幾內亞鋁土礦資源及投資建議
來源：絲路印象
2024-07-19 17:33:59
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1、前言
近年來由于氧化鋁工業(yè)的快速發(fā)展，我國鋁土礦的需求量呈逐年上升趨勢，但國內鋁土礦資源相對不足，鋁土礦供需矛盾越來越突出，對海外鋁土礦資源的依存度成居高不下。中國企業(yè)“走出去”，通過境外鋁土礦資源投資實現鋁土礦資源的全球配置，是滿足我國未來鋁土礦資源需求、提供國家資源安全保障的必然選擇。
2、全球鋁土礦資源概述
2.1 全球鋁土礦儲量
全球鋁土礦資源非常豐富。據美國地質調查局(USGS)2017年最新統(tǒng)計，全球鋁土礦資源量(Resources)估計達到550-750億噸，其中32%分布在非洲，23%位于大洋洲，21%位于南美和加勒比海地區(qū)，18%位于亞洲，剩余6%散布在世界其它地區(qū)。
從國家分布來看，鋁土礦主要分布在幾內亞、澳大利亞、巴西、牙買加、越南、印度尼西亞以及其他地區(qū)，其中幾內亞(儲量74億噸)、澳大利亞(儲量62億噸)和巴西(儲量26億噸)、牙買加(20億噸)四國已探明鋁土礦儲量約占全球鋁土礦總儲量280億噸的65%，具體分布情況見表全球鋁土礦儲量及分布情況如表1。
從宏觀角度進行分析，按目前全球鋁土礦的開采規(guī)模(年產量為3.2億噸左右)靜態(tài)計算，USGS統(tǒng)計的鋁土礦儲量可滿足世界鋁工業(yè)和耐火材料工業(yè)約88年的開采需要。實際上全球鋁土礦資源儲量可能遠遠高于USGS的統(tǒng)計，因為USGS的統(tǒng)計是建立在各國政府和國際組織的公開信息統(tǒng)計結果基礎之上，并不包括一些沒有統(tǒng)計或沒有公布鋁土礦儲量的國家和地區(qū)?？梢哉J為，全球鋁工業(yè)有著較高程度的資源保障，但是從全球的角度看，中國不屬于鋁土礦資源豐富的國家。中國鋁土礦儲量為9.8億噸，不僅遠低于幾內亞、澳大利亞、巴西，即便在亞洲也低于越南和印度尼西亞。
2.2 全球鋁土礦貿易分析
根據ITC(InternationalTradeCenter)，全球鋁土礦出口主要集中在鋁土礦儲量豐富的地區(qū)，2016年出口量超過500萬噸的國家有馬來西亞、澳大利亞、幾內亞、巴西、印度和牙買加。全球鋁土礦進口主要集中在亞洲、北美和歐洲等鋁土礦儲量不甚豐富的地區(qū)。2016年進口量超過200萬噸的國家有中國、美國、愛爾蘭、烏克蘭、西班牙、德國。
2007年以來中國一直為全球最大的鋁土礦進口國，位列中國之后的是美國。
從全球范圍來看，鋁土礦貿易主要由資源地流向氧化鋁生產原料不足的國家和地區(qū)(見圖1)。
從鋁土礦儲量來看，全球鋁土礦資源較豐富，但中國鋁土礦儲量相對不足，為滿足未來我國鋁土礦資源需求，中國企業(yè)積極走出去，在全球范圍內配置鋁土礦是必然的發(fā)展趨勢。
3、幾內亞鋁土礦資源分析
3.1 幾內亞鋁土礦儲量
幾內亞號稱“鋁礬土王國”，幾內亞鋁土礦分布廣泛，在整個國土上幾乎均有礦點顯示，尤其是下幾內亞自然區(qū)(以下簡稱“下幾”)被認為是全國最好的鋁土礦區(qū)，儲量超過100億噸，主要分布在福里亞(Fria)、金迪亞(Kindia)和博凱(Boké)3個地區(qū)。中幾內亞自然區(qū)(以下簡稱“中幾”)的拉貝(Labé)地區(qū)儲量約4.6億噸，氧化鋁含量達46.7%，二氧化硅含量1.88%；中幾的高瓦爾(Gaoual)地區(qū)儲量約4.6億噸，氧化鋁含量達48.7%，二氧化硅含量2.1%；中幾的圖蓋(Tougué)和上幾的達博拉(Dabola)地區(qū)也有近20億噸鋁釩土，氧化鋁含量達44.1%，二氧化硅含量2.6%。
3.2 幾內亞鋁土礦產銷情況
與全球第一的儲量相比，幾內亞鋁土礦產量并不多，根據CRU統(tǒng)計的資料，2016年幾內亞鋁土礦產量為2912萬噸，占非洲鋁土礦產量3142萬噸的92.7%，超過印度，成為全球第四大鋁土礦產出國，落后于澳大利亞、中國和巴西。
