2022年泰國經(jīng)濟(jì)危機(jī)是什么

來源：絲路印象 2024-07-19 17:34:01 瀏覽：1725 收藏

隨著旅游經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，泰國政府對(duì)旅游業(yè)的管理也在不斷加強(qiáng)，管理職能由單一的市場促銷逐漸擴(kuò)展到行業(yè)管理，從上到下形成了一套集權(quán)式的旅游管理體制。那么2022年泰國經(jīng)濟(jì)危機(jī)是什么？絲路印象投資分析泰國事業(yè)部根據(jù)對(duì)泰國市場多年的實(shí)地調(diào)研經(jīng)驗(yàn)，系統(tǒng)的分析了2022年泰國經(jīng)濟(jì)危機(jī)是什么問題。

根據(jù)絲路印象投資分析泰國事業(yè)部撰寫并發(fā)布的《2022-2026年后疫情時(shí)代泰國投資環(huán)境及發(fā)展?jié)摿?bào)告》數(shù)據(jù)顯示，泰國政府剛剛向正在疫情中掙扎的該國企業(yè)援助了110億美元“救命錢”，然而，僅3個(gè)月后，該國最富有的謝氏家族第四代成員施溫·奇拉瓦諾特（Schwin
Chiaravanont）卻公開打賭，稱目前泰國商界的不良資產(chǎn)“如同洪水一般泛濫”，所以政府的救助資金根本不夠，無法完全解決問題。

泰國金融危機(jī)內(nèi)部原因分析

1、出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一,經(jīng)常項(xiàng)目赤字嚴(yán)重.泰國經(jīng)濟(jì)高速增長主要是靠出口推動(dòng).據(jù)統(tǒng)計(jì),
1991 ～ 1995 年, 泰國的出口平均年增長率為18.17 %.然而, 由于泰國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一, 主要是勞動(dòng)密集型的電子產(chǎn)品和服裝,
隨著經(jīng)濟(jì)的增長,工資成本顯著上升,1995 年泰國最低工資增長了23 % ,促使勞動(dòng)力成本比鄰國高出2～3
倍,但勞動(dòng)力的素質(zhì)卻提高較慢,勞動(dòng)生產(chǎn)率難以提高.工資成本上升,使產(chǎn)品出口競爭力下降,再加上國際市場需求減弱和其他國家與地區(qū)同類產(chǎn)品的競爭(例如其重工業(yè)產(chǎn)品受到來自韓國和前蘇聯(lián)國家的挑戰(zhàn)),便導(dǎo)致出口萎縮.1996
年,出口增長率大幅度下降為0.1 % , 進(jìn)口卻有所擴(kuò)大,導(dǎo)致貿(mào)易赤字劇增,經(jīng)常項(xiàng)目赤字累計(jì)達(dá)到162 億美元,占GDP的8.3%。

2、
舉借外債饑不擇食, 短期外債居高不下.進(jìn)入90 年代,發(fā)展中國家爭奪外資的競爭愈演愈烈.泰國經(jīng)常項(xiàng)目的巨額逆差及財(cái)政收支的巨額赤字,
使得泰國除了進(jìn)一步放開外商投資范圍外,過分依賴于舉借外債來彌補(bǔ)資本缺口, 幾乎達(dá)到了饑不擇食的地步.這使其外債總額扶搖直上,
外債結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡.據(jù)統(tǒng)計(jì),泰國外債由1992 年底的396億美元增加到1996 年底的930 億美元, 相當(dāng)于GDP 的50% ,
平均每一個(gè)泰國人負(fù)擔(dān)外債1560 美元.其中短期外債約占外債總額的45 %左右.為償付這種巨額債務(wù), 泰國必須保持年15%
以上的出口增長率和不斷的外資流入.因此,一旦出口增長率明顯下降,就將出現(xiàn)債務(wù)危機(jī),引發(fā)金融危機(jī)。

