2022年全球礦業(yè)展望

來(lái)源：絲路印象 2024-07-19 17:34:01 瀏覽：1003 收藏

展望2022年，世界經(jīng)濟(jì)“Ｖ”型反轉(zhuǎn)后增速將逐步回落，全球ＧＤＰ將突破百萬(wàn)億美元大關(guān)。世界礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)投資持續(xù)回升，銅金礦取得重要進(jìn)展。原油、鐵礦石、銅等大宗礦產(chǎn)價(jià)格震蕩加劇，鋰、鈷等電池金屬供應(yīng)將持續(xù)緊張。礦業(yè)公司面臨艱難選擇，ＥＳＧ風(fēng)險(xiǎn)亟需化解。關(guān)鍵礦產(chǎn)熱度不減，重要礦產(chǎn)資源國(guó)權(quán)利金政策備受關(guān)注。

2021年上半年，隨著疫苗接種的推進(jìn)，新冠肺炎疫情帶來(lái)的恐慌情緒逐步趨于穩(wěn)定，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回升，許多國(guó)家ＧＤＰ增幅創(chuàng)多年來(lái)新高。但是，由于德?tīng)査?Ｄｅｌｔａ)和奧密克戎(Ｏｍｉｃｒｏｎ)等變異株肆虐，一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)再次陷入停滯。國(guó)際礦產(chǎn)品市場(chǎng)同樣出現(xiàn)了“過(guò)山車”行情，鐵銅價(jià)格在創(chuàng)歷史新高后大幅回落，鋰、鈷、鎳等新能源金屬價(jià)格則持續(xù)攀升。全球礦產(chǎn)勘查投資回升，礦山建設(shè)投資增加。一些國(guó)家舉行了大選，還有一些國(guó)家政局發(fā)生突變，更多的國(guó)家尋求從礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)中獲取更大收益，征收和提高權(quán)利金稅率成為立法者考慮的主要選項(xiàng)。應(yīng)對(duì)全球氣候變化、實(shí)現(xiàn)綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成為國(guó)際共識(shí)，能源和礦產(chǎn)品供需格局將面臨深刻變革。2022年，全球經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性、不穩(wěn)定性因素將會(huì)更多，通脹和債務(wù)壓力陡增，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，全球礦業(yè)是持續(xù)繁榮還是再次陷入調(diào)整值得深入研究。本文從世界經(jīng)濟(jì)、礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)、礦產(chǎn)品供需、礦業(yè)公司經(jīng)營(yíng)和重要礦產(chǎn)資源國(guó)法律政策等五個(gè)方面對(duì)2021年礦業(yè)形勢(shì)進(jìn)行了回顧，對(duì)2022年的礦業(yè)形勢(shì)進(jìn)行了分析，結(jié)論觀點(diǎn)僅供參考。

１、世界經(jīng)濟(jì)“Ｖ”型反轉(zhuǎn)后增速將逐步回落，全球ＧＤＰ將突破百萬(wàn)億美元大關(guān)國(guó)際貨幣基金組織(ＩＭＦ)在2021年１０月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中將2021年全球經(jīng)濟(jì)增速?gòu)闹邦A(yù)測(cè)的6.0％下調(diào)為5.9％，維持2022年4.9％的增速不變(表１)

ＩＭＦ預(yù)測(cè)，2021年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體ＧＤＰ增長(zhǎng)

５.２％，其中，美國(guó)增長(zhǎng)6.0％，歐元區(qū)增長(zhǎng)５.０％，日本增長(zhǎng)２.４％，英國(guó)增長(zhǎng)６.８％，加拿大增長(zhǎng)５.７％

2022年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)將回落至４.５％，其中，美國(guó)增長(zhǎng)為５.２％，歐元區(qū)增長(zhǎng)為４.３％，日本增長(zhǎng)為３.２％，英國(guó)增長(zhǎng)為５.０％，加拿大增長(zhǎng)為４.９％。

2021年，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體ＧＤＰ增長(zhǎng)６.４％，較發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體高出１.２個(gè)百分點(diǎn)?！敖鸫u五國(guó)”中，巴西增長(zhǎng)５.２％，俄羅斯增長(zhǎng)４.７％，印度增長(zhǎng)９.５％，中國(guó)增長(zhǎng)８.０％，南非增長(zhǎng)５.０％。2022年，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體ＧＤＰ仍將保持增長(zhǎng)，但增速放緩，其中，巴西增長(zhǎng)由５.２％降至１.５％，俄羅斯增長(zhǎng)由４.７％降至２.９％。

