烏茲別克斯坦投資潛力與風險保障體系
來源：絲路印象
2024-07-19 17:33:59
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中亞五國中，GDP分列第一和第二位的哈薩克斯坦和烏茲別克斯坦與中國都是全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。但近年來，哈薩克斯坦經(jīng)濟增速減緩，而烏茲別克斯坦在新一屆政府上臺后，全面推行改革措施，使得烏茲別克斯坦的投資環(huán)境明顯得到改善，在鼓勵私營經(jīng)濟的同時，出臺多項政策吸引外國直接投資，以提升各經(jīng)濟領(lǐng)域技術(shù)水平，促進生產(chǎn)設(shè)備更新，達到提高出口產(chǎn)品競爭力的目的。2017年，烏茲別克斯坦頒布了《烏茲別克斯坦五個優(yōu)先發(fā)展方向：2017-2021年行動戰(zhàn)略》，其主要內(nèi)容和規(guī)劃方向與中國的“一帶一路”倡議高度契合，為中烏共建“一帶一路”帶來新機遇。如今，中國成為烏茲別克斯坦的第一大外國直接投資來源地和第一大貿(mào)易伙伴國，項目涉及多個領(lǐng)域。2019年8月，烏茲別克斯坦外長與總理相繼訪華。在當月27日舉行的中烏政府間合作委員會第五次會議上，李克強總理強調(diào)，將“一帶一路”倡議同烏茲別克斯坦發(fā)展戰(zhàn)略相銜接，加強各領(lǐng)域合作；28日，習(xí)近平總書記會見烏茲別克斯坦總理阿里波夫時，烏方表示將設(shè)立專門機構(gòu)同中國進行“一帶一路”倡議對接。隨著烏茲別克斯坦持續(xù)推動改革，中烏高層頻頻互動，對烏茲別克斯坦進行多方面分析，有利于“一帶一路”倡議在整個中亞地區(qū)進入新的階段，并進一步促進當?shù)刭Q(mào)易投資的便利化。
一、中烏投資合作的基礎(chǔ)與現(xiàn)狀
隨著“一帶一路”倡議的順利實施，兩屆“一帶一路”國際合作高峰論壇的順利召開，中烏之間不斷加強經(jīng)貿(mào)合作，并且對接發(fā)展戰(zhàn)略，扎實推進產(chǎn)能合作，促進過境運輸發(fā)展。烏方不但重視與中國的貿(mào)易關(guān)系，而且鼓勵中國投資其交通基礎(chǔ)設(shè)施項目和工業(yè)園區(qū)建設(shè)，截至2019年8月1日，在烏茲別克斯坦的中資企業(yè)共1432家，分別在石油和天然氣、石化、采礦和冶金、醫(yī)藥、運輸、紡織、建筑、電信和貿(mào)易等領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)。2018年，中國參與實施的項目超過25億美元。
(一)雙邊合作覆蓋領(lǐng)域廣闊
自1992年建交以來，中烏雙邊關(guān)系發(fā)展良好。烏茲別克斯坦是“一帶一路”倡議的首批參與國之一，中烏雙邊合作關(guān)系上升為全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。中烏雙方積極協(xié)商，陸續(xù)簽訂一系列合作文件，以促進雙邊投資貿(mào)易便利化。雙方簽訂的合作文件涉及經(jīng)貿(mào)合作的多個領(lǐng)域，為雙方的全面合作提供了依據(jù)。其中，2011年中烏重新簽訂了《雙邊投資協(xié)定》，并修訂了《避免雙重征稅協(xié)定》。相比之下，中國同其他中亞四國的《雙邊投資協(xié)定》均為1993年之前簽訂，已難以適應(yīng)當下雙方投資合作發(fā)展的最新情況。實現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通是“絲綢之路經(jīng)濟帶”建設(shè)的重要組成部分，雙方為加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，于2017年簽訂了合作備忘錄。
(二)雙邊經(jīng)貿(mào)合作緊密
首先，在貿(mào)易投資領(lǐng)域，中國已是烏茲別克斯坦第一大貿(mào)易伙伴，中烏2018年貿(mào)易額約64.28億美元，同比增長35.2%。2019年前7個月，中烏貿(mào)易額45.4億美元，同比增長38.8%，遠超排名第二和第三大貿(mào)易伙伴的貿(mào)易額增幅。中國也連續(xù)多年成為烏茲別克斯坦第一大投資來源國，2017年累計對烏茲別克斯坦直接投資存量為9.5億美元。其次，在礦石能源領(lǐng)域的主要合作項目是勘探和生產(chǎn)。烏茲別克斯坦是“中國-中亞天然氣管道”的重要過境國和提供方，ABCD四條管線均經(jīng)過烏茲別克斯坦，烏茲別克斯坦石油天然氣公司與中國石油公司組建合資企業(yè)，負責在烏茲別克斯坦境內(nèi)的“中國-中亞天然氣管道”設(shè)計、建設(shè)和運營工作，中亞境內(nèi)26.5%的天然氣管道均在烏茲別克斯坦境內(nèi)。第三，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，中烏在隧道、鐵路和電站的建設(shè)中已有長期重大合作。有“中亞第一鐵路隧道”之稱的烏茲別克斯坦安格連-帕普鐵路隧道是“一帶一路”倡議在中亞互聯(lián)互通的示范性項目，打通了費爾干納盆地與其他地區(qū)的鐵路交通，使得到首都塔什干的時間縮短了6個小時。安格連-帕普鐵路隧道不但極大地改善了盆地地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展和民生，而且也將接入中吉烏鐵路，成為其重要組成部分。中烏火電合作穩(wěn)固，清潔能源合作逐漸增加。中烏合作的第一個火電項目--安格連電廠--是近年來合作的最大規(guī)?；痣娛┕ろ椖?，總投資額約2.4億美元，裝機容量150MW。
(三)中烏園區(qū)合作成效顯著
在已成立的烏茲別克斯坦自由經(jīng)濟區(qū)中，中烏合作最卓有成效的是烏茲別克斯坦錫爾河州鵬盛工業(yè)園(也稱作吉扎克分園區(qū))。該園區(qū)是中國民營企業(yè)直接在烏茲別克斯坦投資建立的首個中烏合資工業(yè)園區(qū)，并于2016年被中國商務(wù)部認定為國家級境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)。鵬盛工業(yè)園結(jié)合當?shù)刭Y源稟賦，發(fā)揮中資企業(yè)在制革、瓷磚、衛(wèi)浴五金等領(lǐng)域優(yōu)勢。其中，園區(qū)內(nèi)制鞋業(yè)年產(chǎn)量已達30萬雙。此外，園區(qū)的產(chǎn)業(yè)定位也符合烏方發(fā)展戰(zhàn)略。園區(qū)內(nèi)七大行業(yè)都在烏茲別克斯坦政府鼓勵外資進入的行業(yè)名單之內(nèi)，尤其是陶瓷地磚廠的規(guī)模為中亞第一，并已列入烏方本地化綱要。同時，園區(qū)內(nèi)所有企業(yè)都可按投資額度享受不同期限的免征稅優(yōu)惠政策。近年來，各項經(jīng)濟指標的年均增幅都在兩位數(shù)，并為錫爾河州創(chuàng)造了數(shù)以千計的就業(yè)崗位。
二、中烏投資合作潛力分析
(一)人口與區(qū)位等優(yōu)勢顯著
烏茲別克斯坦自身的人口規(guī)模和人口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢不但使之成為中亞地區(qū)最大的消費市場，還帶來了較大的制造業(yè)發(fā)展?jié)摿Γ由蠀^(qū)位和貿(mào)易便利化優(yōu)勢，使得烏方商品能夠輻射的市場范圍廣闊。這在一定程度上有利于深化中烏投資合作，推動“一帶一路”倡議在整個中亞地區(qū)的落地。
1.人口規(guī)模和結(jié)構(gòu)優(yōu)勢
烏茲別克斯坦為中亞第一人口大國，不但是中亞最大的消費市場，而且勞動力資源豐富，對于發(fā)展制造業(yè)有很大優(yōu)勢。烏茲別克斯坦的人口超過3000萬，人口總數(shù)占整個中亞地區(qū)的一半。其中，青年人口約占60%，就業(yè)人口中受過中高等教育的比例約占58.5%。
2.區(qū)位優(yōu)勢
