土庫曼斯坦的油氣投資環(huán)境
來源：絲路印象
2024-07-19 17:33:44
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土庫曼斯坦油氣資源豐富，天然氣探明儲(chǔ)量約2.9萬億立方米，遠(yuǎn)景儲(chǔ)量約26.2萬億立方米，居世界第四位，約占世界總儲(chǔ)量的12.7%；石油探明儲(chǔ)量約2.13億噸，遠(yuǎn)景儲(chǔ)量約208億噸。近年來，土庫曼斯坦在全球能源供應(yīng)領(lǐng)域迅速崛起，該國計(jì)劃2020年實(shí)現(xiàn)天然氣年產(chǎn)量1877億立方米、出口1300億立方米的目標(biāo)，力爭(zhēng)將自身打造成油氣大國。這對(duì)于我國從事油氣行業(yè)的中資企業(yè)來說，存在著很多投資機(jī)遇，但是也要看到，土庫曼斯坦是個(gè)實(shí)行集權(quán)的國家，對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易和外國投資進(jìn)行嚴(yán)格管理，行政干預(yù)較多，商務(wù)運(yùn)作規(guī)則與國際慣例存在一定差距，我們?cè)谶M(jìn)行投資時(shí)也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。
1、中土經(jīng)貿(mào)合作概況
土庫曼斯坦位于中亞西南部，里海東岸，國土面積49.12萬平方千米，人口約684萬。該國政治穩(wěn)定，油氣資源豐富。近年來，中土經(jīng)貿(mào)合作發(fā)展迅猛，雙邊貿(mào)易規(guī)模在2014年達(dá)到104.69億美元的歷史峰值。2014年至今，中國連續(xù)6年保持土庫曼斯坦第一大貿(mào)易伙伴地位。土庫曼斯坦是中國在中亞地區(qū)的第二大貿(mào)易伙伴和最大的天然氣供應(yīng)國。以土庫曼斯坦為起點(diǎn)的中國—中亞天然氣管道是21世紀(jì)“能源絲綢之路”的偉大創(chuàng)舉。自2009年12月中土天然氣管道一期開通至今，中國累計(jì)進(jìn)口土庫曼斯坦天然氣超過1600億立方米。目前，中國從土庫曼斯坦進(jìn)口的天然氣占中國天然氣進(jìn)口總量的40%以上，未來隨著土庫曼斯坦對(duì)華供氣量的提高，中土貿(mào)易規(guī)模將不斷擴(kuò)大，雙邊經(jīng)貿(mào)合作將更加緊密。中土雙邊經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作水平逐年提高，領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，涉及油氣、紡織、交通、通信等領(lǐng)域。
2、目前中資企業(yè)在土情況
根據(jù)2019年商務(wù)部《對(duì)外投資合作國別(地區(qū))指南》土庫曼斯坦分冊(cè)發(fā)布的數(shù)據(jù)，目前，在土庫曼斯坦注冊(cè)經(jīng)營的中資機(jī)構(gòu)有22家，合作范圍包括油氣、交通通訊、紡織、化工、機(jī)械設(shè)備等。據(jù)中國商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2016年中國企業(yè)在土庫曼斯坦新簽承包工程合同27份，新簽合同額4.50億美元，完成營業(yè)額3.19億美元；當(dāng)年派出各類勞務(wù)人員611人。中資企業(yè)目前在當(dāng)?shù)睾献鞯闹匾?xiàng)目包括：中國石油天然氣集團(tuán)公司承建的中土天然氣管道項(xiàng)目、中國石化勝利石油管理局執(zhí)行的當(dāng)?shù)赜途迯?fù)和鉆井項(xiàng)目、中國石油技術(shù)開發(fā)公司向土庫曼斯坦出口油氣設(shè)備項(xiàng)目、華為技術(shù)有限公司向土庫曼斯坦出口通訊設(shè)備及網(wǎng)絡(luò)設(shè)施改造項(xiàng)目、中機(jī)進(jìn)出口公司及江蘇國泰公司向土庫曼斯坦出口鐵路設(shè)備等。
3、油氣行業(yè)投資環(huán)境綜述
3.1 投資優(yōu)勢(shì)與機(jī)遇
3.1.1 油氣對(duì)外開放程度較高
油氣行業(yè)是土庫曼斯坦對(duì)外開放和鼓勵(lì)外資進(jìn)入行業(yè)之一。1991年建國至2000年土庫曼斯坦油氣工業(yè)亟待發(fā)展，連續(xù)進(jìn)行8輪油氣區(qū)塊招標(biāo)，并采用具有吸引力的產(chǎn)量分成合同吸引外國石油公司進(jìn)入。2007年總統(tǒng)別爾德穆哈梅多夫“破例”批準(zhǔn)中國石油獲得位于阿姆達(dá)林盆地阿姆河右岸Bagtiyarlyk區(qū)域的產(chǎn)量分成合同，這也是阿姆達(dá)林盆地唯一一個(gè)已經(jīng)投產(chǎn)并由外國石油公司作業(yè)的產(chǎn)量分成合同。土庫曼斯坦是一個(gè)非常重視對(duì)陸上油氣資源控制的國家，以外國石油公司不能獲得資產(chǎn)權(quán)益的形式與外國石油公司合作。
中國—土庫曼斯坦天然氣管道項(xiàng)目是獲得總統(tǒng)特批的，可見對(duì)中國的友好。2013年9月，國家主席習(xí)近平出訪中亞第一站選擇了土庫曼斯坦，宣布兩國建立全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，中國石油也因此獲益。當(dāng)年，土庫曼斯坦向中國出口天然氣300億立方米，中國成為土庫曼斯坦第一大天然氣市場(chǎng)。
