印度石油市場(chǎng)分析及展望

來源：絲路印象 2024-07-19 17:33:50 瀏覽：273 收藏

隨著經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，印度石油消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，已經(jīng)成為僅次于美國(guó)和中國(guó)的全球第三大石油消費(fèi)國(guó)，國(guó)際能源署預(yù)計(jì)到2024年，印度的石油需求有望達(dá)到601萬(wàn)桶/日。從石油供應(yīng)來看，印度的油氣資源并不豐富，原油產(chǎn)量基本穩(wěn)定在70萬(wàn)桶/日的水平。由于油氣行業(yè)外國(guó)直接投資大幅下滑，未來5年，印度石油產(chǎn)量很難實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。印度2018年原油進(jìn)口依存度已經(jīng)達(dá)到87%。隨著原油加工量不斷增加，印度自2001年起成為油品凈出口國(guó)家，預(yù)計(jì)未來印度成品油產(chǎn)量仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但鑒于國(guó)內(nèi)需求的快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來5年印度的成品油出口規(guī)?；蛴兴s。印度的汽柴油稅率很高，政府對(duì)民用燃料實(shí)施補(bǔ)貼，但是已經(jīng)開始“去補(bǔ)貼化”。

1、印度政治經(jīng)濟(jì)基本概況

印度是南亞地區(qū)面積最大的國(guó)家，東北部與中國(guó)、尼泊爾、不丹接壤，東部與緬甸、孟加拉國(guó)為鄰，東南部與斯里蘭卡隔海相望，西北部與巴基斯坦交界，國(guó)土面積298萬(wàn)平方千米。印度與中東地區(qū)相隔阿拉伯海，扼守北印度洋航線的中心位置，是連接中東、非洲和亞洲地區(qū)的重要樞紐。2018年底，印度人口數(shù)為13.5億，是全球第二人口大國(guó)。聯(lián)合國(guó)人口署預(yù)計(jì)，2025年印度人口數(shù)有望達(dá)到14.5億，2030年超過中國(guó)達(dá)到15億。人口的穩(wěn)定增長(zhǎng)給印度市場(chǎng)帶來了巨大的消費(fèi)潛力。

圖1 印度的經(jīng)濟(jì)增速及人口數(shù)

圖1 印度的經(jīng)濟(jì)增速及人口數(shù)

宏觀經(jīng)濟(jì)方面，經(jīng)過2017年的消費(fèi)稅和貨幣改革，印度經(jīng)濟(jì)重新步入快速增長(zhǎng)軌道，目前已經(jīng)成為新興經(jīng)濟(jì)體和金磚國(guó)家的主要代表之一。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)統(tǒng)計(jì)，2018年，印度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速為7.05%，連續(xù)第5年保持7%以上的較快增速，成為這一時(shí)期全球增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體。2018年，印度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值總量為2.7萬(wàn)億美元，為全球第七大經(jīng)濟(jì)體。但印度人均收入較低，2018年人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值僅為2036美元。印度總理莫迪2014年上任伊始，就提出“印度制造”計(jì)劃，推進(jìn)印度的工業(yè)化建設(shè)；2017年又提出“印度十五年發(fā)展愿景”，規(guī)劃了“新印度”的藍(lán)圖。隨著國(guó)內(nèi)改革不斷推進(jìn)以及人口增長(zhǎng)帶來的人口紅利，國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，未來5年印度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速仍將保持在7%以上(見圖1)。

圖2 2018年全球前十大石油消費(fèi)國(guó)

圖2 2018年全球前十大石油消費(fèi)國(guó)

    印度政治環(huán)境總體相對(duì)穩(wěn)定。嚴(yán)重的腐敗問題長(zhǎng)期困擾著印度政治經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，“裙帶資本主義”在印度肆虐，權(quán)力尋租的現(xiàn)象十分普遍，商業(yè)賄賂已經(jīng)融入企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)行為。此外，印度基礎(chǔ)設(shè)施落后，交通運(yùn)輸管理混亂，電力嚴(yán)重短缺，部分地區(qū)社會(huì)治安較差，大大增加了外國(guó)投資的成本。2019年5月23日，莫迪執(zhí)政聯(lián)盟贏得人民院(議會(huì)下院)過半席位，總理莫迪在大選中獲得連任。