中亞五國中，烏茲別克斯坦地處中亞腹地，是雙重內(nèi)陸國家，不但與其他中亞四國相鄰，又處在東西亞以及歐洲市場的連接位置。
3.交通運輸網(wǎng)優(yōu)勢
烏茲別克斯坦國內(nèi)的鐵路運輸網(wǎng)總里程約6400公里，呈現(xiàn)“兩縱三橫”布局①，擁有中亞地區(qū)首條高速鐵路。即將重啟的中吉烏鐵路項目，預(yù)計通車后，將使從中國運輸貨物到歐洲和中東的時間縮短七八天，路程比目前線路縮短900公里。烏方公路網(wǎng)密度居中亞之首，總里程18.4萬公里，布局“四橫兩縱”，連接中亞四個鄰國。
4.貿(mào)易便利化優(yōu)勢
烏茲別克斯坦與其他獨聯(lián)體國家都已簽署自由貿(mào)易區(qū)協(xié)議，可保證其商品免稅流通到獨聯(lián)體國家市場。
(二)中烏產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢互補性強
中烏經(jīng)濟發(fā)展處在不同階段，雙方優(yōu)勢互補明顯，有利于進一步加深產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度。一方面，烏茲別克斯坦處于工業(yè)現(xiàn)代化初期，具備一定工業(yè)基礎(chǔ)并有持續(xù)大力發(fā)展工業(yè)的意愿。中國處于工業(yè)化中后期，具有強烈的產(chǎn)能合作需求。工業(yè)現(xiàn)代化初期的烏茲別克斯坦存在著設(shè)備陳舊、技術(shù)落后和資金短缺等困難。同時，烏茲別克斯坦又是中亞工業(yè)體系較為完整的國家，中長期經(jīng)濟規(guī)劃的重點是優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，逐步由以原料生產(chǎn)為主的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)閷崿F(xiàn)本地化、多元化生產(chǎn)的現(xiàn)代工業(yè)格局。烏茲別克斯坦新一屆政府具有實現(xiàn)工業(yè)化的意愿強烈，并鼓勵外國投資者在原料生產(chǎn)深加工、高新技術(shù)、節(jié)能、交通、能源、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域投資。2019年，新一屆政府將在油氣、化工、電力領(lǐng)域共開展61個項目，總投資額將達到45.8億美元，以提高烏茲別克斯坦的經(jīng)濟競爭力，提升經(jīng)濟現(xiàn)代化水平。中國在能源、交通、機械設(shè)備等多個領(lǐng)域擁有先進技術(shù)、工藝及資金，具有強烈的產(chǎn)能合作需求。在“一帶一路”倡議下，雙方發(fā)揮自身比較優(yōu)勢，互利共贏，產(chǎn)業(yè)合作空間廣闊。
另一方面，烏茲別克斯坦自然資源豐富，而中國石油和天然氣等資自然資源對外依存度高。烏方已探明各類礦藏儲量價值為3.5萬億美元，礦產(chǎn)品種類近100種。其中，石油的儲量和產(chǎn)量均居中亞第二位，鈾礦儲量和產(chǎn)量分別居世界第七位和第五位，天然氣開采量居世界第11位。中國需要大量進口石油和天然氣等資源，鈾礦資源也不甚豐富。在資源稟賦顯著性差異的格局下，中國的工業(yè)半成品和制成品在貿(mào)易中具有比較優(yōu)勢，而烏方在資源類原材料產(chǎn)品上具有比較優(yōu)勢，雙方互補性強，有利于進一步加深產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度。
(三)注重改善外部環(huán)境
在國際關(guān)系方面，烏茲別克斯坦注重與大國保持關(guān)系平衡，推動中亞國家區(qū)域合作。首先，與其他中亞國家偏向某些大國的戰(zhàn)略不同，烏茲別克斯坦妥善處理與中、美、俄、歐等各方關(guān)系，并獲得大國的實際支持。其中，與中國在2016年確立全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，開啟兩國互利合作新篇章。兩屆“一帶一路”國際合作高峰論壇，烏茲別克斯坦現(xiàn)任總統(tǒng)都應(yīng)邀出席，重視“一帶一路”論壇的成果落實。其次，新政府“親鄰睦鄰”，與中亞其他四國聯(lián)系緊密。新一屆政府上臺后，不但注重與中亞鄰國的經(jīng)濟合作，而且著力解決有爭議的歷史遺留問題。劃清了與吉爾吉斯斯坦85%的邊界問題，恢復(fù)了與塔吉克斯坦中斷25年的首都間航線，為中亞國家間團結(jié)協(xié)作樹立典范，這都是烏茲別克斯坦新外交政策中的突出亮點。
(四)國內(nèi)營商環(huán)境持續(xù)向好
從宏觀角度看，烏茲別克斯坦經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢良好，營商環(huán)境持續(xù)改善。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織(UNCTAD)的數(shù)據(jù)顯示，2013-2018年烏茲別克斯坦的GDP年均增長率達到4.72%，高出同期整個亞洲平均增長率1.24個百分點。亞洲開發(fā)銀行在《2019年亞洲發(fā)展展望》中預(yù)測，烏茲別克斯坦經(jīng)濟仍有較強勁的向上勢頭。如今，在2017年開始的改革紅利持續(xù)刺激下，2019-2020年烏茲別克斯坦將保持較高增長勢頭，預(yù)計GDP增速將分別達到5.2%和5.5%。烏茲別克斯坦新總統(tǒng)米爾濟約耶夫上任以來，推出一系列改革政策并且進行人事布局，注重從多方面改善經(jīng)濟、行政環(huán)境。在經(jīng)濟政策方面，扶持中小企業(yè)的同時，也尋求外國直接投資以及與國際組織的合作。世界銀行在最新的《2020年營商環(huán)境報告》中，將其營商環(huán)境排名提升至全球第69位，較施行改革前的第166位有大幅上升，成為中亞地區(qū)近幾年排名上升幅度最大的國家。其中，在少數(shù)股東權(quán)益保護、稅收優(yōu)惠及便利化、貿(mào)易自由度和保障合同履約方面的改善尤其明顯。同時，國際兩大信用評級機構(gòu)惠譽國際和標準普爾將烏茲別克斯坦列入各自的主權(quán)信用評級體系，這是烏茲別克斯坦歷史上首獲主權(quán)信用評級，標志著投資環(huán)境的持續(xù)改善獲得國際市場認可。在提升行政效率方面，烏茲別克斯坦任命多名高學(xué)歷年輕人擔任重要職務(wù)。2017年4月，總統(tǒng)簽署了《從根本上提高內(nèi)務(wù)部門工作效率，加強社會公共秩序保障力度，全面保護公民權(quán)利、自由及合法利益實施措施》的總統(tǒng)令，對行政部門執(zhí)法人員素質(zhì)和行政效率的提升做出進一步的細致規(guī)定。
(五)外資優(yōu)惠政策力度大，生產(chǎn)成本低