截至目前，外國公司投入開發(fā)油氣區(qū)塊中，CNPC和Eni是陸上僅有兩家作業(yè)者公司；Dragon Oil和Petronas Calgari是海上僅有兩家作業(yè)者公司。
3.1.2 政局穩(wěn)定，社會(huì)安定
土庫曼斯坦政局始終較為穩(wěn)定，沒有發(fā)生過嚴(yán)重影響外國石油公司油氣投資的沖突風(fēng)險(xiǎn)。目前，沒有看到能夠引發(fā)沖突風(fēng)險(xiǎn)的明顯征兆，未來發(fā)生沖突風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小。土庫曼斯坦正在積極利用本國豐富的天然氣資源，通過能源外交，營造有利于自身發(fā)展的良好國際環(huán)境和周邊環(huán)境。
同時(shí)，土庫曼斯坦注重改善民生，民眾對(duì)執(zhí)政黨和現(xiàn)政府的支持程度較高。土庫曼斯坦是高福利國家，水電氣等生活必需品免費(fèi)；教育上實(shí)行十年制義務(wù)教育；醫(yī)療保險(xiǎn)普及程度很高，投保人能夠以較低價(jià)格購買藥品、享受醫(yī)療服務(wù)；為解決住房問題，國家向公務(wù)員和年輕人提供利率為1%的低息貸款。各種惠及民生的舉動(dòng)深得民心。
3.1.3 油氣投資法律風(fēng)險(xiǎn)較小
土庫曼斯坦油氣投資的法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較?。阂皇怯蜌馔顿Y相關(guān)法律較為完備。1996年12月30日土庫曼斯坦通過石油法，1997年3月生效實(shí)施，2005年、2008年、2012年修改完善，基本覆蓋了與油氣相關(guān)的各個(gè)方面。二是油氣國內(nèi)銷售義務(wù)規(guī)定較為合理。土庫曼斯坦沒有強(qiáng)制性的油氣國內(nèi)銷售義務(wù)要求。僅當(dāng)國家出現(xiàn)緊急狀況或國內(nèi)出現(xiàn)嚴(yán)重短缺時(shí)，政府有權(quán)優(yōu)先購買油氣，但購買價(jià)格為國際市場(chǎng)價(jià)格且以美元支付。三是國內(nèi)采購義務(wù)未見對(duì)外國油氣投資產(chǎn)生明顯不利影響。針對(duì)國內(nèi)采購義務(wù)，土庫曼斯坦提出了對(duì)雇工的要求，即在簽訂合同一年后，合同者和分包商的雇傭員工中至少70%為土庫曼斯坦人。四是從土庫曼斯坦的油氣對(duì)外合作的情況來看，自1991年建國以來外國石油公司的油氣資產(chǎn)從未發(fā)生過被政府國有化、征收、沒收的先例。
3.1.4 合同財(cái)稅制度完備
對(duì)于重要油氣資源(主要為陸上大型氣田)，土庫曼斯坦采用服務(wù)合同模式，外國石油公司不能獲得任何權(quán)益。除此以外，土庫曼斯坦的油氣對(duì)外合作采用的是產(chǎn)量分成合同模式。
在土庫曼斯坦，不同產(chǎn)量分成合同的細(xì)節(jié)有所不同，但均包括5個(gè)主要條款：
①簽字定金。一般在500~1500萬美元。
②礦稅?；瑒?dòng)比例計(jì)算，區(qū)間和稅率投標(biāo)確定，見表1和表2。
③成本回收。成本回收上限一般為油氣收入的60%~70%。
④產(chǎn)量分成。R因子法，R為合同者累計(jì)收入/累計(jì)支出(見表3)。
⑤所得稅。目前，所得稅稅率為25%。
經(jīng)分析，土庫曼斯坦的合同財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。具體原因：第一，合同模式采用原則較為清晰。重要資源采用服務(wù)合同模式，其他資源(主要為海上油氣田)采用產(chǎn)量分成合同模式。如果外國石油公司能夠給予土庫曼斯坦特別幫助(例如市場(chǎng)和融資)，也有在陸上獲得產(chǎn)量分成合同的機(jī)會(huì)。第二，財(cái)稅條款較穩(wěn)定。除了在2005年和2008年因修訂稅法，對(duì)所得稅進(jìn)行調(diào)整外，財(cái)稅條款基本穩(wěn)定。第三，產(chǎn)量分成合同模式較為優(yōu)惠。一方面，針對(duì)產(chǎn)量分成合同，土庫曼斯坦沒有強(qiáng)制的國家參與要求，外國石油公司一般可享有100%權(quán)益；另一方面，通過對(duì)土庫曼斯坦現(xiàn)有在產(chǎn)油氣田的資產(chǎn)價(jià)值構(gòu)成分析，外國石油公司可獲得的合同者收益比例為13%~18%。
3.2 投資劣勢(shì)與挑戰(zhàn)
3.2.1 政治經(jīng)濟(jì)體制
土庫曼斯坦采用的是高度集權(quán)的政治經(jīng)濟(jì)體制，市場(chǎng)機(jī)制不發(fā)達(dá)，政府機(jī)構(gòu)經(jīng)常對(duì)外資企業(yè)或涉外合作項(xiàng)目進(jìn)行行政干預(yù)和檢查，有土方在與外企產(chǎn)生合同爭(zhēng)議情況下單邊停止合同履約的個(gè)案發(fā)生。2007年，中國和土庫曼斯坦簽署為期30年、每年供應(yīng)中國300億立方米的中土天然氣購銷協(xié)議。2017年冬至2018年春，土庫曼斯坦發(fā)生項(xiàng)目違約，天然氣供應(yīng)量大幅縮減。據(jù)中國石油消息，2018年1月末，土庫曼斯坦天然氣供應(yīng)量從商定的1.3億立方米/日下降至0.7億立方米/日。土庫曼斯坦給出的理由是國內(nèi)天然氣需求增加和設(shè)備損壞缺少資金維修。
