元/t、1934元/t，同比分別上漲8.6%、7.0%，其中，東北產區(qū)和華北黃淮產區(qū)分別為1694元/t和1861元/t，同比分別上漲9.4%和8.2%。

圖4 2014年9月以來全國玉米酒精加工行業(yè)開工率變化

2014年9月以來全國玉米酒精加工行業(yè)開工率變化

4月之后國家臨儲玉米開始大量拍賣，4-5月每周拍賣量由約600萬t增至約800萬t，且價格明顯低于新玉米市場價格。截至6月15日，國家臨儲玉米拍賣投放量累計達7690萬t，成交量為4551萬t，成交率59.2%，平均成交價格為1382-1524元/t。由于大量低價臨儲玉米投放市場，市場供應壓力加大，也使得國內市場迅速由強轉弱。

1.2.2.2 收購價格出現(xiàn)回落

2018年1-3月，新玉米收購價格延續(xù)了2017年上市后的強勢走勢，用糧企業(yè)和貿易商抬價收購，收購價格逐步走高。3月底，黑龍江深加工企業(yè)掛牌收購價(水分含量14%，下同)為1.64-1.70元/kg，較2017年底上漲0.06-0.17元/kg，同比上漲0.24-0.30元/kg；吉林深加工企業(yè)掛牌收購價為1.65-1.79元/kg，較2017年底上漲0.01-0.13元/kg，同比漲0.19-0.31元/kg；山東深加工企業(yè)掛牌收購價為1.94-2.03元/kg，較2017年底上漲0.18-0.23元/kg，同比漲0.23-0.31元/kg。

圖5 2014年以來全國玉米淀粉加工行業(yè)開工率

2014年以來全國玉米淀粉加工行業(yè)開工率

4月以來，隨著臨儲玉米進入市場，用糧企業(yè)紛紛下調收購價格。5月底，黑龍江深加工企業(yè)掛牌收購價為1.58-1.60元/kg，較3月底回落0.04-0.10元/kg，同比漲0.18-0.24元/kg；吉林深加工企業(yè)掛牌收購價為1.55-1.64元/kg，較3月底回落0.10-0.21元/kg，同比漲0.12-0.23元/kg；山東深加工企業(yè)掛牌收購價為1.84-1.95元/kg，比3月底回落0.08-0.16元/kg，同比漲0.12-0.22元/kg。

1.2.2.3 期貨價格震蕩運行

2018年以來，國內玉米期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢基本一致，呈前高后低、震蕩運行態(tài)勢。1-5月，大連商品交易所玉米期貨近月合約收盤價平均為1800元/t，同比漲14.5%，最低價格出現(xiàn)在5月上旬，為1704元/t；最高價格出現(xiàn)在3月中旬，為1960元/t(圖3)。其中，5月底大連商品交易所玉米期貨近月合約收盤價為1775元/t，較年初上漲2.0%，同比漲9.0%，但比高點價格低9.4%。

1.2.3 國內消費繼續(xù)較快增長

2018年以來，國內玉米市場進一步活躍，消費需求繼續(xù)增長。從深加工看，加工企業(yè)成本雖較上年有所上漲，但經營狀況較好，仍然處于盈利狀態(tài)，加上東北產區(qū)實行深加工補貼，企業(yè)開工率仍保持較高水平，帶動玉米工業(yè)消費增加。其中，2018年上半年玉米酒精行業(yè)平均開工率為69.3%，同比略降1.7個百分點(圖4)，吉林地區(qū)企業(yè)酒精生產的理論加工利潤平均為365.9元/t，同比下降128元/t；玉米淀粉行業(yè)平均開工率為67.91%，同比降8個百分點(圖5)，

