2023年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展展望

黨的二十大報(bào)告指出，“人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值邁上新的大臺(tái)階，達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平”是2035年中國(guó)發(fā)展的總體目標(biāo)之一。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)要求中國(guó)必須將經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)期保持在合理區(qū)間，逆轉(zhuǎn)近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑的趨勢(shì)。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然面臨消費(fèi)增速下滑、地方政府債務(wù)難以持續(xù)、房地產(chǎn)市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)與長(zhǎng)期拐點(diǎn)交織、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活力不足、青年失業(yè)率持續(xù)走高和外需對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)下降等方面的問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)增速處于潛在增速之下。與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍具有較強(qiáng)潛力，高國(guó)民儲(chǔ)蓄率、快速增強(qiáng)的科技創(chuàng)新能力、高質(zhì)量人力資源分別是中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的資本基礎(chǔ)、技術(shù)基礎(chǔ)和勞動(dòng)力基濟(jì)增速處于潛在增速之下的態(tài)勢(shì)，充分發(fā)掘中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)摿Γ瑢⒅袊?guó)經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)期保持在合理區(qū)間，為2035年中國(guó)實(shí)現(xiàn)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平的發(fā)展總體目標(biāo)打好基礎(chǔ)。

一、當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，必須扭轉(zhuǎn)增速下行趨勢(shì)

2035年人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平這一目標(biāo)的多次強(qiáng)調(diào)，凸顯了其在中國(guó)中長(zhǎng)期發(fā)展中的重要性。從亞洲的三個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體——日本、韓國(guó)、新加坡過(guò)去實(shí)現(xiàn)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值2萬(wàn)美元［1］目標(biāo)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，用15年實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的時(shí)間長(zhǎng)度是可行的。我們發(fā)現(xiàn)，這些礎(chǔ)。對(duì)此，本文提出相關(guān)政策建議，以盡快逆轉(zhuǎn)經(jīng)經(jīng)濟(jì)體的人均GDP從1萬(wàn)美元增長(zhǎng)至2萬(wàn)美元①均花費(fèi)了13年左右的時(shí)間。同時(shí)，我們還注意到，這三個(gè)經(jīng)濟(jì)體中人口總量較大的日本和韓國(guó)在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過(guò)程中，都具有前期低基數(shù)高增速、后期高基數(shù)低增速的特征，抓好前期低基數(shù)時(shí)期的發(fā)展，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)奠定基礎(chǔ)十分重要。

為了如期實(shí)現(xiàn)2035年人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平的目標(biāo)［2］，2023—2035年中國(guó)人均實(shí)際GDP年均復(fù)合增速需達(dá)到4.61%。給定2023年人均實(shí)際GDP增速達(dá)到5%，則2024—2035年復(fù)合增速需達(dá)到4.59%（見圖1）。根據(jù)我們的測(cè)算，4.59%的復(fù)合增速是一個(gè)能夠達(dá)成的目標(biāo)。目前一些研究對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的測(cè)算，同樣有類似的結(jié)論。例如，陸旸和蔡昉測(cè)算得出中國(guó)2021—2025年、2026—2030年、2031—2035年潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為5.63%、4.98%、4.54%［3］；白重恩和張瓊的測(cè)算結(jié)果分別為5.57%、4.82%、3.94%［4］；劉偉和范欣的測(cè)算結(jié)果分別為7.29%、6.97%、6.49%［5］；中國(guó)社會(huì)科學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心課題組測(cè)算的結(jié)果分別為5.51%、4.88%、4.37%［6］；張曉晶和汪勇的測(cè)算結(jié)果分別為5.27%、4.83%、4.35%［7］。

為了實(shí)現(xiàn)4.59%的復(fù)合增速，我們必須盡快逆轉(zhuǎn)2010年以來(lái)人均GDP增速幾乎單調(diào)下行的趨勢(shì)。即便不考慮疫情帶來(lái)的外生沖擊，2010—2019年中國(guó)人均GDP增速平均每年下降約0.33個(gè)百分點(diǎn)（見圖2），如果按照這一速度繼續(xù)下滑，從2024年開始只需要3年左右的時(shí)間人均GDP增速就會(huì)低于4.59%這一實(shí)現(xiàn)2035年目標(biāo)需達(dá)到的年均復(fù)合增速水平。為了實(shí)現(xiàn)“2035年人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平”這一目標(biāo)，充分實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，我國(guó)必須盡快重振增長(zhǎng)，逆轉(zhuǎn)過(guò)去多年來(lái)人均GDP增速下降的趨勢(shì)，高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展，釋放經(jīng)濟(jì)活力。

根據(jù)我們的測(cè)算［2］，如果我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力能充分激發(fā)，那么未來(lái)30年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力如下：2021—2025年潛在GDP增速預(yù)計(jì)為5.9%，2026—2030年為5.8%，2031—2035年為5.2%，2036—2040年為4.6%，2041—2045年為4.2%，2046—2050年為4.0%。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷新冠疫情之后，2023年全面恢復(fù)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的常態(tài)化運(yùn)行。第一季度呈現(xiàn)了回升向好的態(tài)勢(shì)，但是進(jìn)入第二季度后，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨緩，經(jīng)濟(jì)增速依舊未能逆轉(zhuǎn)低于潛在增速運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨冷主要表現(xiàn)在五個(gè)方面。

（一）CPI低位運(yùn)行

CPI同比增速已連續(xù)4個(gè)月處于0~1%的低通脹率區(qū)間（見圖3），表明當(dāng)前消費(fèi)需求不足。CPI同比增速?gòu)?023年2月的1%下滑至4月的0.1%和5月的0.2%，明顯低于全年3%左右的目標(biāo)值，且未來(lái)有跌入負(fù)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。而CPI環(huán)比增速自2023年2月以來(lái)一直保持負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)（見圖3），且下行壓力尚未得到有效緩解。

核心CPI同比增速已連續(xù)13個(gè)月處于0~1%區(qū)間（見圖4），表明消費(fèi)復(fù)蘇動(dòng)能不足。2023年5月，核心CPI同比增速為0.6%，為兩年以來(lái)的最低值；核心CPI環(huán)比增速為0，說(shuō)明消費(fèi)復(fù)蘇基礎(chǔ)并不牢靠。

（二）生產(chǎn)領(lǐng)域陷入通縮

PPI同比增速連續(xù)8個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域已經(jīng)陷入通縮，表明生產(chǎn)投資需求不足。2023年2月PPI同比增速降低4.6%，明顯大于2020年疫情期間的降幅，為2016年以來(lái)的歷史新低。2023年以來(lái)，PPI環(huán)比增速尚未轉(zhuǎn)正，而5月環(huán)比增速降幅進(jìn)一步擴(kuò)大至-0.9%（見圖5，下頁(yè)）。

PPI生產(chǎn)資料價(jià)格下跌對(duì)PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)更加明顯。2023年5月，PPI生產(chǎn)資料價(jià)格同比增速下降至-5.9%（見圖6，下頁(yè)），明顯高于PPI生活資料的下降幅度。當(dāng)前PPI大幅下降除受到國(guó)際大宗商品價(jià)格下行的影響外，國(guó)內(nèi)投資需求不足是另一個(gè)重要原因。中國(guó)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速已從2022年的5.3%下降至2023年1—4月的4.7%。其中，2023年1—4月的民間投資累計(jì)同比僅增長(zhǎng)了0.4%。

CPI和PPI等宏觀價(jià)格指標(biāo)是衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)冷熱程度的“溫度計(jì)”，是社會(huì)總需求和總供給對(duì)比關(guān)系的反映。當(dāng)前消費(fèi)、投資信心不足以及有效內(nèi)需不足，是消費(fèi)領(lǐng)域價(jià)格低迷、生產(chǎn)投資領(lǐng)域通縮的主要原因。一方面，當(dāng)前中國(guó)CPI較長(zhǎng)時(shí)間低位徘徊，表明當(dāng)前消費(fèi)需求不足。當(dāng)前居民消費(fèi)信心指數(shù)、預(yù)期指數(shù)和滿意指數(shù)均小于100，遠(yuǎn)低于2019年的120~130的水平。另一方面，當(dāng)前企業(yè)景氣指數(shù)處于2016年以來(lái)的歷史次低位，僅高于2020年第一季度。