同時(shí)，土庫曼斯坦政府存在違約風(fēng)險(xiǎn)。2017年底至2018年初中國北方供暖期間，中壓管道天然氣輸送量驟降，在中國石油下發(fā)的《關(guān)于再次重申嚴(yán)格執(zhí)行日指定計(jì)劃的通知》中指出，中亞來氣持續(xù)欠氣2000萬立方米/日，日均欠量達(dá)3000萬立方米以上。土庫曼斯坦沒按計(jì)劃執(zhí)行天然氣合同，2018年1月，土庫曼斯坦對(duì)華輸氣的氣源土庫曼天然氣康采恩已經(jīng)停機(jī)3次。
3.2.2 金融法律政策
土庫曼斯坦金融市場(chǎng)封閉，匯率市場(chǎng)獨(dú)立于國際金融市場(chǎng)之外，且完全由政府控制，既表現(xiàn)為較長時(shí)間的穩(wěn)定，也會(huì)突然出現(xiàn)匯率調(diào)整，這是馬納特匯率變化的顯著特點(diǎn)，存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。
官方貨幣為馬納特，與人民幣不可直接兌換，需以美元搭橋。2015年，保持多年的馬納特匯率從1美元兌換2.85馬納特下降至3.5馬納特，將馬納特兌美元一次性貶值19%，以提升出口競(jìng)爭(zhēng)力、緩解經(jīng)濟(jì)壓力。馬納特匯率完全由政府控制，且實(shí)行外匯交易限制，使外資企業(yè)易遭受匯率風(fēng)險(xiǎn)。
土庫曼斯坦雖然油氣行業(yè)法律較完備，但吸引外國相關(guān)的法律法規(guī)不健全，與國際慣例相差較遠(yuǎn)，執(zhí)法隨意性較強(qiáng)，并不斷制定和頒布新法規(guī)。土庫曼斯坦外資法規(guī)定，外企在當(dāng)?shù)亟?jīng)營過程中發(fā)生爭(zhēng)議，只能在當(dāng)?shù)刂俨脵C(jī)構(gòu)或法院解決。
此外，總統(tǒng)權(quán)利極大，有時(shí)一條總統(tǒng)令就廢止相關(guān)法律條文，對(duì)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目存在一定風(fēng)險(xiǎn)。
3.2.3 營商環(huán)境
近年來，土庫曼斯坦政府加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，投資較大，國庫資金緊張，2015年以來，國際油氣價(jià)格低迷，財(cái)政收入萎縮，加劇其資金壓力。在土庫曼斯坦實(shí)施項(xiàng)目，存在拖欠支付工程款現(xiàn)象，對(duì)工程項(xiàng)目的正常運(yùn)作產(chǎn)生很大影響。
2009–2014年，某中資企業(yè)圓滿執(zhí)行完項(xiàng)目，完成合同金額5.20億美元，截至2018年末仍然被拖欠支付1.74億美元。由于拖欠金額較大、時(shí)間較長，已對(duì)工程項(xiàng)目的正常運(yùn)作產(chǎn)生很大影響。
2017年初起，土庫曼斯坦實(shí)施外籍和本國勞務(wù)不得高于1∶9的企業(yè)用工比例政策，自2017年6月起實(shí)施對(duì)外國供貨商資質(zhì)審核制度，要求土進(jìn)口商必須在土國家商品原料交易所為外國供貨商注冊(cè)，否則貨物不予清關(guān)。這些新政策的出臺(tái)，勢(shì)必將對(duì)我赴土企業(yè)產(chǎn)生一定影響。
3.2.4 公共安全形勢(shì)
2017年開始，土庫曼斯坦公共安全形勢(shì)有所惡化。IS組織向中亞國家蔓延，來自敘利亞的極端組織武裝人員向阿富汗北部地區(qū)聚集，對(duì)與其接壤的土庫曼斯坦構(gòu)成安全威脅，土庫曼斯坦邊境區(qū)域出現(xiàn)過多次邊防軍遇襲事件?！皷|突”分子曾揚(yáng)言破壞中土天然氣管線，中資企業(yè)面臨威脅。
3.3 中土能源合作項(xiàng)目概況
油氣行業(yè)是土庫曼斯坦對(duì)外開放和鼓勵(lì)外資進(jìn)入的行業(yè)之一，但是政府對(duì)油氣資源的控制意愿很強(qiáng)，外國石油公司進(jìn)入土庫曼斯坦獲得油氣資產(chǎn)權(quán)益并非易事。中國石油Bagtiyarlyk合同區(qū)是截至目前唯一的“破例”。
Bagtiyarlyk合同區(qū)位于土庫曼斯坦阿姆河?xùn)|北岸，總面積達(dá)14300平方千米，包括A和B兩個(gè)區(qū)塊。2006年中土天然氣合作加速，4月中土雙方簽署“輸氣管道建設(shè)與長期天然氣供應(yīng)框架協(xié)議”；2007年7月，中國石油與土庫曼斯坦政府以及國家天然氣公司Turkmengez簽署了《中土天然氣購銷協(xié)議》和《土庫曼阿姆河右岸天然氣產(chǎn)品分成合同》，被稱為“中亞天然氣合作項(xiàng)目”。Bagtiyarlyk合同區(qū)作為合作項(xiàng)目的一部分授予給中國石油，合同模式為產(chǎn)量分成合同，中國石油是作業(yè)者且擁有100%權(quán)益，所產(chǎn)天然氣通過中亞天然氣管道銷往中國。
土庫曼斯坦非常重視對(duì)陸上油氣資源的控制，對(duì)于重要資源在對(duì)外合作中堅(jiān)持采用服務(wù)合同，國家100%控制，不允許外國石油公司獲得權(quán)益。例如，針對(duì)世界第二大單體氣田“復(fù)興氣田”(Galkynysh氣田)，盡管存在儲(chǔ)層深、壓力高、硫化氫和二氧化碳含量高等技術(shù)挑戰(zhàn)，但是土庫曼斯坦政府堅(jiān)持由Turkmengez作為作業(yè)者，外國石油公司只能通過服務(wù)合同參與到氣田開發(fā)當(dāng)中。