從國內(nèi)政策出臺來看，總體發(fā)展規(guī)劃具有吸引力，企業(yè)稅收優(yōu)惠加大，進一步降低生產(chǎn)成本。從長期發(fā)展規(guī)劃來看，烏茲別克斯坦鼓勵外資參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、引進技術(shù)和資金以提升出口產(chǎn)品競爭力。為吸引外資進入烏茲別克斯坦發(fā)展綱要中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和主要工業(yè)領(lǐng)域，烏方主要采取的是加大稅收優(yōu)惠政策的方式。在自然資源行業(yè)方面，對有外國公司參與，實施石油和天然氣勘察勘探工程的開采石油和天然氣的合資企業(yè)，自其開采出石油和天然氣的7年內(nèi)免征利潤稅。在這一期限期滿后，上述合資企業(yè)的利潤稅按現(xiàn)行稅率減半計征，而外國投資者的財產(chǎn)稅和所得稅按其在合資企業(yè)中的投資比例減半計征。烏茲別克斯坦可用于發(fā)電的再生能源豐富，據(jù)世行估計，太陽能總潛力占總可再生能源技術(shù)開發(fā)潛力的99.29%，達到593000MW。烏茲別克斯坦政府也已出臺可再生能源發(fā)電站的稅收優(yōu)惠政策，免除法人利潤稅等稅費，以鼓勵外資企業(yè)投資電力行業(yè)。在自由經(jīng)濟區(qū)稅收方面，納沃伊自由經(jīng)濟區(qū)、安格連自由經(jīng)濟區(qū)、吉扎克自由經(jīng)濟區(qū)和吉扎克分園區(qū)對園區(qū)內(nèi)投資額300萬歐元以上的企業(yè)，可按投資額的遞增享有7年、10年和15年的免征利潤稅、法人財產(chǎn)稅和土地稅等稅收的權(quán)利。此外，關(guān)稅也有相應(yīng)減免政策。例如，安格連園區(qū)規(guī)定，進口的設(shè)備、配件和原材料等用于項目建設(shè)并且本國不生產(chǎn)的，可免繳納關(guān)稅。在出口商方面，烏茲別克斯坦自2019年1月1日起，對商品(勞務(wù)、服務(wù))出口收入占總收入15%以上的法人，可減少法人利潤稅和所得稅。生產(chǎn)所用水電氣費用方面，根據(jù)商務(wù)部提供的對外投資合作國別(地區(qū))指南的數(shù)據(jù)，烏茲別克斯坦有著整個中亞地區(qū)最低的水電氣費用和較低的人均工資水平，更有利于外資企業(yè)進駐投資。
三、中烏投資合作面臨的風險
隨著烏茲別克斯坦投資吸引力的增加，中烏經(jīng)貿(mào)合作的日漸緊密，以及鵬盛工業(yè)園區(qū)示范效應(yīng)的帶動，越來越多的中資企業(yè)將選擇到烏茲別克斯坦投資。整體而言，烏茲別克斯坦有意完善吸引外資的法律法規(guī)，并出臺稅收減免政策，加強與外資金融機構(gòu)的合作。但烏茲別克斯坦長期處在計劃經(jīng)濟制度下，不僅國家政策的制定和執(zhí)行缺乏連貫性、透明性、可預(yù)見性，而且存在較難改革開放的“深水區(qū)”，這些都對烏茲別克斯坦經(jīng)濟發(fā)展有一定影響。隨著中國在烏茲別克斯坦的投資存量規(guī)模持續(xù)增長，與投資相伴的風險和障礙也會越來越凸顯。
(一)法律制度不完善，投資環(huán)境可預(yù)見性較低
1“.打補丁”式的立法思路使法律體系缺乏確定性
烏茲別克斯坦獨立建國僅27年，由于國內(nèi)政權(quán)缺乏穩(wěn)固的根基，擔心淪為大國附屬品，導(dǎo)致政府對待外資的態(tài)度較謹慎，時常會有反復(fù)。烏茲別克斯坦國內(nèi)立法雖已形成以基本法為基礎(chǔ)，輔以總統(tǒng)令、內(nèi)閣文件的法律體系。但是，看似完整的法律體系在實際執(zhí)行過程中，經(jīng)常會出臺總統(tǒng)令、內(nèi)閣文件進行補充說明，使得法律的修改和變動在程序上較隨意。這種零敲碎打式的“打補丁”思路，使得烏茲別克斯坦法律體系變得復(fù)雜繁瑣，更加不確定、更加缺乏系統(tǒng)性。造成的后果是，政府能夠隨即取消原有外商投資優(yōu)惠政策，或者以總統(tǒng)令、內(nèi)閣文件的形式進行解讀，不但使得本國法律所固有的強制性降低，也使得對政策解讀沒有統(tǒng)一標準，增加了企業(yè)不必要的投資成本。
2.執(zhí)法主觀性強
烏茲別克斯坦計劃經(jīng)濟色彩仍較濃重，常有行政干預(yù)，使得相關(guān)部門自由裁量權(quán)較大，執(zhí)法主觀性較強，造成政策落實不到位。例如，美國與烏茲別克斯坦合資成立Zarafshan-Newmont金礦公司，共同開發(fā)穆龍濤金礦山，項目計劃17年。起初，烏方政府為合資企業(yè)提供了法律中未規(guī)定的稅收和海關(guān)優(yōu)惠政策，但在項目運行10年后，政府取消了優(yōu)惠政策并且拒絕執(zhí)行相關(guān)對外國投資者有利的投資法律規(guī)定，造成企業(yè)破產(chǎn)，并被稅務(wù)部門追繳4900萬美元稅款。這一事件使得外國投資者的投資信心嚴重受挫。
(二)市場開放度不高，投資準入限制重重
烏茲別克斯坦對國家壟斷行業(yè)嚴格限制準入。烏茲別克斯坦電力行業(yè)整體上開放程度不高，在多個環(huán)節(jié)均是國有企業(yè)壟斷。鐵路和公路等基礎(chǔ)設(shè)施也由國家相關(guān)機構(gòu)實行集中管理，并且以法律的形式限制外商在國家壟斷行業(yè)中的投資比例。例如，對于能源開發(fā)、重點礦產(chǎn)品采掘等行業(yè)，不允許外資股份超過50%；對于航空、鐵路等領(lǐng)域則完全限制外資入股。烏茲別克斯坦位于連結(jié)東西方和南北方的中歐中亞交通要沖的十字路口，在經(jīng)貿(mào)合作中的地理位置非常重要。這樣的行業(yè)準入限制，在一定程度上會影響本國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，減緩區(qū)域經(jīng)濟聯(lián)通。
(三)貨幣貶值嚴重，外匯監(jiān)管嚴格
1.推行貨幣自由化，蘇姆大幅貶值造成高通脹
2017年9月2日，烏茲別克斯坦發(fā)布《關(guān)于貨幣政策自由化的優(yōu)先措施》的總統(tǒng)令，實行匯率市場化。這一看似對外資企業(yè)利好的政策，實則在短期內(nèi)負面影響巨大，造成國內(nèi)貨幣大幅貶值。該總統(tǒng)令在9月2日發(fā)布，9月5日實施，沒有給外資企業(yè)充分的準備時間，而且未說明對早已在烏國投資的企業(yè)有何保護或緩沖措施。9月5日當天，烏央行發(fā)布匯率中間價為1美元兌換8100蘇姆，較9月4日匯率4210.35蘇姆貶值92.38%，對沒有來得及妥善應(yīng)對的外資企業(yè)沖擊巨大。況且基礎(chǔ)建設(shè)項目周期較長，在項目建設(shè)當中，仍將受到“突如其來”的匯率市場化的影響。經(jīng)過兩年的匯改，目前蘇姆兌美元的匯率在9300上下浮動，全年漲跌幅度約為12%。雖然匯率基本保持穩(wěn)定，但由于烏茲別克斯坦缺乏匯率市場化相關(guān)應(yīng)對措施，再加上商品價格自由化等原因，根據(jù)亞洲開發(fā)銀行發(fā)布的《2019年亞洲發(fā)展展望》預(yù)測，2019年烏茲別克斯坦通貨膨脹率為16%，為中亞五國最高。 2.政府對外匯的監(jiān)管依然嚴格
烏茲別克斯坦法律規(guī)定，未經(jīng)中央銀行批準，不允許烏茲別克斯坦的法人在國外開立銀行賬戶；所有境內(nèi)的結(jié)算必須用蘇姆完成。再加之，企業(yè)憑進口合同可兌換外匯，而外匯匯出時需繳納匯出金額2%的手續(xù)費；雖然鼓勵外國自然人投資，但自然人暫無法在當?shù)劂y行使用蘇姆換取外匯現(xiàn)金。另外，中烏之間簽署的本幣互換協(xié)議已失效，暫未簽署新的互換協(xié)議。這都使得投資者在將利潤轉(zhuǎn)回母國時，實際操作會存在一定的困難，減損貨幣自由化的效果。烏茲別克斯坦對外匯的嚴格監(jiān)管，甚至在一定程度上限制了進口。因國際收支在2017年進一步惡化，為減少進口，節(jié)約外匯資源，烏茲別克斯坦總統(tǒng)不允許進口本國可以生產(chǎn)的產(chǎn)品和材料。如發(fā)現(xiàn)違規(guī)，將對相關(guān)官員嚴肅問責，情節(jié)嚴重的就地免職。
(四)中資企業(yè)融資受限，投保成本較高
外資企業(yè)在烏茲別克斯坦證券與銀行市場融資都較困難。一方面，烏茲別克斯坦的證券市場規(guī)模和商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模都較小，不僅證券市場暫時不具備為外資企業(yè)提供融資的條件，而且銀行的貸款利率又很高(當?shù)鼐用翊婵钅昀矢哌_19-20%，直接推高了商業(yè)銀行貸款利率)。另一方面，受中資銀行在烏茲別克斯坦開展的金融業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍限制，中資企業(yè)不但融資需求不能被滿足，而且暫不能使用人民幣在當?shù)亻_展跨境貿(mào)易和投資合作。除此之外，中資企業(yè)在當?shù)氐耐侗Ｒ裁媾R著種種問題。