分季度來(lái)看，第二季度世界經(jīng)濟(jì)同比增幅較大，主要是因?yàn)椋玻埃玻澳甑诙径仁艿叫鹿诜窝滓咔閲?yán)重影響而基數(shù)較低。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，2021年第二季度英國(guó)ＧＤＰ同比增長(zhǎng)２４.２％，歐元區(qū)ＧＤＰ同比增長(zhǎng)１４.４％，美國(guó)ＧＤＰ同比增長(zhǎng)１２.２％，日本ＧＤＰ同比增長(zhǎng)７.６％；但在第三季度，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速都降到了個(gè)位數(shù)，第四季度受疫情影響其增速估計(jì)會(huì)進(jìn)一步下滑。中國(guó)在一季度經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到１８.３％，印度則在第二季度創(chuàng)該國(guó)年內(nèi)最高增速(圖１)。

由于原油價(jià)格回升，石油輸出國(guó)組織歐佩克(ＯＰＥＣ)各成員國(guó)經(jīng)濟(jì)普遍實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中，利比亞增長(zhǎng)超過(guò)１００％，沙特阿拉伯、伊拉克和科威特分別增長(zhǎng)２.８％、３.６％和０.９％。盡管委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)依然萎縮，但降幅已經(jīng)從２０２０年的３０％收窄至2021年的５％。隨著原油價(jià)格上漲，歐佩克國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況將得到進(jìn)一步改善。

在主要礦產(chǎn)資源國(guó)中，秘魯是經(jīng)濟(jì)增幅變化最大的國(guó)家。受新冠肺炎疫情嚴(yán)重沖擊的影響，２０２０年第二季度秘魯ＧＤＰ萎縮２９.８％；但在2021年第二季度，秘魯ＧＤＰ增長(zhǎng)達(dá)到４１.９％。智利、南非2021年第二季度ＧＤＰ分別增長(zhǎng)１８.１％和１９.１％；第三季度，智利經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，ＧＤＰ增長(zhǎng)１７.２％，而其他主要礦產(chǎn)資源國(guó)增速明顯回落，特別是秘魯(圖２)。

2021年前三季度，巴西礦業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)了２.５％，南非增長(zhǎng)了１０.３％，秘魯增長(zhǎng)了１５％，俄羅斯增長(zhǎng)了２.３６％，加拿大增長(zhǎng)了１０.２％；智利由于銅產(chǎn)量下降，前三季度礦業(yè)生產(chǎn)同比下降１.２１％。

ＩＭＦ、英國(guó)經(jīng)濟(jì)和商業(yè)研究中心等機(jī)構(gòu)估計(jì)，2022年全球ＧＤＰ將首次超過(guò)百萬(wàn)億美元。在能源和采礦業(yè)增長(zhǎng)推動(dòng)下，一些礦產(chǎn)資源國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，比如剛果(金)、厄瓜多爾、尼日利亞等。

２、世界礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)投資持續(xù)回升，銅金礦取得重要進(jìn)展

根據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智(Ｓ＆ＰＧｌｏｂａｌＭａｒｋｅｔＩｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ)對(duì)勘查預(yù)算在１０萬(wàn)美元以上的１９４８家礦業(yè)公司的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，這些公司2021年有色金屬勘查預(yù)算合計(jì)為１１２億美元，較２０２０年增長(zhǎng)３５％。2022年全球勘查預(yù)算將繼續(xù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)增幅在５％～１５％(圖３)。

在不斷推出的激勵(lì)政策支持下，澳大利亞勘查投入持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)澳大利亞聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局(ＡＢＳ)統(tǒng)計(jì)，該國(guó)２０２０年礦產(chǎn)勘查投資為２８.０９億澳元，較２０１９年增長(zhǎng)６.１％；全年鉆探進(jìn)尺為１０７０.３萬(wàn)ｍ，較２０１９年增長(zhǎng)３.０％。2021年前三季度，勘查投資額為２６.２９億澳元，較２０２０年增長(zhǎng)２９.０％；鉆探進(jìn)尺１００８.６萬(wàn)ｍ，增長(zhǎng)３０.８％；新礦床勘查投資和鉆探進(jìn)尺同比增長(zhǎng)２８.０％和１６.１％，分別為９.０９億澳元和３１４.０萬(wàn)ｍ。