因此，中國石油Bagtiyarlyk合同區(qū)實(shí)屬例外。中方承諾投資建設(shè)中亞天然氣管道，解決了土庫曼斯坦關(guān)鍵的天然氣外銷市場(chǎng)問題，也被認(rèn)為是這次例外出現(xiàn)的重要原因。
在土庫曼斯坦，針對(duì)外國石油公司的投資機(jī)會(huì)和合作條件存在差異化對(duì)待的現(xiàn)象。能否獲得投資機(jī)會(huì)以及獲得何種合作條件取決于外國石油公司能夠滿足土庫曼斯坦需求的程度，中國石油因解決了最關(guān)鍵的市場(chǎng)問題而獲得了良好的投資機(jī)會(huì)和最優(yōu)厚的合作條件。因此，投資土庫曼斯坦油氣需要知己知彼，等待時(shí)機(jī)，做出雙贏的決策。
4、投資對(duì)策及建議
土庫曼斯坦尚未加入WTO，特殊體制下形成的投資環(huán)境缺陷難以在較短時(shí)期內(nèi)改變，中資企業(yè)采取措施，避免因上述障礙和風(fēng)險(xiǎn)造成損失。
4.1 積極適應(yīng)當(dāng)?shù)貒樘厣?/strong>
中資企業(yè)要學(xué)會(huì)適應(yīng)當(dāng)?shù)貒楹腕w制特色，切忌套用在其他經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國家或獨(dú)聯(lián)體國家的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)和模式，在此前提下制訂基于自身優(yōu)勢(shì)的、有針對(duì)性的應(yīng)對(duì)投資環(huán)境不利因素的措施。
4.2 注重合作伙伴的選擇
在投資機(jī)會(huì)選擇中，要盡可能選擇國家項(xiàng)目或有實(shí)力、有影響力的當(dāng)?shù)卮笾行推髽I(yè)合作，與私營企業(yè)的合作宜通過土庫曼斯坦工業(yè)家企業(yè)家聯(lián)盟；在可行性研究論證中，充分考慮國情和體制影響，為業(yè)務(wù)執(zhí)行階段的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)盡可能留有余地。
4.3 避免海外投資風(fēng)險(xiǎn)
計(jì)劃赴土庫曼斯坦發(fā)展的中資企業(yè)要充分做好市場(chǎng)調(diào)研，盡快了解并熟悉當(dāng)?shù)貒樘攸c(diǎn)、法律法規(guī)、油氣行業(yè)相關(guān)政策和市場(chǎng)環(huán)境，預(yù)防由于不了解法律而造成的經(jīng)濟(jì)損失。同時(shí)，在投資過程中，中資企業(yè)要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)土庫曼斯坦匯率走勢(shì)有所預(yù)判，盡可能以美元進(jìn)行商務(wù)活動(dòng)，盡量減少在土庫曼斯坦銀行賬戶中美元的存量，減少馬納特的使用，避免因土庫曼斯坦匯率政策突變?cè)斐奢^大損失。
4.4 加強(qiáng)文化融合
隨著“一帶一路”倡議以來，中土兩國地方合作逐漸開展，目前我國與土庫曼斯坦在政府層面上的交往日益緊密，雙邊關(guān)系發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。
目前，中亞包括土庫曼斯坦在內(nèi)的國家民間民眾對(duì)中國的了解及認(rèn)知較為欠缺。因此，要盡量創(chuàng)造更多渠道和形式，以民眾能看得到、聽得懂、易于接受的方式，把中國的政策和想法介紹給民眾，讓民眾了解合作給土庫曼斯坦帶來的利益。利用媒體、社團(tuán)、社會(huì)精英、學(xué)術(shù)界、文化教育界等多種渠道加強(qiáng)中土兩國文化之間的融合。
總之，土庫曼斯坦政治社會(huì)環(huán)境較為穩(wěn)定，人民安居樂業(yè)，中土關(guān)系日益密切；油氣投資法律體完備，對(duì)外資有優(yōu)惠政策；油氣財(cái)稅制度穩(wěn)定；經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)，依賴并受益于油氣工業(yè)；金融環(huán)境無外匯管制。因此，土庫曼斯坦油氣對(duì)外合作條件較為穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較低。對(duì)于多數(shù)石油公司，需要同時(shí)面對(duì)土庫曼斯坦油氣合作條件較低風(fēng)險(xiǎn)和投資機(jī)會(huì)較難獲得的兩難境地。未來，持續(xù)觀望等待時(shí)機(jī)，尋找合作機(jī)會(huì)將是最可能的策略。
以上內(nèi)容摘自絲路印象土庫曼斯坦事業(yè)部(www.miottimo.com)搜集整理，若轉(zhuǎn)載，請(qǐng)注明出處。
1、中土經(jīng)貿(mào)合作概況