雖然烏茲別克斯坦對外資企業(yè)投保的規(guī)定比較開放，外資企業(yè)可自由選擇在本國保險公司或在外國保險公司投保，而且外國保險公司用以保障投資活動的資產(chǎn)可以不在烏茲別克斯坦國內(nèi)。但是受烏茲別克斯坦國內(nèi)多個因素影響，如行政腐敗、合同履行難、欺詐違約等，中資企業(yè)風險事件發(fā)生率較高，從而導(dǎo)致在投保時，保險公司審核嚴格，要求提高保費才能為中資企業(yè)提供保險保障。
(五)雙邊投資保護協(xié)定存在難以落實的風險
中烏雙方于2011年重新簽訂《雙邊投資保護協(xié)定》，在定義、投資者保護、投資爭端解決等方面有了更詳細和具體的表述，力求為雙方外資企業(yè)提供良好的投資環(huán)境和保護，但即便如此仍然存在風險。從國際法層面來看，烏茲別克斯坦暫未加入世界貿(mào)易組織(WTO)，國內(nèi)政策法律的透明度不受WTO制約。從新協(xié)定的內(nèi)容來看：(1)第12條第2款第4項規(guī)定，在遇到?jīng)_突時，烏茲別克斯坦可要求投資者在提交國際仲裁之前，用盡烏方行政復(fù)議程序。這一條內(nèi)容看似是在一定程度上增加了投資者解決爭端的途徑，其實是由于烏茲別克斯坦國內(nèi)行政司法的不完善，增加了投資者維護自身利益的成本。(2)由于在《雙邊投資協(xié)定》中訂立“符合東道國法律”條款，東道國可將違反國內(nèi)法的投資排除在《雙邊投資協(xié)定》條款之外，認定此類投資者不屬于《雙邊投資協(xié)定》中應(yīng)受保護的投資者。根據(jù)透明國際發(fā)布的《2018年全球清廉指數(shù)》，烏茲別克斯坦在參評的180個國家和地區(qū)中，排名第158位，反映出烏茲別克斯坦國內(nèi)行政存在較多腐敗現(xiàn)象，可能出現(xiàn)因受賄而批準的投資不能適用《雙邊投資協(xié)定》。例如，2013年以色列金屬技術(shù)有限公司訴烏茲別克斯坦案，外資企業(yè)因在投資時賄賂當?shù)毓賳T，拿到投資許可，使得企業(yè)對于被征收時的異議不能在雙邊條約下申請國際仲裁，只能付諸于在烏茲別克斯坦國內(nèi)尋求解決，而烏茲別克斯坦國內(nèi)自身的腐敗狀況會使得外資企業(yè)在當?shù)胤ㄔ浩鹪V時，較難獲得公平公正的判決。
四、構(gòu)建中國對烏投資合作的保障體系
面對在烏茲別克斯坦投資的種種風險以及烏茲別克斯坦國內(nèi)情況無法掌控的情勢，中國應(yīng)從國際投資法律保障的角度，尋求保障中資企業(yè)權(quán)益的方法。針對當?shù)氐膶嶋H情況，打造以鵬盛工業(yè)園區(qū)為點，雙邊條約為線，上海合作組織為面的“點-線-面”保障體系，再加以積極投保、充分利用國際投資爭端解決機制為兜底，全方位提升在烏茲別克斯坦投資利益的保護水平。
(一)依托鵬盛等工業(yè)園區(qū)，構(gòu)建法律服務(wù)體系
經(jīng)過多年經(jīng)營，鵬盛工業(yè)園成為中資企業(yè)“成功的先遣隊”。中國駐烏茲別克斯坦大使館經(jīng)濟商務(wù)參贊金玉龍指出，鵬盛工業(yè)園生產(chǎn)了當?shù)鼐用竦纳畋匦杵罚彩艿綖跗潉e克斯坦政府高層的多次肯定。鵬盛工業(yè)園的成功正是在有為政府與有效市場相結(jié)合的大環(huán)境下，中資企業(yè)綜合考慮政府鼓勵外商投資行業(yè)和當?shù)貎?yōu)勢資源稟賦等因素進行的投資。首先，中國政府部門和當?shù)厣虝晒餐瑸橛巴鶠跗潉e克斯坦投資的中資企業(yè)搭建平臺，推廣鵬盛工業(yè)園的經(jīng)營管理及遵循當?shù)胤煞ㄒ?guī)的經(jīng)驗，充分發(fā)揮鵬盛工業(yè)園的“頭雁效應(yīng)”。鼓勵中資企業(yè)到園區(qū)內(nèi)投資建廠，利用好園區(qū)的資源，從事烏茲別克斯坦鼓勵的行業(yè)，繞開限制較多的行業(yè)，抱團“走出去”。其次，依托園區(qū)企業(yè)多年投資經(jīng)驗，設(shè)立扎根在鵬盛工業(yè)園的駐烏投資法律服務(wù)機構(gòu)，專為中資企業(yè)提供法律咨詢，構(gòu)建集區(qū)域法律人才交流培養(yǎng)、投資法律咨詢等方面于一體的全方位法律服務(wù)機構(gòu)。
(二)完善雙邊合作，強化區(qū)域合作
烏茲別克斯坦已經(jīng)重啟加入世貿(mào)組織的工作，但何時加入仍是未知數(shù)。在多邊合作法律制度暫未達成一致的情況下，目前較可行的高效辦法是完善雙邊合作并強化區(qū)域合作。首先，完善雙邊合作法律體系。面對中烏兩國資源稟賦不一的情況，結(jié)合中國“一帶一路”倡議和烏茲別克斯坦國內(nèi)優(yōu)惠政策具體情況，繼續(xù)完善《雙邊投資協(xié)定》，各領(lǐng)域配套簽訂有針對性的投資合作協(xié)議，以符合雙方發(fā)展、促進雙方進一步投資合作為主旨，從雙邊合作的角度，為在烏投資企業(yè)提供制度上的支持。
其次，在上海合作組織框架下強化區(qū)域合作法律制度。不僅上海合作組織成員國所在的歐亞地區(qū)是“一帶一路”建設(shè)的核心區(qū)域，而且“一帶一路”倡議的原則、目標、思路也與上海合作組織相一致。況且，上海合作組織已成立18年，建立起成熟的合作機制及制度框架，能夠為“一帶一路”倡議在中亞地區(qū)的實施提供良好的制度保障，中國也已開始主導(dǎo)在上海合作組織框架內(nèi)尋求法律合作。在強化執(zhí)法建設(shè)方面，習(xí)近平主席在2018年6月的青島峰會上提出，中方愿以上海合作組織國際司法交流合作培訓(xùn)基地等平臺，為各方培訓(xùn)2000名執(zhí)法人員。在經(jīng)貿(mào)法律合作方面，中國政府還設(shè)立了“中國-上海合作組織法律服務(wù)委員會”，為組織內(nèi)經(jīng)貿(mào)合作提供法律保障。未來，中國不但要構(gòu)建起以上海合作組織為媒介的司法、執(zhí)法等方面合作交流，而且還要綜合考慮各方國情和中亞國家市場，在上海合作組織框架下制定具體法律保障措施，促進中烏雙邊投資合作。
(三)加強雙邊金融機構(gòu)合作
在2017年5月的第一屆“一帶一路”國際合作高峰論壇上，中國進出口銀行、絲路基金和中國工商銀行分別與烏茲別克斯坦相關(guān)機構(gòu)簽署了貸款協(xié)議或合作協(xié)議，為中資企業(yè)在烏茲別克斯坦的投資提供融資和保障。中方應(yīng)合理、適當?shù)赝茝V三大金融機構(gòu)與烏方的合作經(jīng)驗，以期促進中烏金融合作。隨著中烏金融合作的深化，中方應(yīng)考慮在未來重新簽訂雙邊投資協(xié)定時，加入金融條款，在保護“走出去”的中資銀行等金融機構(gòu)權(quán)益的同時，也為在烏茲別克斯坦投資的中資企業(yè)提供保障。
(四)企業(yè)與金融機構(gòu)構(gòu)建互惠互利的風險保障體系
中烏《雙邊投資協(xié)定》中已有代位條款，為中資企業(yè)的投資風險又增加了一層保障。在此前提下，對外投資企業(yè)應(yīng)選擇中國出口信用保險公司提供的包括政治風險、商業(yè)風險在內(nèi)的信用風險保障產(chǎn)品，或使用中國進出口銀行等政策性銀行提供的擔保服務(wù)，以化解在烏茲別克斯坦投資的風險。中資企業(yè)與中國金融機構(gòu)合作時，可利用中國金融機構(gòu)提供的出口信用保險保障自身利益，并積極與中國出口信用保險公司在各地營業(yè)機構(gòu)溝通聯(lián)系，一方面把缺乏誠信的當?shù)仄髽I(yè)上報，另一方面及時獲得最新風險信息，共同建立互惠互利的風險保障體系。
(五)優(yōu)先利用雙邊協(xié)定或國際條約解決爭議
優(yōu)先利用雙邊協(xié)定或國際條約解決爭議，盡量避免東道國當?shù)氐木葷绞健ｋm然《烏茲別克斯坦民事訴訟法典》第5部分規(guī)定，外國人和外國法人具有與烏茲別克斯坦公民相同的民事訴訟地位，在對外國人的民事訴訟權(quán)利限制方面施行對等原則。同時，雙方于1997年在北京簽署《中華人民共和國和烏茲別克斯坦共和國關(guān)于民事和刑事司法協(xié)助的條約》，締約雙方應(yīng)在各自境內(nèi)承認該條約生效后，在締約另一方境內(nèi)作出的法院民事裁決、法院對刑事案件中有關(guān)損害賠償作出的裁決和仲裁裁決。但是，鑒于烏茲別克斯坦法律不完善，投資環(huán)境不穩(wěn)定等因素，中方應(yīng)優(yōu)先考慮在雙邊協(xié)定或國際條約的框架下解決爭議。中烏雙方不僅同為《解決國家與他國國民間投資爭端公約》的成員國，而且同為解決投資爭端國際中心(ICSID)的締約國。雙方應(yīng)按照雙邊條約，優(yōu)先選擇在ICSID提請仲裁解決投資爭議。若未來能夠在上海合作組織框架下簽訂結(jié)合各成員國之間實際情況的區(qū)域性解決投資爭議條約，則不失為最合適的爭議解決機制。
