國際干散貨航運市場2020年回顧和2021年展望
來源：絲路印象
2024-07-19 17:34:00
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全年BDI均值1.066點，比上年均值1.355點下跌21.3%。分船型看，各型船租金水平同比均下跌。其中，好望角型船5TC（5條代表性航線期租）租金均值13.070美元/天，同比下跌27.6%;巴拿馬型船5TC租金均值9.923美元/天，同比下跌20.3%;超級大靈便型船10TC租金均值8.189美元/天，同比下跌17.8%;小靈便型船7TC租金均值8.003美元/天,同比下跌14.0%。各船型指數(shù)及平均租金水平同比變化見表1（二）沿海市場受疫情影響，2020年沿海煤炭需求疲弱，但非煤貨種表現(xiàn)較好。四季度末受國內(nèi)煤炭供給緊張影響，運價快速回升，但總體表現(xiàn)仍低于上年同期。近三年沿海煤炭運價指數(shù)走勢對比見圖2。2.0.2.0.年全年,華南、華東煤炭運價均值35.9元/t、25.6元/t，同比分別下跌了3.2%和9.2%;營口至深圳糧食運價均值47.4.元/.t,同比下跌3.3%;北侖至鎮(zhèn)江鐵礦石運價均值18.3元/t，同比下跌8.0%。沿海運價指數(shù)及主要航線同比變化情況見表2。
圖1 2018—2020年BDI走勢對比圖
2021年在各國疫苗研究紛紛取得重大進展的情況下,疫情所帶來的負面影響將逐步減少,全球經(jīng)濟有望觸底快速復蘇。國際貨幣基金組織（IMF）.最新預(yù)測，2021年全球經(jīng)濟增速可望達5.5%，比.2020.年增加9.個百分點。其中,中國增速將達8.1.%,美國增速將達5.1.%,歐元區(qū)增速將達%，印度增速將達11.5%。未來中國經(jīng)濟向“雙循環(huán)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，將繼續(xù)引領(lǐng)全球經(jīng)濟復蘇。2020年，中國經(jīng)濟最先從疫情中恢復，是全球主要經(jīng)濟體中唯一實現(xiàn)了正增長的國家。2021年中國經(jīng)濟有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，其中基建投資有可能超預(yù)期，有利于干散貨運輸需求增長。
三、2021年干散貨運力供給分析
近期國際干散貨運力將繼續(xù)保持低速增長。預(yù)計到2021年底，全球干散貨運力規(guī)模將達到9.30.億t,同比增長2.3%，比上年回落1.5個百分點，2020限硫規(guī)則實施可能繼續(xù)影響實際運力供給。2021年國際干散貨運力增速預(yù)測數(shù)據(jù)見表3。沿海干散貨運力凈增速預(yù)計仍將維持中低速狀態(tài)。2016年以來沿海市場持續(xù)低迷，對外購運力產(chǎn)生了一定的抑制作用。除2018年因為船價跌到低谷沿海船東產(chǎn)生買船熱潮外，其他年份運力增速都較低。預(yù)計2021年沿海運力將小幅增長2.3%，至.6.650萬載重噸。2021年沿海干散貨運力增速預(yù)測見表4。
圖3 全球鐵礦石貿(mào)易量變化
（一）國際市場需求
預(yù)計2021年干散貨運輸需求達到53.08億t，同比增長3.3%，高于凈運力增速1個百分點。其中，鐵礦石海運需求將達到15.3億t,同比增長2.5%;煤炭運輸需求達到12.15億t,恢復性增長5.0%;谷物海運需求增長2.6%;小宗干散貨海運需求將增長.5.2%。2021年國際干散貨海運需求預(yù)測見表51.鐵礦石全球鐵礦石海運貿(mào)易需求仍將穩(wěn)步增長。伴隨著中國經(jīng)濟的快速恢復，擴張性政策將會逐步反轉(zhuǎn)，預(yù)計中國用鋼需求整體平緩。