墨西哥投資環(huán)境與中國企業(yè)投資機會
來源：絲路印象
2024-07-19 17:33:59
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墨西哥是中國較早建交的拉美國家之一，但從2003年起中墨經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展遇到了一些不利因素，在一定程度上阻礙了中墨雙邊投資的開展。隨著2012年底墨西哥新總統(tǒng)涅托上臺執(zhí)政，中墨雙邊關(guān)系開始回暖，出現(xiàn)了樂觀發(fā)展的局面。此后，包括簽署《中華人民共和國和墨西哥合眾國聯(lián)合聲明》、召開中墨企業(yè)家高級別工作組首次會議等在內(nèi)的一系列行動，讓無數(shù)中國企業(yè)看到了中墨經(jīng)濟合作的巨大商機。
一、墨西哥的引資情況及其投資環(huán)境
探討墨西哥的投資環(huán)境，首先要關(guān)注墨西哥吸引外資的總體態(tài)勢以及國際投資領(lǐng)域的權(quán)威機構(gòu)對其投資環(huán)境的基本研判。
(一)墨西哥FDI流入的趨勢和地位
1.FDI流入的總體態(tài)勢
上世紀80年代墨西哥放寬外資進入的限制，從而引發(fā)了一輪投資熱潮。1994年墨西哥加入北美自由貿(mào)易區(qū)(以下簡稱NAFTA)后，吸引了大量外商進入墨西哥進行以出口北美市場為導向的投資。雖然近年來受美國市場影響，墨西哥吸引外資的數(shù)量有所下降，但在2013年再次強勢恢復(如圖1)。
2.在全球FDI流入中的地位
從國際地位來看，墨西哥占全球FDI流入的比重時有波動，最高曾達到4%的水平。在近年的金融危機中曾下降至低于1%的水平，但在2013年再次恢復到2.6%的比重。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織的調(diào)查分析，近年來，墨西哥FDI信心指數(shù)明顯上升，仍是主要跨國公司青睞的投資國之一。
3.在拉美FDI流入中的地位
在拉美地區(qū)，墨西哥吸引外資的地位雖然旅游變化，但舉足輕重。2006年之前，墨西哥曾是拉美吸引外資最多的國家。從2006年起，巴西開始超過墨西哥。在金融危機的影響下，墨西哥的外資流入降幅明顯，一度被智利趕超。然而隨著北美市場經(jīng)濟的復蘇，墨西哥在2013年又恢復了拉美第二大外資流入國的地位。
(二)墨西哥投資環(huán)境的國際評判
國際經(jīng)濟組織和世界投資權(quán)威機構(gòu)往往從不同側(cè)面對一國的投資環(huán)境進行評價。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織定期發(fā)布的《全球投資趨勢監(jiān)測報告》基于對全球投資業(yè)界人士的問卷調(diào)查詳盡分析了世界投資熱點國別和地區(qū)，世界經(jīng)濟論壇發(fā)布的《全球競爭力報告》(GCR)衡量了國家的綜合競爭力，世界銀行發(fā)布的《跨境投資指數(shù)》(IAB)是衡量跨境投資環(huán)境的指標，《華爾街日報》和美國傳統(tǒng)基金會發(fā)布的《經(jīng)濟自由度指數(shù)》(IEF)從十個方面衡量了一國的經(jīng)濟自由程度，世界銀行發(fā)布的《全球營商環(huán)境報告》(DB)衡量了各國企業(yè)的經(jīng)營成本。
就墨西哥投資環(huán)境而言，一般認為，在墨西哥投資和運營的條件較為自由。墨西哥對輕工業(yè)、銀行業(yè)、建筑、旅游、零售等行業(yè)完全開放，能源業(yè)目前尚未開放，但也正醞釀改革和開放。外資進入墨西哥建立外資企業(yè)平均只需一個月、11項程序，(IAB，2010)。這一條件遠優(yōu)于巴西和中國(DB，2014)。企業(yè)在墨西哥經(jīng)營的進出口條件(包括進出口程序、關(guān)稅)較為良好，跨境貿(mào)易條件在全球排名約為50位(DB，2014)。此外，墨西哥的投資自由度，仲裁程序的簡易程度也都較為優(yōu)越。在“解決破產(chǎn)”方面的排名也較為優(yōu)越，處于全球26位(DB，2014)。但根據(jù)跨境投資指數(shù)(2010)以及全球競爭力報告(2013-2014)的研究，墨西哥也存在一定的缺陷，如政府機構(gòu)的官僚主義和腐敗現(xiàn)象問題、仲裁的法律力度不足等。
