2021年塞爾維亞國別投資指南

來源：絲路印象 2024-07-19 17:34:00 瀏覽：2165 收藏

塞爾維亞地處歐亞陸上交通樞紐，具有一定地區(qū)影響力。塞爾維亞政治環(huán)境較為穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景向好，在多個領(lǐng)域具有發(fā)展產(chǎn)能與投資合作的潛力。那么，2021年塞爾維亞國別情況及特點(diǎn)如何？在塞爾維亞如何投資？有哪些針對性建議？絲路印象投資分析塞爾維亞事業(yè)部根據(jù)對塞爾維亞市場多年的實地調(diào)研經(jīng)驗，系統(tǒng)的分析了2021年塞爾維亞國別投資指南。

1、塞爾維亞國別情況和特點(diǎn)

塞爾維亞具有獨(dú)特的地緣優(yōu)勢，對華傳統(tǒng)友好。政治上中塞雙方在彼此核心利益和重大關(guān)切上相互支持。隨著塞爾維亞經(jīng)濟(jì)改革逐步深入，其對華合作需求較大、意愿良好，是較為理想的合作伙伴。

科索沃戰(zhàn)爭后，塞爾維亞政府將重心放在恢復(fù)重建和發(fā)展經(jīng)濟(jì)上。2014年開始執(zhí)政的前進(jìn)黨，對政局掌控力較強(qiáng)，保證了政治環(huán)境的穩(wěn)定。塞爾維亞歷來重視發(fā)展對華關(guān)系，已成為我國在西巴爾干地區(qū)的堅定盟友。塞爾維亞積極響應(yīng)“一帶一路”倡議，將此視為其國家發(fā)展的重要機(jī)遇。這為深化雙邊務(wù)實合作奠定了基礎(chǔ)。當(dāng)前，加入歐盟是塞爾維亞政府對外首要關(guān)切，但塞爾維亞還面臨一些關(guān)鍵問題的談判，短期難以實現(xiàn)加入歐盟目標(biāo)。因此該國在外資政策等方面仍具有較大自主權(quán)，中塞合作處于重要“窗口期”。

塞爾維亞繼承了前南斯拉夫的主要工業(yè)遺產(chǎn)，工業(yè)體系相對完整，技術(shù)工人供給充足。營商環(huán)境總體良好，特別是塞爾維亞具有國際交通樞紐優(yōu)勢，并與歐盟、美國、俄羅斯等簽有自由貿(mào)易協(xié)定。雖然戰(zhàn)亂和資金短缺使塞爾維亞產(chǎn)業(yè)升級滯后，經(jīng)濟(jì)競爭力相對不足，國有企業(yè)缺乏活力，青年失業(yè)率較高，但近年來塞爾維亞政府積極實施“再工業(yè)化戰(zhàn)略”，希望通過改善營商環(huán)境、鼓勵外商投資、大力推動國企私有化改革來振興實體經(jīng)濟(jì)、發(fā)展優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟(jì)增長形勢向好。2018年塞爾維亞GDP增速達(dá)到4.3%，為近10年最高值；據(jù)EIU預(yù)測，2019—2023年塞爾維亞有望實現(xiàn)年均7%的高增長。

根據(jù)絲路印象投資分析塞爾維亞事業(yè)部發(fā)布的《2022-2026年后疫情時代塞爾維亞投資環(huán)境及發(fā)展?jié)摿蟾?/span>》數(shù)據(jù)顯示，塞爾維亞經(jīng)濟(jì)外向型程度較高，國內(nèi)資金缺口大，對外國投資、融資和國際援助的需求較大，因此負(fù)債率一度較高。近年，通過外債控制，塞爾維亞負(fù)債率有所改善，尤其是主權(quán)外債占GDP比重和占財政收入比重明顯降低，償付能力有所提升，短期償債壓力不大。據(jù)EIU預(yù)測，2022年塞爾維亞負(fù)債率可降至60%，比2018年下降15個百分點(diǎn)，低于塞爾維亞過去20年負(fù)債率的平均水平。