    2、印度國(guó)內(nèi)石油供需情況

    2.1    印度石油需求持續(xù)增長(zhǎng)

印度一次能源消費(fèi)主力是煤炭。根據(jù)《BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒》，2018年，印度煤炭消費(fèi)量占一次能源消費(fèi)總量的56%，石油占30%，天然氣占6%，可再生能源占3%。近年來，受經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、人口增長(zhǎng)，以及道路交通等基礎(chǔ)設(shè)施快速改善的拉動(dòng)，印度石油消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，成為僅次于美國(guó)和中國(guó)的全球第三大石油消費(fèi)國(guó)(見圖2)。2018年，印度石油消費(fèi)量為454萬(wàn)桶/日，連續(xù)第16年增長(zhǎng)。

圖3 印度石油需求

圖3 印度石油需求

    分油品來看，柴油、汽油、液化石油氣(LPG)是印度的主要石油需求品種。2018年，印度柴油需求量為170萬(wàn)桶/日，占石油消費(fèi)總量的38%，是印度最大的消費(fèi)油品，主要用于運(yùn)輸、工業(yè)、發(fā)電以及農(nóng)業(yè)；汽油需求量為64萬(wàn)桶/日，煤油需求量為25萬(wàn)桶/日。近年來，印度政府鼓勵(lì)家庭使用清潔能源，液化石油氣需求量大幅攀升，2018年液化石油氣需求量達(dá)到77萬(wàn)桶/日，成為印度第二大消費(fèi)油品。

    基于對(duì)印度人口快速增長(zhǎng)以及宏觀經(jīng)濟(jì)前景樂觀的預(yù)期，國(guó)際能源署(IEA)預(yù)計(jì)，到2024年，印度的石油需求量有望達(dá)到601萬(wàn)桶/日(見圖3)，占全球消費(fèi)總量的6%，但需求增量從2019年的24萬(wàn)桶/日放緩至2024年的16萬(wàn)桶/日，屆時(shí)印度石油需求量相當(dāng)于中國(guó)的41%。值得關(guān)注的是，工業(yè)化的快速發(fā)展以及機(jī)動(dòng)車的迅速普及給印度帶來了嚴(yán)重的空氣污染問題，印度政府宣布將跳過BS-5標(biāo)準(zhǔn)，到2020年4月所有新車必須符合巴拉特第六階段的燃料質(zhì)量規(guī)定(BS-6，相當(dāng)于歐6標(biāo)準(zhǔn))，并提出到2022年將每輛汽車的二氧化碳排放量降至113克/千米，2030年電動(dòng)車的市場(chǎng)份額將提高至30%。

    2.2    印度石油天然氣產(chǎn)量無(wú)法滿足需求

與迅速增長(zhǎng)的石油需求相比，印度的油氣資源并不豐富。據(jù)《BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒》，截至2018年底，印度探明可采石油儲(chǔ)量為45億桶，占全球石油儲(chǔ)量的0.3%，儲(chǔ)采比為14.1年。大部分石油資源分布在印度西部海上、古吉拉特(Gujarat)盆地以及北部的阿薩姆-若開(Assam-Arakan)盆地，海上石油儲(chǔ)量占到印度探明可采石油儲(chǔ)量的50%左右。同期，印度探明可采天然氣儲(chǔ)量為1.3萬(wàn)億立方米，占全球天然氣儲(chǔ)量的0.7%，儲(chǔ)采比為46.9年。

圖4 印度原油產(chǎn)量

圖4 印度原油產(chǎn)量

印度的原油產(chǎn)量基本保持穩(wěn)定。據(jù)印度石油部統(tǒng)計(jì)，近20年來，印度原油產(chǎn)量基本穩(wěn)定在70萬(wàn)桶/日的水平(見圖4)。天然氣產(chǎn)量在2010年達(dá)到峰值，此后開始逐漸下降，2018年產(chǎn)量為275億立方米。原油和天然氣產(chǎn)量均無(wú)法滿足國(guó)內(nèi)需求。