（三）消費(fèi)復(fù)蘇緩慢

消費(fèi)增速持續(xù)下滑，受疫情沖擊后恢復(fù)緩慢。2014—2019年，最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過(guò)資本形成總額的貢獻(xiàn)率，平均貢獻(xiàn)率達(dá)到61.6%，2023年第一季度更是達(dá)到66.6%，對(duì)總體經(jīng)濟(jì)增速的平均拉動(dòng)率為4.2%，成為三大需求中拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要因素。然而，自2010年開始，消費(fèi)增速呈現(xiàn)明顯的下滑趨勢(shì)，2020年受到疫情嚴(yán)重沖擊后還在逐漸緩慢恢復(fù)的過(guò)程中。疫情在影響當(dāng)期收入的同時(shí)，還導(dǎo)致人們對(duì)未來(lái)收入的預(yù)期下降，進(jìn)而導(dǎo)致消費(fèi)能力不足，尤其是面臨對(duì)身體健康有長(zhǎng)期影響的疫情，人們的消費(fèi)行為更加趨于保守，居民消費(fèi)意愿下降。當(dāng)前，居民可支配收入增速的下滑、居民消費(fèi)傾向的降低、居民消費(fèi)信心的走低等多重因素疊加，使得消費(fèi)的復(fù)蘇愈發(fā)艱難，消費(fèi)的恢復(fù)可能需要較長(zhǎng)時(shí)間，難以通過(guò)經(jīng)濟(jì)的自身調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)快速恢復(fù)。在世界經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇和國(guó)際形勢(shì)動(dòng)蕩的時(shí)代背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)面臨較大的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。目前尚且處于低迷狀態(tài)的消費(fèi)者信心并未明顯好轉(zhuǎn)，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的一個(gè)重要因素，也是穩(wěn)定消費(fèi)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的突出難題。這就迫切需要實(shí)施強(qiáng)有力的刺激性政策來(lái)提振消費(fèi)信心、穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期。

（四）青年失業(yè)率持續(xù)走高

中國(guó)就業(yè)形勢(shì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題突出，青年失業(yè)率創(chuàng)歷史新高。2023年以來(lái)，中國(guó)就業(yè)供需矛盾總體上呈現(xiàn)持續(xù)緩解的態(tài)勢(shì)，但這一態(tài)勢(shì)在逐步放緩。2023年2—4月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率連續(xù)下降，5月為5.2%，與4月持平。從年齡結(jié)構(gòu)來(lái)看，全國(guó)16—24歲人口城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率呈持續(xù)上升趨勢(shì)，5月更是創(chuàng)造了該指標(biāo)自2018年1月公布以來(lái)的最高紀(jì)錄，達(dá)到20.8%，高于整體失業(yè)率15.6個(gè)百分點(diǎn)，高于2019年同期10.3個(gè)百分點(diǎn)，反映出疫情三年后青年失業(yè)問(wèn)題愈發(fā)突出，形勢(shì)嚴(yán)峻。

從勞動(dòng)力市場(chǎng)的需求側(cè)來(lái)看，吸納青年就業(yè)的主要行業(yè)受經(jīng)濟(jì)下行影響明顯，行業(yè)發(fā)展不景

氣。過(guò)去十多年間，吸納青年就業(yè)的主要行業(yè)發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。2010年，農(nóng)林牧漁業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)、電熱燃水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)吸納了一半以上的青年就業(yè)，到2020年青年在這四個(gè)行業(yè)的就業(yè)比例縮減至25%，而教育、醫(yī)療衛(wèi)生等公共服務(wù)業(yè)，以及互聯(lián)網(wǎng)、快遞、廣告、人力資源等新興服務(wù)行業(yè)吸納青年就業(yè)的比例增長(zhǎng)了近14個(gè)百分點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)疲弱疊加政策環(huán)境變化的大背景下，這些吸納較多青年就業(yè)的服務(wù)行業(yè)經(jīng)濟(jì)修復(fù)弱于其他行業(yè)，致使勞動(dòng)力需求偏弱，加深了勞動(dòng)力市場(chǎng)供需矛盾。

（五）進(jìn)口增速趨勢(shì)性下降

2011年后，中國(guó)進(jìn)口年增長(zhǎng)率進(jìn)入低增速區(qū)間?！?0年平均進(jìn)口增速”從近20%下降至5%左右，低于印度的9.94%和南非的8.53%（見圖7）。盡管2001—2022年世界貿(mào)易增速也呈下降趨勢(shì)①,但中國(guó)進(jìn)口增速下降幅度大于世界貿(mào)易增速下降幅度。

對(duì)比中國(guó)進(jìn)口增速和出口增速的發(fā)展趨勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，2000—2007年中國(guó)進(jìn)口增速均小于出口增速，但自2008年開始中國(guó)進(jìn)口增速均基本超過(guò)出口增速。對(duì)比10年平均增速，2008—2018年進(jìn)口平均增速大于出口平均增速。但自2019年開始趨勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，進(jìn)口增速小于出口增速，這可能是國(guó)內(nèi)內(nèi)需不足的一個(gè)佐證。從月度同比數(shù)據(jù)來(lái)看，從2019年1月開始，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口同比增速基本均低于累計(jì)出口同比增速。特別是2023年前5個(gè)月，以美元計(jì)價(jià)的進(jìn)口增速同比下降4.5%，出現(xiàn)了較為明顯的萎縮。雖然國(guó)外對(duì)中國(guó)芯片進(jìn)口有一定限制，但不足以導(dǎo)致進(jìn)口增速下降幅度如此之大，很可能更多是內(nèi)需萎縮導(dǎo)致。

二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然具有較高增長(zhǎng)潛力

盡管當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨諸多短期風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，但中國(guó)發(fā)展仍然處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力大、韌性強(qiáng)。根據(jù)生產(chǎn)函數(shù)理論，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要源于資本、技術(shù)、勞動(dòng)力。當(dāng)前中國(guó)擁有較高的國(guó)民儲(chǔ)蓄率，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的資本基礎(chǔ)；中國(guó)的科技創(chuàng)新能力迅速提高，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的技術(shù)基礎(chǔ)；中國(guó)擁有高質(zhì)量的人力資源，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勞動(dòng)力基礎(chǔ)。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然蘊(yùn)含著巨大的增長(zhǎng)潛力。

（一）極高的國(guó)民儲(chǔ)蓄率

極高的國(guó)民儲(chǔ)蓄率背后是高投資的潛力，構(gòu)成中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要基礎(chǔ)。按照“生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)中沒(méi)有被當(dāng)年政府支出與居民消費(fèi)消耗”的計(jì)算方法進(jìn)行測(cè)算，2019年中國(guó)的國(guó)民儲(chǔ)蓄率為43.9%，2015—2019年的平均儲(chǔ)蓄率為45%②。

根據(jù)中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)，截至2022年底，中國(guó)住戶居民存款總額達(dá)到了120.3萬(wàn)億元，較2015年底的53.7萬(wàn)億元增長(zhǎng)了66.6萬(wàn)億元。根據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2022年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，

2022年全年人民幣存款增加26.26萬(wàn)億元，同期多增6.59萬(wàn)億元，其中，住戶存款增加17.84萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款增加5.09萬(wàn)億元。從國(guó)際比較來(lái)看，中國(guó)的平均儲(chǔ)蓄率水平在全球主要經(jīng)濟(jì)體中遙遙領(lǐng)先（見圖8），具有進(jìn)一步擴(kuò)大投資、釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活力的潛力。

高儲(chǔ)蓄率是中國(guó)未來(lái)五年能夠重振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力的基礎(chǔ)。一方面，投資是增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，若能將大量國(guó)民儲(chǔ)蓄利用起來(lái)，投入數(shù)字經(jīng)濟(jì)等增長(zhǎng)潛力巨大的新經(jīng)濟(jì)部門以及以綠色新能源為代表的產(chǎn)業(yè)升級(jí)項(xiàng)目，就能激發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大活力，充分調(diào)動(dòng)投資者的積極性與主觀能動(dòng)性，激勵(lì)地方政府加大招商引資力度，為居民提供更多更好的勞動(dòng)就業(yè)與收入提升機(jī)會(huì)，推動(dòng)共同富裕與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展協(xié)同共進(jìn)。另一方面，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，擁有高儲(chǔ)蓄率的國(guó)家在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力時(shí)具有更多回旋余地，能夠更好地化解歷史上形成的呆壞賬問(wèn)題，化解存量中的不良資產(chǎn)與歷史包袱，避免過(guò)度舉借外債或出現(xiàn)全國(guó)性的債務(wù)危機(jī)和金融動(dòng)蕩。

（二）科技創(chuàng)新能力持續(xù)提高

近年來(lái)中國(guó)在以數(shù)字技術(shù)為代表的高科技領(lǐng)域發(fā)展迅速，創(chuàng)新能力顯著增強(qiáng)，科技創(chuàng)新能力持續(xù)提高。當(dāng)前中、美兩國(guó)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域占據(jù)著主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議發(fā)布的《數(shù)字經(jīng)濟(jì)報(bào)告》，兩國(guó)目前占有全球75%的區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)專利、70%的人工智能研究人員、50%的全球物聯(lián)網(wǎng)支出、75%的云計(jì)算市場(chǎng)。