歐盟不僅是塞爾維亞最大的貿(mào)易伙伴，也是其重要的資金來源，我國則在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域?qū)θ麪柧S亞提供了大量支持。未來塞爾維亞在重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上仍有資金需求，但目前塞爾維亞政府有意將外債水平控制在適當(dāng)范圍內(nèi)，新增融資空間將有賴于經(jīng)濟(jì)增長情況。

2、中塞雙邊合作的基礎(chǔ)與潛力

近年來，中塞經(jīng)貿(mào)合作內(nèi)容和形式不斷拓展，除傳統(tǒng)的雙邊貿(mào)易外，逐漸形成了以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為重點(diǎn)、產(chǎn)能合作為突破、各領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展的局面。未來，塞爾維亞經(jīng)濟(jì)總量和人均收入有望繼續(xù)增長，電信、清潔能源、汽車、農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展空間較大，對我國產(chǎn)品、技術(shù)和資金也有持續(xù)需求，雙邊合作前景良好。

中塞貿(mào)易投資規(guī)模較小，承包工程是重要方式。我國是塞爾維亞全球第五大和亞洲第一大貿(mào)易伙伴。2018年雙邊貿(mào)易額9.5億美元，同比增長25.8%。但從地區(qū)貿(mào)易總額占比看，2018年對塞爾維亞貿(mào)易額僅占我國與中東歐16國進(jìn)出口總額的1.2%。我國對塞爾維亞投資規(guī)模也較為有限。2017年，我國對塞爾維亞直接投資流量7921萬美元，僅占塞爾維亞當(dāng)年吸收外資流量的2.7%。截至2017年底，我國對塞爾維亞直接投資存量1.7億美元，僅占塞爾維亞吸收外資存量的0.5%。近年來中國企業(yè)在塞爾維亞承包工程新簽合同數(shù)量和金額都有所增加。2017年新簽合同9份，合同金額5.8億美元，是2014年新簽合同金額的10倍。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是中塞近年雙邊合作的重點(diǎn)領(lǐng)域。中資企業(yè)在塞爾維亞實施大型工程項目主要集中在交通、能源等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。2009年，中塞簽署了兩國《關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)合作協(xié)定》，有力地推動了中塞在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的合作，也叩響了我國基建進(jìn)入歐洲的大門。中國進(jìn)出口銀行支持的澤蒙—博爾查大橋成為我國企業(yè)在歐洲承建的第一個大橋項目，也是塞爾維亞在多瑙河上近70年來首座新建大橋，被譽(yù)為“中塞人民的友誼橋”。2018年6月，中國進(jìn)出口銀行支持的匈塞鐵路貝爾格萊德到舊帕佐瓦段升級改造項目正式開工，該項目使中國鐵路成套技術(shù)和裝備首次進(jìn)入歐洲市場，在歐洲形成良好示范作用，對我國企業(yè)開拓歐洲基建市場意義重大。

中塞產(chǎn)能合作逐步開展。近年中資企業(yè)主要通過參與塞爾維亞國企私有化、投資建設(shè)產(chǎn)業(yè)園等方式開展產(chǎn)能合作。由于部分塞爾維亞國企經(jīng)營困難，加上加入歐盟對市場化程度的要求，塞爾維亞政府一直在推進(jìn)私有化，中資企業(yè)積極參與其中。河鋼集團(tuán)收購斯梅代雷沃鋼廠就是一個成功例子。兩國計劃在塞爾維亞共建兩個“中國工業(yè)園”項目，在園區(qū)建設(shè)、招商引資、園區(qū)管理和運(yùn)營等方面展開一系列合作，重點(diǎn)吸引中國企業(yè)對塞爾維亞加工制造業(yè)、新能源、高技術(shù)等領(lǐng)域投資。