國外市場隨著經(jīng)濟逐步從疫情沖擊中恢復，鋼鐵生產(chǎn)和需求都將逐步改善，從而帶動鐵礦石需求增長。近幾年全球鐵礦石貿(mào)易量及2021年預(yù)測如圖3所示。（1）從疫情影響中逐步恢復，全球鋼鐵需求增長加快世界鋼鐵協(xié)會預(yù)計，2021年，全球鋼鐵需求量預(yù)計將恢復至17.951億t，同比增長4.1%。其中發(fā)達經(jīng)濟體的鋼鐵需求總量2020年下跌14.9%，但2021年預(yù)計將增長7.9%，美國和歐洲將逐步從2020年的深度下跌中恢復，日本和韓國產(chǎn)出繼續(xù)保持穩(wěn)定水平。中國以外的新興經(jīng)濟體，受疫情沖擊較大,2020年鋼鐵需求下跌12.3%，但2021年有望快速恢復，印度和巴西將從2020年的兩位數(shù)下跌中明顯恢復，東盟產(chǎn)量則在越南的帶動下保持快速增長，在基礎(chǔ)設(shè)施投資的帶動下，新興經(jīng)濟體（不含中國）.的鋼鐵需求量預(yù)計2021年將恢復性增長10.6%。
圖4 國內(nèi)高爐置換新增產(chǎn)能
（2）中國擴大內(nèi)需政策落實，粗鋼產(chǎn)量將繼續(xù)增長
由于疫情因素影響，2020年高爐置換的部分產(chǎn)能后移至2021年，疊加部分年底投產(chǎn)項目產(chǎn)能,2021年新投產(chǎn)高爐產(chǎn)能將達到7.370萬t。預(yù)計2021.年全國粗鋼和鋼材產(chǎn)量在擴大內(nèi)需、加大基建投入環(huán)境下有望延續(xù)增長態(tài)勢，全年粗鋼產(chǎn)量將維持在10億t以上。同時，全球經(jīng)濟回暖，其他地區(qū)鋼材.需求恢復，將帶動中國出口改善。但是，工信部近期明確表示要堅決壓減鋼鐵產(chǎn)量，會使市場產(chǎn)生一定的變數(shù)。國內(nèi)高爐置換新增產(chǎn)能如圖4所示。（3）澳洲、巴西出口將明顯改善，南非供應(yīng)穩(wěn)定
2020年淡水河谷的鐵礦石產(chǎn)量在3.05億t左右， 2021年產(chǎn)能將繼續(xù)從礦難影響中恢復，產(chǎn)量目標上調(diào)至3.15億t至3.35億t之間，增幅在5%至12%之間。另外，時隔5年，巴西Samarco礦山恢復運營，近期已經(jīng)發(fā)出第一船貨，復產(chǎn)初期的產(chǎn)能在700萬t至800萬t左右。預(yù)計2021年巴西出口在今年低位的基礎(chǔ)上將增加7%至3.46億t。
圖5 全球煤炭貿(mào)易量變化
圖6 全球糧食貿(mào)易量變化
在目前鐵礦石價格高位的刺激下，印度礦山開采恢復較多，根據(jù)我們監(jiān)控，印度主要的國營礦山2021年產(chǎn)量將從2020年的6.008萬t增長到6.800萬t。一般來說，印度國營礦山占印度鐵礦石產(chǎn)量的35%，私人礦山產(chǎn)量占65%，因此以不到35%的產(chǎn)量份額增加800萬t，可以推測印度鐵礦石增長有較大的潛力。
2021年全球主要礦山產(chǎn)量預(yù)測如表6所示。.總體來看，2021年全球主要礦山鐵礦石產(chǎn)量將增長7.400萬t左右，加上其他小型非主流礦，全球總體增量預(yù)計能到8.000萬t。同時，中國粗鋼產(chǎn)量高位運行，其他國家鋼材消費明顯提振，鐵礦石貿(mào)易整體好于去年。
圖7 全球鋁土礦貿(mào)易量變化