但是，在要素和市場的競爭力方面，墨西哥的優(yōu)勢并不明顯。在生產(chǎn)要素方面看，墨西哥的勞動力市場勞資關(guān)系緊張(GCR，2013-2014)。以礦產(chǎn)行業(yè)為例，墨西哥對礦工的保護力度較高，礦工的維權(quán)意識也較強，工會勢力強大。同時，墨西哥基礎設施缺乏，政府政策不穩(wěn)定，安全問題也阻礙了墨西哥的商業(yè)競爭力(GCR，2013-2014)。墨西哥對于外資主要的吸引力莫過于市場條件，無論是國內(nèi)市場規(guī)模(全球排名第11位)還是國際市場規(guī)模(全球排名第14位)墨西哥都對外資具有一定的吸引力(GCR，2013-2014)。尤其是NAFTA的建立，大大降低了與美加之間的貿(mào)易壁壘，出于降低成本的需要，墨西哥成為了大量的外資青睞的投資目的地，從而也成了外資將產(chǎn)品出口美國的重要平臺。
二、墨西哥開放性投資環(huán)境的顯著特征
(一)墨西哥的開放進程
為實現(xiàn)本國工業(yè)發(fā)展，墨西哥在上世紀50到70年代推行了進口替代工業(yè)化戰(zhàn)略，跨國企業(yè)被迫通過FDI的方式進入墨西哥市場。在國內(nèi)工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和外商投資的共同作用下，墨西哥建立起了規(guī)模龐大和較為完整的工業(yè)體系。
1973年，墨西哥政府出臺《投資促進和外商投資管理法案》首次針對外資進行規(guī)范管理。在該法案下，除了制造業(yè)，墨西哥還放開了礦業(yè)的外商投資，但外資的最高持股被限制在40-49%；而石油、石化、電力等行業(yè)仍不允許私人資本和外資進入。
到70年代末，進口替代戰(zhàn)略導致墨西哥制造業(yè)難以融入全球工業(yè)體系，并在1982年爆發(fā)了外債危機。80年代中期開始，墨西哥放棄進口替代戰(zhàn)略，并采取一系列開放政策促使墨西哥能更全面地融入全球經(jīng)濟，包括貿(mào)易自由化、國有資產(chǎn)私有化、推動外資組裝廠的發(fā)展以促進出口等，并允許外資在制造業(yè)、服務業(yè)和礦業(yè)實現(xiàn)100%控股。1994年前后，墨西哥為加入NAFTA，在貿(mào)易和投資自由化方面做出了更大程度的開放。至此，墨西哥形成了以出口為導向，客戶加工為基礎，依托NAFTA面向北美、尤其是美國市場的開放發(fā)展戰(zhàn)略。
目前，墨西哥絕大多數(shù)行業(yè)已完全對私人資本和外資開放，國家壟斷超過70年的能源行業(yè)也有放開的跡象。墨西哥新總統(tǒng)涅托上臺后，于2013年提出了能源改革法案。雖然改革法案已在參眾兩院獲得通過，但涉及具體操作層面的細節(jié)尚未公布，因此目前尚不能確定私營資本和外資何時能夠進入墨能源行業(yè)，也無法估計私營和外資企業(yè)能占有多大市場份額。但是，這個法案的通過為包括中國在內(nèi)的外國投資者進入墨西哥能源市場發(fā)出了一個積極信號。相信墨西哥豐富的能源儲藏和較低的開發(fā)水平可以為中國企業(yè)提供良好的機遇，同時，全球?qū)?a href="http://www.miottimo.com/mx/syhg/list.html" class="inner_chain" >墨西哥石油、電力、新能源等行業(yè)的投資也將會有較大幅度的增加。
(二)以NAFTA為核心的出口平臺式發(fā)展戰(zhàn)略——以汽車產(chǎn)業(yè)為例
1.國家戰(zhàn)略層面不斷推進和深化墨西哥作為出口平臺的作用
隨著1964年Bracero客工計劃的廢止，墨西哥北部邊境城市失業(yè)率大幅度上升。為解決邊境就業(yè)問題，墨西哥于1965年啟動了馬奎拉工廠計劃，依據(jù)該計劃，基于出口的加工、制造產(chǎn)品的原材料進口可以免除關(guān)稅，從而吸引了大量美國制造業(yè)企業(yè)的投資。