2021年，澳大利亞仍然是全球勘查熱點(diǎn)地區(qū)，特別是在西澳大利亞州和南澳大利亞州。２０２０年澳大利亞取得的兩個(gè)重大發(fā)現(xiàn)，即胡里馬爾(Ｊｕｌｉｍａｒ)銅－鎳－鉑族金屬礦床和赫米(Ｈｅｍｉ)金礦首次公布資源量。其中，胡里馬爾控制和推斷礦石資源量為３.３億ｔ，鉑鈀金總品位０.９４ｇ／ｔ，鎳品位０.１６％，銅０.１％，鈷０.０１６％。2022年，隨著勘探范圍的擴(kuò)大，胡里馬爾地區(qū)將會(huì)獲得更多發(fā)現(xiàn)。已經(jīng)完成鉆探７３萬(wàn)ｍ的赫米金礦資源量初步估計(jì)為６８０萬(wàn)～９００萬(wàn)盎司，成為西澳皮爾巴拉地區(qū)最大金礦發(fā)現(xiàn)之一，皮爾巴拉地區(qū)將成為全球新的金礦勘探目的地。另外，南澳大利亞州還發(fā)現(xiàn)了離子型稀土礦。

在加大國(guó)內(nèi)關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)能力政策推動(dòng)下，2021年美國(guó)勘查投入大幅上升。據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智(Ｓ＆ＰＧｌｏｂａｌＭａｒｋｅｔＩｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ)統(tǒng)計(jì)，2021年美國(guó)有色金屬礦產(chǎn)勘查投資為１２.７６億美元，較２０２０年的９.３１億美元增長(zhǎng)３７.１％。與此同時(shí)，2021年美國(guó)的鉆孔數(shù)也較２０２０年增長(zhǎng)了８３.８％，超過(guò)４７００個(gè)。美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局(ＵＳＧＳ)聯(lián)合力拓(ＲｉｏＴｉｎｔｏ)等礦業(yè)巨頭在蒙大拿州的博爾德雜巖體(ＢｏｕｌｄｅｒＢａｔｈｏｌｉｔｈ)附近勘探稀土、碲、錫、鎢、銅等關(guān)鍵礦產(chǎn)。亞利桑那、阿拉斯加、明尼蘇達(dá)、內(nèi)華達(dá)等州在銅稀土等關(guān)鍵礦產(chǎn)方面取得重要進(jìn)展。其中，位于亞利桑那州的拉帕斯(ＬａＰａｚ)稀土礦資源量增長(zhǎng)１１７％，預(yù)計(jì)礦石總資源量１.７億ｔ，稀土氧化物品位０.０４％，成為北美地區(qū)最大稀土項(xiàng)目之一。

據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智(Ｓ＆ＰＧｌｏｂａｌＭａｒｋｅｔＩｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ)統(tǒng)計(jì)，２０１９年起，厄瓜多爾礦產(chǎn)勘查投資進(jìn)入世界前十位國(guó)家行列。2021年厄瓜多爾礦產(chǎn)勘查投資為２億美元，較２０２０年增長(zhǎng)２６.３％。銅金礦勘探繼續(xù)取得重要進(jìn)展，卡斯卡維爾(Ｃａｓｃａｂｅｌ)銅金礦項(xiàng)目銅資源量超過(guò)１２００萬(wàn)ｔ，金７８０ｔ，銀２７００ｔ。波韋尼爾(Ｐｏｒｖｅｎｉｒ)銅金礦卡恰波薩(Ｃａｃｈａｒｐｏｓａ)礦床首次公布資源量，銅資源量１７０萬(wàn)ｔ，金６８ｔ。另外，瓦林薩(Ｗａｒｉｎｔｚａ)銅金礦項(xiàng)目鉆探見(jiàn)礦１０６７ｍ，銅品位０.４９％，鉬０.０２％，金０.０４ｇ／ｔ。根據(jù)已探明礦床統(tǒng)計(jì)，厄瓜多爾銅資源量已超過(guò)４２００萬(wàn)ｔ，金超過(guò)４０００ｔ，成為南美洲又一個(gè)銅金資源大國(guó)。

