2022年墨西哥投資環(huán)境概況和項目分析

來源：絲路印象 2024-07-19 17:34:01 瀏覽：310 收藏

1、墨西哥是“一帶一路”延伸美洲的重要支點

古絲綢之路歷經(jīng)興衰，但中國的國際貿易核心角色從未失去。起航于十五世紀的"大帆船"，從亞洲菲律賓馬尼拉到墨西哥阿卡普爾科港口，開辟了另一條以中國為核心的貿易路線，“大帆船”運載著絲綢﹑瓷器﹑茶葉和其它中國及亞洲商品的前往美洲，從新西班牙（后稱墨西哥）換回白銀，構成以中國絲貨和世界白銀為大宗交易的海上絲路循環(huán)-“太平洋絲綢之路”（亦稱絲銀之路），以不可遏制的強大力量推動了世界貿易格局，使得中國在“一帶”以外增添分支，并將“一路”延伸到世界各地。那么墨西哥投資環(huán)境分析報告怎么樣？墨西哥投資環(huán)境有什么策略？墨西哥投資環(huán)境政策有哪些？絲路印象投資分析墨西哥事業(yè)部根據(jù)對墨西哥市場多年的實地調研經(jīng)驗，系統(tǒng)的分析了2022年墨西哥投資環(huán)境概況和項目。

當下的墨西哥地理上從屬北美，是北美自由貿易區(qū)的成員國之一，其對于北美的重要性，恰如中國對于整個亞洲市場。但從文化內涵及發(fā)展現(xiàn)狀來看，墨西哥更多歸屬拉美。拉美屬國家“走出去”升級版戰(zhàn)略，是“一帶一路”的重要補充，作為潛力巨大的發(fā)展中國家新興市場，墨西哥符合“南南合作”的范疇。習主席提出促進中拉經(jīng)濟合作的三大引擎和六大領域之中拉整體合作規(guī)劃的實質內容與“一帶一路”戰(zhàn)略也是相通的，拉美地區(qū)現(xiàn)階段的發(fā)展需求與中國階段性、結構性供大于求的基礎建設產能也是高度互補的，而“一帶一路”與整個美洲的連接點便是墨西哥。

是時，中國電建借助墨西哥奇瓜森(Chicoasen)
Ⅱ項目落地搶占新起點，旨在將能源領域的“大帆船”再次啟動。2015年1月，中國電建與當?shù)爻邪搪?lián)合中標墨西哥奇瓜森Ⅱ水電站項目，作為中資企業(yè)在墨西哥的第一個水電承包項目，該合同的簽訂標志著中國電建集團在墨西哥首個項目落地，為電建在美洲高端市場的戰(zhàn)略性布局打下堅實基礎。電站位于墨東南部Grijalva河干流，為額定總裝機240MW的河床式電站，所采用的80MW單機容量為同類燈泡式水輪機世界最大，項目施工期預計42個月，采用墨西哥成熟的無擔保延付模式，建成后將能夠滿足當?shù)?3.7萬戶家庭一年的用電需求。

2、墨西哥投資市場分析

2.1
發(fā)展概況與投資環(huán)境

墨西哥是經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）和二十國集團（G20）成員，同45個國家簽署了自貿協(xié)定，是發(fā)展中國家中最早與北美自由貿易區(qū)（NAFTA）和歐盟自由貿易區(qū)（EFTA）簽訂自由貿易協(xié)定的國家。墨西哥經(jīng)濟發(fā)展在拉美居于領先地位，是第二大經(jīng)濟體、第二人口大國和第一貿易體，GDP總額1.2萬億美元（全球排名15），占拉美總量的20%以上。國土面積196萬平方公里，人口1.21億，全國劃分為31個州和1個聯(lián)邦特區(qū)，外交政策務實多樣，國內政治穩(wěn)定。

根據(jù)絲路印象投資分析墨西哥事業(yè)部撰寫并發(fā)布的《2022-2026年后疫情時代墨西哥投資環(huán)境及發(fā)展?jié)摿蟾?/span>》數(shù)據(jù)顯示，近年來，受全球經(jīng)濟增長放緩和國際金融市場不穩(wěn)定等因素影響，墨西哥經(jīng)濟增長速度明顯放緩，2016年雖外部需求大幅增長，但公共支出大幅縮水、原油減產和國際油價低迷抵消需求增長，2016年經(jīng)濟增速為2.3%，據(jù)世界銀行等機構預測，未來幾年墨西哥GDP增長率將小幅回升。