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一、中烏投資合作的基礎(chǔ)與現(xiàn)狀
隨著“一帶一路”倡議的順利實施，兩屆“一帶一路”國際合作高峰論壇的順利召開，中烏之間不斷加強經(jīng)貿(mào)合作，并且對接發(fā)展戰(zhàn)略，扎實推進產(chǎn)能合作，促進過境運輸發(fā)展。烏方不但重視與中國的貿(mào)易關(guān)系，而且鼓勵中國投資其交通基礎(chǔ)設(shè)施項目和工業(yè)園區(qū)建設(shè)，截至2019年8月1日，在烏茲別克斯坦的中資企業(yè)共1432家，分別在石油和天然氣、石化、采礦和冶金、醫(yī)藥、運輸、紡織、建筑、電信和貿(mào)易等領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)。2018年，中國參與實施的項目超過25億美元。
(一)雙邊合作覆蓋領(lǐng)域廣闊
自1992年建交以來，中烏雙邊關(guān)系發(fā)展良好。烏茲別克斯坦是“一帶一路”倡議的首批參與國之一，中烏雙邊合作關(guān)系上升為全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。中烏雙方積極協(xié)商，陸續(xù)簽訂一系列合作文件，以促進雙邊投資貿(mào)易便利化。雙方簽訂的合作文件涉及經(jīng)貿(mào)合作的多個領(lǐng)域，為雙方的全面合作提供了依據(jù)。其中，2011年中烏重新簽訂了《雙邊投資協(xié)定》，并修訂了《避免雙重征稅協(xié)定》。相比之下，中國同其他中亞四國的《雙邊投資協(xié)定》均為1993年之前簽訂，已難以適應(yīng)當下雙方投資合作發(fā)展的最新情況。實現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通是“絲綢之路經(jīng)濟帶”建設(shè)的重要組成部分，雙方為加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，于2017年簽訂了合作備忘錄。
(二)雙邊經(jīng)貿(mào)合作緊密
首先，在貿(mào)易投資領(lǐng)域，中國已是烏茲別克斯坦第一大貿(mào)易伙伴，中烏2018年貿(mào)易額約64.28億美元，同比增長35.2%。2019年前7個月，中烏貿(mào)易額45.4億美元，同比增長38.8%，遠超排名第二和第三大貿(mào)易伙伴的貿(mào)易額增幅。中國也連續(xù)多年成為烏茲別克斯坦第一大投資來源國，2017年累計對烏茲別克斯坦直接投資存量為9.5億美元。其次，在礦石能源領(lǐng)域的主要合作項目是勘探和生產(chǎn)。烏茲別克斯坦是“中國-中亞天然氣管道”的重要過境國和提供方，ABCD四條管線均經(jīng)過烏茲別克斯坦，烏茲別克斯坦石油天然氣公司與中國石油公司組建合資企業(yè)，負責在烏茲別克斯坦境內(nèi)的“中國-中亞天然氣管道”設(shè)計、建設(shè)和運營工作，中亞境內(nèi)26.5%的天然氣管道均在烏茲別克斯坦境內(nèi)。第三，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，中烏在隧道、鐵路和電站的建設(shè)中已有長期重大合作。有“中亞第一鐵路隧道”之稱的烏茲別克斯坦安格連-帕普鐵路隧道是“一帶一路”倡議在中亞互聯(lián)互通的示范性項目，打通了費爾干納盆地與其他地區(qū)的鐵路交通，使得到首都塔什干的時間縮短了6個小時。安格連-帕普鐵路隧道不但極大地改善了盆地地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展和民生，而且也將接入中吉烏鐵路，成為其重要組成部分。中烏火電合作穩(wěn)固，清潔能源合作逐漸增加。中烏合作的第一個火電項目--安格連電廠--是近年來合作的最大規(guī)?；痣娛┕ろ椖?，總投資額約2.4億美元，裝機容量150MW。
(三)中烏園區(qū)合作成效顯著
在已成立的烏茲別克斯坦自由經(jīng)濟區(qū)中，中烏合作最卓有成效的是烏茲別克斯坦錫爾河州鵬盛工業(yè)園(也稱作吉扎克分園區(qū))。該園區(qū)是中國民營企業(yè)直接在烏茲別克斯坦投資建立的首個中烏合資工業(yè)園區(qū)，并于2016年被中國商務(wù)部認定為國家級境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)。鵬盛工業(yè)園結(jié)合當?shù)刭Y源稟賦，發(fā)揮中資企業(yè)在制革、瓷磚、衛(wèi)浴五金等領(lǐng)域優(yōu)勢。其中，園區(qū)內(nèi)制鞋業(yè)年產(chǎn)量已達30萬雙。此外，園區(qū)的產(chǎn)業(yè)定位也符合烏方發(fā)展戰(zhàn)略。園區(qū)內(nèi)七大行業(yè)都在烏茲別克斯坦政府鼓勵外資進入的行業(yè)名單之內(nèi)，尤其是陶瓷地磚廠的規(guī)模為中亞第一，并已列入烏方本地化綱要。同時，園區(qū)內(nèi)所有企業(yè)都可按投資額度享受不同期限的免征稅優(yōu)惠政策。近年來，各項經(jīng)濟指標的年均增幅都在兩位數(shù)，并為錫爾河州創(chuàng)造了數(shù)以千計的就業(yè)崗位。
二、中烏投資合作潛力分析
(一)人口與區(qū)位等優(yōu)勢顯著
烏茲別克斯坦自身的人口規(guī)模和人口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢不但使之成為中亞地區(qū)最大的消費市場，還帶來了較大的制造業(yè)發(fā)展?jié)摿Γ由蠀^(qū)位和貿(mào)易便利化優(yōu)勢，使得烏方商品能夠輻射的市場范圍廣闊。這在一定程度上有利于深化中烏投資合作，推動“一帶一路”倡議在整個中亞地區(qū)的落地。
1.人口規(guī)模和結(jié)構(gòu)優(yōu)勢
烏茲別克斯坦為中亞第一人口大國，不但是中亞最大的消費市場，而且勞動力資源豐富，對于發(fā)展制造業(yè)有很大優(yōu)勢。烏茲別克斯坦的人口超過3000萬，人口總數(shù)占整個中亞地區(qū)的一半。其中，青年人口約占60%，就業(yè)人口中受過中高等教育的比例約占58.5%。
2.區(qū)位優(yōu)勢
中亞五國中，烏茲別克斯坦地處中亞腹地，是雙重內(nèi)陸國家，不但與其他中亞四國相鄰，又處在東西亞以及歐洲市場的連接位置。
3.交通運輸網(wǎng)優(yōu)勢
烏茲別克斯坦國內(nèi)的鐵路運輸網(wǎng)總里程約6400公里，呈現(xiàn)“兩縱三橫”布局①，擁有中亞地區(qū)首條高速鐵路。即將重啟的中吉烏鐵路項目，預(yù)計通車后，將使從中國運輸貨物到歐洲和中東的時間縮短七八天，路程比目前線路縮短900公里。烏方公路網(wǎng)密度居中亞之首，總里程18.4萬公里，布局“四橫兩縱”，連接中亞四個鄰國。
4.貿(mào)易便利化優(yōu)勢
烏茲別克斯坦與其他獨聯(lián)體國家都已簽署自由貿(mào)易區(qū)協(xié)議，可保證其商品免稅流通到獨聯(lián)體國家市場。
(二)中烏產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢互補性強