馬奎拉工廠在墨西哥的發(fā)展非常迅速。1965年，墨西哥批準了12家美國企業(yè)在邊境處設廠；1966年，墨西哥政府宣布在北部邊境以南20公里內(nèi)均可成為任何國家的公司投資設立馬奎拉工廠的區(qū)域，但外國資本不得超過49%，且產(chǎn)品必須全部出口以避免與本國產(chǎn)品爭奪國內(nèi)市場。
1970年代末，為鼓勵外資進入，墨西哥把可設立馬奎拉工廠的地區(qū)范圍擴大到沿海和內(nèi)地，并允許外資100%持股。1994年墨西哥加入NAFTA后，為進一步強化自身的出口能力，允許外資在墨西哥全境范圍內(nèi)設立馬奎拉工廠，同時放寬了內(nèi)銷限制，但需補交所含進口材料的稅費。
近年來，墨西哥為了使其產(chǎn)品和服務在激烈的全球競爭中占有一席之地，盡力為企業(yè)提供一切可能的優(yōu)惠政策措施和鼓勵措施來促進出口。2006年墨西哥經(jīng)濟部宣布將馬奎拉計劃和出口商品加工臨時進口計劃集成在一個法律條例中，即頒布了墨西哥制造、保稅裝配業(yè)和出口服務鼓勵計劃(IMMEX)，同時廢止馬奎拉計劃，以期能夠提升墨西哥出口部門的競爭力。該計劃除維持原來兩個計劃的優(yōu)惠措施及刪除兩個計劃的不同之處以外，還將程序步驟從原來的29項簡化到16項，并且所有公司均享受零增值稅稅率待遇。
在促進政策的持續(xù)推動下，墨西哥的出口比重不斷攀升。以墨西哥的汽車產(chǎn)業(yè)為例(如圖2)，早在1980年代末其出口占總產(chǎn)量之比就超過了30%。而加入NAFTA以后，墨西哥的出口比重更是快速增長到80%以上并維持至今。可見，從最初的馬奎拉工廠到加入NAFTA以及當前的IMMEX計劃，墨西哥在國家政策層面不斷推動著發(fā)展出口平臺的戰(zhàn)略。
2.墨西哥的汽車產(chǎn)業(yè)出口平臺能夠的成功發(fā)展及其影響因素 墨西哥制造業(yè)、尤其是汽車產(chǎn)業(yè)出口平臺能夠發(fā)展起來，與墨西哥國內(nèi)低廉的勞動力成本、優(yōu)越的地理位置、進入北美市場的優(yōu)惠條件等區(qū)位優(yōu)勢以及跨國企業(yè)自身在北美的市場份額密切相關(guān)。
墨西哥的工資水平明顯低于歐美發(fā)達國家。在墨西哥出口加工業(yè)蓬勃發(fā)展的70、80年代，其制造業(yè)工資水平只有美國的14%。90年代中期墨西哥比索大幅貶值，使得墨西哥這一時期的工資水平只有美國的1/10，再一次推動了出口制造業(yè)的發(fā)展。
墨西哥享有鄰近美國市場的絕佳地理位置。美國是目前全球第二大、金融危機前全球最大的汽車消費市場，這無疑為墨西哥成為全球汽車企業(yè)面向北美市場的出口平臺提供了極有利的條件。
此外，墨西哥享有的進入北美市場的優(yōu)惠條件在其加入NAFTA之前就一直存在。加入NAFTA之后，自貿(mào)協(xié)定的優(yōu)惠政策為墨西哥產(chǎn)品出口美國和加拿大提供了極大便利。
基于上述區(qū)位優(yōu)勢，自20世紀30年代起美國的福特、通用和克萊斯勒就已進入墨西哥投資；1970年代開始，來自日、德等國的汽車廠商也先后進入。值得注意的是，這些大的跨國車企本身在美國市場就占有相當份額，除了利用墨西哥的區(qū)位優(yōu)勢以外，同時也為墨西哥帶來了大量出口的機會。
3.出口平臺發(fā)展現(xiàn)狀
受美國經(jīng)濟衰退的影響，2008年以后墨西哥汽車和電子產(chǎn)品的生產(chǎn)和出口確實有所下滑，但2010年開始呈現(xiàn)持續(xù)回升的現(xiàn)象。并且，制造業(yè)吸引的外商投資也不斷增長，未受美國制造業(yè)回流計劃的影響。2011年，日產(chǎn)公司追加20億美元的投資，在墨西哥的阿瓜斯卡連特斯州建第二座新廠；2014年，作為墨西哥市場的投資后來者，BMW公司宣布了其在墨西哥中部城市投資10億美元的計劃。
此外，為進一步支持整車出口，墨西哥當局積極推動零部件企業(yè)的投資，2000年開始墨西哥吸引的汽車零部件投資已經(jīng)超過了整車，并在不斷增長。2014年，德國的汽車零部件供應商博世集團宣布在墨西哥投資5億美元，以應對北美市場零部件需求的增長。