國(guó)際專利數(shù)量是衡量一個(gè)國(guó)家創(chuàng)新能力的重要指標(biāo)之一，根據(jù)世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織數(shù)據(jù)，近年來(lái)中國(guó)通過(guò)《專利合作條約》提交的國(guó)際專利申請(qǐng)量迅速上升，占全球申請(qǐng)總量的比重從1995年的0.3%增長(zhǎng)至2022年的25.2%，并自2019年起超越美國(guó)連續(xù)4年位居世界第一。2022年世界排名前十的PCT國(guó)際專利申請(qǐng)人中，中國(guó)有三家公司上榜，是上榜公司數(shù)最多、專利總數(shù)最大的國(guó)家，其中華為以7689件申請(qǐng)連續(xù)6年位居榜首。

中國(guó)的教育體系培養(yǎng)出大批工程技術(shù)人員，這為工業(yè)體系的轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了最重要的人才支撐。2020年全國(guó)普通高校本專科、研究生畢業(yè)生總數(shù)870萬(wàn)人，其中理工大類畢業(yè)生357萬(wàn)人，占比41.1%；與之相對(duì)比，2018年美國(guó)高校畢業(yè)生總?cè)藬?shù)為399萬(wàn)人，其中理工科畢業(yè)生只有73萬(wàn)人，僅占總?cè)藬?shù)的18.3%。大量的工科人才為中國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新和工業(yè)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。美國(guó)國(guó)家科學(xué)委員會(huì)的官方報(bào)告指出，過(guò)去20年間，中國(guó)從全球科學(xué)和工程（S&E）領(lǐng)域的小角色一躍成為世界第二大科學(xué)論文生產(chǎn)國(guó)，實(shí)現(xiàn)了量質(zhì)齊增。中國(guó)論文數(shù)量占世界的份額從5%增加至21%。2000—2016年，中國(guó)前1%被引文章指數(shù)從0.4增長(zhǎng)至1.1，超過(guò)了歐盟指數(shù)增長(zhǎng)的2倍，是科技研究相對(duì)影響力上升最快的國(guó)家。

（三）高質(zhì)量的人力資源

雖然人口老齡化和人口數(shù)量減少是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，但我們認(rèn)為人力資源而非人口總量是影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的重要因素。人力資源是指具有良好的身體條件和知識(shí)技能，從而有能力在各行各業(yè)從事生產(chǎn)勞動(dòng)并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的勞動(dòng)力。為了從數(shù)量和質(zhì)量上對(duì)中國(guó)的人力資源進(jìn)行綜合評(píng)估，我們?cè)O(shè)計(jì)了新的人力資源測(cè)度指標(biāo)，該指標(biāo)將人力資源總量定義為健康受教育人口儲(chǔ)備，它刻畫了當(dāng)期有能力投入就業(yè)市場(chǎng)的人口潛力。根據(jù)我們的測(cè)算，即便按照比較悲觀的人口預(yù)測(cè)，即中國(guó)的人口總量將很快達(dá)峰且勞動(dòng)參與人口總量的峰值已經(jīng)過(guò)去，中國(guó)的人力資源總量仍將在2040年前持續(xù)增長(zhǎng)，并將在2040至2050年間保持穩(wěn)定，這得益于日益提升的健康水平和受教育水平。若以2020年為基年，將人力資源總量折算成人口當(dāng)量，則相較于2020年的14.25億人，2050年中國(guó)的人力資源總量將升至16.44億人，增長(zhǎng)約15.4%［8］。

人力資源的提升能很好地激發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。根據(jù)我們的測(cè)算，如果中國(guó)的人力資源能得到有效提升和充分利用，那么2021—2050年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力將介于3.8%至6.1%之間。分階段來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)潛力2021—2030年為5.9%，2031—2040年為4.9%，2041—2050年為4.1%。如果人力資源潛力得到充分開發(fā)，那么國(guó)民受教育水平的提升可以部分抵消勞動(dòng)參與人口數(shù)量下降對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面沖擊；健康狀況改善對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接影響雖然較弱，但可通過(guò)提高潛在勞動(dòng)參與率來(lái)提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

三、當(dāng)前阻礙經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的主要問(wèn)題

（一）消費(fèi)增速長(zhǎng)期持續(xù)下滑，居民消費(fèi)傾向降低2010—2019年，國(guó)內(nèi)消費(fèi)增速出現(xiàn)了較為明顯的持續(xù)下滑趨勢(shì)。社會(huì)消費(fèi)品零售總額年度名義增速?gòu)?010年的18.4%逐步下降至2019年的8%，同期居民人均消費(fèi)支出名義增速?gòu)?2%下降至8.6%。不僅如此，作為消費(fèi)增速主要影響因素的人均可支配收入名義增速?gòu)?010年的14%下降至2019年的8.9%，而用人均消費(fèi)支出占人均可支配收入比重衡量的居民消費(fèi)傾向同期從74.9%下降至70.1%，進(jìn)一步加重了消費(fèi)增速的下降趨勢(shì)（見圖9）。

消費(fèi)不足背后反映的是居民收入增速的放緩，尤其是財(cái)務(wù)狀況相對(duì)脆弱的家庭。中國(guó)的GDP實(shí)際增速一直高于城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增速（見圖10，下頁(yè)），而這尚未考慮到價(jià)格因

素的影響。我們進(jìn)一步將全國(guó)居民按人均可支配收入分成五組，并將各收入組2022年的人均可支配收入與2019年對(duì)比，發(fā)現(xiàn)收入水平最低的低收 入組人均可支配收入僅從7380元上升至8601元，漲幅約16.5%，而收入水平相對(duì)較高的中等 偏下、中等、中等偏上和高收入組的人均可支配收 入漲幅則分別高達(dá)22.4%、22.2%、20.8%和18.0%。低收入組的家庭邊際消費(fèi)傾向更高，但人均可支 配收入漲幅最低，這導(dǎo)致居民消費(fèi)，尤其是財(cái)務(wù) 狀況相對(duì)脆弱家庭的消費(fèi)疫后復(fù)蘇乏力。由此 可見，居民收入增速的放緩是消費(fèi)不足的主因。

除了人均可支配收入的增速放緩抑制居民消費(fèi)外，另一個(gè)制約居民消費(fèi)的因素是對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和家庭收入不確定性的擔(dān)憂，中國(guó)居民的消費(fèi)信心受到較大的負(fù)面沖擊。據(jù)測(cè)算，2019年第一季度城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出占人均可支配收入的比重達(dá)61.6%，而2023年第一季度該指標(biāo)僅為57.7%。相較于疫情之前，當(dāng)下中國(guó)居民消費(fèi)更為謹(jǐn)慎，這既體現(xiàn)為消費(fèi)支出占比的下滑，又體現(xiàn)為不斷上升的居民存款額。據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)，2022年中國(guó)居民存款額為120.3萬(wàn)億元，與2022年GDP總量相當(dāng)。居民存款額的上升反映了不確定性環(huán)境下居民消費(fèi)不足，投資渠道受限，以及預(yù)防性儲(chǔ)蓄上升。中國(guó)消費(fèi)者的信心自2022年初斷崖式下跌之后，始終在低位徘徊。2023年3月中國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)僅為94.9，遠(yuǎn)未恢復(fù)至2019年疫情之前超過(guò)120的水平。

值得一提的是，中國(guó)勞動(dòng)力就業(yè)狀況與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在過(guò)去20年間始終保持著密切的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，目前存在著消費(fèi)不足導(dǎo)致開工不足，進(jìn)而導(dǎo)致就業(yè)不足的風(fēng)險(xiǎn)。2002—2007年，城鎮(zhèn)新增就業(yè)逐年波動(dòng)上升，與此同時(shí)，GDP增速更是連續(xù)6年持續(xù)升高，至2007年達(dá)到了21世紀(jì)以來(lái)經(jīng)濟(jì)增速的最高點(diǎn)。2008年金融危機(jī)給中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)帶來(lái)了沖擊，導(dǎo)致2008—2009年城鎮(zhèn)新增就業(yè)量萎縮，其中2008年比2007年少增長(zhǎng)近百萬(wàn)人，同年經(jīng)濟(jì)增速也出現(xiàn)了4.6個(gè)百分點(diǎn)的大幅下滑。2012年后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下行，城鎮(zhèn)新增就業(yè)量的增長(zhǎng)也顯著放緩。2020—2022年中國(guó)勞動(dòng)力就業(yè)狀況與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行均受到了較大的負(fù)面沖擊，兩者間較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性再次顯現(xiàn)。