中烏經(jīng)濟發(fā)展處在不同階段，雙方優(yōu)勢互補明顯，有利于進一步加深產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度。一方面，烏茲別克斯坦處于工業(yè)現(xiàn)代化初期，具備一定工業(yè)基礎(chǔ)并有持續(xù)大力發(fā)展工業(yè)的意愿。中國處于工業(yè)化中后期，具有強烈的產(chǎn)能合作需求。工業(yè)現(xiàn)代化初期的烏茲別克斯坦存在著設(shè)備陳舊、技術(shù)落后和資金短缺等困難。同時，烏茲別克斯坦又是中亞工業(yè)體系較為完整的國家，中長期經(jīng)濟規(guī)劃的重點是優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，逐步由以原料生產(chǎn)為主的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)閷崿F(xiàn)本地化、多元化生產(chǎn)的現(xiàn)代工業(yè)格局。烏茲別克斯坦新一屆政府具有實現(xiàn)工業(yè)化的意愿強烈，并鼓勵外國投資者在原料生產(chǎn)深加工、高新技術(shù)、節(jié)能、交通、能源、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域投資。2019年，新一屆政府將在油氣、化工、電力領(lǐng)域共開展61個項目，總投資額將達到45.8億美元，以提高烏茲別克斯坦的經(jīng)濟競爭力，提升經(jīng)濟現(xiàn)代化水平。中國在能源、交通、機械設(shè)備等多個領(lǐng)域擁有先進技術(shù)、工藝及資金，具有強烈的產(chǎn)能合作需求。在“一帶一路”倡議下，雙方發(fā)揮自身比較優(yōu)勢，互利共贏，產(chǎn)業(yè)合作空間廣闊。
另一方面，烏茲別克斯坦自然資源豐富，而中國石油和天然氣等資自然資源對外依存度高。烏方已探明各類礦藏儲量價值為3.5萬億美元，礦產(chǎn)品種類近100種。其中，石油的儲量和產(chǎn)量均居中亞第二位，鈾礦儲量和產(chǎn)量分別居世界第七位和第五位，天然氣開采量居世界第11位。中國需要大量進口石油和天然氣等資源，鈾礦資源也不甚豐富。在資源稟賦顯著性差異的格局下，中國的工業(yè)半成品和制成品在貿(mào)易中具有比較優(yōu)勢，而烏方在資源類原材料產(chǎn)品上具有比較優(yōu)勢，雙方互補性強，有利于進一步加深產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度。
(三)注重改善外部環(huán)境
在國際關(guān)系方面，烏茲別克斯坦注重與大國保持關(guān)系平衡，推動中亞國家區(qū)域合作。首先，與其他中亞國家偏向某些大國的戰(zhàn)略不同，烏茲別克斯坦妥善處理與中、美、俄、歐等各方關(guān)系，并獲得大國的實際支持。其中，與中國在2016年確立全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，開啟兩國互利合作新篇章。兩屆“一帶一路”國際合作高峰論壇，烏茲別克斯坦現(xiàn)任總統(tǒng)都應(yīng)邀出席，重視“一帶一路”論壇的成果落實。其次，新政府“親鄰睦鄰”，與中亞其他四國聯(lián)系緊密。新一屆政府上臺后，不但注重與中亞鄰國的經(jīng)濟合作，而且著力解決有爭議的歷史遺留問題。劃清了與吉爾吉斯斯坦85%的邊界問題，恢復(fù)了與塔吉克斯坦中斷25年的首都間航線，為中亞國家間團結(jié)協(xié)作樹立典范，這都是烏茲別克斯坦新外交政策中的突出亮點。
(四)國內(nèi)營商環(huán)境持續(xù)向好
從宏觀角度看，烏茲別克斯坦經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢良好，營商環(huán)境持續(xù)改善。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織(UNCTAD)的數(shù)據(jù)顯示，2013-2018年烏茲別克斯坦的GDP年均增長率達到4.72%，高出同期整個亞洲平均增長率1.24個百分點。亞洲開發(fā)銀行在《2019年亞洲發(fā)展展望》中預(yù)測，烏茲別克斯坦經(jīng)濟仍有較強勁的向上勢頭。如今，在2017年開始的改革紅利持續(xù)刺激下，2019-2020年烏茲別克斯坦將保持較高增長勢頭，預(yù)計GDP增速將分別達到5.2%和5.5%。烏茲別克斯坦新總統(tǒng)米爾濟約耶夫上任以來，推出一系列改革政策并且進行人事布局，注重從多方面改善經(jīng)濟、行政環(huán)境。在經(jīng)濟政策方面，扶持中小企業(yè)的同時，也尋求外國直接投資以及與國際組織的合作。世界銀行在最新的《2020年營商環(huán)境報告》中，將其營商環(huán)境排名提升至全球第69位，較施行改革前的第166位有大幅上升，成為中亞地區(qū)近幾年排名上升幅度最大的國家。其中，在少數(shù)股東權(quán)益保護、稅收優(yōu)惠及便利化、貿(mào)易自由度和保障合同履約方面的改善尤其明顯。同時，國際兩大信用評級機構(gòu)惠譽國際和標準普爾將烏茲別克斯坦列入各自的主權(quán)信用評級體系，這是烏茲別克斯坦歷史上首獲主權(quán)信用評級，標志著投資環(huán)境的持續(xù)改善獲得國際市場認可。在提升行政效率方面，烏茲別克斯坦任命多名高學(xué)歷年輕人擔任重要職務(wù)。2017年4月，總統(tǒng)簽署了《從根本上提高內(nèi)務(wù)部門工作效率，加強社會公共秩序保障力度，全面保護公民權(quán)利、自由及合法利益實施措施》的總統(tǒng)令，對行政部門執(zhí)法人員素質(zhì)和行政效率的提升做出進一步的細致規(guī)定。
(五)外資優(yōu)惠政策力度大，生產(chǎn)成本低
從國內(nèi)政策出臺來看，總體發(fā)展規(guī)劃具有吸引力，企業(yè)稅收優(yōu)惠加大，進一步降低生產(chǎn)成本。從長期發(fā)展規(guī)劃來看，烏茲別克斯坦鼓勵外資參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、引進技術(shù)和資金以提升出口產(chǎn)品競爭力。為吸引外資進入烏茲別克斯坦發(fā)展綱要中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和主要工業(yè)領(lǐng)域，烏方主要采取的是加大稅收優(yōu)惠政策的方式。在自然資源行業(yè)方面，對有外國公司參與，實施石油和天然氣勘察勘探工程的開采石油和天然氣的合資企業(yè)，自其開采出石油和天然氣的7年內(nèi)免征利潤稅。在這一期限期滿后，上述合資企業(yè)的利潤稅按現(xiàn)行稅率減半計征，而外國投資者的財產(chǎn)稅和所得稅按其在合資企業(yè)中的投資比例減半計征。烏茲別克斯坦可用于發(fā)電的再生能源豐富，據(jù)世行估計，太陽能總潛力占總可再生能源技術(shù)開發(fā)潛力的99.29%，達到593000MW。烏茲別克斯坦政府也已出臺可再生能源發(fā)電站的稅收優(yōu)惠政策，免除法人利潤稅等稅費，以鼓勵外資企業(yè)投資電力行業(yè)。在自由經(jīng)濟區(qū)稅收方面，納沃伊自由經(jīng)濟區(qū)、安格連自由經(jīng)濟區(qū)、吉扎克自由經(jīng)濟區(qū)和吉扎克分園區(qū)對園區(qū)內(nèi)投資額300萬歐元以上的企業(yè)，可按投資額的遞增享有7年、10年和15年的免征利潤稅、法人財產(chǎn)稅和土地稅等稅收的權(quán)利。此外，關(guān)稅也有相應(yīng)減免政策。例如，安格連園區(qū)規(guī)定，進口的設(shè)備、配件和原材料等用于項目建設(shè)并且本國不生產(chǎn)的，可免繳納關(guān)稅。在出口商方面，烏茲別克斯坦自2019年1月1日起，對商品(勞務(wù)、服務(wù))出口收入占總收入15%以上的法人，可減少法人利潤稅和所得稅。生產(chǎn)所用水電氣費用方面，根據(jù)商務(wù)部提供的對外投資合作國別(地區(qū))指南的數(shù)據(jù)，烏茲別克斯坦有著整個中亞地區(qū)最低的水電氣費用和較低的人均工資水平，更有利于外資企業(yè)進駐投資。