可見，墨西哥面向北美市場的出口平臺作用在危機后恢復良好。國內(nèi)支持性零部件產(chǎn)業(yè)的不斷加強和深化，也為出口平臺的未來發(fā)展注入了更多信心。
(三)良好的工業(yè)基礎和人才儲備
1.工業(yè)基礎
墨西哥是拉美地區(qū)工業(yè)發(fā)展相對較早的國家之一，具有良好的工業(yè)制造基礎，尤其是在汽車和電子行業(yè)。在墨西哥國內(nèi)的一些地區(qū)和城市，顯示出了比較集中的制造業(yè)優(yōu)勢，例如靠近美國的新萊昂州等。在一些汽車或者電子企業(yè)比較集中投資的地區(qū)，也有成熟的為產(chǎn)業(yè)集群服務的組織。
2.人才儲備
在人才儲備方面，墨西哥已建立起了一套教育體系，對工程技術(shù)人才的培養(yǎng)和供給非常充分。以阿瓜斯卡連特斯州為例，該地擁有32所大學，其中8所以技術(shù)為專業(yè)導向，每年可培養(yǎng)出大量工程師。墨西哥當?shù)氐墓芾砣瞬艃湟草^充分。投資墨西哥的中國企業(yè)Minth和聯(lián)想從最高層的管理者到普通的員工都已實現(xiàn)100%本地化。
3.研發(fā)活動
相對制造環(huán)節(jié)，墨西哥在研發(fā)環(huán)節(jié)仍較薄弱，主要依賴美國提供研發(fā)、設計以及相應產(chǎn)品的服務；例如Minth和聯(lián)想在墨西哥的生產(chǎn)都是依賴美國的研發(fā)中心進行。此外，由于美國鄰近墨西哥，研發(fā)人才在美國會更豐富。同時，墨西哥的生產(chǎn)大量面向美國市場，因此用美國的設計更具市場針對性。
墨西哥對于自身的短板有著清醒的認識，政府作出各項努力，推動和促進研發(fā)活動的開展。例如新萊昂州政府就在蒙特雷市支持建立了PIIT科技園區(qū)，以支持企業(yè)研發(fā)。
(四)當前嵌入式利用外資的模式
墨西哥在吸引外資方面有較長的歷史和豐富的經(jīng)驗，已具有相當?shù)漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和規(guī)模。在此基礎上，墨西哥更希望引進能適應現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)架構(gòu)、以進一步增強墨西哥優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)國際競爭力的外資。因此，一旦有能夠嵌入當?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的外商投資，便有機會得到當?shù)卣挠辛χС植⒀杆佾@得發(fā)展機會；與此同時，不具有嵌入性質(zhì)的投資項目或?qū)Ξ數(shù)厍闆r生疏的新進入者，則可能會不受歡迎或遇到較大的困難。
例如，墨西哥的阿瓜斯卡連特斯州就是一個典型的以汽車產(chǎn)業(yè)為主帶動全州經(jīng)濟發(fā)展的地方。在整車制造方面，該州幾乎只有尼桑一家，當?shù)卣Ｍ敫喔玫牧悴考髽I(yè)來支持尼桑的本地生產(chǎn)。中國的汽車零部件企業(yè)Minth正是因為符合了當?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求而受到政府重視；盡管其進入時間較短，卻獲得了快速的發(fā)展。2013年有其他整車企業(yè)想要投資到該州時，卻被地方政府拒之門外。政府認為阿瓜斯卡連特斯州并不具備再吸收另外一家大型整車企業(yè)的空間，盲目引資只會帶來外資企業(yè)在該地區(qū)的惡性競爭，從而會帶來人員流動加速、工資水平急劇上漲等不利影響，有損當前良性競爭環(huán)境。事實上，這是一種非常理性的引資思路，是有利于當?shù)禺a(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展的。
(五)國內(nèi)市場特征
相對于蓬勃發(fā)展的出口部門，墨西哥的國內(nèi)市場狀況顯然在一定程度上被忽略了。雖然在金融危機影響下，墨西哥人均GDP有所下降，但很快便轉(zhuǎn)降為升，恢復了增長(如圖3)。除了制造業(yè)，以國內(nèi)市場為基礎的墨西哥的服務業(yè)發(fā)展也蒸蒸日上；我國的通訊設備制造商華為和中興就是該市場上的佼佼者。