幾內亞國內目前沒有在產的氧化鋁冶煉廠，年所產的鋁土礦幾乎全部用于出口。
3.3 幾內亞鋁土礦開采格局
幾內亞作為全球鋁土礦最為豐富的國家，長期以來鋁土礦開采活動控制在美鋁、俄鋁等跨國鋁業(yè)公司手中，近年來特別是中國宏橋集團的迅速崛起，幾內亞鋁土礦開采格局逐漸發(fā)生新的變化。
(1)幾內亞鋁礬土公司(CBG)
世界上最大的鋁釩土礦生產公司之一，該公司幾政府持股49%，HALCO財團控股51%(其中美鋁持股45%，力拓RioTintoAlcan持股45%，德國DADCO持股10%)。
公司位于博凱地區(qū)，開發(fā)桑加雷迪(Sangaredi)及其周邊地區(qū)的高品位鋁釩土(平均含氧化鋁53%、二氧化硅2%，最高品位超過60%)。近年來該公司鋁釩土產量保持在每年1400萬噸左右，該公司未來鋁土礦年產量將增至2250萬噸。
(2)俄羅斯鋁業(yè)公司
俄羅斯鋁業(yè)公司在幾內亞全資擁有年產能為300萬噸的鋁土礦開采綜合企業(yè)——金迪亞鋁土礦公司(CBK)。除此之外，該公司擁有Debele礦山、一條連接該礦與科納克里港口的鐵礦以及科納克里港口的經營權。該公司還擁有Friguia氧化鋁精煉廠，該精煉廠年產能為78萬噸，為幾境內唯一氧化鋁加工廠和非洲第一家氧化鋁企業(yè)，位于下幾福里亞地區(qū)，但自2012年4月以來一直處于停產狀態(tài)。根據幾俄兩國政府達成的協(xié)議，Friguia氧化鋁廠重建項目分2期建設，第一期工程計劃2017年初開工建設，最遲在2018年4月1日之前竣工投產，建成后將形成年產55-60萬噸氧化鋁的生產能力。第二期擴建工程計劃2019年開始可研，2024年開始動工建設，2026年完成投產，形成年產100萬噸氧化鋁的能力。
俄鋁在幾內亞的第二個鋁土礦開發(fā)項目是迪安迪安(DianDian)鋁土礦的擴建改造工程，目的是對鋁土礦就地進行深加工，提高其產品附加值，該礦山鋁土礦的儲量豐富，氧化鋁的含量約為60%，可露天開采，是一座極具潛力的優(yōu)質鋁土礦。
(3)中國贏聯盟SMB公司
用“異軍突起”來形容中國贏聯盟SMB公司一點也不為過，由新加坡韋立、港臺港集團、山東宏橋集團、幾內亞UMS等4家企業(yè)組成的企業(yè)聯合體“中國贏聯盟”在幾內亞注冊成立了“博凱礦業(yè)公司”(SMB)。
聯合體自2015年7月項目投產到2016年7月，一年中已經累計出口800萬噸鋁土礦，2016年全年實現出口約1000多萬噸鋁土礦，直接挑戰(zhàn)美鋁和力拓的幾內亞鋁礬土公司龍頭地位。
截止2017年初，前兩期礦區(qū)和Katougouma碼頭基礎設施建設已經順利完成，累計投資超過5億美元；按計劃，2017年將啟動第三期基建工程，再追加投資2.5億美元，第三期完成后，將形成年出口3500萬噸鋁土礦的能力?，F階段該項目共有25艘18萬噸級別的散裝船，承擔將鋁礬土礦海運回中國煙臺港。
(4)其他
根據幾內亞地礦部的信息，除上述公司外還有阿聯酋環(huán)球鋁業(yè)、英國鋁鐵公司、英國AMC公司、中國電力投資集團公司也都取得了普通采礦權(投資額低于10億美元)或特許采礦證(投資額高于10億美元)。隨著美國鋁業(yè)實施改擴建項目增加產能，阿聯酋鋁業(yè)、英國鋁鐵公司等外國礦業(yè)在幾內亞項目的陸續(xù)建成投產，2020年幾內亞鋁土礦產量達超過6000萬噸。
從鋁土礦開采情況來看，幾內亞作為全球鋁土礦儲量最高的國家，開采量只排全球第四位，儲采比高達200年以上；從開采格局來看，幾內亞由于鋁土礦資源豐富，跨國鋁業(yè)公司并未形成絕對的壟斷低位，因此幾內亞未來鋁土礦開發(fā)潛力巨大。
4、投資幾內亞鋁土礦建議分析
4.1 投資幾內亞鋁土礦成敗因素分析
(1)資源稟賦
鋁土礦資源稟賦是中國對幾內亞鋁土礦投資的前提。幾內亞由于落后的工業(yè)生產和經濟發(fā)展水平，其鋁土礦資源勘查開發(fā)程度遠遠低于中國，在幾內亞存在大量資源條件極好的地區(qū)，其勘查開發(fā)難度也原低于中國。幾內亞鋁土礦資源稟賦是吸引中國投資的最主要原因，同時也將是投資成敗的先決條件。