受國(guó)內(nèi)政局不穩(wěn)等因素影響，幾內(nèi)亞、剛果(金)、埃塞俄比亞等國(guó)勘查投資和鉆探活動(dòng)下降。2021年幾內(nèi)亞礦產(chǎn)勘查投資預(yù)算下降了６.９％，剛果(金)降幅７.４％，埃塞俄比亞降幅７.８％。西非沿海國(guó)家中，尼日利亞、安哥拉勘查投資萎縮嚴(yán)重。不過(guò)，南部非洲國(guó)家，包括南非(１１.０％)、博茨瓦納(３８.７％)、坦桑尼亞(１３.７％)和納米比亞(８０.３％)等國(guó)勘查投資增幅較大。幾內(nèi)亞的班坎(Ｂａｎｋａｎ)金礦、津巴布韋的祖魯(Ｚｕｌｕ)鋰礦和納米比亞的洛夫達(dá)爾(Ｌｏｆｄａｌ)重稀土勘探取得重要發(fā)現(xiàn)。

經(jīng)歷２０２０年嚴(yán)重的新冠肺炎疫情沖擊后，2021年南美洲幾個(gè)重要的礦產(chǎn)資源國(guó)，包括阿根廷、巴西、智利和秘魯等國(guó)的礦產(chǎn)勘查投資大幅回升，分別增長(zhǎng)了４６.６％、３８.４％、１９.７％和１８.９％。但是，與十年前的２０１２年相比，這些國(guó)家勘查投資占全球的比例都有不同程度下降，比如秘魯從２０１２年的占比５.０％降至2021年的３.９％。近年來(lái)，這些國(guó)家受到礦業(yè)政策變化的影響，其勘查投資吸引力下降，除個(gè)別項(xiàng)目外，幾乎沒(méi)有重大發(fā)現(xiàn)的報(bào)道。

據(jù)美國(guó)工業(yè)信息資源公司(ＩｎｄｕｓｔｒｉａｌＩｎｆｏＲｅｓｏｕｒｃｅｓ)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，受新冠肺炎疫情影響，２０２０年全球礦業(yè)投資較２０１９年下降了３％，涉及項(xiàng)目超過(guò)１６００個(gè)，其中６６％為采礦項(xiàng)目，其余為下游加工和精煉項(xiàng)目。２０２０年新建成投產(chǎn)礦山２４０座，較２０１４年的５２０座下降了５３.８％，是近年來(lái)投產(chǎn)礦山最少的一年。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及礦產(chǎn)品價(jià)格的推動(dòng)下，2021年礦業(yè)項(xiàng)目投資增幅估計(jì)達(dá)到１０％～１５％(圖４)。

一些重大項(xiàng)目，如剛果(金)的卡莫阿(Ｋａｍｏａ)－卡庫(kù)拉(Ｋａｋｕｌａ)銅礦、中國(guó)的驅(qū)龍銅礦投產(chǎn)。幾內(nèi)亞的西芒杜(Ｓｉｍａｎｄｏｕ)鐵礦、美國(guó)的佩布爾(Ｐｅｂｂｌｅ)銅金礦以及格陵蘭的科瓦內(nèi)灣(Ｋｖａｎｅｆｊｅｌｄ)稀土礦等項(xiàng)目開(kāi)發(fā)遭擱置，主要是因?yàn)檫@些項(xiàng)目受到國(guó)內(nèi)政局不穩(wěn)以及環(huán)境約束等方面的影響。

2022年，在有利的礦產(chǎn)品市場(chǎng)條件下，前兩年遭到停滯的礦業(yè)項(xiàng)目將復(fù)工建設(shè)，特別是市場(chǎng)急需的銅、鋰、鈷、石墨和稀土等項(xiàng)目，礦山建設(shè)投資將繼續(xù)增長(zhǎng)。