土庫曼斯坦位于中亞西南部，里海東岸，國土面積49.12萬平方千米，人口約684萬。該國政治穩(wěn)定，油氣資源豐富。近年來，中土經(jīng)貿(mào)合作發(fā)展迅猛，雙邊貿(mào)易規(guī)模在2014年達(dá)到104.69億美元的歷史峰值。2014年至今，中國連續(xù)6年保持土庫曼斯坦第一大貿(mào)易伙伴地位。土庫曼斯坦是中國在中亞地區(qū)的第二大貿(mào)易伙伴和最大的天然氣供應(yīng)國。以土庫曼斯坦為起點(diǎn)的中國—中亞天然氣管道是21世紀(jì)“能源絲綢之路”的偉大創(chuàng)舉。自2009年12月中土天然氣管道一期開通至今，中國累計(jì)進(jìn)口土庫曼斯坦天然氣超過1600億立方米。目前，中國從土庫曼斯坦進(jìn)口的天然氣占中國天然氣進(jìn)口總量的40%以上，未來隨著土庫曼斯坦對(duì)華供氣量的提高，中土貿(mào)易規(guī)模將不斷擴(kuò)大，雙邊經(jīng)貿(mào)合作將更加緊密。中土雙邊經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作水平逐年提高，領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，涉及油氣、紡織、交通、通信等領(lǐng)域。
2、目前中資企業(yè)在土情況
根據(jù)2019年商務(wù)部《對(duì)外投資合作國別(地區(qū))指南》土庫曼斯坦分冊(cè)發(fā)布的數(shù)據(jù)，目前，在土庫曼斯坦注冊(cè)經(jīng)營的中資機(jī)構(gòu)有22家，合作范圍包括油氣、交通通訊、紡織、化工、機(jī)械設(shè)備等。據(jù)中國商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2016年中國企業(yè)在土庫曼斯坦新簽承包工程合同27份，新簽合同額4.50億美元，完成營業(yè)額3.19億美元；當(dāng)年派出各類勞務(wù)人員611人。中資企業(yè)目前在當(dāng)?shù)睾献鞯闹匾?xiàng)目包括：中國石油天然氣集團(tuán)公司承建的中土天然氣管道項(xiàng)目、中國石化勝利石油管理局執(zhí)行的當(dāng)?shù)赜途迯?fù)和鉆井項(xiàng)目、中國石油技術(shù)開發(fā)公司向土庫曼斯坦出口油氣設(shè)備項(xiàng)目、華為技術(shù)有限公司向土庫曼斯坦出口通訊設(shè)備及網(wǎng)絡(luò)設(shè)施改造項(xiàng)目、中機(jī)進(jìn)出口公司及江蘇國泰公司向土庫曼斯坦出口鐵路設(shè)備等。
土庫曼斯坦原油礦稅稅率示例
3、油氣行業(yè)投資環(huán)境綜述
3.1 投資優(yōu)勢(shì)與機(jī)遇
3.1.1 油氣對(duì)外開放程度較高
油氣行業(yè)是土庫曼斯坦對(duì)外開放和鼓勵(lì)外資進(jìn)入行業(yè)之一。1991年建國至2000年土庫曼斯坦油氣工業(yè)亟待發(fā)展，連續(xù)進(jìn)行8輪油氣區(qū)塊招標(biāo)，并采用具有吸引力的產(chǎn)量分成合同吸引外國石油公司進(jìn)入。2007年總統(tǒng)別爾德穆哈梅多夫“破例”批準(zhǔn)中國石油獲得位于阿姆達(dá)林盆地阿姆河右岸Bagtiyarlyk區(qū)域的產(chǎn)量分成合同，這也是阿姆達(dá)林盆地唯一一個(gè)已經(jīng)投產(chǎn)并由外國石油公司作業(yè)的產(chǎn)量分成合同。土庫曼斯坦是一個(gè)非常重視對(duì)陸上油氣資源控制的國家，以外國石油公司不能獲得資產(chǎn)權(quán)益的形式與外國石油公司合作。
中國—土庫曼斯坦天然氣管道項(xiàng)目是獲得總統(tǒng)特批的，可見對(duì)中國的友好。2013年9月，國家主席習(xí)近平出訪中亞第一站選擇了土庫曼斯坦，宣布兩國建立全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，中國石油也因此獲益。當(dāng)年，土庫曼斯坦向中國出口天然氣300億立方米，中國成為土庫曼斯坦第一大天然氣市場(chǎng)。
土庫曼斯坦天然氣礦稅稅率示例
截至目前，外國公司投入開發(fā)油氣區(qū)塊中，CNPC和Eni是陸上僅有兩家作業(yè)者公司；Dragon Oil和Petronas Calgari是海上僅有兩家作業(yè)者公司。
3.1.2 政局穩(wěn)定，社會(huì)安定
土庫曼斯坦政局始終較為穩(wěn)定，沒有發(fā)生過嚴(yán)重影響外國石油公司油氣投資的沖突風(fēng)險(xiǎn)。目前，沒有看到能夠引發(fā)沖突風(fēng)險(xiǎn)的明顯征兆，未來發(fā)生沖突風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小。土庫曼斯坦正在積極利用本國豐富的天然氣資源，通過能源外交，營造有利于自身發(fā)展的良好國際環(huán)境和周邊環(huán)境。
同時(shí)，土庫曼斯坦注重改善民生，民眾對(duì)執(zhí)政黨和現(xiàn)政府的支持程度較高。土庫曼斯坦是高福利國家，水電氣等生活必需品免費(fèi)；教育上實(shí)行十年制義務(wù)教育；醫(yī)療保險(xiǎn)普及程度很高，投保人能夠以較低價(jià)格購買藥品、享受醫(yī)療服務(wù)；為解決住房問題，國家向公務(wù)員和年輕人提供利率為1%的低息貸款。各種惠及民生的舉動(dòng)深得民心。
3.1.3 油氣投資法律風(fēng)險(xiǎn)較小
