2022年以色列投資環(huán)境概況和政策分析

來源：絲路印象 2024-07-19 17:34:01 瀏覽：465 收藏

作為“21世紀(jì)海上絲綢之路”的重要節(jié)點(diǎn)及亞歐大陸上的關(guān)鍵樞紐，以色列有著突出的地緣優(yōu)勢(shì)。以色列對(duì)于中國(guó)提出的“一帶一路”國(guó)際合作政策的支持與響應(yīng)，增強(qiáng)了中以間各方面的交流，加深了中以經(jīng)貿(mào)合作。那么以色列投資環(huán)境分析報(bào)告怎么樣？以色列投資環(huán)境有什么策略？以色列投資環(huán)境政策有哪些？絲路印象投資分析以色列事業(yè)部根據(jù)對(duì)以色列市場(chǎng)多年的實(shí)地調(diào)研經(jīng)驗(yàn)，系統(tǒng)的分析了2022年以色列投資環(huán)境概況和政策。

今年，美方與中方的經(jīng)貿(mào)摩擦問題使得中方在投資、技術(shù)及貿(mào)易方面遭遇了一定程度的壁壘。8月13日，對(duì)中方投資較為敏感的美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）被美國(guó)當(dāng)局賦予了更大的權(quán)力，中方在美投資及并購(gòu)的難度可能會(huì)因此上升。放眼全球，良好的投資并購(gòu)環(huán)境需要發(fā)達(dá)的市場(chǎng)及合理的準(zhǔn)入政策。在此基礎(chǔ)上，與美國(guó)并列發(fā)達(dá)地區(qū)的歐洲雖然具備大規(guī)模市場(chǎng)，但投資的相關(guān)行業(yè)向來較為傳統(tǒng)，未必是最佳選擇。而在亞歐大陸的連接處，以色列依靠其獨(dú)特的地緣優(yōu)勢(shì)，發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)定的局勢(shì)以及先進(jìn)的行業(yè)結(jié)構(gòu)，正成為具備極大投資空間的良好市場(chǎng)。

小國(guó)寡民卻高度繁榮

以色列位于亞洲西部，其所在地區(qū)自古以來便是世界經(jīng)貿(mào)的交通要道。自建國(guó)以來，以色列有目共睹的經(jīng)濟(jì)發(fā)展被譽(yù)為二戰(zhàn)后的世界“經(jīng)濟(jì)奇跡”之一。其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及GDP狀況穩(wěn)定，匯率平穩(wěn)且央行政策靈活，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了良好的平臺(tái)。雖身為自然資源匱乏、人口薄弱的小型國(guó)家，以色列卻位列發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)體制幫助其贏得了較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。宏觀財(cái)政的穩(wěn)定，先進(jìn)教育體系與軍隊(duì)的不吝培養(yǎng)所帶來的豐富人才儲(chǔ)備，以及政府出臺(tái)的諸多優(yōu)惠性政策的共同作用，確保了創(chuàng)業(yè)與投資的繁榮。

投資環(huán)境居世界前列

以色列被譽(yù)為“創(chuàng)新國(guó)度”，其科技發(fā)展成果舉世矚目，科技發(fā)展對(duì)以色列GDP的貢獻(xiàn)功不可沒。在由世界經(jīng)濟(jì)論壇所發(fā)布的《2017—2018年全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》中，以色列的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力位列全球第16名。

根據(jù)絲路印象投資分析以色列事業(yè)部撰寫并發(fā)布的《2022-2026年后疫情時(shí)代以色列投資環(huán)境及發(fā)展?jié)摿?bào)告》數(shù)據(jù)顯示，以色列所接受的FDI（外商直接投資）在2015年達(dá)到738.7億美元，屬歷史最高。雖然2016年全年只有484億美元的FDI，表現(xiàn)有明顯下滑，但2017年前三季度的FDI已接近391億美元，F(xiàn)DI呈現(xiàn)出明顯的回暖趨勢(shì)。以色列所接受的FDI主要來自歐美地區(qū)及中南美洲，其中美國(guó)為以色列最大的海外投資者。以色列發(fā)達(dá)的科技實(shí)力吸引了大量FDI，工業(yè)制造業(yè)、信息科技產(chǎn)業(yè)及科技研究在外商投資總額中占比超過50%。