３、大宗礦產(chǎn)價(jià)格震蕩加劇，電池金屬供應(yīng)將持續(xù)緊張

2021年是國(guó)際礦產(chǎn)品市場(chǎng)劇烈震蕩的一年，黃金、鉑族金屬價(jià)格在２０２０年創(chuàng)新高后持續(xù)下跌。鐵礦石、銅、錫在創(chuàng)新高后回落，綠色轉(zhuǎn)型所需的鈷、鋰等價(jià)格上漲。供應(yīng)持續(xù)偏緊使得煤炭、天然氣等能源價(jià)格居高不下。

盡管新冠肺炎疫情反復(fù)，但在需求回升的推動(dòng)下，2021年國(guó)際原油價(jià)格在震蕩中上揚(yáng)，歐佩克(ＯＰＥＣ)、西德克薩斯(ＷＴＩ)和布倫特(Ｂｒｅｎｔ)原油均價(jià)分別為６９.３０美元／桶、６７.６５美元／桶和７０.３６美元／桶(圖５)，較２０２０年分別上漲６７.５％、７２.４％和６８.５％。2022年，隨著新冠肺炎疫情造成的沖擊減緩，交通行業(yè)對(duì)石油的需求回升，國(guó)際原油價(jià)格將進(jìn)一步上漲。普遍認(rèn)為，2022年國(guó)際原油價(jià)格將重回１００美元／桶。

2021年世界粗鋼產(chǎn)量強(qiáng)勁回升。據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)(ＷｏｒｌｄＳｔｅｅｌ)統(tǒng)計(jì)，2021年前１１個(gè)月世界粗鋼產(chǎn)量為１７.５３億ｔ，同比增長(zhǎng)４.５％。美國(guó)、歐盟和日本等增幅分別為１８.９％、１７.０％和１６.８％。中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為９.４６億ｔ，同比下降２.６％，為２０１６年以來(lái)首次下降。2021年５月國(guó)際鐵礦石價(jià)格突破２００美元／ｔ，最高漲至２３７美元／ｔ，創(chuàng)歷史新高。隨后持續(xù)下跌，１１月跌至８５美元／ｔ。2021年內(nèi)價(jià)格下跌３２％，年均價(jià)格高于去年。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)了2022年國(guó)際鐵礦石價(jià)格，其中，凱投宏觀預(yù)測(cè)為７０美元／ｔ，瑞銀集團(tuán)預(yù)測(cè)為８５美元／ｔ，惠譽(yù)方案(ＦｉｔｃｈＳｏｌｕｔｉｏｎｓ)預(yù)測(cè)為９０美元／ｔ，花旗集團(tuán)預(yù)測(cè)為９６美元／ｔ。

2021年，國(guó)際有色金屬價(jià)格全面上漲，銅、鋁、錫等金屬價(jià)格創(chuàng)歷史新高(圖６)。受到選礦量和礦石品位下降的影響，世界最大產(chǎn)銅國(guó)智利2021年前１１個(gè)月銅產(chǎn)量累計(jì)為５１８萬(wàn)ｔ，同比下降２％。世界三大金屬交易所銅庫(kù)存量2021年底降至多年來(lái)最低水平(圖７)，ＬＭＥ銅價(jià)較年初上漲了２５.８％。智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)(Ｃｏｃｈｉｌｃｏ)預(yù)測(cè)2022年銅均價(jià)為３.９５美元／磅，智利國(guó)家銅業(yè)公司(Ｃｏｄｅｌｃｏ)預(yù)測(cè)為３.８０～３.９０美元／磅。其他有色金屬中，鋁價(jià)上漲了４２.０％，鉛價(jià)上漲１５.３％，鋅價(jià)上漲２８.３％，鎳價(jià)上漲２５.０％，錫價(jià)上漲９０.０％，鈷價(jià)漲幅超過(guò)１００％。

2021年，貴金屬市場(chǎng)總體表現(xiàn)疲軟。與年初相比，2021年底國(guó)際黃金價(jià)格下跌了３.７％，白銀跌幅１１.９％，鉑跌幅１０.０％，鈀跌幅１９.７％。資本市場(chǎng)避險(xiǎn)需求減少，全球傳統(tǒng)汽車行業(yè)對(duì)鉑鈀的消費(fèi)預(yù)期下降，是國(guó)際貴金屬價(jià)格下跌的重要原因。2022年，全球通脹壓力增加以及地緣政治緊張，為金價(jià)上漲提供了支撐。另外，世界黃金儲(chǔ)量下降，可供建設(shè)的大型金礦缺少，也支撐黃金價(jià)格長(zhǎng)期看好。