圖6 2005年以來國內外玉米到達中國南方港口價格

2005年以來國內外玉米到達中國南方港口價格

山東地區(qū)企業(yè)淀粉生產的理論加工利潤平均為38.8元/t，同比增加70元/t。從飼料消費來看，畜禽等其他養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，使玉米飼用消費需求呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢[3]。2018年以來，豬肉價格持續(xù)回落，顯示生豬產能較大，供應偏松。農業(yè)農村部數(shù)據(jù)顯示，截至2018年5月，全國生豬存欄環(huán)比降1.9%，同比降2%；能繁母豬存欄環(huán)比降2.5%，同比降3.9%。雖然生豬存欄減少，但出欄數(shù)和豬肉產量均同比增長，顯示出生豬生產依然呈增長勢頭。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2018年一季度，全國生豬存欄41523萬頭，同比降1.2%；生豬出欄19983萬頭，同比增1.9%；全國豬牛羊禽肉產量為2316萬t，同比增1.8%，其中，豬肉產量為1543萬t，同比增2.1%。據(jù)國家糧油中心預計，2017/18年度國內玉米飼用消費將達1.45億t，同比增長8.4%。

1.2.4 國內外玉米價差由擴大轉向縮小

2018年以來，國內外玉米價差總體呈擴大趨勢。

圖7 2013年以來中國玉米及替代品進口量

2013年以來中國玉米及替代品進口量

1-5月，進口配額內1%關稅的國外玉米運抵我國南方港口的到岸稅后價平均為1612元/t，同比跌111元/t；國內玉米到港價平均為1938元/t，同比漲256元/t；國外玉米比國內玉米價格平均低326元/t，價差比上年同期擴大367元/t，國外玉米價格優(yōu)勢較為明顯(圖6)。分階段看，呈現(xiàn)出先擴大后縮小的趨勢。1-3月，由于國內玉米價格上漲較為明顯，國內外玉米價差有所擴大，其中3月價差達398元/t，比上年底擴大119元/t；4-5月，隨著國內玉米價格下行，而國際價格持續(xù)上漲，國內外玉米價差迅速縮小，國外玉米價格優(yōu)勢減弱，5月進口配額內1%關稅的國外玉米運抵我國南方港口的到岸稅后價平均為1697元/t，國內玉米到港價為1856元/t，國內外玉米價差為159元/t，比3月大幅縮小239元/t。

1.2.5 玉米進口增加，替代品進口減少

由于國外玉米具有較明顯的價格優(yōu)勢，2018年以來，我國玉米進口同比明顯增加。1-4月，我國累計進口玉米93.65萬t(圖7)，進口額為1.99億美元，同比分別增長202.7%和192.6%；玉米出口量為0.11萬t，出口額為35.49萬美元，同比分別減84.9%和79.0%；玉米凈進口量為93.54萬t，同比增209.6%。

我國玉米進口主要來自烏克蘭(占進口總量的96.3%)、美國(占2.0%)、俄羅斯(占1.3%)；玉米出口市場主要有加拿大(占出口總量的45.5%)、美國(占27.3%)、俄羅斯(占18.2%)。

1-4月，我國累計進口高粱、大麥、木薯、玉米酒糟(DDGS)分別為232.9萬t、303.6萬t、272.5萬t、3.2萬t，同比分別減1.6%、7.1%、10.6%、86.9%(圖6)；玉米及4種替代品的進口總量為906.0萬t，同比減2.0%。

2、2018年下半年玉米市場展望

2.1 玉米產量基本穩(wěn)定

我國玉米播種面積經過連續(xù)兩年調減，已基本實現(xiàn)《“鐮刀彎”地區(qū)玉米生產結構調整規(guī)劃(2016-2020年)》的調減目標。由于種植效益改善，農民生產積極性提高，2018年玉米面積將出現(xiàn)恢復性增長，初步預計全國玉米播種面積同比增加100萬h㎡左右。從播種情況和苗情長勢來看，東北產區(qū)因前期旱災導致播種推遲及苗情長勢不佳，將影響單產水平。

但目前尚未到玉米生長的關鍵時期，氣候不確定因素仍較多，后期如果氣候正常，預計2018年東北產區(qū)玉米單產水平將較上年有所下降。由于面積略增、單產略降，初步預計2018年全國玉米總產量將保持基本穩(wěn)定。

