全球紙漿市場分析與展望

來源：絲路印象 2024-07-19 17:33:30 瀏覽：1978 收藏

    作為全球最大的商品木漿市場，全球紙及紙板需求增長的主要動力，中國的變化一直是全球漿紙行業(yè)關注的焦點。絲路印象將從中長期紙漿市場情況到近期紙漿市場情況做一簡要分析，探討近期紙漿市場操作模式。

    1、紙漿中長期市場分析與展望

    1.1    中國是全球紙及紙板需求增長的主要動力

長期來看，全球紙和紙板市場需求仍將以每年1.2%的速度持續(xù)增長，預計2030年將達到4.9億噸；其中主要增長是來自中國、亞洲（除中國、日本外）、南美洲、中東等新興市場，需求量年均增長率約2.2%,而北美、西歐、日本等成熟市場需求量則會以-0.2%年均增長率衰減。

圖1 全球紙和紙板不同區(qū)域和不同品種需求量變化

全球紙和紙板不同區(qū)域和不同品種需求量變化

從紙種看，生活用紙以每年3%的速度增長，包裝紙以2%的速度增長，而文化紙的消費量預計會緩慢下降。如圖1。

1.2 全球造紙木漿需求量展望

長期來看，全球造紙木漿需求以每年2.3%的速度持續(xù)增長，預計2030年將達到9000萬噸。從區(qū)域看，中國是最大的商品木漿市場，占全球份額35%,預計將以3.6%的幅度增長，在2030年增長到全球份額的42%。如圖2。

圖2 全球造紙木漿不同區(qū)域和不同品種需求量變化

全球造紙木漿不同區(qū)域和不同品種需求量變化

中國廢紙進口政策的變化也成為影響木漿市場的重要因素。如圖3,如果2020年中國廢紙進口趨于零，那么將減少約1700萬噸的廢紙進口，大概需要1300萬噸的其他纖維來替代。如圖4,其中，國內廢紙回收量的提高能增加約400萬噸纖維；原生漿（包括漂針漿、漂闊漿、本色漿、化機漿、半化學漿、木屑漿等）增加約350萬噸；成品紙進口增加或國內紙張出口減少將替代250萬噸纖維；廢紙漿板原材料進口的增加將替代300萬噸，包括在有廢紙資源的地方建立新的制漿工廠再把產品運輸?shù)?a href="http://www.miottimo.com/cn/" class="inner_chain" >中國。

圖3 2020年中國廢紙進口可能趨于零

2020年中國廢紙進口可能趨于零

1.3 全球商品木漿供給分析

今年初金魚收購鸚鵡后，新金魚在全球商品闊葉漿市場的份額達到28%,在中國的市場份額達到35%，市場集中度提高帶來了行業(yè)秩序包括定價方式的演變。如圖5。

圖4 進口廢紙短缺的替代

進口廢紙短缺的替代

圖5是2018年和2019年上半年闊葉漿生產商意外停機的情況。2018年意外停機減少產量77萬噸，2019年上半年減少產量73萬噸，2019年下半年已披露近20萬噸。預計2019年闊葉漿的供應量會略低于2018年。

從圖6可以看出，從2005年到2017年都有新漿線的頻繁投產，而近三年沒有新商品漿線投產，預計2021年后才會陸續(xù)有新項目投產。因此，根據(jù)最近新項目的情況，模擬了未來的開工率情況，如圖7。2016年闊葉漿的開工率89%，而預計2019年到2021年期間，開工率將會升至98%到99%,到2021年，由于沒有新的產能投產，開工率有可能會超過100%。2021年之后，隨著新漿線的投產，開工率會下降比較健康的90%左右。相對于造紙工廠80%左右的開工率，現(xiàn)階段的開工率很高。

圖5 全球商品闊葉漿生產供應商情況

全球商品闊葉漿生產供應商情況

1.4 木片供應緊張推高制漿成本

木片的供應對于制漿成本起著非常關鍵的作用。由于供應緊張，最近市場對木片的爭奪比較激烈。木片的供應取決于5、6年前甚至更長時間內森林的種植情況，比如澳洲由于停止森林種植，在2020年后木片供應將減少。據(jù)預測，到2023年中國市場木片的缺口在500萬噸左右，而今年就預計將出現(xiàn)200萬噸的缺口。這使得2019年1季度木片價格已經(jīng)上漲了20美金。當然，價格也能調整市場的供應，最近在越南市場對木片爭奪已經(jīng)趨于平緩，澳大利亞的供應商反饋，有客戶由于價格上漲而取消了訂單。所以，國內闊葉漿廠、化機漿線有可能會降低開工率減少產量，以調節(jié)市場。如圖8。

圖6 全球商品漿線新增情況

全球商品漿線新增情況

    中長期來看，中國會領導全世界紙張和紙漿需求的增長，未來預計70%的需求增長將來自于中國。我們也可以清楚地預見到，未來新的漿線很大一部分是為中國而準備。

    2、近期市場分析與展望

    對紙漿市場短期的發(fā)展，主要看下游造紙業(yè)的情況，下游對市場反應最快。

    2.1    紙廠開工率和利潤提升，成品庫存低

圖9是紙張市場兩大主要產品白卡紙和雙膠紙的開工率和庫存情況?？梢钥吹?，白卡紙的開工率一直維持在較高水平，現(xiàn)在已經(jīng)超過了90%；雙膠紙的開工率也已經(jīng)超過了85%，今年3月份以來有明顯上升。而與此同時，雙膠紙的庫存只有10天，降至歷史低位。白卡紙的庫存16天左右，也相對較低。

圖7 全球闊葉漿供需和開工率

全球闊葉漿供需和開工率

圖10是根據(jù)漿價和紙價來測算的2018年1月份以來的紙廠利潤。可以看到，生活用紙目前處于自2018年1月份以來利潤最高的時期，雙膠紙、白卡紙的利潤也明顯提升。

圖8 全球闊葉木片需求和供給

全球闊葉木片需求和供給

2.2 中國紙廠集中度進一步提高

圖11是中國市場銅版紙、非涂布木漿文化紙、白卡紙板和生活用紙的市場占有率。目前，銅版紙、非涂布木漿文化紙、白卡紙板和生活用紙的市場集中度CR5（前5家）分別達到90%、74%、85%和48%。在環(huán)保壓力下，大紙廠憑借規(guī)模及成本優(yōu)勢，逐年提高其市場份額，同時企業(yè)間的整合并購也可能繼續(xù)發(fā)生，未來中國紙張市場集中度還將進一步提升。

圖9 紙廠開工率和成品庫存天數(shù)

紙廠開工率和成品庫存天數(shù)