印度鋼鐵工業(yè)市場前瞻與發(fā)展規(guī)劃分析

印度鋼鐵工業(yè)市場前瞻與發(fā)展規(guī)劃分析

印度鋼鐵產(chǎn)業(yè)起步于1947年，到2018年印度粗鋼產(chǎn)量突破1億噸，超過日本成為世界第二大鋼鐵生產(chǎn)國。從歷史數(shù)據(jù)來看，印度的粗鋼產(chǎn)量一直保持平穩(wěn)增速，其中
6、70年代經(jīng)歷是第一次高增速期，21世紀(jì)初經(jīng)歷第二次高增速期，在粗鋼產(chǎn)量破1億噸之后，疊加全球新冠疫情的影響，粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)一定反復(fù)，但隨后很快又進(jìn)入穩(wěn)定增長期，到2022年粗鋼產(chǎn)量已超過1.2億噸水平。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上看，印度的長流程煉鋼產(chǎn)量占比略低于短流程煉鋼，2022年長流程粗鋼產(chǎn)量近6000萬噸，而短流程粗鋼產(chǎn)量為6500萬噸，印度國內(nèi)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度偏高，長流程煉鋼設(shè)備和產(chǎn)能集中在印度鋼產(chǎn)量排名前十的大型鋼鐵企業(yè)，同時印度沿海地區(qū)還分布著大量的電爐企業(yè)，印度短流程煉鋼普遍采取電弧爐+感應(yīng)爐的冶煉方式，短流程煉鋼水平比較有限，以生產(chǎn)低端長材品種為主，卷板系產(chǎn)品以及高性能鋼材生產(chǎn)都集中在掌握高爐設(shè)備的頭部鋼企。

印度是大家公認(rèn)的未來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，我們已經(jīng)可以從此前大量的研究文章中總結(jié)出印度具備巨大的鋼鐵消費(fèi)潛力的依據(jù)：印度仍保持著每年超1000萬的人口增量；2022年印度的城鎮(zhèn)化率僅為32%，這其中還包括很多諸如貧民窟這種居住條件簡陋的城鎮(zhèn)人口；印度的基礎(chǔ)建設(shè)、房地產(chǎn)都有巨大的發(fā)展空間，印度的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)非常依賴以IT行業(yè)為代表的技術(shù)密集型服務(wù)業(yè)，制造業(yè)和建筑行業(yè)都比較滯后，人均鋼材消費(fèi)量還大幅低于世界平均水平，因此普遍預(yù)計未來印度將進(jìn)入一個粗鋼消費(fèi)的加速爆發(fā)期，因此很多報告用印度當(dāng)下與上世紀(jì)九十年代到二十一世紀(jì)頭十年的中國作比較。但從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，印度粗鋼消費(fèi)的增速非常平穩(wěn)，僅僅略好于全球平均的增速水平，目前尚沒有出現(xiàn)加速爆發(fā)的態(tài)勢，這與印度的政治體制松散、社會貧富分化嚴(yán)重、投資周期偏長、投資效益偏低等方面問題有直接關(guān)聯(lián)，考慮到這些限制性因素短時間內(nèi)很難根本解決，以及中印之間的巨大社會經(jīng)濟(jì)體制差異，印度很難像中國一樣出現(xiàn)明顯的消費(fèi)爆發(fā)期，人均粗鋼表觀消費(fèi)的增速明顯偏平緩，甚至可能在粗鋼消費(fèi)持續(xù)提升后進(jìn)入到一個瓶頸期。

印度鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展政策

印度政府非常重視國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，近幾年來伴隨著莫迪政府的制造業(yè)振興計劃，政府也加大了對鋼鐵產(chǎn)業(yè)的政策支持力度，以更好的匹配國內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的需要。根據(jù)印度鋼鐵部年度報告顯示，印度政府對于鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展政策可以進(jìn)行大致的梳理和對比：

根據(jù)2017年印度出臺的《國家鋼鐵政策2017》（NSP2017），至2030-31財年印度全國粗鋼產(chǎn)能將達(dá)到3億噸、粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到2.55億噸，因此未來幾年印度鋼鐵行業(yè)規(guī)模還要再擴(kuò)張將近一倍。

印度鋼鐵企業(yè)主要分布在沿海地區(qū)，其中高爐-轉(zhuǎn)爐煉鋼產(chǎn)能集中在鐵礦資源豐富的賈坎德邦、奧里薩邦和恰蒂斯加爾邦等地。從生產(chǎn)流程上看，據(jù)印度鋼鐵部數(shù)據(jù)顯示，2022年印度粗鋼產(chǎn)量中，有46%是通過高爐工藝（BOF）生產(chǎn)，短流程生產(chǎn)中電爐工藝（EAF）、感應(yīng)爐工藝（IF）占比分別為23%、31%，長流程產(chǎn)量略低于短流程產(chǎn)量。但由于短流程煉鋼水平比較有限，所以大多以生產(chǎn)低端長材為主。

由于高爐-轉(zhuǎn)爐煉鋼生產(chǎn)成本較低，因此未來印度將在鋼鐵生產(chǎn)中提升高爐煉鋼的比例，計劃到2030-2031財年，將高爐煉鋼工藝占比提升至60-65%。而通過整理OECD公布的2023年煉鋼產(chǎn)能的最新發(fā)展文件可以看到，印度目前的潛在新增鋼鐵產(chǎn)能有2.12億噸，其中長流程項(xiàng)目占比85.79%。2024-2030年印度現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)將新開工建設(shè)產(chǎn)能1.32億噸，其中84.70%的新增產(chǎn)能是以高爐-轉(zhuǎn)爐為主的長流程項(xiàng)目，且鋼鐵產(chǎn)能集中于2025年和2030年開工。因此，印度鋼鐵行業(yè)未來或?qū)⒂瓉硪惠喛焖俚漠a(chǎn)能擴(kuò)張階段。