結(jié)合當(dāng)前就業(yè)市場(chǎng)的嚴(yán)峻形勢(shì)，同時(shí)考慮到這一局面背后的結(jié)構(gòu)性因素將在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)

存在，我們可以據(jù)此判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在潛在增速之下，且潛在增速的自發(fā)性恢復(fù)將會(huì)是一個(gè)較為緩慢的過(guò)程。

（二）地方政府債務(wù)高企透支了地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的能力

改革開放以來(lái)，地方政府長(zhǎng)期承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要職能。為了推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，地方政府以土地為抵押舉借了大量的債務(wù)投向公共基礎(chǔ)設(shè)施，為當(dāng)?shù)赝恋氐纳?、房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及營(yíng)商環(huán)境的改善作出了貢獻(xiàn)，支撐了中國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)多年的高速增長(zhǎng)。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向“房住不炒”的新階段，“土地財(cái)政”難以為繼，加上基建投資的邊際回報(bào)不斷下降，地方財(cái)政收入難以償還所擔(dān)負(fù)的沉重債務(wù)。當(dāng)前高企的地方政府債務(wù)已透支地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的能力，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的主要原因之一。

根據(jù)我們的測(cè)算，2020年中國(guó)地方政府債務(wù)總規(guī)模已接近100萬(wàn)億元，與當(dāng)年的GDP規(guī)模非常相近（見圖11），地方政府杠桿率遠(yuǎn)超國(guó)際上普遍采用的60%警戒線。與地方政府綜合財(cái)力對(duì)比來(lái)看，2020年全國(guó)地方政府債務(wù)率（即地方政府債務(wù)與地方政府綜合財(cái)力之比）已達(dá)到346%（見圖12，下頁(yè)），亦遠(yuǎn)高于國(guó)際貨幣基金組織建議的90%～150%的標(biāo)準(zhǔn)。這表明地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)遠(yuǎn)超地方財(cái)力可承受的范圍，地方政府債務(wù)問(wèn)題開始限制地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的能力。

當(dāng)然，杠桿率和債務(wù)率這兩個(gè)指標(biāo)只能間接體現(xiàn)地方政府債務(wù)可持續(xù)性，因?yàn)橐袛鄠鶆?wù)可持續(xù)性，不僅需要認(rèn)清地方政府債務(wù)規(guī)模，還需要對(duì)地方政府償債能力有準(zhǔn)確認(rèn)知。我們使用地方政府綜合財(cái)力在用于各項(xiàng)必要支出后剩余的財(cái)政盈余加上地方國(guó)企利潤(rùn)總額衡量地方政府可用于償債的財(cái)力，發(fā)現(xiàn)地方政府和國(guó)企的可用財(cái)力只相當(dāng)于地方政府債務(wù)規(guī)模的1.9%，而地方債務(wù)利率至少在3%以上，部分省份甚至達(dá)到10%以上。這表明地方政府自身的償債能力尚且不足以支付債務(wù)利息，更無(wú)力還本。

近年來(lái)，地方政府不僅債務(wù)高企，而且面臨財(cái)政收入增速下行的困境，地方財(cái)力與債務(wù)余額的差距不斷擴(kuò)大（見圖13，下頁(yè)）。自2016年起，納入財(cái)政預(yù)算的地方政府債務(wù)余額增速持續(xù)上升，從4.06%增長(zhǎng)到20.44%，2021年稍有回落，達(dá)到18.74%，但仍處在高位。相較之下，地方綜合財(cái)力增速總體呈下降趨勢(shì)，2021年達(dá)到5年來(lái)最低點(diǎn)，只有2.54%，較2020年下降7個(gè)百分點(diǎn)。

債務(wù)余額的快速增長(zhǎng)與地方綜合財(cái)力的緩慢增長(zhǎng)導(dǎo)致二者之間差距逐漸拉大，地方政府正在面臨巨大的償債壓力。從地方綜合財(cái)力構(gòu)成來(lái)看，一般公共預(yù)算收不抵支，地方財(cái)政自給率持續(xù)下降，2022年為48.4%，自2014年的高點(diǎn)降低了近10個(gè)百分點(diǎn)；地方政府越來(lái)越依賴政府性基金收入，其中主要是土地出讓收入，但地方政府性基金收入2021年也出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。綜上可知，地方本級(jí)財(cái)政壓力加大與土地出讓收入減少是綜合財(cái)力增速下降的主要原因。

迫于沉重的償債壓力和財(cái)政收入的增長(zhǎng)乏力，地方政府發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的動(dòng)力和能力有所下降。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，高企的地方政府債務(wù)會(huì)拖累投資的增長(zhǎng)，導(dǎo)致制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)放緩、全要素生產(chǎn)率增速回落，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速下降。地方政府債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)引起決策層的高度重視，自2017年7月全國(guó)金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“嚴(yán)控地方政府債務(wù)增量，終身問(wèn)責(zé)，倒查責(zé)任”以來(lái)，各地將控制地方政府債務(wù)增速當(dāng)作重要的施政目標(biāo)，部分資源稟賦較好的地區(qū)在探索中取得了顯著成效，但其成功模式難以在全國(guó)復(fù)制，大部分地區(qū)仍無(wú)法依靠自身能力化解債務(wù)問(wèn)題?？傮w而言，地方政府自行化解地方債難度較大，有必要設(shè)計(jì)一套整體解決方案，由中央政府與地方政府合力化解債務(wù)問(wèn)題。

（三）房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期拐點(diǎn)基本到來(lái)，恢復(fù)進(jìn)程出現(xiàn)反復(fù)

房地產(chǎn)業(yè)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)比重的長(zhǎng)期拐點(diǎn)基本到來(lái)，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)開始下降。從全國(guó)層面來(lái)看，商品房銷售、房地產(chǎn)開發(fā)投資、土地購(gòu)置等主要指標(biāo)的增長(zhǎng)速度均出現(xiàn)大幅放緩，甚至絕對(duì)規(guī)模的萎縮?？紤]到人口數(shù)量增長(zhǎng)的不斷放緩與城鎮(zhèn)化率的不斷提高，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)度過(guò)高速增長(zhǎng)時(shí)期，基本到達(dá)歷史性的長(zhǎng)周期拐點(diǎn)，邁入新的發(fā)展階段。2020年房地產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重7.24%大概率將成為中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)占GDP比重的峰值。房地產(chǎn)業(yè)增加值對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率更是早在2009年就已經(jīng)達(dá)到峰值14.21%，2016年和2020年的兩個(gè)地產(chǎn)周期小高峰分別下降至12.85%和11.02%（見圖14）。2021年18.19萬(wàn)億元的商品房銷售額大概率將成為中國(guó)商品房銷售額的歷史峰值（見圖15）。

2022年受疫情反復(fù)等因素影響，商品房銷售、開工面積和開發(fā)投資均出現(xiàn)較為明顯的大幅下降，對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和增長(zhǎng)產(chǎn)生了一定拖累。進(jìn)入2023年后，房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)主要指標(biāo)增速均出現(xiàn)了明顯恢復(fù)，但受企業(yè)融資不穩(wěn)、預(yù)期信心不穩(wěn)等因素的負(fù)面影響，進(jìn)入4月以來(lái)恢復(fù)趨勢(shì)明顯轉(zhuǎn)弱。其中，商品房銷售額與銷售面積從2023年開始累計(jì)同比增速降幅明顯收窄，3月份銷售額和銷售面積累計(jì)同比出現(xiàn)回正，但4月份又再次轉(zhuǎn)負(fù)，5月份進(jìn)一步下滑。房屋新開工面積和房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)增速于2023年第一季度逐漸恢復(fù)，但在4月再次出現(xiàn)邊際下滑。

穩(wěn)定房?jī)r(jià)是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的基礎(chǔ)，目前房?jī)r(jià)下行壓力加大，同比下跌，環(huán)比振蕩。價(jià)格是市場(chǎng)運(yùn)行的信號(hào)，價(jià)格的變化既反映了市場(chǎng)參與者行為和預(yù)期的變化，又會(huì)對(duì)其產(chǎn)生重要影響。中國(guó)的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，房?jī)r(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)不利于房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康運(yùn)行，房?jī)r(jià)過(guò)快上漲和下跌都會(huì)對(duì)居民購(gòu)房和預(yù)期、房地產(chǎn)業(yè)及其上下游行業(yè)的投資和預(yù)期帶來(lái)較大的負(fù)面影響。2023年上半年，一線城市房?jī)r(jià)漲幅持續(xù)收窄，二、三線城市房?jī)r(jià)持續(xù)下跌的趨勢(shì)仍然明顯。

穩(wěn)定企業(yè)融資是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的抓手，當(dāng)前房企融資仍然較為困難。2022年底支持房地

