高性能纖維平穩(wěn)增長，上半年總體呈復(fù)蘇之勢 2023年上半年中國化纖行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

  2023年以來，我國市場需求逐步恢復(fù)，生產(chǎn)供給持續(xù)增加，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，在此背景下，化纖行業(yè)整體處于承壓修復(fù)期，已呈現(xiàn)出逐步復(fù)蘇之勢，總體開工負(fù)荷保持高位，庫存狀況良好，出口繼續(xù)較快增長。但需求端不及預(yù)期，行業(yè)效益同比下降明顯，企業(yè)盈利壓力依然突出。此外，高性能纖維主要產(chǎn)品生產(chǎn)平穩(wěn)增長，上半年總體仍有盈利；萊賽爾纖維產(chǎn)能利用率提升，產(chǎn)銷量快速增長。

  行業(yè)運(yùn)行基本情況分析

  （一）產(chǎn)銷基本穩(wěn)定，庫存狀況良好。

  上半年，化纖行業(yè)總體開工負(fù)荷好于去年同期，除春節(jié)因素導(dǎo)致1—2月開工負(fù)荷明顯下降外，3月以來，行業(yè)開工負(fù)荷基本維持在高位。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年1—6月化纖產(chǎn)量3382萬噸，同比增長3.90%，產(chǎn)量增速由年初的負(fù)增長呈逐步上升趨勢。

  上半年，化纖行業(yè)庫存狀況良好。在經(jīng)過去年四季度的一輪去庫存后，化纖行業(yè)庫存壓力不大。截至7月末，滌綸POY、滌綸短纖、錦綸、氨綸的平均庫存分別約14天、12天、27天、39天。

  （二）市場相對(duì)平穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)減弱。

  相比前兩年，今年以來化纖市場相對(duì)平穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)減弱。

  具體來看，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中PTA價(jià)格漲幅大于滌綸，滌綸行業(yè)效益壓縮，但二季度PTA價(jià)格跌幅大于滌綸，滌綸行業(yè)效益有所改善。錦綸產(chǎn)業(yè)鏈下游需求平穩(wěn)，成本傳導(dǎo)稍順，行業(yè)總體保持微利運(yùn)行，但5月以來，錦綸新單商談減少，加之原料下跌，產(chǎn)品價(jià)格亦有所下跌。氨綸產(chǎn)業(yè)鏈方面，原料PTMEG由于供需及成本的驅(qū)動(dòng)，價(jià)格堅(jiān)挺，尤其是一季度價(jià)格漲幅明顯，但氨綸產(chǎn)銷存在缺口，庫存累積，加之新增產(chǎn)能投放，市場競爭激烈，尤其是二季度氨綸價(jià)格跌幅遠(yuǎn)大于其原料，企業(yè)現(xiàn)金流明顯壓縮，局部減停產(chǎn)有所增加。

  （三）出口繼續(xù)較快增長，但品種間有差異。

  據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1—6月化纖主要產(chǎn)品合計(jì)進(jìn)口量同比減少14.5%；出口同比增加17.4%，較去年全年增速提升8.68個(gè)百分點(diǎn)。其中滌綸長絲出口同比增長25.9%。一是化纖企業(yè)積極擴(kuò)展海外市場；二是印度BIS認(rèn)證影響下，廠家提前趕量，對(duì)印度出口滌綸長絲同比增長165%。錦綸、腈綸、粘膠纖維、氨綸出口同比均減少。此外，聚酯瓶片出口仍呈增長態(tài)勢，但增速減慢，1—6月同比增長2.9%。

  （四）終端內(nèi)需平穩(wěn)增長，外需壓力較大。

  得益于內(nèi)需消費(fèi)的恢復(fù)性反彈增長，紡織行業(yè)內(nèi)銷實(shí)現(xiàn)較好增長。當(dāng)前行業(yè)主要出口市場消費(fèi)者購買力提升乏力、衣著消費(fèi)支出及服裝服飾商品零售增速均有所放緩，加之國際采購商庫存壓力仍未緩解、紡織品服裝國際采購格局持續(xù)調(diào)整，紡織品服裝出口壓力較大。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1—6月全國紡織品服裝出口1426.8億美元，同比減少8.3%，降幅自二季度起震蕩加深。細(xì)分來看，紡織品出口額同比減少10.9%，其中紗線、織物、制成品出口額同比分別減少12.1%、11%、10.5%；服裝出口額同比減少5.9%。

  （五）盈利壓力突出，環(huán)比有所改善。

  上半年，化纖行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益延續(xù)了2022年的下滑態(tài)勢，且營業(yè)收入和利潤總額雙下降。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1—6月化纖行業(yè)營業(yè)收入5020.47億元，同比減少2.09%；實(shí)現(xiàn)利潤總額58.16億元，同比減少55.58%；主營業(yè)務(wù)利潤率為1.16%；虧損企業(yè)虧損額為82.58億元，同比增加57.91%；行業(yè)虧損面38.27%。

  （六）投資增速下滑，產(chǎn)能慣性增長。

  據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1—6月化纖行業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比下降7.0%，但從實(shí)際新增產(chǎn)能來看，上半年依然是集中投放期。上半年聚酯新增產(chǎn)能約500萬噸，其中滌綸360萬噸，非纖155萬噸。

  下半年行業(yè)運(yùn)行走勢預(yù)測

  今年以來，國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，總體回升向好，1—6月GDP同比增長5.5%?？傮w判斷，宏觀預(yù)期偏暖，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是一個(gè)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過程。

  回到化纖行業(yè)，原料端，在基準(zhǔn)情形下，國際油價(jià)保持當(dāng)前區(qū)間震蕩，三季度季節(jié)性需求支撐相對(duì)偏強(qiáng)，四季度或小幅走弱。從化纖產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能匹配來看，化纖主要原料，如PTA、CPL新增產(chǎn)能大于纖維的新增產(chǎn)能，因此原料成本相對(duì)寬松，將對(duì)行業(yè)利潤修復(fù)有一定貢獻(xiàn)。

  供應(yīng)端，原本計(jì)劃在2022年投產(chǎn)的裝置由于市場行情問題，部分延后至2023年，使得2023年產(chǎn)能再次集中投放，是近年來增量最多的一年。因此，在需求有效增長之前，行業(yè)企業(yè)應(yīng)著力控制新增產(chǎn)能，加強(qiáng)行業(yè)自律，避免供需矛盾進(jìn)一步升級(jí)，以維護(hù)化纖行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

  需求端，內(nèi)銷市場具備平穩(wěn)恢復(fù)基礎(chǔ)，政策提振消費(fèi)信心，可重點(diǎn)關(guān)注家紡消費(fèi)。外銷方面，紡織品服裝出口市場壓力大，但化纖產(chǎn)品出口依然有望平穩(wěn)增長。

  展望全年，化纖行業(yè)運(yùn)行有向好預(yù)期，但行業(yè)供需關(guān)系能否有效改善成為行業(yè)運(yùn)行能否企穩(wěn)回升的關(guān)鍵，預(yù)計(jì)可能要經(jīng)歷較長一段時(shí)間的修復(fù)周期。僅從數(shù)據(jù)指標(biāo)來看，由于去年四季度基數(shù)低，所以今年下半年各項(xiàng)指標(biāo)的增速預(yù)計(jì)會(huì)有較好的修復(fù)。