風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）在以色列具有高密度的特征。以美國(guó)的參與為例，美國(guó)的所有一線風(fēng)險(xiǎn)投資公司均在以色列參與過項(xiàng)目投資。以色列風(fēng)險(xiǎn)資本總量超過10億美元，風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)活躍。根據(jù)2016年IMD全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告分析，以色列的風(fēng)險(xiǎn)資本獲得容易程度居世界第三，人均風(fēng)險(xiǎn)投資總量居世界第一。對(duì)于眾多初創(chuàng)企業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的活躍提供了高效的資金支持，促進(jìn)了企業(yè)成長(zhǎng)。當(dāng)初創(chuàng)企業(yè)受到風(fēng)險(xiǎn)投資的扶持而成長(zhǎng)后，新的一批初創(chuàng)企業(yè)又會(huì)由于市場(chǎng)的激勵(lì)而興起，長(zhǎng)此以往，以色列的科技創(chuàng)新便處于穩(wěn)步提升之中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，成長(zhǎng)性企業(yè)的融資規(guī)模隨時(shí)間推移呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

以色列的VC/PE市場(chǎng)每年平均獲得投入約50億美金，有20%的項(xiàng)目單輪即可獲取超過1000萬美元的融資，單輪超過2000萬美元的項(xiàng)目近10%。目前，以色列境內(nèi)項(xiàng)目早期投資的資金流向主要為高科技交叉領(lǐng)域。

在PE（私募股權(quán)）投資及并購(gòu)方面，以色列政府依靠政策調(diào)整在2014年后打破了本土大家族企業(yè)的壟斷，使得中型規(guī)模項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)大量涌現(xiàn)，更多國(guó)家因此進(jìn)入了以色列的并購(gòu)市場(chǎng)。2013年至2016年，以色列并購(gòu)市場(chǎng)中出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)趨勢(shì)，并購(gòu)總交易額達(dá)840億美金，年均并購(gòu)交易額約200億美金。在并購(gòu)所涉及的諸多行業(yè)中，科技主導(dǎo)行業(yè)仍占主要比重。

以色列有著高度活躍的IPO市場(chǎng)。IPO年均發(fā)行規(guī)?？蛇_(dá)24億美金，在促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的同時(shí)也為投行業(yè)務(wù)提供了良好基礎(chǔ)。參考2007年至2015年的IPO總金額維度，在科技產(chǎn)業(yè)中，IPO集中分布較為集中，在總金額中所占比例為28%。

先進(jìn)發(fā)展創(chuàng)繁榮環(huán)境

自2010年至2016年，擁有管理經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)者總量中所占比例大幅度提升。在這些創(chuàng)業(yè)者的推動(dòng)下，更多的創(chuàng)業(yè)公司向成熟化發(fā)展。而近年來回落的VC階段公司數(shù)量以及提升的PE階段的投資規(guī)模，也恰好反映了以色列企業(yè)的成熟化。在2017年，吸引資本市場(chǎng)中最大投資份額（39億美元）的企業(yè)類型屬成長(zhǎng)階段企業(yè)。2017年的融資交易數(shù)量雖較前一年有所減少，融資總金額的增加卻意味著每家公司平均融資額的提升，反映著融資活動(dòng)的優(yōu)化。以色列私募股權(quán)的融資金額在2016年達(dá)35億元，為歷史新高，交易數(shù)量雖有下降，卻得益于PE投資行業(yè)平均融資額的提升。

通過設(shè)立有關(guān)機(jī)構(gòu)及立法活動(dòng)，以色列為投資者提供了充足的政策優(yōu)惠。當(dāng)局的技術(shù)轉(zhuǎn)讓和成果共享計(jì)劃，則吸引了更多的境外大型企業(yè)入境投資。

中以合作促互利共贏

近年來，中國(guó)與以色列的合作受到兩國(guó)的共同重視。將中國(guó)的龐大市場(chǎng)與以色列的優(yōu)秀技術(shù)相結(jié)合，對(duì)兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。自1992年中以建交以來，兩國(guó)的合作已涉及貿(mào)易、文化、工業(yè)、服務(wù)業(yè)等諸多領(lǐng)域。