近兩年，巴西經(jīng)濟持續(xù)萎縮崩潰，墨西哥則成為整個拉美市場的主力軍，優(yōu)勢明顯，劣勢可控（見下表2.1），發(fā)展前景被普遍看好。世界銀行發(fā)布《2017年度全球營商環(huán)境報告》，報告對全球190個國家和地區(qū)營商環(huán)境進行評估，報告認為拉美與加勒比地區(qū)的營商改革腳步也有所加快，墨西哥全球排名47位，在拉美地區(qū)中，墨西哥保持第一，甚至超過土耳其（69位）、南非（74位）和中國（78位）等主要新興經(jīng)濟體。普華永道認為墨西哥是全球20個最值得信任進行投資的國家之一。

2.2
外來投資及與中國關系

根據(jù)2016年普華（PwC）發(fā)布的對全球CEO的19份調查，2015年墨西哥吸引外國直接投資（FDI）283.82億美元，同比增長25.8%，在缺失兩年后，重新回到全球對外資最有吸引力的十個國家行列，排名第九位。從2016年的外資流入來源看主要為發(fā)達國家，其中美國104億美元（占38.9%），西班牙28.6億美元，德國24.1億美元，以色列20.4億美元，加拿大16.8億美元，墨西哥15.2億美元，而中國僅為0.52億美元（占0.2%），多年占比極少（見圖2.2），這與中國與墨西哥的雙邊貿易總額和增長趨勢是不相稱的（見圖2.3）。盡管在墨西哥成立的986家公司其注冊資本含有中國的投資，涉及礦業(yè)、電信、基礎設施、交通等9大投資領域，以中國電建、海信集團、德昌電機、中國工商銀行等為代表的中國企業(yè)也在墨有項目落地，但總額相比前幾名差距仍比較大，截止2015年中國對墨西哥直接投資存量約4.5億美元。

中國是墨西哥最大的貿易逆差來源地，墨西哥商界對中國企業(yè)一直存在抵觸情緒，但近兩年中墨兩國的經(jīng)濟關系明顯趨暖，中國政府也加大了對墨西哥的投資，將其列入拉美主要投資國。2013年習近平主席正式訪墨將中墨關系提升為全面戰(zhàn)略伙伴關系，2014年培尼亞總統(tǒng)訪華，雙方政治互信不斷加深。目前，國家發(fā)改委與墨財政部建立了投資工作組，商務部與墨經(jīng)濟部建立了高層工作組，雙方達成包括設立中墨投資基金在內的一系列合作協(xié)議，國家發(fā)改委、國開行和進出口銀行均已將墨西哥列為中國融資和投資突破的重點國別。

3、重要政策與項目模式

3.1
主要政策法律

2009年11月4日，墨西哥國會正式通過并出臺《公私合營伙伴關系法》（簡稱APP法），這是墨西哥基礎設施建設領域最重要的法律，該法律明確公私合營項目適用于基礎設施、生產性投資項目、應用研究項目和技術創(chuàng)新項目等領域，對項目服務中的私營比例作了強制要求，鼓勵私人和外資進行投資。APP法項下，政府一般不舉債，融資均由私人債務構成。對政府而言，APP項目相比傳統(tǒng)項目，不僅能轉移政府風險，大幅降低公共開支，且具有服務性價比更高、項目工期更短等特點，優(yōu)勢明顯。同時APP法項下的各種基礎設施經(jīng)濟、融資模型科學成熟、合理可靠、操作性強，不僅表明其在發(fā)展本國基礎設施、電力能源尤其是新能源領域有強烈的發(fā)展愿望、開放態(tài)度與決心，更從體制機制上規(guī)范了投資環(huán)境并保障投資者利益。近年來，APP法得以在墨西哥的不同經(jīng)濟部門發(fā)展實施，廣泛應用于公路、機場、港口、鐵路等交通領域，石油、天然氣、電力等能源部門，以及醫(yī)院，學校，監(jiān)獄等多類基礎設施項目。

2014年，墨西哥出臺包括新《電力產業(yè)法》在內9部法律，修改包括《外資法》在內12部法律，墨政府開始著手制定國家可再生能源投資發(fā)展計劃。2016年9月，墨《聯(lián)邦收入法》、《聯(lián)邦支出預算法》和《經(jīng)濟政策標準》三項提案共同組成“2017財年經(jīng)濟政策措施”，2017財年，墨提高財政支出效益和效率，優(yōu)先落實投資和社會發(fā)展項目，削減經(jīng)常性支出。