印度油氣上游行業(yè)主要由國(guó)有企業(yè)控制，印度石油天然氣公司(ONGC)和石油印度有限公司(OIL)占到市場(chǎng)份額的80%，知名私營(yíng)企業(yè)有信誠(chéng)工業(yè)公司(RelianceIndustries)、凱恩印度公司(CairnIndia)等。盡管印度已經(jīng)取消了大多數(shù)上游項(xiàng)目進(jìn)入門檻，由于復(fù)雜的監(jiān)管環(huán)境、頻發(fā)的法律糾紛，近幾年油氣行業(yè)外商直接投資大幅下滑(見圖5)，更具技術(shù)挑戰(zhàn)性的深水油氣項(xiàng)目投資尤其不足，導(dǎo)致印度上游油氣勘探停滯不前。國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，到2024年，印度石油產(chǎn)量(含原油、凝析油、天然氣液等)基本保持在87萬(wàn)桶/日，很難實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

圖5 印度油氣行業(yè)的外商直接投資

圖5 印度油氣行業(yè)的外商直接投資

2.3 印度發(fā)展成新興煉油大國(guó)

近年來，印度不斷提升煉油化工能力，已由2008年的299萬(wàn)桶/日大幅提高至當(dāng)前的500萬(wàn)桶/日，成為全球新興的煉油中心，在亞太地區(qū)排名第二，僅次于中國(guó)。印度煉油業(yè)對(duì)私人資本開放，隨著信誠(chéng)工業(yè)公司旗下124萬(wàn)桶/日的賈姆訥格爾聯(lián)合煉廠投產(chǎn)，私人資本已占到印度煉油能力的40%左右。印度政府計(jì)劃，到2030年，增加382萬(wàn)桶/日的煉油能力，其中擴(kuò)建項(xiàng)目226萬(wàn)桶/日，新建項(xiàng)目156萬(wàn)桶/日。例如，沙特阿美公司與印度簽訂備忘錄，擬在印度西海岸合資建設(shè)煉化一體化項(xiàng)目，包括一座產(chǎn)能為120萬(wàn)桶/日的煉廠以及1800萬(wàn)噸/年的化工產(chǎn)品生產(chǎn)能力；印度石油集團(tuán)有限公司計(jì)劃投資220億美元，到2030年將煉油能力由目前的162萬(wàn)桶/日提高至320萬(wàn)桶/日。近十幾年，印度煉廠基本保持較高開工率水平，預(yù)計(jì)未來5年仍將保持95%～99%的開工率水平，屬于全球裝置效率最高的煉油行業(yè)之一。2018年，印度原油加工量達(dá)513萬(wàn)桶/日，連續(xù)第九年攀升，連續(xù)重整、加氫裂化、延遲焦化等二次加工能力也有明顯提升。近十年，印度煉廠主力加工油種為來自中東地區(qū)的中質(zhì)酸油，占比由2008年的42.4%提高至2018年的47.9%；第二大加工油種為輕質(zhì)低硫油，2008年占比為35.0%，2012年一度下降至25.6%，2018年加工占比提高至26.7%。

圖6 印度油品產(chǎn)量

圖6 印度油品產(chǎn)量

    印度主要生產(chǎn)柴油和汽油，成品油收率呈逐年攀升態(tài)勢(shì)。2018年，印度油品產(chǎn)量為567萬(wàn)桶/日，其中，柴油產(chǎn)量為227萬(wàn)桶/日，汽油產(chǎn)量為89萬(wàn)桶/日，航煤產(chǎn)量為42萬(wàn)桶/日，液化石油氣產(chǎn)量為41萬(wàn)桶/日，燃料油產(chǎn)量為17萬(wàn)桶/日，石腦油產(chǎn)量為49萬(wàn)桶/日(見圖6)。煉廠柴油平均收率為44.2%，汽油平均收率為17.3%，航煤平均收率為8.2%，液化石油氣平均收率為7.9%，燃料油平均收率為3.3%，石腦油平均收率為9.6%。隨著原油加工量不斷增加以及成品油收率提高，預(yù)計(jì)未來印度成品油產(chǎn)量仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