產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“金融十六條”提出后，隨著房地產(chǎn)市

場(chǎng)成交量和價(jià)格的回穩(wěn)，房地產(chǎn)企業(yè)外部融資情況出現(xiàn)一定改善，但是仍然沒(méi)有充分解決民營(yíng)房企的現(xiàn)金流壓力問(wèn)題。房地產(chǎn)企業(yè)融資需求仍有待進(jìn)一步滿足，房地產(chǎn)開發(fā)資金中，來(lái)自國(guó)內(nèi)貸款的降幅收窄但仍不明顯，且在2023年4月再次出現(xiàn)一定下行；房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表仍需進(jìn)一步修復(fù)，自有資金投入同比進(jìn)一步走低。穩(wěn)定房地產(chǎn)企業(yè)的融資需要綜合施策，長(zhǎng)期引導(dǎo)房地產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)定杠桿（債務(wù)率）水平，在房地產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期拐點(diǎn)基本到來(lái)并邁向新發(fā)展階段的當(dāng)下，既要防止“高杠桿、高周轉(zhuǎn)”模式積累未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，又要防止“過(guò)快去杠桿”進(jìn)程造成當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)。

（四）民間投資活力不足

民間投資增速持續(xù)回落，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活力不足。2022年以民營(yíng)企業(yè)和個(gè)體工商戶為代表的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)主體超過(guò)1.6億戶，占市場(chǎng)主體總量的95%以上。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為推動(dòng)發(fā)展、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生和擴(kuò)大開放不可或缺的力量。當(dāng)前，由于疫后投資和消費(fèi)需求尚未完全恢復(fù)，國(guó)際科技貿(mào)易環(huán)境加速惡化，民營(yíng)企業(yè)承受的壓力比國(guó)有企業(yè)更為明顯，民間投資出現(xiàn)了信心不足的跡象。2022年以來(lái)民間投資增長(zhǎng)持續(xù)低于整體投資增速。2023年第一季度國(guó)有控股企業(yè)的投資增速為10%，而民間投資增速僅為0.6%，進(jìn)入5月份民間投資更是出現(xiàn)累計(jì)同比轉(zhuǎn)負(fù)（見圖16）。這一部分原因在于民營(yíng)企業(yè)家信心不足，另一方面則是因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)發(fā)展的政策和制度約束仍然突出。

（五）外需對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)下降

中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量正逐步增大，外貿(mào)相對(duì)比例有所下降。2013—2022年，中國(guó)實(shí)際GDP平均增

長(zhǎng)率為6.24%，遠(yuǎn)高于世界經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)率2.7%。以美元計(jì)價(jià)，2012年中國(guó)GDP為8.53萬(wàn)億美元，2022年為18萬(wàn)億美元；占全球GDP的比重從2012年的11.4%提升至2022年的18.1%。雖然中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目盈余和進(jìn)出口總額都在增長(zhǎng)，但由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量在逐步增大，其占GDP的比重均在下降，中國(guó)進(jìn)出口總額占GDP的比重從2012年的45.37%下降至2022年的34.76%。

同時(shí)，外需對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率也在逐步下降。2012—2021年，貨物與服務(wù)凈出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均值為1.46%，其中有5年的貢獻(xiàn)率為負(fù)。如果剔除疫情年份，經(jīng)常項(xiàng)目?jī)舫隹趯?duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)平均為0.34%。

2022年第四季度，受外部需求收縮、國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng)疊加2021年同期高基數(shù)效應(yīng)等因素影

響，中國(guó)進(jìn)出口增速均出現(xiàn)下滑。2023年前5個(gè)月累計(jì)進(jìn)出口值同比增速較低，按美元計(jì)價(jià)，進(jìn)口同比下降4.5%，出口同比下降7.5%。由于2022年二、三季度進(jìn)出口貿(mào)易基數(shù)持續(xù)升高，疊加歐美高利率環(huán)境下外需的繼續(xù)收縮和人民幣貶值，中國(guó)出口或?qū)⒀永m(xù)負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)期2023年進(jìn)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈負(fù)向影響。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，2011年后，中國(guó)出口年增長(zhǎng)率進(jìn)入低增速區(qū)間，對(duì)美歐的出口增速下降幅度較大。2012年以來(lái)，除2020—2022年和2017年外，中國(guó)出口年增長(zhǎng)率均低于7%。我們計(jì)算各國(guó)出口增速的10年移動(dòng)平均值，發(fā)現(xiàn)各國(guó)的出口平均增速下降趨勢(shì)都較為明顯（見圖17）。2019年前，中國(guó)和巴西的出口平均增速下降速度較快；印度出口平均增速雖然下降，但仍然維持在10%以上。2001—2012年，中國(guó)出口年均增長(zhǎng)率為17.56%；2013—2022年，中國(guó)出口年均增長(zhǎng)率為6.54%，低于印度的9.46%和南非的9.68%。

從貿(mào)易伙伴國(guó)角度分析，中國(guó)對(duì)歐盟的出口增速下降比總出口增速下降得更快和更多。2001—2012年，中國(guó)對(duì)歐盟出口年均增長(zhǎng)率為21.54%，而最近10年的增長(zhǎng)率為5.84%，增長(zhǎng)率下降了近3/4。5.84%的增速也低于印度對(duì)歐盟出口平均增長(zhǎng)率7.53%和南非的7.40%。中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口增速出現(xiàn)了類似的下降趨勢(shì)。加入WTO后，中國(guó)出口額迅速上升，2019年爆發(fā)的中美貿(mào)易摩擦使得中國(guó)對(duì)美出口萎縮，出口額出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)（-12.9%）。疫情期間，中美貿(mào)易有所恢復(fù)。中國(guó)加入WTO后第一個(gè)10年即2002—2011年，中國(guó)對(duì)美出口年增長(zhǎng)率達(dá)到20.45%，而2013—2022年增速降為5.64%，低于印度的9.09%、南非的7.62%，以及東盟六國(guó)的10.32%。需要特別指出的是，巴西對(duì)美出口增速波動(dòng)較小，中國(guó)、印度、南非對(duì)美出口增速下降，中國(guó)下降幅度最大，而東盟六國(guó)對(duì)美出口增速呈上升態(tài)勢(shì)。

2023年前5個(gè)月外資企業(yè)進(jìn)出口總額為5.1萬(wàn)億元，下降7.6%，其中出口下降6.8%，進(jìn)口下降8.5%。外資企業(yè)貿(mào)易額下降有諸多原因。

2000—2022年中國(guó)實(shí)際利用外資年增長(zhǎng)率呈下降趨勢(shì)。2013—2022年，實(shí)際使用外資平均增長(zhǎng)率為4.71%，低于2001—2012年的平均增長(zhǎng)率10.11%。從外資來(lái)源地看，除港澳臺(tái)外，外資主要來(lái)源地區(qū)為新加坡、英屬維爾京群島、韓國(guó)、日本、美國(guó)、開曼群島、德國(guó)等，非港澳臺(tái)地區(qū)對(duì)中國(guó)的投資占比持續(xù)下降。2013—2022年，除港澳臺(tái)地區(qū)外的每年實(shí)際利用外資額在39億~47億美元區(qū)間上下波動(dòng)，但占比下降幅度較快，從2005年的68%下降至2022年的25.46%。美國(guó)對(duì)中國(guó)的投資額逐年下降，從2002年最高峰的54.24億美元下降至最近十年的平均25億美元。同時(shí)，美國(guó)對(duì)中國(guó)的實(shí)際投資占比逐年下降，2022年為歷史最低，占比1.17%。

各國(guó)際組織對(duì)2023—2024年的世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期比較悲觀，低于2022年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。全球貿(mào)易正在恢復(fù)中，但未達(dá)到疫情前水平。俄烏沖突引發(fā)的大規(guī)模和歷史性的能源沖擊刺激導(dǎo)致高通脹壓力，2023年壓力有所緩和，絕大部分國(guó)家金融條件依然收緊，購(gòu)買力被削弱。預(yù)計(jì)未來(lái)2—3年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將疲軟。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）2023年3月發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)2023年增速為2.6%，2024年增長(zhǎng)2.9%。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》（4月刊）報(bào)告，預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.8%，2024年為3.0%。亞洲開發(fā)銀行（ADB）2023年4月報(bào)告預(yù)測(cè)除日本外的亞洲發(fā)展經(jīng)濟(jì)體2023年、2024年經(jīng)濟(jì)增速均為4.8%，比2022年的4.2%稍高。2023年6月聯(lián)合國(guó)（UN）發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和展望年中報(bào)告》，預(yù)計(jì)2023年和2024年全球經(jīng)濟(jì)增速分別為2.3%和2.5%，全球通貨膨脹率預(yù)期為7.5%，遠(yuǎn)高于2000—2019年通貨膨脹率平均值3.1%，預(yù)測(cè)全球商品貿(mào)易將增長(zhǎng)2.3%，比2022年的零增長(zhǎng)預(yù)期稍好。世界貿(mào)易組織（WTO）2023年4月發(fā)布報(bào)告，預(yù)測(cè)2023年商品貿(mào)易增長(zhǎng)率為1.7%，低于過(guò)去10年平均增長(zhǎng)率2.6%。聯(lián)合國(guó)世界旅行組織（UNWTO）預(yù)測(cè)服務(wù)貿(mào)易增速將高于商品貿(mào)易，國(guó)際旅行可能會(huì)恢復(fù)到疫情前的80%~95%。這些國(guó)際組織對(duì)中國(guó)2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期均低于2023年，也低于5%?？偟膩?lái)說(shuō)，今后5年，緊張的地緣政治、食物供給沖擊，以及緊縮貨幣政策不可預(yù)見性，給全球貿(mào)易的恢復(fù)帶來(lái)了不確定性，全球貿(mào)易的恢復(fù)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用有限。