雖然以色列在技術(shù)研發(fā)方面優(yōu)勢(shì)突出，但它的狹小市場(chǎng)規(guī)模和薄弱制造業(yè)基礎(chǔ)限制了科技產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)化。而中國(guó)擁有建立在龐大人口基數(shù)以及穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)狀況下的巨大市場(chǎng)，無疑能與以色列依靠?jī)?yōu)勢(shì)互補(bǔ)而合作共贏。

2016年，中國(guó)企業(yè)投資了以色列超過20%的創(chuàng)業(yè)公司，阿里巴巴、百度、奇虎360等來自中國(guó)的科技主導(dǎo)型公司均在以色列從事風(fēng)險(xiǎn)投資。目前，汽車、消費(fèi)品、能源、金融、醫(yī)療以及通信行業(yè)為中方企業(yè)在以投資的熱門行業(yè)。

科技熱度為全球領(lǐng)先

人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全及自動(dòng)化在以色列擁有較大市場(chǎng)。這些產(chǎn)業(yè)的募資額在2013年至2017年間基本維持增長(zhǎng)，但網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的交易數(shù)量卻從2015年起下滑明顯。截至2016年底，以色列的投資退出總量為34億美元，較2015年的72億美元明顯下降，輿論中出現(xiàn)了以色列該科技產(chǎn)業(yè)處于下行趨勢(shì)的聲音。但是，自2015年1月至2016年10月，以色列科技行業(yè)中增加的15000個(gè)職位卻顯示了科技產(chǎn)業(yè)仍具備相當(dāng)熱度。

目前，以色列的科技產(chǎn)業(yè)處于擴(kuò)張中。截至2017年1月，以色列的近6650家高科技公司中約有71.5%的公司屬于初創(chuàng)型公司，正處于VC階段。而在這些初創(chuàng)型公司中，進(jìn)行過不止一輪外部融資的又達(dá)77%，約3650家。近年來，以色列科技公司的規(guī)模也處于快速擴(kuò)大之中。2016年，擁有超過100名員工的科技公司達(dá)到385家，較2010年相比已增加29%。

在以色列，科技產(chǎn)業(yè)主要集中于城市地區(qū)，良好的運(yùn)營(yíng)環(huán)境催化了產(chǎn)業(yè)發(fā)展。政府所采取的政策支持和國(guó)際合作也為科技產(chǎn)業(yè)提供了更優(yōu)越的發(fā)展平臺(tái)。

支柱產(chǎn)業(yè)鑄龐大市場(chǎng)

人工智能（AI）雖然尚屬新興產(chǎn)業(yè)，但已在以色列活躍運(yùn)行。以色列AI相關(guān)公司市場(chǎng)價(jià)值達(dá)310億美元，每年增長(zhǎng)高達(dá)64%。企業(yè)中使用AI的比例在2016年已達(dá)38%，今年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至62%。2014年至今近300家新創(chuàng)業(yè)公司成立，在AI創(chuàng)業(yè)公司總量中占比近60%。

以色列AI行業(yè)內(nèi)投資活躍。AI創(chuàng)業(yè)公司僅在2017年前9個(gè)月的籌資額便達(dá)8.37億美元，超過2016年全年總額。2017年全年的AI領(lǐng)域融資額較2016年增長(zhǎng)超過15倍。多家境外科技公司對(duì)在以AI公司進(jìn)行收購(gòu)，以強(qiáng)化自身產(chǎn)品技術(shù)。以色列本土投資公司也啟動(dòng)了AI創(chuàng)業(yè)的基金項(xiàng)目。

以色列AI產(chǎn)業(yè)目前的投資退出總額已達(dá)10億美元，平均退出交易規(guī)模為7200萬美元，AI創(chuàng)業(yè)公司退出資金總額高出其投資額8.2倍。2016年起，AI產(chǎn)業(yè)投資退出尤為活躍，退出金額達(dá)到5億美元。AI公司發(fā)展迅速，從成立到拓展海外市場(chǎng)的平均時(shí)間為5.4年。