    3、印度石油進(jìn)出口情況

    3.1    印度原油進(jìn)口量逐年攀升

由于國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量基本持穩(wěn)，隨著原油加工量快速增加，印度原油進(jìn)口量逐年攀升，原油進(jìn)口依存度逐年增大。2018年，印度原油進(jìn)口量為455萬(wàn)桶/日，進(jìn)口依存度達(dá)到87%(見圖7)。莫迪政府2014年執(zhí)政以來，關(guān)于油氣行業(yè)的目標(biāo)主要有3個(gè)，包括減少油氣進(jìn)口依存度，改善國(guó)內(nèi)能源安全；有針對(duì)性地放松油氣行業(yè)管制；增加清潔能源消費(fèi)，改善國(guó)內(nèi)環(huán)?，F(xiàn)狀。為改善國(guó)內(nèi)能源安全，莫迪政府計(jì)劃通過提高國(guó)內(nèi)油氣產(chǎn)量、增加生物燃料的使用等方式，到2022年將印度油氣進(jìn)口依存度降至67%，2030年進(jìn)一步降至50%。

圖7 印度原油進(jìn)口情況

圖7 印度原油進(jìn)口情況

由于印度煉廠裝置設(shè)計(jì)的主力加工油種為中東原油，中東一直為印度的主要進(jìn)口來源地區(qū)(見圖8)。2018年，印度從中東進(jìn)口原油297萬(wàn)桶/日，占印度進(jìn)口原油總量的65%，印度從美洲進(jìn)口原油71萬(wàn)桶/日，從非洲進(jìn)口原油66萬(wàn)桶/日，從亞太進(jìn)口原油11萬(wàn)桶/日，從歐洲進(jìn)口原油10萬(wàn)桶/日。伊拉克、沙特阿拉伯、伊朗、尼日利亞、委內(nèi)瑞拉是印度前五大原油進(jìn)口來源國(guó)。隨著美國(guó)加大對(duì)伊朗和委內(nèi)瑞拉制裁，印度需要尋找新的原油替代來源。為了彌補(bǔ)進(jìn)口伊朗原油減少帶來的缺口，印度石油集團(tuán)有限公司計(jì)劃2019年7－12月增加采購(gòu)沙特阿美原油200萬(wàn)桶/月，還與挪威國(guó)家石油公司、阿爾及利亞國(guó)家石油公司簽訂協(xié)議，并計(jì)劃2019年采購(gòu)460萬(wàn)噸美國(guó)原油。

3.2 印度是一個(gè)油品凈出口國(guó)

隨著煉油能力的持續(xù)增加，油品產(chǎn)量超過國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求量，自2001年起，印度開始成為油品凈出口國(guó)。由于印度國(guó)內(nèi)油品產(chǎn)量增速小于油品需求增速，近4年來，印度油品凈出口量基本保持在65萬(wàn)桶/日水平，較2011－2014年的100萬(wàn)桶/日凈出口量，出現(xiàn)大幅下滑(見圖9)。印度油品過剩存在結(jié)構(gòu)性矛盾，油品進(jìn)出口情況各不相同。印度汽油、柴油、航煤、石腦油、燃料油的產(chǎn)量超過需求量，存在較大出口需求。與此同時(shí)，印度許多農(nóng)村地區(qū)使用液化石油氣和煤油以及傳統(tǒng)的生物材料作為烹飪?nèi)剂希又膭?lì)使用清潔燃料，導(dǎo)致液化石油氣需求大幅攀升，液化石油氣的產(chǎn)量無(wú)法滿足國(guó)內(nèi)需求，仍需要從國(guó)外進(jìn)口。

圖8 2018年印度原油進(jìn)口來源

圖8 2018年印度原油進(jìn)口來源

印度是亞太地區(qū)最大的油品出口國(guó)。2011年以來，印度保持130萬(wàn)桶/日左右的油品出口量，汽油、柴油是主要出口油品。2018年，印度油品總出口量為137萬(wàn)桶/日，其中，汽油31萬(wàn)桶/日、柴油59萬(wàn)桶/日、航煤16萬(wàn)桶/日、石腦油20萬(wàn)桶/日。從出口流向來看，印度油品向中東地區(qū)出口14萬(wàn)桶/日，向非洲出口13萬(wàn)桶/日，向歐洲出口22萬(wàn)桶/日，向亞太出口55萬(wàn)桶/日，其中新加坡13萬(wàn)桶/日、澳大利亞3萬(wàn)桶/日、日本3萬(wàn)桶/日、中國(guó)5萬(wàn)桶/日。由于印度新增煉油產(chǎn)能大多在5年之后投產(chǎn)，為滿足國(guó)內(nèi)快速增長(zhǎng)的石油需求，預(yù)計(jì)未來5年印度的成品油出口量將呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。