3.2
投資缺口

對墨西哥政府而言，政府不舉債不融資，通過改善投資環(huán)境，吸引外商以市場競爭獲取有投資價值項目的模式開展國家建設，那么市場投資總體量和缺口則成為吸引投資的重要優(yōu)勢。據(jù)商務部統(tǒng)計，目前墨西哥當前投資缺口巨大，僅2014年至2018年墨西哥基礎設施發(fā)展規(guī)劃總投資額將達6000億美元，其中電力領域有138個項目需要近500億美元投資，而在油氣領域有124個項目需要近2700億美元投資。根據(jù)《2014-2018年墨國家基礎設施規(guī)劃》，目前已對其中90個基建項目進行融資安排，投資額約約合340億美元，占基建總投資額的21%。

根據(jù)墨西哥國家能源控制中心（CENACE）提供的《2015-2029年國家電力發(fā)展規(guī)劃》，期間墨西哥電力總裝機增加66GW，墨西哥電力部門所需外部投資將達1500億美元（資金分配見下圖3.1），共需建設400個新發(fā)電廠（據(jù)CFE高層最新消息，未來墨西哥新建電站可能都將以PPP的模式運作），鋪設2.8萬公里的輸電線路（其中400
kV，9642 km；230
kV，5331km；161-69kV，9627km），其中發(fā)電部門所需投資達986.86億美元，占75%，增加的電力發(fā)電裝機容量將為57吉瓦，主要為清潔能源（此外還將停止140座舊火電廠的使用）。

3.3
APP項目建設模式

墨西哥基礎設施工程項目主要有四類建設模式，分別為長期生產性基礎設施項目（簡稱Pidiregas）、提供服務模式（簡稱PPS）、特許經(jīng)營模式（Concesiones）、資產利用（Aprovechamiento
de Activos，可視為特許經(jīng)營模式的一種變體，一般是指將新資產的建設同現(xiàn)有資產的清理、復原、改擴建“打包”）。

3.3.1
長期生產性基礎設施項目模式

生產性基礎設施項目（Pidiregas）模式，一般應用于能源類基礎設施建設領域的經(jīng)營性項目。依照墨西哥法律，Pidiregas項目建成后的運營收入必須能滿足償還項目的建設成本，且政府要為此進行擔保，因此Pidiregas項目一般都是戰(zhàn)略性高收益項目，因此該模式自1998年開始執(zhí)行至今，主要由墨西哥國家石油公司（PEMEX）和聯(lián)邦電力委員會（CFE）的能源類基建項目組成，共占同期Pidiregas項目總投資額的79%。根據(jù)承包商融資所覆蓋階段不同，Pidiregas項目分為直接投資和含條件投資兩種，
Pidiregas項目的缺點是，經(jīng)常出現(xiàn)項目運營的稅后收益不足以支付有關費用，往往給造成政府巨大的支出壓力。但是由于一些投資的復雜性和規(guī)模度或由于當時的金融市場條件，公共實體只得訴諸于國內和國際市場以執(zhí)行一些項目，這種模式叫做公共融資工程（Obra
PúblicaFinanciada,
OPF），私營承包商只需負責在建設期內的資金，業(yè)主將根據(jù)工程建設進度延期支付，一旦工程交付并獲認可，則長期融資須由項目發(fā)包方即公共實體負責,
中國電建的奇瓜森Ⅱ水電站項目采用的是OPF模式。

3.3.2
提供服務項目模式

提供服務項目模式（PPS），一般應用于醫(yī)療、衛(wèi)生、教育、公共交通等非經(jīng)營性項目，采取政府投資和經(jīng)營的模式。采用公開招標方式，由與政府簽訂長期服務合同的私營部門提供基礎設施融資（F）、設計（E）、建設（C）、運營（O）、維護（M）在內的一攬子服務，政府按照約定定期支付各項服務報酬（支付報酬并非政府債務，而是政府經(jīng)常性支出），資產的歸屬權永遠屬于政府部門。PPS模式因其較高的性價比，已成為政府項目所采用的主流模式。