此外，以色列政府多樣化的支持政策也使得AI市場(chǎng)前景廣闊。

以色列網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)發(fā)達(dá)且產(chǎn)業(yè)規(guī)模巨大，人均網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)數(shù)量世界第一。網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)籌資活躍，2016年，365家網(wǎng)絡(luò)公司籌資達(dá)5.81億美元，在全球網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)籌資總額中占比15%。

目前，以色列的430家網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)數(shù)量居全球第二，市場(chǎng)占有率達(dá)全球的20%。2015年網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的投資總額達(dá)50億美元，年出口總額35-40億美元，初創(chuàng)企業(yè)大量涌現(xiàn)。以色列的網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)也屬全球領(lǐng)先，幫助企業(yè)有效地獲得了投資者的青睞。

以色列的數(shù)字媒體公司數(shù)量龐大，體系先進(jìn)，國(guó)際地位突出且合作廣泛。同樣吸引著來自投資者的資金投入。知名內(nèi)容推送平臺(tái)Taboola公司在2015年便已完成由富達(dá)管理研究公司領(lǐng)投的1.17億美元融資回合；百度也在隨后向其投資數(shù)百萬美元并簽署戰(zhàn)略協(xié)議。在初創(chuàng)型公司中，社交互動(dòng)平臺(tái)Spot.IM憑借革新獲得了有效融資，2016年僅A輪融資就獲得了1300萬美元，且與眾多國(guó)際媒體緊密合作。

視頻圖像行業(yè)作為科技先鋒，吸引了大量的資本注入。百度于2014年底以300萬美元的價(jià)格投資了以色列視頻捕捉技術(shù)公司Pixellot，率先進(jìn)入以色列視頻圖像市場(chǎng)，欲通過引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)來服務(wù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶。2017年底，視頻交互平臺(tái)Playbuzz完成了金額為3500萬美元的C輪融資，該融資由數(shù)家風(fēng)投公司共同參與。此外，充分運(yùn)用視頻圖像先進(jìn)技術(shù)的VR和AR行業(yè)也獲得了英特爾、盛大集團(tuán)、百度及阿里巴巴等公司的投資。

視頻圖像企業(yè)是以色列高科技產(chǎn)業(yè)中的佼佼者，2016年以色列發(fā)展最快科技公司的前五強(qiáng)均屬于視頻公司。

以色列的農(nóng)業(yè)科學(xué)發(fā)達(dá)，節(jié)水灌溉技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。而在中國(guó)，節(jié)水灌溉是現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)的發(fā)展方向之一，也具備廣闊市場(chǎng)，中以合作有助于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

在汽車市場(chǎng)方面，以色列雖然本土汽車生產(chǎn)業(yè)相對(duì)弱勢(shì)，但軟硬件研發(fā)能力突出，概念先進(jìn)。目前已有大量的跨國(guó)汽車生產(chǎn)商踏足以色列，來自中國(guó)的上汽集團(tuán)及吉利等公司也陸續(xù)在以色列成立研發(fā)中心。

中方并購(gòu)引協(xié)同發(fā)展

中以兩國(guó)間日趨緊密的合作促使中方積極并購(gòu)。從2008年至今年1月，中方的并購(gòu)交易共計(jì)公告了48項(xiàng)，多集中于醫(yī)療、計(jì)算機(jī)軟件、消費(fèi)品、化學(xué)與材料等行業(yè)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)對(duì)以色列企業(yè)的并購(gòu)交易從2014年開始快速增長(zhǎng)，總交易金額及并購(gòu)事件數(shù)量達(dá)到歷史最高，增長(zhǎng)趨勢(shì)持續(xù)至2016年。而2017年?duì)顩r有所回落。在并購(gòu)成果方面，中方企業(yè)的實(shí)踐已具備成功案例。

Tnuva公司是以色列最大的食品企業(yè)。2015年，光明完成了對(duì)Tnuva公司的收購(gòu)。Tnuva公司共計(jì)77.7%的股權(quán)被光明所收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格達(dá)到約25億美元。Tnuva公司的先進(jìn)技術(shù)和體制，能夠幫助光明在中國(guó)打開新產(chǎn)品市場(chǎng)，并實(shí)現(xiàn)在國(guó)際市場(chǎng)的壯大。