但墨西哥國內(nèi)市場存在明顯的二元特征。墨西哥的實際人均GDP高出中國近3000美元，但據(jù)拉美經(jīng)委會的數(shù)據(jù)顯示，2012年墨西哥新增100萬貧困人口，貧困率和極端貧困率分別上升至37.1%和14.2%。同時，墨西哥非正規(guī)經(jīng)濟的從業(yè)者數(shù)目龐大，根據(jù)商務部的統(tǒng)計這部分人口大約占60%以上。
面對墨西哥龐大的低收入消費者的需求,在墨投資建廠的大眾、福特、通用等主要廠商從本公司在世界其他生產(chǎn)基地進口價格和檔次都相對較低的經(jīng)濟型汽車來滿足。大眾、福特、通用等主要廠商在墨西哥的汽車銷售收入超過一半來自從世界其他生產(chǎn)基地進口的汽車，多是價格低廉的經(jīng)濟型汽車，有的企業(yè)銷售進口低價低檔汽車的比例甚至達到了80%。此外，根據(jù)美國和墨西哥達成的二手車進口協(xié)議，從2005年開始每年有與新車銷售數(shù)量相當?shù)亩周噺?a href="http://www.miottimo.com/us/" class="inner_chain" >美國流入墨西哥。這在很大程度上削減了汽車廠商進行本地生產(chǎn)本地銷售的動力。
綜上所述，墨西哥市場呈現(xiàn)了持續(xù)開放的良好態(tài)勢，并在本國出口導向戰(zhàn)略和自身的區(qū)位優(yōu)勢、工業(yè)基礎及人才儲備的共同作用下，成為了面向北美市場的重要出口平臺，但由于墨西哥長期、持續(xù)、大量地吸引外資，已然形成了頗具規(guī)模的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在利用外資方面更具嵌入性的特征。相對于出口平臺而言,墨西哥國內(nèi)市場的重要性并不顯著。所以，汽車業(yè)外資企業(yè)缺乏積極性建立經(jīng)濟型汽車的生產(chǎn)平臺。因此，數(shù)量龐大而需求水平較低的國內(nèi)消費者對于低價汽車的需求，仍然依賴于在墨西哥投資的大型跨國企業(yè)從全球其他生產(chǎn)平臺進口的方式來滿足。
三、中國企業(yè)投資機會的探討
任何跨國投資機會不僅取決于東道國的投資環(huán)境，還取決于投資企業(yè)的競爭能力以及其競爭能力與投資環(huán)境的匹配性。因此，對中國企業(yè)投資機會的探討，必然涉及對中國投資環(huán)境與墨西哥投資環(huán)境的比較。我們首先觀察中國企業(yè)對墨西哥投資的現(xiàn)狀和地位，其后選擇典型的行業(yè)，即汽車行業(yè)和能源行業(yè)，來探討中國企業(yè)在墨西哥的投資機會。
(一)中國對墨西哥的直接投資現(xiàn)狀
墨西哥是拉美第二大吸引外資的國家，中國則是全球主要對外投資者之一。但長期以來，中國對墨西哥的直接投資卻極少，投資最盛的年份也僅占墨西哥整體外資流入的0.2%(如圖4)。中國對墨西哥的投資主要分布在批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、專業(yè)技術(shù)服務業(yè)、建筑業(yè)以及礦業(yè)這幾個領(lǐng)域(如圖5)。
其中，以汽車為主的制造業(yè)是墨西哥重點想要吸引中國投資的行業(yè)。而出于加深本國汽車產(chǎn)業(yè)鏈以強化墨西哥汽車出口競爭力的需求，汽車零部件行業(yè)是墨西哥在吸引中國投資中最為關(guān)注的。此外，墨西哥從2012年開始提上議程的能源改革，不僅是中國企業(yè)更是全球能源巨頭所關(guān)注的焦點。
(二)汽車行業(yè)
1.選擇汽車行業(yè)的理由
汽車產(chǎn)業(yè)是墨西哥最核心、最發(fā)達的產(chǎn)業(yè)，是墨西哥經(jīng)濟的主要拉動力和最重要的出口產(chǎn)品。墨西哥的汽車產(chǎn)業(yè)引資歷史悠久，匯聚了來自美國、歐洲、日本等全球最大的整車和汽車零部件制造企業(yè)，是迄今為止吸引外資最多的產(chǎn)業(yè)。近年來，墨西哥政府也強調(diào)希望更多中國汽車零部件企業(yè)投資墨西哥。