(2)礦業(yè)政策的不確定性
幾內亞與非洲大多數國家一樣，曾是英、法等歐洲國家的殖民地。幾內亞在宗主國法國撤離之后取得獨立，其保留了法國的法律制度和政治制度，但運行制度的人卻并沒有保留，因而沒有良好的制度文化。
幾內亞礦業(yè)制度也經歷著諸多不確定性，這就依賴中國與幾內亞良好的外交關系和中國公司在幾內亞經營的良好政界人脈來抵消或防止礦業(yè)政策的不確定性。
(3)社區(qū)關系
中國許多大項目在海外功虧一簣就倒在社區(qū)關系上。如果項目不能為當地居民帶來福祉，可能招致當地居民的反對。
(4)基礎設施
幾內亞由于經濟、社會發(fā)展水平相對滯后，同時豐富的鋁土礦資源也往往處于人跡罕至的地方。幾內亞落后的基礎設施是一個硬傷，投資一個項目，往往還要投資配套的基礎設施。因此，中國企業(yè)在幾內亞進行鋁土礦投資時還要綜合考慮基礎設施的成本。
4.2 投資幾內亞鋁土礦建議
根據前述投資幾內亞鋁土礦四大成敗因素分析，對于投資幾內亞鋁土礦建議如下：
(1)落實投資目的地的資源稟賦程度
眾所周知，幾內亞鋁土礦資源豐富，但具體到投資目的地時，投資首先應落實投資目的地的資源稟賦程度。幾內亞由于受限于工業(yè)、經濟發(fā)展水平，資源的勘探程度遠低于國內。幾內亞國內地質勘查力量非常有限，大多是委托西方礦業(yè)咨詢公司進行資源的勘查工作。因此中國企業(yè)拿到投資目的地的資源勘查資料后，應在此基礎上開展詳細的技術盡職調查，進一步落實資源的稟賦情況。
(2)保持良好的政商關系
多年來，幾內亞政局稍顯脆弱，但自從2010年首任幾內亞民選總統(tǒng)孔戴就職后，幾內亞政治與經濟發(fā)展明顯加快。2011年對外頒布《新礦產法》，就獲得國際不少大型公司的青睞，2013年再次修訂后，更是讓當地的礦業(yè)發(fā)展登上一個新臺階，近兩年更是成為世界眾多的礦業(yè)公司和投資公司的目標地。
依賴中國與幾內亞良好的外交關系，中國企業(yè)進入幾內亞投資若能保持良好的政商關系，爭取政府的重點支持，取得政策扶持，將對項目的大有促進。
(3)健全公司架構，多元化員工結構
健全的公司架構，多元化的員工結構是公司正常運行和維護社區(qū)關系的重要保證。幾內亞地方經濟發(fā)展水平落實，當地人民比較貧窮，通過為多元化員工結構，為當地創(chuàng)造直接的就業(yè)機會，帶動周邊地區(qū)發(fā)展，從而為公司持續(xù)長遠發(fā)展提供助力。
(4)以“基金、財團”等多種形式聯合走出去
優(yōu)質的鋁土礦項目往往投資額巨大運作過程復雜，單個企業(yè)往往較難操作成功。因此建議多個企業(yè)組成礦業(yè)基金或財團等多種形式的聯合體一起走出去。在聯合體的構成方面，最好能實現資本與技術的聯合，即聯合體成員中既要有具備雄厚資金實力的大企業(yè)或大投行，又要有具備技術優(yōu)勢的各種第三方面服務性質的組織，如地勘單位、冶金設計院、律師事務所、會計師事務所等。
在幾內亞投資鋁土礦項目要盡量在資源稟賦好、政局穩(wěn)定的地區(qū)，同時要維護良好的政商關系與社區(qū)關系，采用“資本+技術”等多種形式聯合體，以全面應對鋁土礦項目涉及諸多內外部技術問題。
5、結語
(1)從鋁土礦儲量來看，全球鋁土礦資源較豐富，但中國鋁土礦儲量相對不足，為滿足未來我國鋁土礦資源需求，中國企業(yè)積極走出去，在全球范圍內配置鋁土礦是必然的發(fā)展趨勢。
(2)從鋁土礦開采情況來看，幾內亞作為全球鋁土礦儲量最高的國家，開采量只排全球第四位，儲采比高達200年以上；從開采格局來看，幾內亞由于鋁土礦資源豐富，跨國鋁業(yè)公司并未形成絕對的壟斷低位，因此幾內亞未來鋁土礦開發(fā)潛力巨大。
(3)在幾內亞投資鋁土礦項目要盡量在資源稟賦好、政局穩(wěn)定的地區(qū)，同時要維護良好的政商關系與社區(qū)關系，采用“資本+技術”等多種形式聯合體，應對鋁土礦項目涉及諸多內外部技術問題。
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