全球煤炭海運貿(mào)易需求有望恢復性增長。新冠肺炎疫情帶來的巨大沖擊使得美國、印度、歐洲、日本、韓國和東南亞等以往的電力消費主要國家和地區(qū)的電力需求大幅下降。國際能源署（IEA）.預(yù)計到2021年，隨著全球經(jīng)濟開始復蘇，電力需求和工業(yè)產(chǎn)出的增加，全球煤炭消費量將增長2.6%，主要是受中國、印度和東南亞國家需求增長帶動。全球煤炭貿(mào)易量變化情況如圖5所示。 （1）國內(nèi)煤炭市場需求向好，旺季供應(yīng)維持偏緊在國內(nèi)疫情防控相對穩(wěn)定與雙循環(huán)經(jīng)濟格局下，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟復蘇向好，繼續(xù)帶動煤炭消費總量上升，電力用煤需求正增長，而建材、化工、冶金以及民用等非電用煤需求穩(wěn)步提升。但隨著新能源利用不斷加大，尤其是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、電力系統(tǒng)改革、水電和新能源擠壓傳統(tǒng)煤電發(fā)展空間的長遠趨勢不變，煤炭消費占能源消費的比例將進一步降低。預(yù)計全年供應(yīng)整體剛性，其中夏冬旺季煤炭供應(yīng)維持偏緊，而淡季煤炭供應(yīng)基本平穩(wěn)或略寬松。從政策角度來看，2021年我國進口煤形勢大概率維持平控，并且后期澳煤進口局勢仍然嚴峻復雜。但同時由于國內(nèi)動力煤市場緊平衡局面加劇,也不排除后期會階段性增加進口配額。
圖8 全球鎳礦貿(mào)易量變化
（3）受綠色發(fā)展政策影響，日韓、歐洲煤炭需求逐步減弱2020年1—11月日本煤炭進口1.59億t，同比減少1.081萬t，下降6.4%;而2020年全年，韓國煤炭進口總量為1.24億t，較上年同期減少12.51%。中長期看，日韓仍將逐步削減燃煤發(fā)電比例，煤炭進口需求繼續(xù)保持小幅弱勢下行態(tài)勢。根據(jù)韓國政府第九個基本電力計劃，到2030年，韓國燃煤發(fā)電量預(yù)計將較2019年減少23%。與印度、東南亞等部分亞洲國家不同的是，煤炭在歐洲的前景略顯“黯淡”。據(jù)Clarkson數(shù)據(jù),2021年歐洲地區(qū)的煤炭進口需求在全球總量中的占比僅為9.3%，預(yù)計未來還將進一步下降。不排除氣候因素導致的階段性資源緊張，但總體不改弱勢下行趨勢。
圖9 全球小宗散貨貿(mào)易量變化
印尼煤炭出口強勁恢復，主要受益于全球經(jīng)濟恢復，特別是中澳貿(mào)易關(guān)系緊張，中國將加大對印尼煤炭的采購。加之中國經(jīng)濟和工業(yè)活動強勁復蘇，國內(nèi)供應(yīng)偏緊，對印尼煤需求顯著回升。2021.年，預(yù)計印尼煤炭出口4.2億t，同比增長6%。
（5）美國和其他地區(qū)煤炭出口有所增長美國能源信息署（EIA）1月份《短期能源展望》顯示，2021年，美國煤炭產(chǎn)量預(yù)計將達到6.03億短噸，較2020年預(yù)期值5.37億短噸增長15.6%。.2022年，美國煤炭產(chǎn)量預(yù)計為6.28億短噸，出口量為8.190萬短噸，較2020年創(chuàng)下的四年低位6.650萬短噸增長23.2%。俄羅斯聯(lián)邦能源部初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年俄羅斯煤炭出口量累計達1.93億t，較.2019年增加.1.6%。隨著中澳關(guān)系惡化阻礙澳煤對華出口，中國2020年需求買家開始尋找其他供應(yīng)來源以替代澳煤。中國用戶2021年需求因為增加了對俄羅斯、蒙古煤炭的采購，2021年俄增幅/%羅斯和蒙古煤在中國市場的占比或?qū)⒃黾印?.谷物全球糧食海運貿(mào)易需求有望呈小幅增長態(tài)勢。2021年，全球氣候處于拉尼拉現(xiàn)象后期，對糧食生產(chǎn)比較有利。國際谷物理事會（IGC）最新發(fā)布報告，將2020/21年度全球谷物產(chǎn)量預(yù)測值調(diào)低到22.1億t，但仍然創(chuàng)下歷史最高紀錄。中美談判第一階段協(xié)議履行，中國將繼續(xù)增加購買美國農(nóng)產(chǎn)品，預(yù)計2021年全球糧食海運貿(mào)易有望增長2.6%至.5.13億t。