2.汽車產(chǎn)業(yè)投資墨西哥的機會分析
跨國汽車企業(yè)在墨西哥生產(chǎn)的大部分產(chǎn)品用作出口，小部分用于滿足國內(nèi)市場。下面本文將從直接投資的不同目的，即投資是針對出口平臺的利用，還是針對國內(nèi)市場的滿足，來分析中國汽車企業(yè)在墨西哥的投資機會。
(1)出口平臺利用型投資
出口導向是墨西哥汽車產(chǎn)業(yè)的基本發(fā)展方向，北美市場和拉美其他國家是墨西哥汽車產(chǎn)品最主要的出口市場，其中美國占到近80%，拉美其他國家占13%。汽車企業(yè)投資墨西哥，既能利用到墨西哥出口平臺又能增強墨西哥汽車產(chǎn)品的國際地位，符合墨西哥政府的發(fā)展戰(zhàn)略。下面本文將分別從美國市場和其他拉美國家市場的角度，來分析中國整車和零部件企業(yè)在墨西哥的投資機會。
首先，分析投資墨西哥出口美國的機會。
對于整車企業(yè)，諸如美國的通用、福特，德國的大眾，日本的尼桑等，它們在美國都擁有相當?shù)氖袌龇蓊~、較高的品牌認知度、以及成熟的銷售渠道。它們在墨西哥投資生產(chǎn)的成本相對于在其本國要低，同時又能利用墨西哥毗鄰美國市場、享有NAFTA優(yōu)惠協(xié)議、并且有相當汽車制造基礎的區(qū)位優(yōu)勢。對于這些整車企業(yè)來說，在墨西哥生產(chǎn)后出口到美國是再合適不過的選擇。
但目前中國出口到美國的整車產(chǎn)品只占到美國整車進口的0.06%。同時，中國整車近年才開始逐步走向國際市場，在美國的品牌認知度和銷售渠道都與前述國際整車企業(yè)相距甚遠。因此，從當前情況推測，多數(shù)中國整車企業(yè)尚不具備投資墨西哥出口美國的條件。
對于汽車零部件企業(yè)，以美國市場為目標的中國汽車零部件企業(yè)可以分為兩類，一類是直接出口到美國，另一類是出口墨西哥供給在墨西哥生產(chǎn)并出口美國的國際整車企業(yè)。
就第一類而言，中國直接出口到美國的汽車零部件相對整車要多(如圖6)，占美國汽車零部件進口的10%；但其中60%以上的出口都是三資企業(yè)實現(xiàn)的，這種選擇顯然是三資企業(yè)自身全球戰(zhàn)略的決策結(jié)果。對于中國本土企業(yè)，選擇出口還是投資進入美國市場取決于企業(yè)在墨西哥是否具有相應的生產(chǎn)基礎、成本優(yōu)勢以及通往美國市場的銷售渠道。
就第二類而言，中國零部件出口墨西哥的數(shù)量相比美國雖少，但仍遠高于中國整車出口墨西哥的數(shù)量(如圖7)。而據(jù)中信保的數(shù)據(jù)顯示，中國對墨西哥出口的零部件仍有60%為三資企業(yè)；從潛力上講，其他40%的中國本土零部件企業(yè)是最有理由和條件投資墨西哥的。這些中國企業(yè)已經(jīng)有在墨西哥生產(chǎn)的國際整車企業(yè)作為客戶，為滿足客戶本地采購的要求，以及靠近客戶以獲得更快捷的反應速度等需要，他們可能會采取到當?shù)赝顿Y生產(chǎn)而非貿(mào)易的方式。同時，在已經(jīng)具有客戶關(guān)系的條件下，這些中國企業(yè)能夠更快地對市場環(huán)境、當?shù)卣?、銷售渠道等方面進行熟悉。例如，MINTH在墨西哥的成功投資就是在其客戶的邀請下進行的。當然，中國與墨西哥兩地在成本、效率方面的比較，也會是這類企業(yè)是否投資墨西哥的重要決策條件之一。
其次，分析投資墨西哥出口拉美的機會。
從圖8可以看到，中國的整車產(chǎn)品在拉美其他國家還是有一定市場的。由于中國與拉美相距甚遠，從長遠角度看，當市場達到一定規(guī)模時，針對市場的實用性開發(fā)、改進以及市場維護都會產(chǎn)生就近制造的需求。而墨西哥以其地理位置和制造基礎方面的優(yōu)勢，不失為一個良好選擇。
目前，中國絕大部分整車是出口到了智利、秘魯、委內(nèi)瑞拉等國，總體市場規(guī)模較??；巴西市場雖大，但對整車進口的限制非常嚴格，因此其規(guī)模也無法納入考慮范圍。以當前情況看，僅就拉美市場而選擇墨西哥作為出口平臺，還暫時缺乏足夠的說服力；但如果拉美市場增長較快，特別是如果能夠拓展部分墨西哥國內(nèi)市場，顯然會對中國企業(yè)的投資決策有所支持。