3.3.3
特許經(jīng)營項目模式

特許經(jīng)營項目模式（Concesiones），一般應用于公路基礎設施建設，由交通通訊部負責，采用公開招標方式，由中標的特許經(jīng)營方負責籌措資金。具體的“道路基礎設施特許經(jīng)營權”，與我國私人“貸款修路，收費還貸”的模式相似。資產利用（Aprovechamiento
de
Activos）可視為特許經(jīng)營模式的簡單變體，即將與公路、橋梁建設相關的系列清理、改擴建、附屬旁道、支路等建設、運營、維護工作“打包”由特許經(jīng)營者執(zhí)行的模式。

4、墨電力市場

4.1
電力開發(fā)現(xiàn)狀與需求

墨西哥作為拉美第二大經(jīng)濟體、世界能源出口大國，能源消耗逐年增加，2006年至2016年十年間，最終能源消耗總量平均增3.8%。截至2015年，墨西哥總裝機容量6804.4萬千瓦（化石燃料電力72%，可再生能源電力25%，其它能源電力3%）。這樣一個國土面積196萬平方公里，人口1.21億的大國，人均裝機0.5623kW；中國總裝機16.5億kW，中國人口13.85億，人均裝機1.1913
kW。與中國相比，墨西哥人均裝機約為中國的1/2。且在可再生能源中，水電裝機容量1202.8萬千瓦（占總裝機17.7%），風電裝機容量307.3萬千瓦，（占總裝機4.5%），地熱能裝機容量達到925.6MW（占總裝機1.36%）。由此可見，市場發(fā)展空間潛力巨大。

長期以來墨西哥一直依賴油氣資源，但2004年以來，油氣產量增長率低、能源規(guī)劃缺失開始暴露，開始影響本國能源安全和經(jīng)濟發(fā)展。2013年墨西哥政府通過新能源法案，2014年通過新《電力產業(yè)法》、修改《外資法》，均旨在發(fā)展本國新能源基礎設施建設。根據(jù)墨西哥《能源轉型法》，到2018年墨西哥用電大戶所用的電力中5%必須來自清潔能源，這5%的電力可由企業(yè)自行發(fā)電或者購買，2013-2015年墨西哥新能源裝機占比開始逐年增加。

在能源改革新政下，墨西哥裝機容量2040年將增加到160GW，超過2015年兩倍，燃氣電廠新增裝機量占新增總量的一半。墨西哥發(fā)電量將以2.1％速度（超過經(jīng)合組織增長率0.6%的三倍）快速上升，至2040年達到500TWh?；诳稍偕茉慈萘考磳⒋蠓鲩L（見下圖4.2），墨西哥的發(fā)電組合越來越多元化，對傳統(tǒng)化石能源的依賴性降低，化石燃料發(fā)電份額將從2014年的79％下降到2040年的58％?？稍偕茉磳⒃陔娏ο到y(tǒng)中將發(fā)揮更重要的作用。

電力改革后，在清潔能源發(fā)展方面，目標為2021年達到30%，2024年達到35%，在2035年達到40%，在2050年達到50%，見下圖4.3。為實現(xiàn)上述目標，墨西哥政府將引入招標機制，面向全球企業(yè)，這也是墨西哥能源改革的重要組成部分。

4.2
電力市場機制與電價

4.2.1
電力市場運行機制

為實現(xiàn)能源及電力市場全面發(fā)展，2014年墨西哥完成能源改革立法，改革后，在發(fā)電方面：限制完全放開，獨立發(fā)電廠與CFE簽訂的包銷協(xié)議將繼續(xù)保留，獨立發(fā)電廠可將過剩的電能在批發(fā)市場出售；在輸電和配電方面，輸/配電仍屬于國有資產，但普通公民可以代表國家對提供輸/配電服務的必要設施進行融資、安裝、維護、管理、運行和擴容。法案相應的電力行業(yè)主體職能也發(fā)生改變，但保留了國家電力系統(tǒng)規(guī)劃和管理以及國家電力輸送和分配作為戰(zhàn)略領域的職能，見下圖4.4，以輸/配電為例，CFE將繼續(xù)提供輸電和配電公共設施，CENACE確保所有參與商都可使用輸電和配電網(wǎng)（相當于運作電力批發(fā)市場的獨立第三方），SENER將提供輸電和配電網(wǎng)擴容計劃，CRE授予發(fā)電許可證并確定輸電和配電單價。