鐵礦石、銅價(jià)創(chuàng)歷史新高，使得巴西、智利的礦產(chǎn)品出口額大幅增長(zhǎng)(圖８)。2021年前１１個(gè)月，巴西鐵礦石出口量為３.２８億ｔ，較２０２０年的３.０８億ｔ增長(zhǎng)６.４％；出口額為４１９億美元，較２０２０年的２２８億美元增長(zhǎng)８４.１％。同期，智利銅出口額為４８３億美元，較２０２０年的３４０億美元增長(zhǎng)４２.１％。

2021年，全球新能源車產(chǎn)銷量同比大幅增長(zhǎng)，其中，中國(guó)產(chǎn)銷量超過(guò)３５０萬(wàn)輛，增長(zhǎng)１.６倍。2021年前１０個(gè)月，歐洲、美國(guó)新能源銷量分別達(dá)到１５８.９萬(wàn)輛和４９萬(wàn)輛，同比增幅分別為８１％和９８％。新能源汽車需求增長(zhǎng)刺激了對(duì)鎳、鈷、鋰等電池金屬的需求，鈷和鋰的價(jià)格漲幅都在一倍以上，其中，碳酸鋰價(jià)格從２０２０年底的４.２６萬(wàn)元／ｔ升至2021年底的２７.７５萬(wàn)元／ｔ，漲幅５５１％?；葑u(yù)方案(ＦｉｔｃｈＳｏｌｕｔｉｏｎｓ)預(yù)測(cè)，2022年鋰價(jià)格將繼續(xù)保持高位，碳酸鋰價(jià)格預(yù)計(jì)為２１０００美元／ｔ，氫氧化鋰為２０８１２美元／ｔ。

４礦業(yè)公司面臨艱難選擇，ＥＳＧ風(fēng)險(xiǎn)亟需化解

得益于礦產(chǎn)品價(jià)格全面上漲，礦業(yè)公司2021年經(jīng)營(yíng)收入和利潤(rùn)大幅上升，融資更為容易，資金充裕的礦業(yè)公司開(kāi)始了新一輪擴(kuò)張，從銅、金到鋰礦，競(jìng)相并購(gòu)企業(yè)的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。在煤、鐵礦石、銅和鋁價(jià)格創(chuàng)歷史新高，鋰價(jià)上漲數(shù)倍的情況下，是選擇繼續(xù)經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)礦產(chǎn)，還是轉(zhuǎn)向新興的關(guān)鍵礦產(chǎn)，成為擺在礦業(yè)公司面前的一道選擇難題。

普華永道(ＰｗＣ)的2021年中行業(yè)并購(gòu)報(bào)告顯示，上半年采礦和金屬企業(yè)雖然并購(gòu)案件有所下降，但并購(gòu)額上升。不過(guò)，該公司第２４版全球礦業(yè)公司ＣＥＯ問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示，礦業(yè)企業(yè)更寄希望于有機(jī)增長(zhǎng)，而不是并購(gòu)。

環(huán)球數(shù)據(jù)(ＧｌｏｂａｌＤａｔａ)發(fā)布的報(bào)告顯示，2021年前三季度，全球采礦業(yè)和金屬工業(yè)并購(gòu)案件１１１６起，較２０２０年的１２９８起下降１４.０％；并購(gòu)額為５６１億美元，較２０２０年同期的３４３億美元增長(zhǎng)６３.６％。從地區(qū)上看，北美地區(qū)最多，為２６３億美元，其次是亞太地區(qū)(１２７億美元)、歐洲(１１３億美元)、中南美洲(３６.３億美元)，以及中東地區(qū)和非洲(２３億美元)。

根據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智(Ｓ＆ＰＧｌｏｂａｌＭａｒｋｅｔＩｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ)統(tǒng)計(jì)，2021全球金和賤金屬公司并購(gòu)較２０２０年大約增長(zhǎng)３５％。其中，黃金公司并購(gòu)額增長(zhǎng)３６％，鐵、銅等賤金屬公司并購(gòu)增長(zhǎng)３４％。鋰礦企業(yè)公司并購(gòu)從７６００萬(wàn)美元增至３６.１８億美元，增長(zhǎng)４６倍。另外，中小型稀土類公司并購(gòu)也有明顯上升趨勢(shì)(圖９)。