全球糧食貿(mào)易量變化如圖6所示。美國大豆出貨有望增多，玉米和粗糧貿(mào)易小幅增加。2020/21年度美國大豆大概率豐產(chǎn)，加上前.期庫存積壓有待出口，2021年美國大豆出口量將出現(xiàn)小幅回升。巴西、阿根廷氣候條件不利，局部地區(qū)可能出現(xiàn)減產(chǎn)，將導致大豆出口量小幅下滑?？傮w來看，預(yù)計2021年全球大豆海運貿(mào)易量小幅增長1.2%，至1.64億t。玉米產(chǎn)量維持穩(wěn)定，粗糧產(chǎn)量有所增加,預(yù)計2021年全球玉米和粗糧貿(mào)易量將達到3.49億t，同比增長2.9%。 中國進口大豆需求好轉(zhuǎn)。隨著非洲豬瘟疫情的影響逐步消退，中國生豬存欄量連續(xù)多個月回升,預(yù)計2021年三季度左右生豬存欄將恢復至疫情前的正常水平，本年度全年生豬飼料需求預(yù)計還將升高，維持購買大豆的強勁勢頭。預(yù)計中國2021年進口大豆將達到1.05億t，其他谷物2.700萬t，總共需進口糧食1.32億t，同比增長4%。
表1 2020年干散貨指數(shù)、各船型平均租金水平及同比變化
表2 2020年沿海運價、指數(shù)及同比變化
東南亞糧食需求增長較快。東南亞剛剛處于進入工業(yè)化的起步階段，對蛋白類需求的潛力較大。近年來，印尼、越南、菲律賓、馬來西亞等東南亞國家的糧食進口量一直保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。2021年東南亞糧食進口預(yù)計增長到5.500萬t，同比增長5.0%。
表3 2021年國際干散貨運力增速預(yù)測
近年來全球鋁土礦海運貿(mào)易量保持持續(xù)增長，從2012年到2019年7年間的平均增長率達11.5%。近三年幾內(nèi)亞鋁土礦項目爆發(fā)式增長，澳大利亞也繼續(xù)保持擴產(chǎn)的態(tài)勢。由于幾內(nèi)亞、澳大利亞等國不少新建項目仍處于投產(chǎn)后產(chǎn)量擴張的上升期，牙買加、加納等新興供應(yīng)國也將逐步增加產(chǎn)出，在未來將給海運市場不斷帶來新的增量。全球鋁土礦貿(mào)易量變化如圖7所示。中國鋁土礦進口需求仍旺盛。中國是全球第一大電解鋁消費國，消費占比達到54%。全球鋁土礦的海運貿(mào)易量中約80%都是輸送往中國。目前，國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)缺口呈擴大趨勢，進口鋁土礦量需求強勁。受環(huán)保督查、礦山整頓、安全監(jiān)察等多個因素影響，國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)緊張。進口礦加工生產(chǎn)、南礦北運將成為常態(tài)。我國已經(jīng)進入工業(yè)化后期,對金屬鋁等有色金屬消費進入高速增長階段，未來鋁土礦進口將繼續(xù)保持強勁態(tài)勢。
5.鎳礦
全球鎳礦海運貿(mào)易供給受各國出口政策影響較大，而進口需求主要依賴中國，最近幾年，中國占每年全球鎳礦進口量的82%。
表4 2021年沿海干散貨運力增速預(yù)測
未來鎳礦貿(mào)易受出口國政策轉(zhuǎn)變，原礦輸出將大幅減少，鎳鐵等半成品出口增加。印尼、菲律賓這兩個鎳礦出口大國已經(jīng)收緊原礦出口，將資源留在本地加工成鎳鐵，留住工業(yè)附加值并增加就業(yè)。
短期內(nèi)，其他鎳礦生產(chǎn)國沒有明顯的產(chǎn)能增長，未來全球鎳資源的供應(yīng)仍將在東南亞展開。隨著當?shù)亻_始工業(yè)化，中資積極參與冶煉設(shè)備建設(shè)，今后上述國家的供給形式將向鎳鐵轉(zhuǎn)變，以鎳礦不足2%.的品位計算，可能將導致全球鎳礦海運量萎縮。全球鎳礦貿(mào)易量變化情況如圖8所示。
表5 2021年國際干散貨海運需求增速預(yù)測表