中塞雙邊合作的層次仍有待提升。目前中塞雙邊合作以主權(quán)借款支持的基礎(chǔ)設(shè)施項目為主，中方提供融資和工程建設(shè)。這種方式面臨塞爾維亞政府借款能力受限等問題，而且工程承包對東道國經(jīng)濟(jì)社會產(chǎn)生的影響力也弱于投資經(jīng)營。未來若塞爾維亞加入歐盟，該國將適用歐盟的有關(guān)規(guī)則，中塞合作需要適應(yīng)新的形勢。

未來應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)中塞關(guān)系，不斷提高雙方合作質(zhì)效。一是繼續(xù)關(guān)注互聯(lián)互通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在穩(wěn)步發(fā)展現(xiàn)有“工程承包+融資”合作模式的基礎(chǔ)上，逐步探討“投建營”一體化?？梢劳腥麪柧S亞的地理優(yōu)勢，加強(qiáng)對匈塞鐵路、國際走廊高速路沿線設(shè)施的合作，助塞爾維亞改善硬件條件、增加貨物過境收益。二是注重對塞爾維亞優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，尤其是勞動密集型行業(yè)的投資。這不僅有利于輻射周邊國家以及歐盟、俄羅斯市場，增強(qiáng)項目盈利前景，而且還能夠幫助塞爾維亞緩解就業(yè)問題，為未來逐漸增加國民收入、發(fā)展其他產(chǎn)業(yè)奠定基礎(chǔ)。同時，宜充分利用現(xiàn)有和規(guī)劃在建的經(jīng)貿(mào)合作園，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，促進(jìn)相關(guān)行業(yè)合作。三是加大自塞爾維亞進(jìn)口力度，大力減少塞爾維亞對華貿(mào)易逆差。我國可著重增加從塞爾維亞進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品等優(yōu)勢商品規(guī)模。

3、塞爾維亞國別風(fēng)險與合作建議

塞爾維亞政治上仍存在不穩(wěn)定因素。在現(xiàn)任總統(tǒng)、前進(jìn)黨主席武契奇的強(qiáng)勢領(lǐng)導(dǎo)下，塞爾維亞政局較為穩(wěn)定。但是，科索沃問題短期內(nèi)難以解決，民族主義勢力威脅等因素也需要關(guān)注。建議充分利用塞爾維亞技術(shù)人才優(yōu)勢，加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品加工、汽車制造、信息通信設(shè)備制造等領(lǐng)域合作，以帶動當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)、特別是緩解青年就業(yè)問題，加深中塞經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在聯(lián)系。

塞爾維亞經(jīng)濟(jì)增長仍面臨一些制約。塞爾維亞經(jīng)濟(jì)增速較快，但企業(yè)不良貸款率和失業(yè)率相對較高，外貿(mào)常年保持逆差。另外塞爾維亞經(jīng)濟(jì)體量較小，國內(nèi)市場有限，建議在開展投資合作時充分考慮當(dāng)?shù)厥杖胨胶褪袌銮熬?，開展規(guī)模適度、技術(shù)適用的項目。同時，宜充分利用塞爾維亞地理優(yōu)勢，開拓其周邊和歐美市場。

塞爾維亞大規(guī)模舉債能力受到一定限制。目前塞爾維亞負(fù)債率仍然不低，由于基建資金缺口較大，未來大型項目仍可能繼續(xù)使用主權(quán)借款，其債務(wù)承受能力依賴經(jīng)濟(jì)和財政收入的持續(xù)增長。除創(chuàng)新融資模式外，宜在基建領(lǐng)域重點(diǎn)聚焦具有示范效應(yīng)的項目，以期盡可能放大資金效果。

塞爾維亞企業(yè)競爭力總體不強(qiáng)。盡管塞爾維亞大力推動國企私有化改革，但部分企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)較重、缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加之未來可能面臨歐盟更加嚴(yán)格的審查，塞爾維亞國企私有化存在一定困難和風(fēng)險。建議我國企業(yè)充分做好前期調(diào)研，審慎評估財務(wù)可行性，選取塞爾維亞當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行合作。