據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智(Ｓ＆ＰＧｌｏｂａｌＭａｒｋｅｔＩｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ)統(tǒng)計(jì)，2021年第一季度全球采礦業(yè)和金屬行業(yè)公司融資額達(dá)到６６.１億美元，較２０２０年增長(zhǎng)５倍，并創(chuàng)２０１１年以來(lái)新高。其中，金礦企業(yè)融資額為１６.８億美元，創(chuàng)９年來(lái)新高。銅礦企業(yè)融資額為１８.６億美元，同比增長(zhǎng)５４％；包括鋰在內(nèi)的“特殊”礦產(chǎn)融資額為２２.５億美元，其中鋰礦占一半。

普華永道(ＰｗＣ)的《2021年礦山報(bào)告(Ｍｉｎｅ2021)》顯示，礦產(chǎn)品價(jià)格強(qiáng)勁上漲推動(dòng)全球最大４０家礦業(yè)公司２０２０年市值較２０１９年上升了６４％。2021年其收入將從２０２０年的５４５０億美元增至７０００億美元，增長(zhǎng)２９％；凈利潤(rùn)將達(dá)到１１８０億美元，增長(zhǎng)６８％［１４］。

安永公司(Ｅｒｎｓｔ＆Ｙｏｕｎｇ)在《2022年全球采礦及金屬行業(yè)十大業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇》報(bào)告中，首次將環(huán)境和社會(huì)問(wèn)題列為最大風(fēng)險(xiǎn)。安永公司(Ｅｒｎｓｔ＆Ｙｏｕｎｇ)認(rèn)為，環(huán)境、社會(huì)和治理(ＥＳＧ)逐漸成為礦業(yè)項(xiàng)目利益相關(guān)方群體的優(yōu)先考慮事項(xiàng)。這些利益相關(guān)方會(huì)在生物多樣性和水資源管理等問(wèn)題上向礦業(yè)企業(yè)施加壓力。對(duì)此，企業(yè)要承擔(dān)更多的社區(qū)責(zé)任，通過(guò)推動(dòng)礦區(qū)所在地的可持續(xù)發(fā)展來(lái)提高其影響力。其他風(fēng)險(xiǎn)還包括脫碳、經(jīng)營(yíng)許可、地緣政治、資本、需求不確定性、數(shù)字化和創(chuàng)新、勞動(dòng)力、新業(yè)務(wù)模式，以及生產(chǎn)力和成本等［１５］。

５關(guān)鍵礦產(chǎn)熱度不減，權(quán)利金政策備受關(guān)注

國(guó)際能源署(ＩＥＡ)、國(guó)際貨幣基金組織(ＩＭＦ)等機(jī)構(gòu)對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)給予高度關(guān)注，英國(guó)開(kāi)展關(guān)鍵礦產(chǎn)評(píng)估，巴西公布２４種戰(zhàn)略礦產(chǎn)目錄及相關(guān)政策，美國(guó)則公開(kāi)征詢新的關(guān)鍵礦產(chǎn)目錄意見(jiàn)。與此同時(shí)，采取什么樣的措施從新一輪礦產(chǎn)品繁榮中獲得更多收益，已成為各國(guó)政府考慮的重要問(wèn)題，權(quán)利金成為首選。

ＩＥＡ認(rèn)為，金屬價(jià)格上漲使全球向清潔能源轉(zhuǎn)型面臨風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殡姵?、太?yáng)能板和風(fēng)力發(fā)電等技術(shù)需要大量的銅、鎳、鈷、鋰和其他礦產(chǎn)，而這些礦產(chǎn)由于缺乏新礦山投資而供應(yīng)不足。ＩＭＦ同樣認(rèn)為，未來(lái)幾十年，應(yīng)對(duì)氣候變化而實(shí)施的清潔能源轉(zhuǎn)型將推動(dòng)金屬需求史無(wú)前例的增長(zhǎng)。

2021年４月份，英國(guó)伯明翰戰(zhàn)略元素和關(guān)鍵材料中心發(fā)布報(bào)告，對(duì)關(guān)系到英國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的關(guān)鍵原材料進(jìn)行了仔細(xì)評(píng)估。該報(bào)告將鎳、鈷、鋰、鉭、鉑族金屬、輕稀土、重稀土、錸和天然石墨列為英國(guó)高技術(shù)所需的關(guān)鍵礦產(chǎn)。