3、資本項(xiàng)目過早開放.泰國政府于90年代初基本取消了對(duì)資本流動(dòng)的管制,實(shí)現(xiàn)了本幣的全球可自由兌換,.1993
年3 月, 泰國政府批準(zhǔn)在曼谷開設(shè)了期權(quán)金融中心, 并隨之放寬了外國銀行在泰國設(shè)立支行的限制, 允許外國資本在曼谷期權(quán)金融中心進(jìn)行交易.1995 年,
泰國政府宣布泰國將在2000 年前完全實(shí)現(xiàn)資本自由輸出入.實(shí)際上, 泰國實(shí)行資本項(xiàng)目開放的條件遠(yuǎn)未成熟,
為時(shí)尚早.一是泰銖與美元掛鉤的固定匯率制尚不是市場匯率,不能真實(shí)反映實(shí)際匯率水平, 起不到匯率調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)金融作用.二是泰銖存貸款利率水平居高不下,平均達(dá)15 %
, 超過國際資本市場利率平均水平2倍, 使泰國股市,匯市極易遭受國際短期投機(jī)性資本套匯套利性沖擊.三是國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力薄弱, 長期存在財(cái)政預(yù)算赤字,
國際收支經(jīng)常項(xiàng)目嚴(yán)重逆差,國家外匯儲(chǔ)備水平偏低,無法有效調(diào)節(jié)社會(huì)總供需平衡, 保持良好穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境.總之,泰國在不具備條件情況下,過早實(shí)行資本項(xiàng)目開放,
勢必導(dǎo)致對(duì)外匯輸出入無法控制, 引發(fā)國內(nèi)金融動(dòng)蕩.1997 年1 - 6 月間,面對(duì)外國短期資本紛紛撤離的局面, 泰國政府除了令央行拋售外匯平抑外, 別無良策,
無法阻止短期資本外流.可以說, 泰國過早開放資本項(xiàng)目的政策是一大戰(zhàn)略性失誤.是促使泰國產(chǎn)生金融危機(jī)的催化劑。

4、金融機(jī)構(gòu)信貸投向不合理,
呆帳,壞帳迅猛滋生.90年代以來, 由于泰國經(jīng)濟(jì)高速增長, 房地產(chǎn)價(jià)格直線上升, 同時(shí)帶動(dòng)了股票市場進(jìn)入繁榮時(shí)期,
房地產(chǎn)業(yè)和股市成為人們賺取高額利潤的主要投資場所.對(duì)此種不良現(xiàn)象, 泰國政府和金融管理部門卻未能及時(shí)進(jìn)行管理和引導(dǎo), 金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模向房地產(chǎn)和股市放貸,
其中包括借用大量外國資本向這兩個(gè)行業(yè)放貸.據(jù)統(tǒng)計(jì), 到爆發(fā)金融危機(jī)以前,泰國各類金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)市場的放貸占其放貸總額的50 %左右,
金融類股票已占到泰國股票市場的1/ 3.大量資金投資于房地產(chǎn), 勢必造成房地產(chǎn)業(yè),虛假繁榮,房地產(chǎn)供給嚴(yán)重過剩,.結(jié)果,房地產(chǎn)泡沫破滅,房地產(chǎn)商無力償還貸款,
金融機(jī)構(gòu)壞帳,呆帳激增.受房地產(chǎn)業(yè)不景氣影響, 股市也由繁榮走入蕭條.至1996 年底,
泰國近30%的國外貸款和80%的外國直接投資投放到房地產(chǎn)和證券市場上,空置住宅達(dá)85 萬套, 空置率20%,銀行呆帳為155 億美元, 1997
年6月增至300 多億美元.泰國股市set 指數(shù)則由1996 年初的1300 多點(diǎn)跌至1997年6月的500點(diǎn), 跌幅達(dá)60
%以上.房地產(chǎn)和股市"泡沫"的破滅, 房地產(chǎn)泡沫破裂,各類金融機(jī)構(gòu)壞帳,呆帳猛增的現(xiàn)實(shí), 摧毀了人們對(duì)泰國金融體系穩(wěn)定性與可靠性的信心,
致使擠兌風(fēng)潮頻發(fā),金融體系劇烈動(dòng)蕩。