總體來看，全球雜礦等小宗散貨運輸需求將呈恢復性增長態(tài)勢。我國作為全球第一人口大國，在工業(yè)化后期，對有色金屬和其他如化肥、水泥熟料等資源性產(chǎn)品需求呈快速增長態(tài)勢。受限于天生資源稟賦不足，我國銅、鋁、鎳等有色金屬的對外依存度都在50%以上，并呈繼續(xù)擴大態(tài)勢，為全球小宗干散貨貢獻了主要增量。在2020年受疫情影響進口有所減少的情況下，2021年將呈恢復性增長態(tài)勢，預(yù)計全球小宗干散貨運輸需求將增長3.5%左右。全球小宗干散貨貿(mào)易量變化如圖9所示。（二）沿海市場需求沿海干散貨運輸總體需求可望繼續(xù)回升，同比增速約5%。2021年，我國將迎來弱拉尼拉現(xiàn)象,降雨量很大可能在常年均值水平甚至略低，水電可能低速增長甚至負增長，火力發(fā)電出力有望增加,加之煤炭先進產(chǎn)能繼續(xù)釋放，沿海煤炭運輸需求有所回升。沿海二程鐵礦石中轉(zhuǎn)將隨我國鐵礦石進口穩(wěn)健而保持穩(wěn)定，沿海鋼材貿(mào)易也將隨著我國經(jīng)濟發(fā)展和鋼鐵業(yè)集中度提高而有所增長。沿海糧食運輸需求受我國糧食收購和進口政策影響較大，但中長期將繼續(xù)受到進口糧食沖擊。沿海市場主要貨種預(yù)測如表8所示。
表6 全球主要礦山產(chǎn)量預(yù)測
國際干散貨航運市場可望明顯好于上年。2021.年，全球經(jīng)濟增速將從2020年的-3.5%萎縮強勁回升至+5.5%，國際干散貨運輸需求增速達3.3%，超過運力增速1個百分點，市場運力平衡大幅改善;.加之，逆全球化浪潮可能導致大宗商品貿(mào)易格局變化，客觀上會增加周轉(zhuǎn)量需求，一般對市場有正面刺激作用。雖然存在中美關(guān)系緊張、新冠疫情反復、英國脫歐等諸多不確定因素，但預(yù)計2021年國際干散貨航運市場總體表現(xiàn)可望大幅好于2020年。
結(jié)合克拉克森、marsoft等機構(gòu)的數(shù)據(jù)，按照我們的模型綜合測算，2021年BDI指數(shù)均值約.1.350點，比2020年均值1.070點回升26.2%。悲觀預(yù)期為1.100點，樂觀預(yù)期為1.600點。
表7 主要東南亞國家煤炭進口需求預(yù)測
2021年沿海市場租金水平將好于上年。2021.年，我國經(jīng)濟可能達到8.0%左右的高速恢復性增長，沿?？傮w需求在煤炭運輸需求帶動下可望繼續(xù)保持增長，而凈運力增長受交通運輸部53號令影響將呈低速增長態(tài)勢，但中美貿(mào)易摩擦等外部環(huán)境導致企業(yè)尤其是民營企業(yè)投資謹慎，海洋石油總公司負責辦理從事海上石油作業(yè)、不需登陸、有特殊技能的外籍勞務(wù)人員的就業(yè)手續(xù)并實施對此類人員的勞動管理職能的做法，有條件、針對性地出臺相關(guān)政策，協(xié)調(diào)人社部門解決就業(yè)許可問題。
表8 2021年中國沿海市場各主要貨種預(yù)估表
盡管我國是船員大國，人力資源豐富，但從長遠來看，未來中國籍船舶雇用外籍船員的需求勢必會越來越迫切，特別是雇用有經(jīng)驗的外國特殊船舶高素質(zhì)船員，以促進我國郵輪、特殊船舶產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而雇用外國籍船員除了面臨承認簽證和就業(yè)許可入口關(guān)難題外，還存在培訓和考核標準不明確等問題，需要利益相關(guān)方及早加強研究，從行業(yè)政策、就業(yè)管理等方面提出改進措施。 報告推薦：
后疫情時代中國汽車行業(yè)投資前景及風險預(yù)測報告
后疫情時代中國零售行業(yè)投資前景及風險預(yù)測報告
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