圖9 印度油品凈出口量情況

圖9 印度油品凈出口量情況

    印度油品進(jìn)口量呈逐年增加態(tài)勢(shì)。2018年，印度油品進(jìn)口量為71萬(wàn)桶/日，其中液化石油氣為39萬(wàn)桶/日，石腦油6萬(wàn)桶/日。從進(jìn)口來源看，印度從沙特阿拉伯進(jìn)口油品15萬(wàn)桶/日，從阿聯(lián)酋進(jìn)口12萬(wàn)桶/日，從美國(guó)進(jìn)口10萬(wàn)桶/日，從科威特進(jìn)口4萬(wàn)桶/日，從新加坡進(jìn)口3萬(wàn)桶/日，從歐洲國(guó)家進(jìn)口2萬(wàn)桶/日，從中國(guó)進(jìn)口2萬(wàn)桶/日。

    4、印度實(shí)施復(fù)雜的稅收和定價(jià)機(jī)制

    4.1    印度汽柴油稅率非常高

2017年7月，印度開始實(shí)施商品和服務(wù)稅制改革，稅率分為0.25%、3%、5%、12%、18%、28%檔。商品和服務(wù)稅實(shí)行“雙軌制”，即對(duì)邦內(nèi)提供的貨物和勞務(wù)，由中央政府和邦政府分別征收中央稅(CGST)和地方稅(SGST)；“中央直轄區(qū)”征收中央直轄區(qū)貨物和勞務(wù)稅(UTGST)，相當(dāng)于地方稅；對(duì)于邦際交易，則由中央征收綜合貨物與勞務(wù)稅(IGST)，為中央稅和地方稅之和。開征雙軌商品和服務(wù)稅后，原則上取消原來由中央和邦政府征收的其他相關(guān)流轉(zhuǎn)稅。商品和服務(wù)稅制的實(shí)施意味著印度混亂的邦內(nèi)和邦際銷售稅被統(tǒng)一的商品和服務(wù)稅所取代。

表1 印度石油稅率

表1 印度石油稅率

    由于石油增值稅大約占到印度地方政府稅收收入的30%～40%，為保證地方政府收入，汽油、柴油、航煤、原油繼續(xù)實(shí)行原有稅制，即需要向海關(guān)、中央政府和地方政府分別交稅(見表1)，但大部分石油產(chǎn)品，例如液化石油氣、煤油、石腦油等則轉(zhuǎn)向商品和服務(wù)稅制。從長(zhǎng)期來看，中央政府將推動(dòng)所有油品轉(zhuǎn)向商品和服務(wù)稅制，為保證地方政府收入，汽油、柴油、航煤轉(zhuǎn)為商品和服務(wù)稅制后，或?qū)?shí)施28%的最高稅率檔級(jí)。

    印度的燃油稅主要包括中央政府的消費(fèi)稅和地方政府的增值稅，是印度政府的主要收入來源之一。印度的汽柴油稅率非常高，汽油稅率達(dá)到90%左右，柴油稅率達(dá)到55%左右。政府2010年取消汽油價(jià)格補(bǔ)貼，2014年取消柴油價(jià)格補(bǔ)貼。目前，印度汽柴油零售價(jià)格由國(guó)有石油銷售公司(OMCs)決定。國(guó)有石油銷售公司向煉廠購(gòu)買汽柴油，然后加上消費(fèi)稅、運(yùn)輸費(fèi)、增值稅和經(jīng)銷商傭金等形成汽柴油零售價(jià)格(見表2)。印度的汽柴油標(biāo)價(jià)在每天早上6點(diǎn)更新，受國(guó)際原油價(jià)格、美元匯率的影響較大。