5、政府部門監(jiān)管不力,風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)淡薄.泰國政府在經(jīng)濟(jì)高增長過程中風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)淡薄,金融監(jiān)管缺位.首先,泰國政府對(duì)大量流入的外資缺乏有效監(jiān)管,使外資比例失調(diào).一是流入的短期資金過多;二是大量外資特別是短期外資投向了房地產(chǎn)業(yè)和證券業(yè),據(jù)統(tǒng)計(jì),截至1996年底,泰國私人部門的700億美元外債(含短期外債400
億美元)
中的大部分投向房地產(chǎn)和股市,大大助長了了房地產(chǎn)泡沫和股市泡沫.這種監(jiān)管不力不僅造成泰國通貨膨脹加劇,而且使泰國經(jīng)濟(jì)金融體系易遭受到投機(jī)資本的嚴(yán)重沖擊.其次,政府部門對(duì)企業(yè)的監(jiān)管不力,尤其對(duì)房地產(chǎn)業(yè)和銀行業(yè)的金融監(jiān)管不力,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)的過度信貸,各行各業(yè)為牟取暴利而紛紛加入房地產(chǎn)的開發(fā)浪潮.直到危機(jī)發(fā)生以后政府才匆忙開始著手改革銀行規(guī)章,增加財(cái)務(wù)透明度,改革企業(yè)破產(chǎn)法,關(guān)閉有問題的金融機(jī)構(gòu)并限制企業(yè)投資房地產(chǎn),但此時(shí)危機(jī)已然發(fā)生.再次,政府對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目赤字的風(fēng)險(xiǎn)未予以足夠重視.
1996年,泰國經(jīng)常項(xiàng)目赤字已占GDP 的8. 1 % ,比墨西哥1994年發(fā)生金融危機(jī)之前的7. 2
%還高,但泰國政府并未吸取國際經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),甚至國際貨幣基金組織已對(duì)泰國的經(jīng)常項(xiàng)目赤字發(fā)出過警告,但政府并未做出必要反應(yīng).總之,泰國政府面對(duì)投機(jī)資本的大量涌入,房地產(chǎn)業(yè)的泡沫持續(xù)膨脹和持續(xù)了8
年的經(jīng)常項(xiàng)目赤字,似乎無動(dòng)于衷,充分反映其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄,風(fēng)險(xiǎn)防范缺位,必將吞下苦果。

6、外匯儲(chǔ)備水平偏低.為了加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度,
泰國長期實(shí)維持偏低的外匯儲(chǔ)備水平, 儲(chǔ)備存量大約被控制在300 ～ 350 億美元左右, 只相當(dāng)于泰國3 ～ 4 個(gè)月的進(jìn)口用匯量.顯然,
這種外匯儲(chǔ)備水平只能滿足泰國一般性對(duì)外支付需要, 而無法應(yīng)付特殊情況.由于國家外匯儲(chǔ)備水平偏低, 泰國中央銀行金融宏觀調(diào)控能力受到嚴(yán)重削弱.1997 年1 ～
7 月, 在索羅斯等"國際金融大鱷"們的投機(jī)攻擊下,為了避免泰銖貶值,平抑泰國股市,匯市動(dòng)蕩,,擊退"大鱷" , 泰國央行對(duì)金融市場不斷進(jìn)行干預(yù),
累計(jì)向金融市場投放外匯約達(dá)200 億美元(僅5 月份就投放40 多億美元) , 但由于外匯儲(chǔ)備水平偏低,央行干預(yù)外匯市場能力有限,最終干預(yù)失敗,
泰銖大幅貶值,金融危機(jī)不可避免地爆發(fā)。

7、匯率制度缺乏彈性.自1984年以來,泰國長期實(shí)行釘住美元的固定匯率制,
其匯率浮動(dòng)被限制在0. 15 %～0. 16 %的區(qū)間內(nèi),
匯率制度缺乏彈性..這種釘住美元的固定匯率制是由歷史貢獻(xiàn)的,因?yàn)樗o泰國經(jīng)濟(jì)帶來了較長時(shí)間的繁榮.一是極大降低了匯率的不確定性,泰銖價(jià)值的相對(duì)穩(wěn)定促進(jìn)了對(duì)外貿(mào)易和國民經(jīng)濟(jì)的大幅增長;二是固定匯率使低成本的國際資本長時(shí)間大量流入泰國,為泰國的工業(yè)化過程作出了巨大的貢獻(xiàn);三是外匯儲(chǔ)備得以不斷上升,截至1996
年底,泰國外匯儲(chǔ)備達(dá)371.2億美元,成為世界外匯儲(chǔ)備12
強(qiáng)之一.固定匯率制雖然給泰國經(jīng)濟(jì)繁榮帶來了好處,但泰國政府忽視了其局限性,放松了金融監(jiān)管,并且不能隨著經(jīng)濟(jì)金融形勢的變化而對(duì)匯率予以調(diào)整,結(jié)果招致了國際金融投機(jī)商在1997年的6
- 7 月份對(duì)泰銖的猛烈攻擊,泰國銖一夜間貶值近20%,金融危機(jī)爆發(fā).