三、中烏投資合作面臨的風險
隨著烏茲別克斯坦投資吸引力的增加，中烏經(jīng)貿(mào)合作的日漸緊密，以及鵬盛工業(yè)園區(qū)示范效應(yīng)的帶動，越來越多的中資企業(yè)將選擇到烏茲別克斯坦投資。整體而言，烏茲別克斯坦有意完善吸引外資的法律法規(guī)，并出臺稅收減免政策，加強與外資金融機構(gòu)的合作。但烏茲別克斯坦長期處在計劃經(jīng)濟制度下，不僅國家政策的制定和執(zhí)行缺乏連貫性、透明性、可預(yù)見性，而且存在較難改革開放的“深水區(qū)”，這些都對烏茲別克斯坦經(jīng)濟發(fā)展有一定影響。隨著中國在烏茲別克斯坦的投資存量規(guī)模持續(xù)增長，與投資相伴的風險和障礙也會越來越凸顯。
(一)法律制度不完善，投資環(huán)境可預(yù)見性較低
1“.打補丁”式的立法思路使法律體系缺乏確定性
烏茲別克斯坦獨立建國僅27年，由于國內(nèi)政權(quán)缺乏穩(wěn)固的根基，擔心淪為大國附屬品，導(dǎo)致政府對待外資的態(tài)度較謹慎，時常會有反復(fù)。烏茲別克斯坦國內(nèi)立法雖已形成以基本法為基礎(chǔ)，輔以總統(tǒng)令、內(nèi)閣文件的法律體系。但是，看似完整的法律體系在實際執(zhí)行過程中，經(jīng)常會出臺總統(tǒng)令、內(nèi)閣文件進行補充說明，使得法律的修改和變動在程序上較隨意。這種零敲碎打式的“打補丁”思路，使得烏茲別克斯坦法律體系變得復(fù)雜繁瑣，更加不確定、更加缺乏系統(tǒng)性。造成的后果是，政府能夠隨即取消原有外商投資優(yōu)惠政策，或者以總統(tǒng)令、內(nèi)閣文件的形式進行解讀，不但使得本國法律所固有的強制性降低，也使得對政策解讀沒有統(tǒng)一標準，增加了企業(yè)不必要的投資成本。
2.執(zhí)法主觀性強
烏茲別克斯坦計劃經(jīng)濟色彩仍較濃重，常有行政干預(yù)，使得相關(guān)部門自由裁量權(quán)較大，執(zhí)法主觀性較強，造成政策落實不到位。例如，美國與烏茲別克斯坦合資成立Zarafshan-Newmont金礦公司，共同開發(fā)穆龍濤金礦山，項目計劃17年。起初，烏方政府為合資企業(yè)提供了法律中未規(guī)定的稅收和海關(guān)優(yōu)惠政策，但在項目運行10年后，政府取消了優(yōu)惠政策并且拒絕執(zhí)行相關(guān)對外國投資者有利的投資法律規(guī)定，造成企業(yè)破產(chǎn)，并被稅務(wù)部門追繳4900萬美元稅款。這一事件使得外國投資者的投資信心嚴重受挫。
(二)市場開放度不高，投資準入限制重重
烏茲別克斯坦對國家壟斷行業(yè)嚴格限制準入。烏茲別克斯坦電力行業(yè)整體上開放程度不高，在多個環(huán)節(jié)均是國有企業(yè)壟斷。鐵路和公路等基礎(chǔ)設(shè)施也由國家相關(guān)機構(gòu)實行集中管理，并且以法律的形式限制外商在國家壟斷行業(yè)中的投資比例。例如，對于能源開發(fā)、重點礦產(chǎn)品采掘等行業(yè)，不允許外資股份超過50%；對于航空、鐵路等領(lǐng)域則完全限制外資入股。烏茲別克斯坦位于連結(jié)東西方和南北方的中歐中亞交通要沖的十字路口，在經(jīng)貿(mào)合作中的地理位置非常重要。這樣的行業(yè)準入限制，在一定程度上會影響本國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，減緩區(qū)域經(jīng)濟聯(lián)通。
(三)貨幣貶值嚴重，外匯監(jiān)管嚴格
1.推行貨幣自由化，蘇姆大幅貶值造成高通脹
2017年9月2日，烏茲別克斯坦發(fā)布《關(guān)于貨幣政策自由化的優(yōu)先措施》的總統(tǒng)令，實行匯率市場化。這一看似對外資企業(yè)利好的政策，實則在短期內(nèi)負面影響巨大，造成國內(nèi)貨幣大幅貶值。該總統(tǒng)令在9月2日發(fā)布，9月5日實施，沒有給外資企業(yè)充分的準備時間，而且未說明對早已在烏國投資的企業(yè)有何保護或緩沖措施。9月5日當天，烏央行發(fā)布匯率中間價為1美元兌換8100蘇姆，較9月4日匯率4210.35蘇姆貶值92.38%，對沒有來得及妥善應(yīng)對的外資企業(yè)沖擊巨大。況且基礎(chǔ)建設(shè)項目周期較長，在項目建設(shè)當中，仍將受到“突如其來”的匯率市場化的影響。經(jīng)過兩年的匯改，目前蘇姆兌美元的匯率在9300上下浮動，全年漲跌幅度約為12%。雖然匯率基本保持穩(wěn)定，但由于烏茲別克斯坦缺乏匯率市場化相關(guān)應(yīng)對措施，再加上商品價格自由化等原因，根據(jù)亞洲開發(fā)銀行發(fā)布的《2019年亞洲發(fā)展展望》預(yù)測，2019年烏茲別克斯坦通貨膨脹率為16%，為中亞五國最高。 2.政府對外匯的監(jiān)管依然嚴格
烏茲別克斯坦法律規(guī)定，未經(jīng)中央銀行批準，不允許烏茲別克斯坦的法人在國外開立銀行賬戶；所有境內(nèi)的結(jié)算必須用蘇姆完成。再加之，企業(yè)憑進口合同可兌換外匯，而外匯匯出時需繳納匯出金額2%的手續(xù)費；雖然鼓勵外國自然人投資，但自然人暫無法在當?shù)劂y行使用蘇姆換取外匯現(xiàn)金。另外，中烏之間簽署的本幣互換協(xié)議已失效，暫未簽署新的互換協(xié)議。這都使得投資者在將利潤轉(zhuǎn)回母國時，實際操作會存在一定的困難，減損貨幣自由化的效果。烏茲別克斯坦對外匯的嚴格監(jiān)管，甚至在一定程度上限制了進口。因國際收支在2017年進一步惡化，為減少進口，節(jié)約外匯資源，烏茲別克斯坦總統(tǒng)不允許進口本國可以生產(chǎn)的產(chǎn)品和材料。如發(fā)現(xiàn)違規(guī)，將對相關(guān)官員嚴肅問責，情節(jié)嚴重的就地免職。
(四)中資企業(yè)融資受限，投保成本較高
外資企業(yè)在烏茲別克斯坦證券與銀行市場融資都較困難。一方面，烏茲別克斯坦的證券市場規(guī)模和商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模都較小，不僅證券市場暫時不具備為外資企業(yè)提供融資的條件，而且銀行的貸款利率又很高(當?shù)鼐用翊婵钅昀矢哌_19-20%，直接推高了商業(yè)銀行貸款利率)。另一方面，受中資銀行在烏茲別克斯坦開展的金融業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍限制，中資企業(yè)不但融資需求不能被滿足，而且暫不能使用人民幣在當?shù)亻_展跨境貿(mào)易和投資合作。除此之外，中資企業(yè)在當?shù)氐耐侗Ｒ裁媾R著種種問題。
雖然烏茲別克斯坦對外資企業(yè)投保的規(guī)定比較開放，外資企業(yè)可自由選擇在本國保險公司或在外國保險公司投保，而且外國保險公司用以保障投資活動的資產(chǎn)可以不在烏茲別克斯坦國內(nèi)。但是受烏茲別克斯坦國內(nèi)多個因素影響，如行政腐敗、合同履行難、欺詐違約等，中資企業(yè)風險事件發(fā)生率較高，從而導(dǎo)致在投保時，保險公司審核嚴格，要求提高保費才能為中資企業(yè)提供保險保障。
(五)雙邊投資保護協(xié)定存在難以落實的風險