四、宏觀經(jīng)濟(jì)治理的思維轉(zhuǎn)變：從“防過(guò)熱”轉(zhuǎn)向“防過(guò)冷”

當(dāng)前阻礙經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的主要問(wèn)題如果不解決，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就可能長(zhǎng)期在潛在增速之下運(yùn)行，或?qū)?br />
成為阻礙高質(zhì)量發(fā)展的重大風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)持續(xù)性下行將導(dǎo)致就業(yè)不充分、社會(huì)不穩(wěn)定；產(chǎn)業(yè)升級(jí)放緩，趕超態(tài)勢(shì)逆轉(zhuǎn)；綜合國(guó)力上升受到制約，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中出現(xiàn)被動(dòng)局面。最終，將影響“2035年人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平”這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。改革開放以來(lái)，國(guó)家治理改革的基本方向是簡(jiǎn)政放權(quán)，在宏觀經(jīng)濟(jì)上表現(xiàn)為反復(fù)過(guò)熱；近幾年來(lái)，國(guó)家治理能力大幅提升、治理格局走向規(guī)范有序，在宏觀經(jīng)濟(jì)上表現(xiàn)為收縮效應(yīng)。因此，當(dāng)前需要轉(zhuǎn)變思維，將宏觀經(jīng)濟(jì)治理思維從“防過(guò)熱”轉(zhuǎn)向“防過(guò)冷”。在落實(shí)結(jié)構(gòu)性和規(guī)范性政策的同時(shí)，在總量性政策上建立“對(duì)沖機(jī)制”。

改革開放以來(lái)，中國(guó)逐步建立起中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，中國(guó)特色的宏觀經(jīng)濟(jì)治理體系是其重要組成部分。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策重心是防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和應(yīng)對(duì)外部沖擊，例如，中國(guó)通過(guò)緊縮性政策甚至是財(cái)政貨幣“雙緊”政策應(yīng)對(duì)了數(shù)輪經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹周期，只有當(dāng)緊縮性政策“用力過(guò)猛”導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)承壓或者外部發(fā)生重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)時(shí)才推出擴(kuò)張性政策。

黨的十八大后，中央作出了中國(guó)處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”時(shí)期的重要論斷，強(qiáng)調(diào)要認(rèn)識(shí)、適應(yīng)和引領(lǐng)“新常態(tài)”，通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提升發(fā)展質(zhì)量。這一時(shí)期，宏觀經(jīng)濟(jì)政策呈現(xiàn)新的特征，更加強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性和規(guī)范性，可能在“量”的意義上具有收縮性特征。結(jié)構(gòu)性體現(xiàn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)更加多元化、結(jié)構(gòu)化，例如，“十三五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)政策要“更加注重?cái)U(kuò)大就業(yè)、穩(wěn)定物價(jià)、調(diào)整結(jié)構(gòu)、提高效益、防控風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)環(huán)境”等目標(biāo)，“十四五”規(guī)劃則首次提出“健全以國(guó)家發(fā)展規(guī)劃為戰(zhàn)略導(dǎo)向，以財(cái)政政策和貨幣政策為主要手段，就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、投資、消費(fèi)、環(huán)保、區(qū)域等政策緊密配合，目標(biāo)優(yōu)化、分工合理、高效協(xié)同的宏觀經(jīng)濟(jì)治理體系”。規(guī)范性體現(xiàn)為不同行業(yè)、不同領(lǐng)域、不同地區(qū)均要貫徹發(fā)展目標(biāo)、遵從政策導(dǎo)向，對(duì)于“不合規(guī)”的行為進(jìn)行糾偏。結(jié)構(gòu)性和規(guī)范性政策符合高質(zhì)量發(fā)展的中長(zhǎng)期需要，但短期內(nèi)統(tǒng)籌“質(zhì)的有效提升”和“量的合理增長(zhǎng)”客觀上面臨一定挑戰(zhàn)和困難。結(jié)構(gòu)性、規(guī)范性政策涉及存量利益的調(diào)整和重新分配，加之部分政策出臺(tái)過(guò)程透明度不高、貫徹執(zhí)行又快速?gòu)氐?，以致部分市?chǎng)主體難以適應(yīng)，市場(chǎng)預(yù)期一度不穩(wěn)。從宏觀調(diào)控逆周期調(diào)節(jié)乃至跨周期調(diào)節(jié)的角度來(lái)看，在落實(shí)結(jié)構(gòu)性和規(guī)范性政策的同時(shí)，需要在總量性政策上建立“對(duì)沖機(jī)制”，避免結(jié)構(gòu)性、規(guī)范性政策造成“收縮性”副作用。

五、政策建議

（一）重振消費(fèi)增長(zhǎng)，構(gòu)建消費(fèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新機(jī)制

第一，短期內(nèi)由中央政府推出消費(fèi)補(bǔ)貼政策，加快消費(fèi)恢復(fù)。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)步回升，但是恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固。其中，居民消費(fèi)是比較明顯的短板，宏觀數(shù)據(jù)上表現(xiàn)為居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)接近于零，宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)趨冷。建議中央盡快推出消費(fèi)補(bǔ)貼政策。具體做法是通過(guò)支付平臺(tái)在未來(lái)六個(gè)月或更短的時(shí)期內(nèi)補(bǔ)貼消費(fèi)者，如此做的目的是避免對(duì)單個(gè)產(chǎn)業(yè)部門的補(bǔ)貼，避免扭曲市場(chǎng)。同時(shí)，鼓勵(lì)企業(yè)跟進(jìn)配比降價(jià)補(bǔ)貼。經(jīng)驗(yàn)表明，每1元錢的政府財(cái)政支出可以帶來(lái)約4元錢的消費(fèi)①［9］。這種做法既能刺激消費(fèi)，又在征收流轉(zhuǎn)稅的過(guò)程中增加了政府收入，不會(huì)給財(cái)政帶來(lái)過(guò)度負(fù)擔(dān)。建議中央試點(diǎn)推出消費(fèi)補(bǔ)貼政策，打破過(guò)去主要依賴增加基建投資方式穩(wěn)增長(zhǎng)的政策慣性，為今后應(yīng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)下行探索出一條新路。

第二，將增值稅收入劃分原則由依據(jù)生產(chǎn)地原則調(diào)整為部分依據(jù)消費(fèi)地原則，推動(dòng)地方政府

從抓生產(chǎn)到促消費(fèi)的思路轉(zhuǎn)變。稅收分享方式對(duì)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略影響深遠(yuǎn)。中國(guó)按照生產(chǎn)地原則在地區(qū)間劃分增值稅收入，這一稅收制度會(huì)引致地方政府為獲得更多經(jīng)濟(jì)利益而通過(guò)擴(kuò)大投資、上大項(xiàng)目等措施擴(kuò)大稅基，導(dǎo)致地方政府“重投資、輕消費(fèi)”，甚至導(dǎo)致重復(fù)建設(shè)、地方保護(hù)、市場(chǎng)分割等問(wèn)題?？紤]到稅收征管成本，建議可保持增值稅征收制度不變，僅在稅收分配階段采用“消費(fèi)地原則”。在具體方案的設(shè)計(jì)上，綜合考慮各地區(qū)人口數(shù)量、消費(fèi)量、基本公共服務(wù)需要等因素，可以在改革初期采取生產(chǎn)地原則和消費(fèi)地原則相結(jié)合的過(guò)渡辦法，將部分收入（如50%）按照“生產(chǎn)地原則”，其余部分按照“消費(fèi)地原則”橫向分配。這樣可鼓勵(lì)地方政府發(fā)展思路由促進(jìn)投資、服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)向鼓勵(lì)消費(fèi)、服務(wù)居民，促進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，強(qiáng)化消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。