2.2 國內玉米價格將先弱后強

6-8月是玉米市場傳統(tǒng)的青黃不接時期，此時市場供應一般趨緊，價格往往會走強。但由于2018年國家玉米宏觀調控的首要任務是去庫存，臨儲玉米拋售力度遠超往年，市場供應偏向寬松，預計到新玉米批量上市前，國家臨儲玉米拋售仍將大規(guī)模進行，且前期拍賣成交的臨儲玉米尚有約1/3等待出庫，因此后期國內玉米市場供應壓力將較大，價格明顯走強的可能性不大，預計將維持弱勢震蕩運行的態(tài)勢。新玉米上市后，從以往走勢看，價格往往會走低，但2018年或將走高。主要原因是隨著國家停止臨儲玉米拍賣，庫存玉米對市場的壓力將減輕，市場將以新玉米供應為主，而由于國內玉米產量相對穩(wěn)定以及消費需求剛性增長，國內玉米年度產需缺口將進一步擴大，市場很可能出現(xiàn)抬價搶購現(xiàn)象，新玉米價格有望逐步走高。另外，新玉米上市會增加市場供應，加上臨儲拍賣玉米出庫的滯后效應以及國際玉米價格仍低于國內玉米價格，這些因素的存在都將限制國內價格上漲的高度。預計新玉米上市后國內玉米價格立即大幅上漲的可能性不大，而是隨著市場主體入市收購力度的不斷加大呈逐步震蕩上行的態(tài)勢，總體價格將高于上年同期水平。

2.3 玉米消費繼續(xù)增長

深加工業(yè)方面，玉米收儲制度改革后，隨著市場進一步搞活，深加工新建、擴建產能較多，后期部分產能將陸續(xù)投產，同時玉米淀粉行業(yè)和玉米酒精行業(yè)下游需求都較旺盛，玉米深加工產品的替代優(yōu)勢較明顯，預計后期深加工行業(yè)依然將保持較好的盈利狀況，總體開工率仍有望保持較高水平，帶動玉米深加工業(yè)繼續(xù)保持較快增長。此外，臨儲玉米中一些陳化糧需要加工轉化，2017年9月，國家發(fā)展和改革委員會、國家能源局等十五部門聯(lián)合印發(fā)了《關于擴大生物燃料乙醇生產和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》，明確到2020年，在全國范圍內推廣使用車用乙醇汽油，基本實現(xiàn)全覆蓋，一些地方正在新建、擴建燃料乙醇項目，有望刺激玉米燃料乙醇在今后一段時間內呈現(xiàn)成倍增長的境況。預計后期國內玉米深加工消費仍將繼續(xù)保持較快增長，2018年玉米消費總量有望超過7000萬t，再創(chuàng)歷史新高。從飼料消費來看，2018年以來豬肉價格同比大幅下降，豬糧比價跌破盈虧平衡線，生豬養(yǎng)殖行業(yè)出現(xiàn)大面積虧損，將使部分養(yǎng)殖散戶退出，同時環(huán)保壓力持續(xù)，使得養(yǎng)殖門檻提高，預計生豬產能將有一定調整，存欄水平將保持較低水平，但一批大型養(yǎng)殖企業(yè)在東北、華北及西南投資新建的生豬產能將逐步釋放，總體上生豬養(yǎng)殖將保持基本穩(wěn)定。畜禽及其他養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展勢頭較好，將成為2018年養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展的主要推動力，預計后期畜牧養(yǎng)殖業(yè)仍將呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展的勢頭，帶動玉米飼料消費剛性增長。2018年國內玉米消費總量有望實現(xiàn)較快增長，并再創(chuàng)歷史新高。

2.4玉米及其替代品進口壓力依然較大

盡管2018年以來國內外玉米價差有所縮小，但國外玉米仍具有一定的價格優(yōu)勢，這使得進口玉米仍有利可圖。預計后期國內外玉米價差難以持續(xù)縮小，國外玉米將維持對國內玉米的價格優(yōu)勢，玉米進口量可能達到300萬t左右。同時，大麥、木薯等替代品的進口量仍將保持較高水平，DDGS進口量將維持較低水平。雖然中國取消了對美國進口高粱的“雙反”措施，不過由于中美貿易摩擦仍未有定論，后期高粱進口仍面臨較大不確定性。

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