同時為實現(xiàn)業(yè)務板塊高度獨立，排除不正當競爭，墨西哥能源法規(guī)定將對墨西哥國家電力公司（CFE）進行改革，按照業(yè)務板塊拆分為11個企業(yè)：發(fā)電公司（6個）、輸電公司、配電公司、基礎供電公司、合同管理公司、特殊客戶供電公司。此次改革后，CFE原則上不再通過公共招標方式建設國有電站，而是采用PPA競拍或直接議定的模式，見下圖4.5。

4.2.2
電價機制

新發(fā)布的電力法規(guī)定新框架開放電力發(fā)電和貿易用于競爭，電力領域將允許私有和外國公司參與有競爭性的電力生產和銷售，電力市場商品化限制完全放開，售電市場變成批發(fā)市場，獨立發(fā)電廠可將過剩的電能在批發(fā)市場出售，2016年私營公司將可提供賬單服務。

該法案下，2015年
3月墨工業(yè)電價創(chuàng)五年最低，為8.9美分/kWh，仍相較美國同期電價高近29.3%，2015全年墨西哥電費大幅下降（其中工業(yè)下降35%，商業(yè)下降22%，高用電量家庭下降9.4%）。雖然能源部電力部為控制電價給CFE補貼56億美元，仍無法阻止其虧損翻倍，總計約52.17億美元，盡管其主要原因是收入減少（CFE收入減少7.9%，約170.48億美元）和比索貶值（用美元購買燃油發(fā)電，虧損20.76億美元）。因此，2016年墨西哥開始上調電價，全年漲幅10%，且仍有走高趨勢，這也說明，目前的電力市場裝機較低，尚不足以支撐較低電價，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>

5、墨西哥市場對中企能力提出更高要求

盡管中企在墨西哥面臨著前所未有的投資環(huán)境和市場機遇，但“香餑餑”往往面臨更大的競爭、障礙和風險。進行項目投資的最重要的就是要能用技術和商務的“慧眼”辨識并甄選出指標好、收益高的項目，這需要中企對墨西哥及拉美市場的技術標準、商業(yè)模式、產業(yè)環(huán)境、政策法律、文化背景均有充分認知，而重中之重即是擁有墨西哥市場項目開發(fā)和履約管理實踐經(jīng)驗，能繞“坑”不走彎路，這對中企的技術實力、軟實力（技術標準、法律法規(guī)、語言文化）、商務運作實力等均提出了更高的要求。

中企初到墨西哥，必將面臨技術、營銷、勞工、法律風險，冒然出擊可能會吃虧，因此建議一定要選擇在墨西哥和拉美市場有經(jīng)驗、吃過虧并有一定屬地化經(jīng)驗的企業(yè)進行合作，邀請有深厚墨西哥與拉美經(jīng)驗的技術企業(yè)進行合作和把關，避免不必要的困難和麻煩。

6、結語及展望

本文對墨西哥國家投資市場概況、重要政策、項目開發(fā)模式及電力市場運行機制進行了分析，闡明這個與中國友誼源遠流長的千年古國所具備的廣闊能源電力市場投資前景，但同時也面臨競爭、障礙和風險，投資者應尋求在墨西哥和拉美市場有深厚底蘊的企業(yè)強強聯(lián)合，搶占先機。種種跡象表明，墨西哥正以其獨有的區(qū)位、資源、市場和投資環(huán)境優(yōu)勢，掀起基建投資與建設新浪潮，而這正給予當下尋求對外產能合作的中國企業(yè)帶來新的契機。中墨兩國同處改革發(fā)展關鍵期，面臨相似任務與挑戰(zhàn)，互為發(fā)展機遇，從2013年建立全面戰(zhàn)略伙伴關系開啟關系新時代，到2014年兩國決定打造以金融合作為引擎、貿易和投資合作為主線、基礎設施與能源及高新技術合作為重點的“一二三”合作新格局，兩國高層在能源領域合作意愿強烈，新時代的"絲銀之路"已經(jīng)起航。美洲是“一帶一路”戰(zhàn)略的重要延伸，墨西哥是“一帶一路”延伸美洲的重要支點，在“一帶一路”戰(zhàn)略引領下，借助中拉、中墨等各類金融渠道，中國企業(yè)可積極參與墨西哥基礎設施投資與建設，譜寫中企在“一帶一路”建設中濃墨重彩的一筆。