第三，加快建設(shè)大城市周邊養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)帶，帶動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)升級(jí)發(fā)展。養(yǎng)老服務(wù)潛力巨大但發(fā)展滯后，建議將養(yǎng)老服務(wù)作為服務(wù)消費(fèi)升級(jí)的重點(diǎn)加以推動(dòng)。建議以建設(shè)大城市周邊養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)帶為抓手，在人口超過(guò)一定規(guī)模的大城市（或城市帶）周邊，選擇自然環(huán)境較好、開發(fā)程度較低的地區(qū)，打造環(huán)境友好型養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶。建議規(guī)劃先行，制定養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶建設(shè)專項(xiàng)規(guī)劃，明確建設(shè)目標(biāo)、任務(wù)和布局等內(nèi)容，堅(jiān)持統(tǒng)一規(guī)劃、有序推進(jìn)。以市、鎮(zhèn)為重要節(jié)點(diǎn)，以公路和鐵路為重要連線，規(guī)劃連接大城市和產(chǎn)業(yè)帶中小城市的多①Xinget.al(2020)分析了紹興市政府2020年4—5月開展的每周一輪、連續(xù)六周的電子消費(fèi)券計(jì)劃，共有157

萬(wàn)支付寶用戶參加了總計(jì)2.4億元預(yù)算的消費(fèi)券發(fā)放，研究發(fā)現(xiàn)每1元的政府補(bǔ)貼可以帶來(lái)補(bǔ)貼之外額外3元的線下消費(fèi)支出。本課題組對(duì)上海的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，上海市政府2022年8—11月通過(guò)云閃付、支付寶、微信支付三大支付平臺(tái)推出的三輪、總計(jì)10億元財(cái)政資金投入的電子消費(fèi)券活動(dòng)，拉動(dòng)了約4倍的消費(fèi)條養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展走廊，重點(diǎn)加強(qiáng)醫(yī)療、養(yǎng)老等公共服務(wù)資源建設(shè)，改善公共服務(wù)水平，實(shí)現(xiàn)基本公共服務(wù)均等化。

第四，健全促進(jìn)汽車消費(fèi)的中長(zhǎng)期機(jī)制。目前汽車銷售呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但總體需求依然疲軟，促進(jìn)汽車消費(fèi)的中長(zhǎng)期機(jī)制尚不穩(wěn)固。當(dāng)前，中國(guó)每千人汽車保有量約為俄羅斯、巴西的一半，約為日本、德國(guó)、美國(guó)的三分之一至四分之一，仍有巨大的發(fā)展?jié)摿Α＝ㄗh切實(shí)解決若干制約性因素。一是消除消費(fèi)者購(gòu)買燃油車的顧慮。建議參照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)做法，在未來(lái)不斷提升燃油車排放標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，明確宣布現(xiàn)有型號(hào)車輛不會(huì)因?yàn)檫^(guò)時(shí)的排放標(biāo)準(zhǔn)而被限行或是遷入其他地區(qū)。今后，應(yīng)該通過(guò)經(jīng)濟(jì)手段引導(dǎo)消費(fèi)者報(bào)廢舊排放標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)動(dòng)車。二是鼓勵(lì)特大型城市和大型城市深化車號(hào)牌管理改革。原則是在機(jī)動(dòng)車的使用環(huán)節(jié)鼓勵(lì)合理使用，逐步放開機(jī)動(dòng)車擁有環(huán)節(jié)的限制。在維持限牌城市機(jī)動(dòng)車總量的前提下，探索盤活存量的路徑，包括構(gòu)建和完善車牌租賃和轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，讓目前閑置機(jī)動(dòng)車的車主出讓指標(biāo)，方便有購(gòu)車意愿的居民可以低成本地購(gòu)車。

（二）化解存量債務(wù)，建立新的政府債務(wù)管理機(jī)制

基于當(dāng)前地方政府債務(wù)問(wèn)題的嚴(yán)峻性，中央政府應(yīng)設(shè)計(jì)一套整體解決方案，多措并舉，標(biāo)本兼治，積極穩(wěn)妥解決地方政府債務(wù)高企這一問(wèn)題。

對(duì)于歷史原因形成的地方存量債務(wù)，中央政府應(yīng)與地方政府形成合力共同化解。針對(duì)資源稟賦較弱、難以自行化解債務(wù)的困難地區(qū)，建議選取部分地區(qū)作為試點(diǎn)，由中央政府發(fā)行特別國(guó)債置換存量地方債務(wù)［10］。綜合來(lái)看，以國(guó)債置換地方債有其合理性，目的是解決地方政府債務(wù)高懸的問(wèn)題：一是中央政府有較大的舉債空間。從世界銀行2021年對(duì)中央政府債務(wù)總額占GDP比重這一統(tǒng)計(jì)指標(biāo)來(lái)看，北美組別為116%，OECD組別為123%，拉丁美洲和加勒比組別為72%，歐洲和中亞組別（高收入國(guó)家除外）為29%，而中國(guó)僅為20%，可見與國(guó)際水平相比，中國(guó)中央政府債務(wù)總額占GDP比重較低，舉債空間較大。二是此舉有助于降低償債成本，通過(guò)發(fā)行較低利率的國(guó)債置換較高利率的地方債能夠降低地方債付息壓力，同時(shí)可以拉長(zhǎng)期限，平滑償債過(guò)程。

三是債務(wù)置換與中國(guó)財(cái)政體制相匹配。在央地分稅制下，財(cái)政收入中中央政府占比較大，地方政府占比較小，但地方政府財(cái)政支出占比高于中央政府。

債務(wù)置換可為地方政府留出更多的騰挪空間，但債務(wù)本身并未消失，真正化解債務(wù)還需實(shí)施有效的債務(wù)重組。中央政府可進(jìn)一步成立債務(wù)重組基金，借鑒四大國(guó)有銀行重組經(jīng)驗(yàn)，積極推動(dòng)地方債務(wù)重組、存量資產(chǎn)盤活以及城投公司增信幫扶等，化解短期債務(wù)壓力，對(duì)不良債務(wù)逐項(xiàng)化解，幫助地方政府輕裝前進(jìn)。對(duì)于短期債務(wù)多、金融資源較為匱乏的地區(qū)，重組基金可以通過(guò)債務(wù)展期、債轉(zhuǎn)股等方式實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組，緩解地方償債壓力，也可補(bǔ)貼民營(yíng)企業(yè)參與地方資產(chǎn)盤活，增加地方政府收入。對(duì)于當(dāng)?shù)赜休^優(yōu)質(zhì)土地存量資產(chǎn)，但受地產(chǎn)行業(yè)影響，開發(fā)商拿地信心不足的地區(qū)，重組基金可以用“以增化存”的思路參與盤活，提供資金使得開發(fā)商盡快完成保交樓項(xiàng)目來(lái)提振供需兩端信心，同時(shí)支持有一定實(shí)力的國(guó)企、房企參與土地競(jìng)拍。對(duì)于曾經(jīng)產(chǎn)生過(guò)爆雷事件的城市，其城投公司信用已受到較大影響，亟待恢復(fù)。在城投平臺(tái)完成整合重組后，基金可以股權(quán)的形式參與投資較有潛力的城投公司，并增信幫扶，提升城投公司信用，降低融資難度。

對(duì)于當(dāng)前及未來(lái)舉借的地方新增債務(wù)，應(yīng)建立新的舉債機(jī)制。第一，建議成立全國(guó)性的基礎(chǔ)設(shè)施投資公司，統(tǒng)一管理地方基建項(xiàng)目的規(guī)劃、融資、建設(shè)與監(jiān)督?？梢詮膰?guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、財(cái)政部、審計(jì)署以及其他相關(guān)部門抽調(diào)職能人員，比照世界銀行及其他國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作方式，由這一公司對(duì)全國(guó)地方政府的重大基建項(xiàng)目進(jìn)行市場(chǎng)化的成本收益分析，對(duì)于具備可行性的項(xiàng)目發(fā)行債券或組織社會(huì)資本進(jìn)行融資，并行使出資人權(quán)利對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督、追責(zé)。通過(guò)該方法，一方面可以把地方政府的隱性債務(wù)從銀行體系中切割出去，有效緩解地方債對(duì)實(shí)體企業(yè)融資的擠出效應(yīng)；另一方面，通過(guò)行政手段和市場(chǎng)手段“雙管齊下”，可以收緊地方政府舉債權(quán)力，對(duì)其舉債及投資行為產(chǎn)生有效制約。第二，從制度短板入手，構(gòu)建多維度、長(zhǎng)周期的地方官員評(píng)價(jià)體系，引導(dǎo)地方政府官員合理適度舉債。根據(jù)政府與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本觀點(diǎn)，政府是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要參與者，其激勵(lì)和行為對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)具有重要的影響，因而必須深入研究政府的激勵(lì)和行為問(wèn)題［11］。地方政府之所以大量舉債，是因?yàn)?span> 地方政府官員任用機(jī)制中普遍存在“GDP掛帥”與“短期主義”傾向，導(dǎo)致地方政府官員過(guò)于關(guān)注短期政績(jī)，而對(duì)本地經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展重視不足。因此，應(yīng)優(yōu)化地方官員任命考核機(jī)制，綜合考察地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、財(cái)政收入、債務(wù)可持續(xù)性等不同的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，從晉升激勵(lì)上引導(dǎo)地方政府官員綜合審視地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低官員過(guò)度舉債的沖動(dòng)。針對(duì)地方官員的任期特點(diǎn)，建立地方政府官員舉債行為的長(zhǎng)期考核機(jī)制，要求地方政府官員對(duì)任期內(nèi)舉借的債務(wù)長(zhǎng)期負(fù)責(zé)，接受長(zhǎng)期監(jiān)督，對(duì)官員在以往任期內(nèi)舉借債務(wù)爆雷的現(xiàn)象加大問(wèn)責(zé)力度，引導(dǎo)地方政府官員重視舉債行為對(duì)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期影響。