此項(xiàng)收購(gòu)為雙方均帶來了良好的協(xié)同效應(yīng)。光明的乳制品質(zhì)量、銷售規(guī)模以及國(guó)際影響力得以提升，Tnuva公司的銷售和供應(yīng)前景也更加良好。光明對(duì)Tnuva公司所規(guī)劃的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，也將提升光明集團(tuán)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)指數(shù)。

2013年，賽領(lǐng)資本成為了Mobileye
IPO前最后一輪4億美元融資的唯一中國(guó)投資者。其后Mobileye公司項(xiàng)目順利上市，于2017年被英特爾公司以153億美元收購(gòu)，相較于上市時(shí)的80億美元市值，溢價(jià)達(dá)31.73%。在此過程中，賽領(lǐng)資本獲得了逾10億元人民幣的豐厚回報(bào)。

縱觀整個(gè)投資規(guī)劃過程，Mobileye公司所具備的高增長(zhǎng)市場(chǎng)中行業(yè)龍頭溢價(jià)傾向，芯片和算法的低成本解決方案，以及客戶關(guān)系和流量的優(yōu)勢(shì)，是賽領(lǐng)資本決定投資的關(guān)鍵所在。

精密儀器制造商Lamina、3D打印公司XJET、衛(wèi)星通訊設(shè)備供應(yīng)商SatixFy、內(nèi)容推薦平臺(tái)Taboola以及基因類疾病藥物研發(fā)企業(yè)Eloxx共計(jì)五家公司，構(gòu)成了合作基金的投資標(biāo)的。這五家公司都為科技主導(dǎo)型，具備行業(yè)領(lǐng)先地位、先進(jìn)技術(shù)、豐富產(chǎn)品、充足的中國(guó)市場(chǎng)以及國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)會(huì)。

在以投資創(chuàng)戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)

以色列僅以世界0.2%的人口便取得了20%的諾貝爾獎(jiǎng)，科技貢獻(xiàn)GDP超90%。其國(guó)土面積僅相當(dāng)于1.5個(gè)北京市，人口甚至不足北京的一半。以色列境內(nèi)沙漠廣布，油氣資源也無法與周邊富足國(guó)家相提并論，加上阿拉伯國(guó)家持續(xù)的敵意與威脅，國(guó)人在如此艱苦的環(huán)境下不創(chuàng)新就將衰亡。因難以依賴自然資源，高科技產(chǎn)業(yè)成為強(qiáng)國(guó)之道。

以色列處于環(huán)保、安全、計(jì)算機(jī)技術(shù)、農(nóng)業(yè)及金融科技等領(lǐng)域的前沿，這也是投資以色列的有利因素。許多國(guó)際研發(fā)中心都選擇落戶以色列，以色列在全球技術(shù)研發(fā)中所占的比例越來越高。從2005年到2014年，平均每年約86家公司被巨頭收購(gòu)，以色列成為全球創(chuàng)新中心之一。

與被收購(gòu)案例相比，以色列公司吸納投資的能力更為突出，數(shù)量眾多、技術(shù)領(lǐng)先的初創(chuàng)企業(yè)吸引了風(fēng)投機(jī)構(gòu)和跨國(guó)公司的注意力，其中中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司已成為投資主力。在中國(guó)人口紅利逐漸消失的當(dāng)下，大到BAT，小到創(chuàng)業(yè)者，已紛紛意識(shí)到以色列技術(shù)與中國(guó)產(chǎn)品相結(jié)合的大趨勢(shì)。

在眾多投資者中，無論是“股神”巴菲特，還是中國(guó)企業(yè)家馬云、李彥宏等，都曾公開表示了對(duì)于以色列投資環(huán)境的高度認(rèn)可。

可以預(yù)見的是，未來搶占以色列科技創(chuàng)新的制高點(diǎn)，是在競(jìng)爭(zhēng)中占得上風(fēng)的關(guān)鍵。