中烏雙方于2011年重新簽訂《雙邊投資保護協(xié)定》，在定義、投資者保護、投資爭端解決等方面有了更詳細和具體的表述，力求為雙方外資企業(yè)提供良好的投資環(huán)境和保護，但即便如此仍然存在風險。從國際法層面來看，烏茲別克斯坦暫未加入世界貿(mào)易組織(WTO)，國內(nèi)政策法律的透明度不受WTO制約。從新協(xié)定的內(nèi)容來看：(1)第12條第2款第4項規(guī)定，在遇到?jīng)_突時，烏茲別克斯坦可要求投資者在提交國際仲裁之前，用盡烏方行政復(fù)議程序。這一條內(nèi)容看似是在一定程度上增加了投資者解決爭端的途徑，其實是由于烏茲別克斯坦國內(nèi)行政司法的不完善，增加了投資者維護自身利益的成本。(2)由于在《雙邊投資協(xié)定》中訂立“符合東道國法律”條款，東道國可將違反國內(nèi)法的投資排除在《雙邊投資協(xié)定》條款之外，認定此類投資者不屬于《雙邊投資協(xié)定》中應(yīng)受保護的投資者。根據(jù)透明國際發(fā)布的《2018年全球清廉指數(shù)》，烏茲別克斯坦在參評的180個國家和地區(qū)中，排名第158位，反映出烏茲別克斯坦國內(nèi)行政存在較多腐敗現(xiàn)象，可能出現(xiàn)因受賄而批準的投資不能適用《雙邊投資協(xié)定》。例如，2013年以色列金屬技術(shù)有限公司訴烏茲別克斯坦案，外資企業(yè)因在投資時賄賂當?shù)毓賳T，拿到投資許可，使得企業(yè)對于被征收時的異議不能在雙邊條約下申請國際仲裁，只能付諸于在烏茲別克斯坦國內(nèi)尋求解決，而烏茲別克斯坦國內(nèi)自身的腐敗狀況會使得外資企業(yè)在當?shù)胤ㄔ浩鹪V時，較難獲得公平公正的判決。
四、構(gòu)建中國對烏投資合作的保障體系
面對在烏茲別克斯坦投資的種種風險以及烏茲別克斯坦國內(nèi)情況無法掌控的情勢，中國應(yīng)從國際投資法律保障的角度，尋求保障中資企業(yè)權(quán)益的方法。針對當?shù)氐膶嶋H情況，打造以鵬盛工業(yè)園區(qū)為點，雙邊條約為線，上海合作組織為面的“點-線-面”保障體系，再加以積極投保、充分利用國際投資爭端解決機制為兜底，全方位提升在烏茲別克斯坦投資利益的保護水平。
(一)依托鵬盛等工業(yè)園區(qū)，構(gòu)建法律服務(wù)體系
經(jīng)過多年經(jīng)營，鵬盛工業(yè)園成為中資企業(yè)“成功的先遣隊”。中國駐烏茲別克斯坦大使館經(jīng)濟商務(wù)參贊金玉龍指出，鵬盛工業(yè)園生產(chǎn)了當?shù)鼐用竦纳畋匦杵罚彩艿綖跗潉e克斯坦政府高層的多次肯定。鵬盛工業(yè)園的成功正是在有為政府與有效市場相結(jié)合的大環(huán)境下，中資企業(yè)綜合考慮政府鼓勵外商投資行業(yè)和當?shù)貎?yōu)勢資源稟賦等因素進行的投資。首先，中國政府部門和當?shù)厣虝晒餐瑸橛巴鶠跗潉e克斯坦投資的中資企業(yè)搭建平臺，推廣鵬盛工業(yè)園的經(jīng)營管理及遵循當?shù)胤煞ㄒ?guī)的經(jīng)驗，充分發(fā)揮鵬盛工業(yè)園的“頭雁效應(yīng)”。鼓勵中資企業(yè)到園區(qū)內(nèi)投資建廠，利用好園區(qū)的資源，從事烏茲別克斯坦鼓勵的行業(yè)，繞開限制較多的行業(yè)，抱團“走出去”。其次，依托園區(qū)企業(yè)多年投資經(jīng)驗，設(shè)立扎根在鵬盛工業(yè)園的駐烏投資法律服務(wù)機構(gòu)，專為中資企業(yè)提供法律咨詢，構(gòu)建集區(qū)域法律人才交流培養(yǎng)、投資法律咨詢等方面于一體的全方位法律服務(wù)機構(gòu)。
(二)完善雙邊合作，強化區(qū)域合作
烏茲別克斯坦已經(jīng)重啟加入世貿(mào)組織的工作，但何時加入仍是未知數(shù)。在多邊合作法律制度暫未達成一致的情況下，目前較可行的高效辦法是完善雙邊合作并強化區(qū)域合作。首先，完善雙邊合作法律體系。面對中烏兩國資源稟賦不一的情況，結(jié)合中國“一帶一路”倡議和烏茲別克斯坦國內(nèi)優(yōu)惠政策具體情況，繼續(xù)完善《雙邊投資協(xié)定》，各領(lǐng)域配套簽訂有針對性的投資合作協(xié)議，以符合雙方發(fā)展、促進雙方進一步投資合作為主旨，從雙邊合作的角度，為在烏投資企業(yè)提供制度上的支持。
其次，在上海合作組織框架下強化區(qū)域合作法律制度。不僅上海合作組織成員國所在的歐亞地區(qū)是“一帶一路”建設(shè)的核心區(qū)域，而且“一帶一路”倡議的原則、目標、思路也與上海合作組織相一致。況且，上海合作組織已成立18年，建立起成熟的合作機制及制度框架，能夠為“一帶一路”倡議在中亞地區(qū)的實施提供良好的制度保障，中國也已開始主導(dǎo)在上海合作組織框架內(nèi)尋求法律合作。在強化執(zhí)法建設(shè)方面，習(xí)近平主席在2018年6月的青島峰會上提出，中方愿以上海合作組織國際司法交流合作培訓(xùn)基地等平臺，為各方培訓(xùn)2000名執(zhí)法人員。在經(jīng)貿(mào)法律合作方面，中國政府還設(shè)立了“中國-上海合作組織法律服務(wù)委員會”，為組織內(nèi)經(jīng)貿(mào)合作提供法律保障。未來，中國不但要構(gòu)建起以上海合作組織為媒介的司法、執(zhí)法等方面合作交流，而且還要綜合考慮各方國情和中亞國家市場，在上海合作組織框架下制定具體法律保障措施，促進中烏雙邊投資合作。
(三)加強雙邊金融機構(gòu)合作
在2017年5月的第一屆“一帶一路”國際合作高峰論壇上，中國進出口銀行、絲路基金和中國工商銀行分別與烏茲別克斯坦相關(guān)機構(gòu)簽署了貸款協(xié)議或合作協(xié)議，為中資企業(yè)在烏茲別克斯坦的投資提供融資和保障。中方應(yīng)合理、適當?shù)赝茝V三大金融機構(gòu)與烏方的合作經(jīng)驗，以期促進中烏金融合作。隨著中烏金融合作的深化，中方應(yīng)考慮在未來重新簽訂雙邊投資協(xié)定時，加入金融條款，在保護“走出去”的中資銀行等金融機構(gòu)權(quán)益的同時，也為在烏茲別克斯坦投資的中資企業(yè)提供保障。
(四)企業(yè)與金融機構(gòu)構(gòu)建互惠互利的風險保障體系
中烏《雙邊投資協(xié)定》中已有代位條款，為中資企業(yè)的投資風險又增加了一層保障。在此前提下，對外投資企業(yè)應(yīng)選擇中國出口信用保險公司提供的包括政治風險、商業(yè)風險在內(nèi)的信用風險保障產(chǎn)品，或使用中國進出口銀行等政策性銀行提供的擔保服務(wù)，以化解在烏茲別克斯坦投資的風險。中資企業(yè)與中國金融機構(gòu)合作時，可利用中國金融機構(gòu)提供的出口信用保險保障自身利益，并積極與中國出口信用保險公司在各地營業(yè)機構(gòu)溝通聯(lián)系，一方面把缺乏誠信的當?shù)仄髽I(yè)上報，另一方面及時獲得最新風險信息，共同建立互惠互利的風險保障體系。
(五)優(yōu)先利用雙邊協(xié)定或國際條約解決爭議
優(yōu)先利用雙邊協(xié)定或國際條約解決爭議，盡量避免東道國當?shù)氐木葷绞健ｋm然《烏茲別克斯坦民事訴訟法典》第5部分規(guī)定，外國人和外國法人具有與烏茲別克斯坦公民相同的民事訴訟地位，在對外國人的民事訴訟權(quán)利限制方面施行對等原則。同時，雙方于1997年在北京簽署《中華人民共和國和烏茲別克斯坦共和國關(guān)于民事和刑事司法協(xié)助的條約》，締約雙方應(yīng)在各自境內(nèi)承認該條約生效后，在締約另一方境內(nèi)作出的法院民事裁決、法院對刑事案件中有關(guān)損害賠償作出的裁決和仲裁裁決。但是，鑒于烏茲別克斯坦法律不完善，投資環(huán)境不穩(wěn)定等因素，中方應(yīng)優(yōu)先考慮在雙邊協(xié)定或國際條約的框架下解決爭議。中烏雙方不僅同為《解決國家與他國國民間投資爭端公約》的成員國，而且同為解決投資爭端國際中心(ICSID)的締約國。雙方應(yīng)按照雙邊條約，優(yōu)先選擇在ICSID提請仲裁解決投資爭議。若未來能夠在上海合作組織框架下簽訂結(jié)合各成員國之間實際情況的區(qū)域性解決投資爭議條約，則不失為最合適的爭議解決機制。
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2026-2031年烏茲別克斯坦基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)投資前景及風險分析報告
報告頁數(shù)：90頁
圖表數(shù)：98
報告類別：前景預(yù)測報告
最后修訂：2025.01
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