土庫曼斯坦油氣投資的法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較?。阂皇怯蜌馔顿Y相關(guān)法律較為完備。1996年12月30日土庫曼斯坦通過石油法，1997年3月生效實(shí)施，2005年、2008年、2012年修改完善，基本覆蓋了與油氣相關(guān)的各個(gè)方面。二是油氣國內(nèi)銷售義務(wù)規(guī)定較為合理。土庫曼斯坦沒有強(qiáng)制性的油氣國內(nèi)銷售義務(wù)要求。僅當(dāng)國家出現(xiàn)緊急狀況或國內(nèi)出現(xiàn)嚴(yán)重短缺時(shí)，政府有權(quán)優(yōu)先購買油氣，但購買價(jià)格為國際市場(chǎng)價(jià)格且以美元支付。三是國內(nèi)采購義務(wù)未見對(duì)外國油氣投資產(chǎn)生明顯不利影響。針對(duì)國內(nèi)采購義務(wù)，土庫曼斯坦提出了對(duì)雇工的要求，即在簽訂合同一年后，合同者和分包商的雇傭員工中至少70%為土庫曼斯坦人。四是從土庫曼斯坦的油氣對(duì)外合作的情況來看，自1991年建國以來外國石油公司的油氣資產(chǎn)從未發(fā)生過被政府國有化、征收、沒收的先例。
3.1.4 合同財(cái)稅制度完備
對(duì)于重要油氣資源(主要為陸上大型氣田)，土庫曼斯坦采用服務(wù)合同模式，外國石油公司不能獲得任何權(quán)益。除此以外，土庫曼斯坦的油氣對(duì)外合作采用的是產(chǎn)量分成合同模式。
在土庫曼斯坦，不同產(chǎn)量分成合同的細(xì)節(jié)有所不同，但均包括5個(gè)主要條款：
①簽字定金。一般在500~1500萬美元。
②礦稅?；瑒?dòng)比例計(jì)算，區(qū)間和稅率投標(biāo)確定，見表1和表2。
③成本回收。成本回收上限一般為油氣收入的60%~70%。
④產(chǎn)量分成。R因子法，R為合同者累計(jì)收入/累計(jì)支出(見表3)。
⑤所得稅。目前，所得稅稅率為25%。
經(jīng)分析，土庫曼斯坦的合同財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。具體原因：第一，合同模式采用原則較為清晰。重要資源采用服務(wù)合同模式，其他資源(主要為海上油氣田)采用產(chǎn)量分成合同模式。如果外國石油公司能夠給予土庫曼斯坦特別幫助(例如市場(chǎng)和融資)，也有在陸上獲得產(chǎn)量分成合同的機(jī)會(huì)。第二，財(cái)稅條款較穩(wěn)定。除了在2005年和2008年因修訂稅法，對(duì)所得稅進(jìn)行調(diào)整外，財(cái)稅條款基本穩(wěn)定。第三，產(chǎn)量分成合同模式較為優(yōu)惠。一方面，針對(duì)產(chǎn)量分成合同，土庫曼斯坦沒有強(qiáng)制的國家參與要求，外國石油公司一般可享有100%權(quán)益；另一方面，通過對(duì)土庫曼斯坦現(xiàn)有在產(chǎn)油氣田的資產(chǎn)價(jià)值構(gòu)成分析，外國石油公司可獲得的合同者收益比例為13%~18%。
土庫曼斯坦R因子法確定產(chǎn)量分成比例
3.2 投資劣勢(shì)與挑戰(zhàn)
3.2.1 政治經(jīng)濟(jì)體制
土庫曼斯坦采用的是高度集權(quán)的政治經(jīng)濟(jì)體制，市場(chǎng)機(jī)制不發(fā)達(dá)，政府機(jī)構(gòu)經(jīng)常對(duì)外資企業(yè)或涉外合作項(xiàng)目進(jìn)行行政干預(yù)和檢查，有土方在與外企產(chǎn)生合同爭(zhēng)議情況下單邊停止合同履約的個(gè)案發(fā)生。2007年，中國和土庫曼斯坦簽署為期30年、每年供應(yīng)中國300億立方米的中土天然氣購銷協(xié)議。2017年冬至2018年春，土庫曼斯坦發(fā)生項(xiàng)目違約，天然氣供應(yīng)量大幅縮減。據(jù)中國石油消息，2018年1月末，土庫曼斯坦天然氣供應(yīng)量從商定的1.3億立方米/日下降至0.7億立方米/日。土庫曼斯坦給出的理由是國內(nèi)天然氣需求增加和設(shè)備損壞缺少資金維修。
同時(shí)，土庫曼斯坦政府存在違約風(fēng)險(xiǎn)。2017年底至2018年初中國北方供暖期間，中壓管道天然氣輸送量驟降，在中國石油下發(fā)的《關(guān)于再次重申嚴(yán)格執(zhí)行日指定計(jì)劃的通知》中指出，中亞來氣持續(xù)欠氣2000萬立方米/日，日均欠量達(dá)3000萬立方米以上。土庫曼斯坦沒按計(jì)劃執(zhí)行天然氣合同，2018年1月，土庫曼斯坦對(duì)華輸氣的氣源土庫曼天然氣康采恩已經(jīng)停機(jī)3次。
3.2.2 金融法律政策
土庫曼斯坦金融市場(chǎng)封閉，匯率市場(chǎng)獨(dú)立于國際金融市場(chǎng)之外，且完全由政府控制，既表現(xiàn)為較長時(shí)間的穩(wěn)定，也會(huì)突然出現(xiàn)匯率調(diào)整，這是馬納特匯率變化的顯著特點(diǎn)，存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。
官方貨幣為馬納特，與人民幣不可直接兌換，需以美元搭橋。2015年，保持多年的馬納特匯率從1美元兌換2.85馬納特下降至3.5馬納特，將馬納特兌美元一次性貶值19%，以提升出口競(jìng)爭(zhēng)力、緩解經(jīng)濟(jì)壓力。馬納特匯率完全由政府控制，且實(shí)行外匯交易限制，使外資企業(yè)易遭受匯率風(fēng)險(xiǎn)。
土庫曼斯坦雖然油氣行業(yè)法律較完備，但吸引外國相關(guān)的法律法規(guī)不健全，與國際慣例相差較遠(yuǎn)，執(zhí)法隨意性較強(qiáng)，并不斷制定和頒布新法規(guī)。土庫曼斯坦外資法規(guī)定，外企在當(dāng)?shù)亟?jīng)營過程中發(fā)生爭(zhēng)議，只能在當(dāng)?shù)刂俨脵C(jī)構(gòu)或法院解決。