    4.2    印度對(duì)民用燃料實(shí)施補(bǔ)貼

為推動(dòng)居民采用清潔燃料液化石油氣替代薪柴和牲畜糞便，印度對(duì)大約75%的液化石油氣需求實(shí)行價(jià)格補(bǔ)貼，每個(gè)家庭每年可享受12罐氣瓶(氣瓶容量為14.2千克)補(bǔ)貼。另外，由于印度中低收入家庭以煤油為主要燃料，為減輕國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)普通民眾的影響，政府也對(duì)煤油價(jià)格實(shí)施補(bǔ)貼(見表3)。

表2 印度汽柴油價(jià)格組成

表2 印度汽柴油價(jià)格組成

    2015年，印度開始通過直接轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)對(duì)液化石油氣和煤油支付價(jià)格補(bǔ)貼。消費(fèi)者需按市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買液化石油氣和煤油，然后通過銀行賬戶獲得相應(yīng)的補(bǔ)貼返還，以此規(guī)避其他液化石油氣和煤油消費(fèi)非法享受補(bǔ)貼。因補(bǔ)貼造成的損失，由政府、國(guó)有上游公司(例如印度石油天然氣公司、石油印度有限公司)和國(guó)有石油銷售公司共同承擔(dān)。

    2014－2015財(cái)年，印度取消柴油補(bǔ)貼，導(dǎo)致2015－2016財(cái)年補(bǔ)貼大幅減少。2016年7月，政府允許國(guó)有石油銷售公司每個(gè)月可以將煤油價(jià)格上調(diào)0.25盧比/升，將液化石油氣價(jià)格上調(diào)4盧比/氣瓶。在近年來“去補(bǔ)貼化”政策推動(dòng)下，印度石油補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)已從2012－2013財(cái)年的238億美元，降至2018－2019財(cái)年的50億美元(見圖10)。

    4.3    有條件放松下游投資管制

印度政府在一定程度上放開對(duì)外國(guó)資本和私有資本在石油行業(yè)下游的投資管制。外國(guó)資本和私有資本可以持有印度私營(yíng)煉廠100%的股權(quán)，也可以和印度國(guó)有公司成立合資煉廠，如果外國(guó)資本持有印度國(guó)有煉廠股權(quán)超過49%，須經(jīng)印度政府批準(zhǔn)。如果外國(guó)資本和私有資本在印度的勘探、開發(fā)、煉廠、管線、碼頭項(xiàng)目投資3億美元，就可以對(duì)加油站、碼頭、管線、倉(cāng)儲(chǔ)等項(xiàng)目享有100%股權(quán)。目前，印度限制外國(guó)資本和私有資本進(jìn)入液化石油氣和煤油銷售市場(chǎng)，以避免價(jià)格上漲給居民生活帶來影響。

表3 印度民用燃料價(jià)格補(bǔ)貼平均標(biāo)準(zhǔn)

表3 印度民用燃料價(jià)格補(bǔ)貼平均標(biāo)準(zhǔn)

總體來看，印度政治環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)改革持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)保持較快增速，人口紅利逐漸顯現(xiàn)。印度石油市場(chǎng)發(fā)展前景較好，石油需求有望保持繼續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。由于國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量短期內(nèi)難以大幅增加，預(yù)計(jì)未來幾年印度仍有較大的原油進(jìn)口需求，且原油進(jìn)口流向或?qū)⒊霈F(xiàn)一定轉(zhuǎn)變。印度煉油產(chǎn)能增幅跟不上石油需求增幅，預(yù)計(jì)印度的油品出口量將有所減少。因此，印度市場(chǎng)的原油和成品油貿(mào)易存在一定經(jīng)營(yíng)空間。從投資角度來看，印度石油行業(yè)上游大部分對(duì)外國(guó)資本放開，下游對(duì)外國(guó)資本有條件放開。未來，印度政府計(jì)劃提高國(guó)內(nèi)油氣產(chǎn)量，推進(jìn)新建和擴(kuò)建煉油項(xiàng)目，因此，印度市場(chǎng)對(duì)外國(guó)資本具備較大的吸引力。需要注意的是，印度的基礎(chǔ)設(shè)施比較落后，官員腐敗較為嚴(yán)重，這將在一定程度上增加外國(guó)投資項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)成本。

圖10 印度石油產(chǎn)品補(bǔ)貼額度

圖10 印度石油產(chǎn)品補(bǔ)貼額度