（三）穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的預(yù)期和信心

穩(wěn)預(yù)期穩(wěn)信心是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的關(guān)鍵。穩(wěn)預(yù)期和穩(wěn)信心需要在政策上多管齊下，穩(wěn)定購(gòu)房者和房地產(chǎn)企業(yè)的預(yù)期和信心。

第一，打破房產(chǎn)稅之患，在政策上明確表示短期內(nèi)不會(huì)開征房產(chǎn)稅，避免房產(chǎn)稅這一不確定性因素在經(jīng)濟(jì)下行期和房地產(chǎn)收縮期對(duì)房地產(chǎn)真實(shí)需求和價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面影響。當(dāng)前房地產(chǎn)稅的立法進(jìn)程和征收具體時(shí)間表懸而未決，對(duì)于一些購(gòu)房者和售房者來(lái)說(shuō)始終是存在較大不確定性的因素，對(duì)需求和價(jià)格都產(chǎn)生了一定的影響。

第二，減少對(duì)真實(shí)需求的限制，在堅(jiān)持“房住不炒”的基礎(chǔ)上，因城施策。當(dāng)前部分核心區(qū)域的限購(gòu)政策和信貸政策對(duì)于購(gòu)房者仍然過(guò)于嚴(yán)格，比如按照明顯低于市場(chǎng)價(jià)格的評(píng)估價(jià)進(jìn)行貸款、二套改善性住房首付比例偏高、真實(shí)利率水平仍然較高，抑制了真實(shí)的剛需和改善性住房需求釋放。

第三，增加對(duì)合理融資的支持。當(dāng)前對(duì)于民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)，特別是頭部民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)，以及涉房企業(yè)和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)合理融資需求的支持力度還不夠，房地產(chǎn)企業(yè)在土地招拍掛市場(chǎng)上拿地的積極性仍然不高，短期來(lái)看企業(yè)通過(guò)不斷去庫(kù)存維持了目前的流動(dòng)性，但由于企業(yè)未持續(xù)購(gòu)買土地建設(shè)新項(xiàng)目，很可能導(dǎo)致未來(lái)的收入和利潤(rùn)持續(xù)減少，對(duì)企業(yè)資本金產(chǎn)生侵蝕，反而可能積累了未來(lái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。只有在政策調(diào)控中進(jìn)一步落實(shí)2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，才能確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，在房地產(chǎn)業(yè)面臨長(zhǎng)期拐點(diǎn)的當(dāng)下，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式穩(wěn)步過(guò)渡。堅(jiān)持做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作。用更加堅(jiān)決的政策滿足行業(yè)，特別是優(yōu)質(zhì)企業(yè)的合理融資需求，推動(dòng)行業(yè)并購(gòu)重組，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況。用更加靈活的政策因城施策，支持剛性和改善性住房需求。

（四）提振民營(yíng)經(jīng)濟(jì)信心

在實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化進(jìn)程中，必須堅(jiān)決防止民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活力的下降，著力解決民營(yíng)企業(yè)信心不足和政策及制度約束問(wèn)題。提振民營(yíng)經(jīng)濟(jì)信心，解決民間投資乏力問(wèn)題，應(yīng)從如下方面著手：

第一，建議中央進(jìn)一步闡明“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”和“自己人”的底層邏輯，明確提出合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)的民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)都是中國(guó)共產(chǎn)黨長(zhǎng)期執(zhí)政的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，黨和國(guó)家發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)不是權(quán)宜之計(jì)，而是長(zhǎng)期堅(jiān)持的基本原則，從根子上給民營(yíng)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)血補(bǔ)氣。

第二，制定完善民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展制度基礎(chǔ)的五年計(jì)劃。針對(duì)事實(shí)上存在的民營(yíng)企業(yè)歧視，明確提出在招投標(biāo)、投融資等方面對(duì)民營(yíng)企業(yè)要有一定比例要求。要實(shí)質(zhì)性地解決政府和央企、國(guó)企拖欠民營(yíng)企業(yè)資金的問(wèn)題，必要時(shí)設(shè)立專項(xiàng)債，專門用于清償拖欠民營(yíng)企業(yè)的資金，扭轉(zhuǎn)民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)金流壓力。對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，建議國(guó)有企業(yè)從壟斷行業(yè)的一般性競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域退出，給民營(yíng)企業(yè)足夠的市場(chǎng)空間。

第三，開展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)正面宣傳活動(dòng)，樹立新時(shí)代榜樣企業(yè)和榜樣企業(yè)家。為了快速提振民營(yíng)企業(yè)信心，緩解當(dāng)前就業(yè)壓力，應(yīng)采取必要措施，營(yíng)造風(fēng)清氣朗的輿論環(huán)境。同時(shí)，對(duì)新時(shí)代以來(lái)在科技進(jìn)步等方面作出較大貢獻(xiàn)的民營(yíng)企業(yè)，給予充分肯定和褒獎(jiǎng)。

第四，引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)統(tǒng)籌發(fā)展與安全，在國(guó)家短期內(nèi)亟須補(bǔ)上的戰(zhàn)略安全短板領(lǐng)域，積極發(fā)揮作用。鑒于日趨嚴(yán)峻的國(guó)際斗爭(zhēng)形勢(shì)，在戰(zhàn)略安全領(lǐng)域，民間投資與國(guó)有投資完全可以做到目標(biāo)一致、行動(dòng)一致，政府應(yīng)充分發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)決策快、效率高的優(yōu)勢(shì)，積極為民營(yíng)企業(yè)培育新的市場(chǎng)空間。

（五）穩(wěn)定外資外貿(mào)

第一，持續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈配套能力，強(qiáng)化供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。加入WTO后，通過(guò)積極參與國(guó)際分工，充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)和“干中學(xué)”能力，中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)得到了長(zhǎng)足發(fā)展，在全球供應(yīng)鏈體系中的競(jìng)爭(zhēng)力不斷攀升。在逆全球化趨勢(shì)加速形成、全球供應(yīng)鏈深度調(diào)整的今天，中國(guó)應(yīng)堅(jiān)持主動(dòng)對(duì)外開放，著力提升自主創(chuàng)新能力，完善產(chǎn)業(yè)配套能力，增強(qiáng)跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的信心。

第二，提升外商投資服務(wù)水平，增強(qiáng)貿(mào)易投資和人員交流的便利性。中國(guó)構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)的一條基本經(jīng)驗(yàn)是，主動(dòng)對(duì)外開放是發(fā)展中國(guó)家最低成本的學(xué)習(xí)方式，通過(guò)學(xué)習(xí)國(guó)際上最先進(jìn)的技術(shù)、知識(shí)、制度、理念，并結(jié)合本國(guó)實(shí)際付諸實(shí)踐，是培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)能力并逐步實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵所在。新時(shí)代應(yīng)堅(jiān)持對(duì)外開放的基本國(guó)策，采取一攬子措施增強(qiáng)貿(mào)易投資和人員交流的便利性，包括增開國(guó)際航班、簡(jiǎn)化外商來(lái)華簽證流程、靈活處理簽證對(duì)等問(wèn)題等。

第三，營(yíng)造公平、公正、透明的營(yíng)商環(huán)境。要建立穩(wěn)定、透明、公平的監(jiān)管環(huán)境，保護(hù)外商合法權(quán)益，保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，縮短負(fù)面清單，推動(dòng)外商在華積極開展業(yè)務(wù)合作。