此外，總統(tǒng)權(quán)利極大，有時(shí)一條總統(tǒng)令就廢止相關(guān)法律條文，對(duì)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目存在一定風(fēng)險(xiǎn)。
3.2.3 營商環(huán)境
近年來，土庫曼斯坦政府加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，投資較大，國庫資金緊張，2015年以來，國際油氣價(jià)格低迷，財(cái)政收入萎縮，加劇其資金壓力。在土庫曼斯坦實(shí)施項(xiàng)目，存在拖欠支付工程款現(xiàn)象，對(duì)工程項(xiàng)目的正常運(yùn)作產(chǎn)生很大影響。
2009–2014年，某中資企業(yè)圓滿執(zhí)行完項(xiàng)目，完成合同金額5.20億美元，截至2018年末仍然被拖欠支付1.74億美元。由于拖欠金額較大、時(shí)間較長，已對(duì)工程項(xiàng)目的正常運(yùn)作產(chǎn)生很大影響。
2017年初起，土庫曼斯坦實(shí)施外籍和本國勞務(wù)不得高于1∶9的企業(yè)用工比例政策，自2017年6月起實(shí)施對(duì)外國供貨商資質(zhì)審核制度，要求土進(jìn)口商必須在土國家商品原料交易所為外國供貨商注冊(cè)，否則貨物不予清關(guān)。這些新政策的出臺(tái)，勢(shì)必將對(duì)我赴土企業(yè)產(chǎn)生一定影響。
3.2.4 公共安全形勢(shì)
2017年開始，土庫曼斯坦公共安全形勢(shì)有所惡化。IS組織向中亞國家蔓延，來自敘利亞的極端組織武裝人員向阿富汗北部地區(qū)聚集，對(duì)與其接壤的土庫曼斯坦構(gòu)成安全威脅，土庫曼斯坦邊境區(qū)域出現(xiàn)過多次邊防軍遇襲事件?！皷|突”分子曾揚(yáng)言破壞中土天然氣管線，中資企業(yè)面臨威脅。
3.3 中土能源合作項(xiàng)目概況
油氣行業(yè)是土庫曼斯坦對(duì)外開放和鼓勵(lì)外資進(jìn)入的行業(yè)之一，但是政府對(duì)油氣資源的控制意愿很強(qiáng)，外國石油公司進(jìn)入土庫曼斯坦獲得油氣資產(chǎn)權(quán)益并非易事。中國石油Bagtiyarlyk合同區(qū)是截至目前唯一的“破例”。
Bagtiyarlyk合同區(qū)位于土庫曼斯坦阿姆河?xùn)|北岸，總面積達(dá)14300平方千米，包括A和B兩個(gè)區(qū)塊。2006年中土天然氣合作加速，4月中土雙方簽署“輸氣管道建設(shè)與長期天然氣供應(yīng)框架協(xié)議”；2007年7月，中國石油與土庫曼斯坦政府以及國家天然氣公司Turkmengez簽署了《中土天然氣購銷協(xié)議》和《土庫曼阿姆河右岸天然氣產(chǎn)品分成合同》，被稱為“中亞天然氣合作項(xiàng)目”。Bagtiyarlyk合同區(qū)作為合作項(xiàng)目的一部分授予給中國石油，合同模式為產(chǎn)量分成合同，中國石油是作業(yè)者且擁有100%權(quán)益，所產(chǎn)天然氣通過中亞天然氣管道銷往中國。
土庫曼斯坦非常重視對(duì)陸上油氣資源的控制，對(duì)于重要資源在對(duì)外合作中堅(jiān)持采用服務(wù)合同，國家100%控制，不允許外國石油公司獲得權(quán)益。例如，針對(duì)世界第二大單體氣田“復(fù)興氣田”(Galkynysh氣田)，盡管存在儲(chǔ)層深、壓力高、硫化氫和二氧化碳含量高等技術(shù)挑戰(zhàn)，但是土庫曼斯坦政府堅(jiān)持由Turkmengez作為作業(yè)者，外國石油公司只能通過服務(wù)合同參與到氣田開發(fā)當(dāng)中。
因此，中國石油Bagtiyarlyk合同區(qū)實(shí)屬例外。中方承諾投資建設(shè)中亞天然氣管道，解決了土庫曼斯坦關(guān)鍵的天然氣外銷市場(chǎng)問題，也被認(rèn)為是這次例外出現(xiàn)的重要原因。
在土庫曼斯坦，針對(duì)外國石油公司的投資機(jī)會(huì)和合作條件存在差異化對(duì)待的現(xiàn)象。能否獲得投資機(jī)會(huì)以及獲得何種合作條件取決于外國石油公司能夠滿足土庫曼斯坦需求的程度，中國石油因解決了最關(guān)鍵的市場(chǎng)問題而獲得了良好的投資機(jī)會(huì)和最優(yōu)厚的合作條件。因此，投資土庫曼斯坦油氣需要知己知彼，等待時(shí)機(jī)，做出雙贏的決策。
4、投資對(duì)策及建議
土庫曼斯坦尚未加入WTO，特殊體制下形成的投資環(huán)境缺陷難以在較短時(shí)期內(nèi)改變，中資企業(yè)采取措施，避免因上述障礙和風(fēng)險(xiǎn)造成損失。
4.1 積極適應(yīng)當(dāng)?shù)貒樘厣?/strong>
中資企業(yè)要學(xué)會(huì)適應(yīng)當(dāng)?shù)貒楹腕w制特色，切忌套用在其他經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國家或獨(dú)聯(lián)體國家的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)和模式，在此前提下制訂基于自身優(yōu)勢(shì)的、有針對(duì)性的應(yīng)對(duì)投資環(huán)境不利因素的措施。
4.2 注重合作伙伴的選擇