但考慮到政府強(qiáng)調(diào)增量以高爐煉鋼為主，而高爐-轉(zhuǎn)爐鋼廠的投資周期較長，疊加印度國內(nèi)的投資環(huán)境不確定性較高，所以后續(xù)鋼鐵項(xiàng)目的投產(chǎn)時間可能被拉長。

城鎮(zhèn)化率和工業(yè)化率的不斷提升有望提高較低的粗鋼人均表觀消費(fèi)量

2022年印度粗鋼人均表觀消費(fèi)量為87公斤，而全球平均為239公斤，印度粗鋼的人均表觀消費(fèi)量大幅低于世界平均水平。而根據(jù)《國家鋼鐵政策2017》規(guī)劃，到2031財年，印度人均粗鋼消費(fèi)量將達(dá)158公斤，因此未來印度粗鋼的人均表觀消費(fèi)量有望迎來較高的增長。

從鋼材消費(fèi)結(jié)構(gòu)上看，2022年印度的鋼材消費(fèi)主要集中于房地產(chǎn)和基建，兩者共占比68%。而根據(jù)《國家鋼鐵政策2017》，印度鋼鐵協(xié)會計劃2030-31年在地產(chǎn)與基建領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)138百萬噸的鋼材消費(fèi)，占比60%，因此建筑業(yè)在未來一段時間內(nèi)仍是印度鋼材消費(fèi)的主要行業(yè)。

建筑業(yè)和制造業(yè)作為印度鋼材消費(fèi)增長的關(guān)鍵行業(yè)，隨著印度工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的不斷提高，將推動印度國內(nèi)鋼材需求的持續(xù)增長。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（UNCTAD）數(shù)據(jù)顯示，印度2022年城鎮(zhèn)化率為35.87%。而聯(lián)合國預(yù)測，2023-2030年印度城鎮(zhèn)化率或從35%提升至40%左右。在工業(yè)化進(jìn)程上，由于此前印度的產(chǎn)業(yè)升級“跳過”了第二產(chǎn)業(yè)，直接從農(nóng)業(yè)主導(dǎo)跳躍到了服務(wù)業(yè)主導(dǎo)，從而形成了服務(wù)業(yè)強(qiáng)、工業(yè)制造業(yè)增長貢獻(xiàn)較小的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。但近年來在政策推動下，印度工業(yè)化進(jìn)程有所推進(jìn)，工業(yè)行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)穩(wěn)步提高。2022年以來全球主要經(jīng)濟(jì)體受到全球經(jīng)濟(jì)下行周期影響，制造業(yè)發(fā)展整體放緩，而印度制造業(yè)卻逆勢擴(kuò)張，2023年12月印度PMI指數(shù)為54.9%，已連續(xù)30個月處于擴(kuò)張區(qū)間，位居世界前列。

近年來，部分制造業(yè)企業(yè)正將產(chǎn)能從中國轉(zhuǎn)移至勞動力和土地成本更為低廉的印度，而印度自莫迪政府2014年上臺后，開始大力推行“印度制造”計劃，使得印度在汽車和通信設(shè)備等方面發(fā)展迅速。通信設(shè)備上，據(jù)Canalys最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2023 年印度全年智能手機(jī)總出貨量為 1.486 億部，略微下降 2%，印度已是全球第二大手機(jī)生產(chǎn)國。汽車制造上，2023年印度汽車業(yè)產(chǎn)量同比增長26%，銷量同比增長8.59%，印度已超越日本和德國，成為全球第三大汽車市場。而印度鋼鐵協(xié)會認(rèn)為隨著印度經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，汽車行業(yè)將有望拉動印度的鋼鐵消費(fèi)，從2022年的占比8%上升至2030-31年的12.17%。

盡管印度在汽車和通信設(shè)備的產(chǎn)銷量上數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀，但背后的問題也不容忽視。通信設(shè)備上，由于缺乏產(chǎn)業(yè)鏈，所以雖然智能手機(jī)出貨量可觀，但實(shí)際上以進(jìn)口零部件在印度完成組裝為主。而生產(chǎn)全套汽車零部件能力的缺乏，使印度雖然想提振本土汽車產(chǎn)業(yè)鏈地位，但全球頂級汽車制造商的業(yè)務(wù)并沒有在此廣泛鋪開。因此，受限于先進(jìn)固定資產(chǎn)及完整產(chǎn)業(yè)鏈的缺乏，印度的制造業(yè)基礎(chǔ)與中國相比仍較為孱弱，疊加仍有待提高的勞動力素質(zhì)與營商環(huán)境，印度大規(guī)模發(fā)展制造業(yè)仍困難重重，進(jìn)而使得其用鋼需求短期難以迎來爆發(fā)式增長。

綜上所述，印度鋼鐵市場的未來充滿了機(jī)遇與挑戰(zhàn)。一方面，隨著城鎮(zhèn)化和工業(yè)化的推進(jìn)，鋼材需求有望持續(xù)增長；另一方面，政府的政策支持和市場開放也為行業(yè)發(fā)展提供了有力保障。然而，面對國際競爭、環(huán)保壓力以及國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的挑戰(zhàn)，印度鋼鐵行業(yè)仍需不斷努力和創(chuàng)新。我們期待在未來看到印度鋼鐵工業(yè)在全球舞臺上發(fā)揮更加重要的作用。