白板紙：上半年行情分析及下半年趨勢(shì)預(yù)測(cè)

  1  上半年白板紙市場(chǎng)震蕩下行

  2023年上半年國(guó)內(nèi)白板紙市場(chǎng)震蕩下行，價(jià)格處于近五年的中低位水平。上半年250g/m2白板紙市場(chǎng)均價(jià)3,783.5元/t，環(huán)比下跌7.3%，同比下跌20.2%；其中最低點(diǎn)出現(xiàn)在6月下旬，為3,491.5元/t，最高點(diǎn)在1～2月份，為4,023.8元/t，目前最大振幅15.2%。如圖1。

  2023年一季度白板紙國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情先穩(wěn)后降，250g/m2白板紙市場(chǎng)含稅均價(jià)低位區(qū)間運(yùn)行，3月更是跌破了近五年同期最低位。1～2月白板紙行情走勢(shì)整體平穩(wěn)，主因2022年年底，中國(guó)疾控政策優(yōu)化后全面放開(kāi)，利空下游消費(fèi)的“疫情”因素消失，同時(shí)，又正值中國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)，大部紙企停工，在產(chǎn)企業(yè)數(shù)量寥寥，業(yè)者放假休市，供需兩弱，紙企報(bào)價(jià)維穩(wěn)，同時(shí)也在觀望下游消費(fèi)恢復(fù)情況；進(jìn)入2月，下游部分行業(yè)消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁，此時(shí)在終端需求強(qiáng)支撐下，規(guī)模紙企上調(diào)白板紙出廠報(bào)價(jià)50元/t，部分中小紙企接單尚可，庫(kù)存維持低位，多次發(fā)漲價(jià)函，從調(diào)整幅度來(lái)看，試探性意味較濃，然下旬開(kāi)始，終端需求恢復(fù)低于預(yù)期，市場(chǎng)交投氛圍逐步轉(zhuǎn)淡；3月終端需求疲態(tài)盡顯，下游個(gè)別行業(yè)成交量低于去年同期，同時(shí)原料廢紙價(jià)格持續(xù)走低，成本支撐乏力，白板紙價(jià)格進(jìn)入下行通道，二季度白板紙清淡行情延續(xù)。

  2  上半年白板紙產(chǎn)量趨勢(shì)分析

  1月我國(guó)白板紙產(chǎn)量約36萬(wàn)t，環(huán)比減少52.0%，同比減少38.2%。1月春節(jié)假期期間，大部紙企安排停機(jī)或降負(fù)生產(chǎn)，僅個(gè)別紙企正常生產(chǎn)，白板紙產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率下滑明顯；2月我國(guó)白板紙產(chǎn)量約63萬(wàn)t，環(huán)比增加72.0%，同比增加5.9%。2月停機(jī)紙企恢復(fù)生產(chǎn)，同時(shí)新增產(chǎn)能釋放，但生產(chǎn)尚未步入正軌，整體影響不大，白板紙供應(yīng)恢復(fù)，產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)均增加。3月我國(guó)白板紙產(chǎn)量為79.3萬(wàn)t，較上月增加16.7萬(wàn)t，環(huán)比增加26.7%，同比減少6.2%。3月白板紙規(guī)模紙企整體運(yùn)行平穩(wěn)，江蘇停機(jī)紙企恢復(fù)生產(chǎn)，局部供應(yīng)恢復(fù)，同時(shí)有新增產(chǎn)能釋放，個(gè)別有安排停機(jī)，整體來(lái)看，產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)均增加。4月白板紙生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，產(chǎn)量為79.4萬(wàn)t，較上月增加0.1萬(wàn)t，環(huán)比增加0.1%，同比增加3.8%。月初有個(gè)別紙企安排停機(jī)，但時(shí)間不長(zhǎng)，重慶紙企交叉排產(chǎn)白板紙，4月未開(kāi)機(jī)，消化庫(kù)存為主，中下旬江蘇停機(jī)紙企恢復(fù)生產(chǎn)，局部供應(yīng)增加，同時(shí)新增產(chǎn)能逐步釋放，此消彼長(zhǎng)，白板紙產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率變化不大。5月浙江地區(qū)有年產(chǎn)10萬(wàn)t產(chǎn)能退出，月初規(guī)模紙企有停機(jī)檢修，但時(shí)間較短影響不大，但隨著新增產(chǎn)能逐步穩(wěn)定，生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)步入正軌，白板紙產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率或?qū)⑿》嵘?，預(yù)計(jì)5月份國(guó)內(nèi)白板紙產(chǎn)量在82.0萬(wàn)t上下，產(chǎn)能利用率68.4%上下。6月我國(guó)灰板紙產(chǎn)量為26.1萬(wàn)t，環(huán)比減少11.8%，產(chǎn)能利用率62.1%，環(huán)比減少6.1個(gè)百分點(diǎn)。主因6月終端需求延續(xù)弱勢(shì)，紙廠出貨不快，累庫(kù)速度加快，為緩解庫(kù)存壓力，有紙廠安排短期停機(jī)或降負(fù)荷生產(chǎn)，減少供應(yīng)，從而緩解市場(chǎng)供需矛盾。如圖2。

  3  中國(guó)白板紙行情趨勢(shì)預(yù)測(cè)

  預(yù)計(jì)2023年下半年國(guó)內(nèi)白板紙現(xiàn)貨價(jià)格按照季節(jié)規(guī)律性波動(dòng)，6～9月白板紙行情或?qū)⒃诘臀粎^(qū)間震蕩運(yùn)行。供應(yīng)面，紙廠未出現(xiàn)大面積停機(jī)檢修的前提下，隨著新增產(chǎn)能逐步穩(wěn)定，白板紙產(chǎn)量處于增長(zhǎng)周期；需求面，以剛性需求為主，節(jié)日彈性需求難以支撐白板紙行情大幅上行，供需格局難逆，博弈繼續(xù)。如圖3。

  4 2023年下半年白板紙行情心態(tài)調(diào)研

  對(duì)市場(chǎng)參與者下半年白板紙行情心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，10%看漲，50%看穩(wěn)，40%看跌?？礉q業(yè)者認(rèn)為，上半年白板紙市場(chǎng)震蕩下行，二季度末，白板紙價(jià)已處近五年歷史低位，行業(yè)盈利水平出現(xiàn)明顯下滑，個(gè)別紙廠已處虧損邊緣，紙廠止跌挺價(jià)意愿較濃，同時(shí)下半年終端需求或穩(wěn)中向好恢復(fù)，白板紙行情存上行預(yù)期；看穩(wěn)業(yè)者認(rèn)為，上半年白板紙市場(chǎng)行情呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，目前報(bào)價(jià)已“觸底”，下游消費(fèi)弱修復(fù)、成本支撐不強(qiáng)等利空因素逐步消化，下半年供需博弈繼續(xù)，白板紙市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，低位區(qū)間弱穩(wěn)運(yùn)行；看跌業(yè)者認(rèn)為，目前來(lái)看，全球局勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚不明朗，下半年消費(fèi)端難言樂(lè)觀，同時(shí)包裝紙仍處于產(chǎn)能擴(kuò)張周期，供大于求矛盾將進(jìn)一步增大，白板紙行情仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。