在投資機(jī)會(huì)選擇中，要盡可能選擇國家項(xiàng)目或有實(shí)力、有影響力的當(dāng)?shù)卮笾行推髽I(yè)合作，與私營企業(yè)的合作宜通過土庫曼斯坦工業(yè)家企業(yè)家聯(lián)盟；在可行性研究論證中，充分考慮國情和體制影響，為業(yè)務(wù)執(zhí)行階段的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)盡可能留有余地。
4.3 避免海外投資風(fēng)險(xiǎn)
計(jì)劃赴土庫曼斯坦發(fā)展的中資企業(yè)要充分做好市場(chǎng)調(diào)研，盡快了解并熟悉當(dāng)?shù)貒樘攸c(diǎn)、法律法規(guī)、油氣行業(yè)相關(guān)政策和市場(chǎng)環(huán)境，預(yù)防由于不了解法律而造成的經(jīng)濟(jì)損失。同時(shí)，在投資過程中，中資企業(yè)要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)土庫曼斯坦匯率走勢(shì)有所預(yù)判，盡可能以美元進(jìn)行商務(wù)活動(dòng)，盡量減少在土庫曼斯坦銀行賬戶中美元的存量，減少馬納特的使用，避免因土庫曼斯坦匯率政策突變?cè)斐奢^大損失。
4.4 加強(qiáng)文化融合
隨著“一帶一路”倡議以來，中土兩國地方合作逐漸開展，目前我國與土庫曼斯坦在政府層面上的交往日益緊密，雙邊關(guān)系發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。
目前，中亞包括土庫曼斯坦在內(nèi)的國家民間民眾對(duì)中國的了解及認(rèn)知較為欠缺。因此，要盡量創(chuàng)造更多渠道和形式，以民眾能看得到、聽得懂、易于接受的方式，把中國的政策和想法介紹給民眾，讓民眾了解合作給土庫曼斯坦帶來的利益。利用媒體、社團(tuán)、社會(huì)精英、學(xué)術(shù)界、文化教育界等多種渠道加強(qiáng)中土兩國文化之間的融合。
總之，土庫曼斯坦政治社會(huì)環(huán)境較為穩(wěn)定，人民安居樂業(yè)，中土關(guān)系日益密切；油氣投資法律體完備，對(duì)外資有優(yōu)惠政策；油氣財(cái)稅制度穩(wěn)定；經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)，依賴并受益于油氣工業(yè)；金融環(huán)境無外匯管制。因此，土庫曼斯坦油氣對(duì)外合作條件較為穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較低。對(duì)于多數(shù)石油公司，需要同時(shí)面對(duì)土庫曼斯坦油氣合作條件較低風(fēng)險(xiǎn)和投資機(jī)會(huì)較難獲得的兩難境地。未來，持續(xù)觀望等待時(shí)機(jī)，尋找合作機(jī)會(huì)將是最可能的策略。
以上內(nèi)容摘自絲路印象土庫曼斯坦事業(yè)部(www.miottimo.com)搜集整理，若轉(zhuǎn)載，請(qǐng)注明出處。
2026-2031年土庫曼斯坦水泥工業(yè)投資前景及風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告
報(bào)告頁數(shù)：94頁
圖表數(shù)：89
報(bào)告類別：前景預(yù)測(cè)報(bào)告
最后修訂：2025.01
2026-2031年土庫曼斯坦礦業(yè)投資前景及風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告
報(bào)告頁數(shù)：152頁
圖表數(shù)：141
報(bào)告類別：前景預(yù)測(cè)報(bào)告
最后修訂：2025.01
2026-2031年土庫曼斯坦房地產(chǎn)行業(yè)投資前景及風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告
報(bào)告頁數(shù)：106頁
圖表數(shù)：138
報(bào)告類別：前景預(yù)測(cè)報(bào)告
最后修訂：2025.01
2026-2031年土庫曼斯坦基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)投資前景及風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告
報(bào)告頁數(shù)：134頁
圖表數(shù)：147
報(bào)告類別：前景預(yù)測(cè)報(bào)告
最后修訂：2025.01
2026-2031年土庫曼斯坦挖掘機(jī)行業(yè)投資前景及風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告
報(bào)告頁數(shù)：141頁
圖表數(shù)：75
報(bào)告類別：前景預(yù)測(cè)報(bào)告
最后修訂：2025.01
2026-2031年土庫曼斯坦化肥行業(yè)投資前景及風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告
報(bào)告頁數(shù)：154頁
圖表數(shù)：134
報(bào)告類別：前景預(yù)測(cè)報(bào)告
最后修訂：2025.01
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