(2)針對墨西哥國內(nèi)市場的投資
墨西哥的國內(nèi)整車市場主要被日、美、德系車企所把控，共占據(jù)了90%以上的市場份額。而在墨西哥每年的汽車銷售中，還有同等數(shù)量來自美國的進口二手車。
從圖7可以看到，中國對墨西哥的整車出口幾乎為零。作為沒有太高品牌知名度的中國整車企業(yè)，要想與其他在墨西哥投資幾十年的國際車企競爭國內(nèi)市場，劣勢明顯：一不熟悉生產(chǎn)方式，二沒有成熟的銷售渠道，再加上進口二手車的沖擊，其過程必然是困難重重。此外，墨西哥方面還要求所有整車企業(yè)至少要達到每年5萬輛的生產(chǎn)低限和不少于1000萬美元的固定資產(chǎn)投資，這對于中國整車企業(yè)無疑是一個較高的進入門檻。
(三)能源行業(yè)
包括石油、天然氣和電力在內(nèi)的能源行業(yè)，從20世紀30年代被墨西哥收歸國有后就沒有對私人開放過。石油和天然氣由國家石油公司PEMEX獨家壟斷經(jīng)營；電力行業(yè)則由國家電力機構(gòu)CFE把控。2013年8月，墨西哥現(xiàn)任總統(tǒng)涅托向參議院提出能源改革法案，雖然具體細則還在國會討論中，但已經(jīng)引起了全球能源企業(yè)的高度關(guān)注。
1.墨西哥能源行業(yè)面臨的困境
近年來墨西哥對油氣行業(yè)的投資不斷增長，但產(chǎn)量卻不斷下滑。以石油為例，投資從2004年的100億美金增長到2013年的200億美金，但產(chǎn)量卻從338萬桶/天，下降到252萬桶/天。而墨西哥國內(nèi)壟斷經(jīng)營的煉油廠能力有限，只能依靠出口原油到美國加工，再進口成品油使用。與此同時，墨西哥國內(nèi)對成品油的消費的需求持續(xù)上漲，導致進口不斷攀升。
與石油相關(guān)的化工產(chǎn)業(yè)也受到很大影響。在墨西哥，初級化工領(lǐng)域是政府壟斷的，但次級化工領(lǐng)域是允許私人資本進入的。但初級化工領(lǐng)域的產(chǎn)能不足，也直接導致了次級化工領(lǐng)域的生產(chǎn)無法開展。因此，墨西哥75%的化工產(chǎn)品都依賴進口。
在天然氣領(lǐng)域，天然氣的開采和銷售價格都低于石油，能夠很好地緩解石油供給不足問題。但由于國家資金有限，而石油的利潤更高，因此PEMEX只能利用有限的資金去開發(fā)更有利可圖的資源，導致在沒有私人資本進入的情況下天然氣產(chǎn)量的不足和進口的不斷攀升。
在前述多個原因共同作用下，墨西哥電價居高不下，現(xiàn)行價格除去國內(nèi)補貼后比美國高出73%。這在很大程度上限制了國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，并在不斷削弱墨西哥制造業(yè)的競爭力。
2.改革的目標和需求
從墨西哥國家層面看，PE-MEX的投資款項由財政部直接負責，投資不足是目前最大的問題。據(jù)PEMEX估算，當前投200億美元，而實際需求則是600億美元。除了資本以外，技術(shù)水平不足也是當前急需彌補的問題。墨政府對油氣行業(yè)長達75年的壟斷經(jīng)營導致技術(shù)水平低下，頁巖油氣、深海油氣等需要高技術(shù)勘探、開采能力的資源無法被利用。
從地方政府層面看，尤其是依靠工業(yè)發(fā)展的地區(qū)，它們迫切希望能源改革能夠帶來美國頁巖油氣革命那樣的繁榮，降低墨西哥現(xiàn)行高電價，以提升制造業(yè)的競爭能力。與美國得州接壤的新萊昂州政府指出，他們與得州的頁巖油氣板塊一脈相承，但受限政府沒有資金和能力開采，而私人資本又無法參與，只好望油興嘆。
從企業(yè)層面看，PEMEX在此次能源改革中也有著自己的訴求。首先，PEMEX從國家獲得的資金不足，開發(fā)能力受限；其次，其自身勘探和開采復雜油田的技術(shù)水平低下；第三，無暇顧及天然氣等利潤率較低的板塊；第四，缺乏油田維護和二次開采技術(shù)，舊油田產(chǎn)量低下。除現(xiàn)實業(yè)務需求外，PEMEX還希望在此次大規(guī)模的能源改革中能同時解決自身組織架構(gòu)的問題，包括業(yè)務手續(xù)有待精簡、公司采購權(quán)需要集中統(tǒng)一等。