為推動(dòng)戰(zhàn)略礦產(chǎn)的勘查開(kāi)發(fā)，2021年６月份，巴西公布了戰(zhàn)略礦產(chǎn)目錄及政策，包括鈾、鐵、錳、釩、鈦、銅、鋁、鈷、鎳、鎢、錫、鉬、鈮、鉭、鋰、金、鉑族金屬、稀土、鉈、硅、硫、磷、鉀、石墨等２４種礦產(chǎn)。這些礦產(chǎn)可分為三類：一是依靠進(jìn)口來(lái)滿足關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)部門發(fā)展的礦產(chǎn)；二是高技術(shù)產(chǎn)品和工藝所需的礦產(chǎn)；三是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)非常重要的礦產(chǎn)。

2021年１１月，美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局(ＵＳＧＳ)在其官網(wǎng)公開(kāi)了最新關(guān)鍵礦產(chǎn)目錄，廣泛征求公眾意見(jiàn)。與以前的目錄相比，此次公開(kāi)的目錄將原先列入的稀土礦產(chǎn)分解成１４種，去掉了氦。

礦產(chǎn)品價(jià)格暴漲，礦業(yè)公司利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，使得許多國(guó)家的立法機(jī)構(gòu)開(kāi)始尋求從中獲得更多收益，增加權(quán)利金或提高稅率成為主要手段。

近年來(lái)，智利權(quán)利金法案一直備受全球關(guān)注。新的權(quán)利金法案提出，將對(duì)年產(chǎn)量超過(guò)１.２萬(wàn)ｔ的銅礦和５萬(wàn)ｔ的鋰礦按收入的３％征收權(quán)利金，而且根據(jù)銅價(jià)變化實(shí)行階梯稅率。當(dāng)銅價(jià)為２.０～２.５美元／磅時(shí)，還要基于利潤(rùn)征收１５％的超額利潤(rùn)稅；銅價(jià)為２.５０～３.００美元／磅時(shí)，稅率為３５％；銅價(jià)為３.５０～４.０美元／磅時(shí)，稅率為６０％；銅價(jià)為４.０美元／磅時(shí)，稅率為７５％。2021年５月，該法案在智利下院獲得通過(guò)；１２月初，參議院同意對(duì)該法案進(jìn)行修改。

秘魯政府委托ＩＭＦ進(jìn)行的一項(xiàng)研究表明，目前該國(guó)礦業(yè)稅賦為４１.７％，而智利為４７.１％，巴西為４７.９％，加拿大為４９.９％，蒙古國(guó)為５５.２％，剛果(金)為７０.７％。因此，秘魯?shù)V業(yè)稅賦有一定的上升空間。ＩＭＦ建議秘魯可上調(diào)３個(gè)百分點(diǎn)或４個(gè)百分點(diǎn)的礦稅。

2021年９月上旬，美國(guó)眾議院自然資源委員提出對(duì)現(xiàn)有礦山征收８％、新礦山征收４％的權(quán)利金；對(duì)開(kāi)采動(dòng)用的每噸巖石征收７美分的費(fèi)用，這將成為美國(guó)礦法自１８７２年頒布實(shí)施以來(lái)最大的變化之一。同月，俄羅斯財(cái)政部提出將礦產(chǎn)開(kāi)采稅與國(guó)際價(jià)格掛鉤，征收范圍包括鐵礦石、煉焦煤和化肥，以及北極地區(qū)的鎳礦石。

展望2022年，新冠肺炎病毒變異給疫情防控帶來(lái)的不確定性依然存在，通脹壓力增大和地緣沖突加劇使得全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇面臨挑戰(zhàn)。新能源和電動(dòng)交通加速發(fā)展，關(guān)鍵礦產(chǎn)需求將面臨長(zhǎng)期短缺的局面。綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的迫切需求將持續(xù)推動(dòng)鋰、鈷、稀土等礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)。大國(guó)博弈、資源民族主義、

ＥＳＧ使得礦業(yè)公司經(jīng)營(yíng)面臨更多風(fēng)險(xiǎn)。