需要注意的是，無論改革的具體細則如何，作為唯一的國有企業(yè)，PEMEX占有至關(guān)重要的地位。在改革實施前，PEMEX有權(quán)優(yōu)先選擇他想要的資源。PE-MEX選畢后，政府才會將其他資源進行招標。而PEMEX在未來對其合作伙伴的選擇也會直接影響到招標進行的方式。
3.中國企業(yè)投資的機會
從中國企業(yè)能力來看，由于面臨的競爭對手將會是全球最頂尖的油氣企業(yè)，資金方面的優(yōu)勢并不會特別明顯。在技術(shù)方面，由于墨西哥此次能源改革涉獵范圍廣泛,中國企業(yè)在一些領(lǐng)域確實具有相應的技術(shù)優(yōu)勢。例如，我國也擁有大面積的海洋，在深海油氣資源的勘探開采方面有相應技術(shù)。再比如，由于我國屬于貧油國，在二次油田開發(fā)上具有明顯的所有權(quán)優(yōu)勢，這一點也正是墨西哥所需要的。此外，在這種重大機會面前，國際能源企業(yè)，如意大利能源企業(yè)，會主動將他們的地下熱水發(fā)電技術(shù)展示給了墨西哥能源部。很顯然，這種做法既清晰地表達了自身積極響應墨西哥政府開放式改革的意愿，同時也會因能力展示使墨方了解自身的長處而為未來爭取機會。有鑒于此，在當前中墨兩國交好時期，無論是我國相關(guān)政府還是能源企業(yè)，在與墨方的有效溝通方面，都應予以重視并有所作為。
四、中國企業(yè)投資墨西哥的初探提示
綜上分析，本文就墨西哥投資環(huán)境的特點及中國企業(yè)的投資機會做以下總結(jié)和提示：
(一)墨西哥投資環(huán)境
首先，墨西哥作為拉美第二大吸引外商直接投資的國家，開放政策具有連續(xù)性和穩(wěn)定性；投資營商環(huán)境較為自由和便利；工業(yè)基礎和人力資源相對充分。
其次，墨西哥長期以來一直努力搭建并運作有效的出口平臺，進一步豐富和完備這一出口平臺是當今政府的明確意向。
第三，基于長期開放的基礎，當前墨西哥的引資具有明顯的“嵌入式”特征，即只有那些符合當前墨西哥產(chǎn)業(yè)架構(gòu)的外資才會贏得更快更好的發(fā)展機會。
(二)中國企業(yè)的投資機會
首先，就汽車產(chǎn)業(yè)而言，雖然墨西哥已經(jīng)成功搭建了高效的出口平臺，但由于中國與墨西哥具有較為類似的制造業(yè)條件，墨西哥投資環(huán)境又有明顯的嵌入式特征，能夠使中國汽車企業(yè)直接受益的投資機會并不顯而易見；同時我們也注意到，此前兩國關(guān)系的冷淡在一定程度上也影響了中國企業(yè)探索投資墨西哥的意愿。
其次，作為本研究當前的缺憾，我們尚沒有對其他制造業(yè)展開深入研究，但就制造業(yè)的豐富和成熟程度而言，我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會更完整，企業(yè)在生產(chǎn)制造和研發(fā)方面會相對更加成熟。鑒于當前兩國的友好態(tài)勢以及墨西哥客觀存在的特殊機制和地理優(yōu)勢，探索投資墨西哥、利用其出口平臺的機會，對于我國有能力的制造業(yè)企業(yè)而言，也是選擇進入拉美地區(qū)探索國際化運作的可能性、分散我國成本上升壓力的有價值的戰(zhàn)略選擇。
第三，墨西哥當前正在進行的能源改革，顯然是中國企業(yè)投資墨西哥的新希望。中國在錯過了90年代拉美的經(jīng)濟自由化和私有化大好時機后，墨西哥的能源改革可以說是第一次出現(xiàn)了中國與其他發(fā)達國家在拉美這片區(qū)域上站在同一起跑線的機會。努力把握這一機會，應該是中國能源企業(yè)堅定而積極的戰(zhàn)略選擇。
最后，在當前的投資環(huán)境中，墨西哥宏觀方面的改變以及政府的作用特別值得重視。從聯(lián)邦政府層面，新總統(tǒng)涅托上臺后，中墨關(guān)系正處于一個歷史最好狀態(tài)，這必然會對中墨投資的促進產(chǎn)生良好影響。從地方政府層面來看，如阿瓜斯卡連特斯、蒙特雷等積極引資、高效務實的地方政府則是外資在墨西哥良好運轉(zhuǎn)的有力保障。
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