2024 年我國海外礦產資源投資形勢分析及建議

一、2023年我國采礦業海外投資增長推動中國經濟邁向新的增長階段

 近20年來，中國對外投資持續上行，其中伴隨經濟發展所需的礦業資源投資隨礦業行業周期亦呈震蕩上行態勢。2023年，中國采礦業對外直接投資呈現快速增長態勢。根據上海復旦大學綠色金融與發展中心的數據，2023年上半年，中國在金屬和礦業領域的海外投資和新簽訂合同超過100億美元，同比增長131%，全年總額或將達到200億美元，達到20年來的次高水平。采礦業是經濟發展的支柱行業之一，采礦業對外投資的增長正推動著中國經濟向新的增長方向邁進。

 二、2024年中國金屬礦業對外投資將圍繞基本工業金屬和新能源金屬展開

 從我國海外礦業投資的熱點品種上看，以鐵礦石和銅為代表的中國工業基礎品種和以鎳、鈷、鋰為代表的新能源金屬品種始終是我國金屬礦業對外投資的熱點。其中，以鐵、銅為代表的工業基礎金屬品種，我國總需求量大，國內資源自給能力不足，必須依靠海外資源滿足生產所需。上述客觀因素導致商品對外依存度長期居高不下，且資源來源國相對壟斷度高，我國相關品種的商品話語權極度缺失。但在相關金屬資源方面，我國大多數相關品種的資源稟賦低，對外依存度極高，如鎳和鈷等。而為滿足我國新能源產業快速上馬的鋰產業相關產能需求，我國鋰礦企業更是紛紛“走出去”獲取資源。據不完全統計，截至2022年底，我國累計海外鋰資源投資額已經超過1000億元，鋰的對外依存度超過76%。鋰已經成為我國繼鐵礦石、銅、鎳后第四大對外投資金屬礦產品種。

 可以預見的是，伴隨著我國經濟邁向中國式現代化的高質量發展之路，2024年乃至未來較長一段時間內，我國金屬礦業資源海外投資還將圍繞工業基礎金屬和新能源金屬方面展開。

 三、“一帶一路”沿線重要成礦區帶國家將成為中國海外金屬礦業投資熱土

“一帶一路”沿線國家資源豐富，查明銅礦儲量1.3億噸，約占世界銅礦儲量的18%；鐵礦石儲量676億噸，約占世界鐵礦石儲量的40%；鉛鋅礦儲量10910萬噸，約占世界鉛鋅礦儲量的32%；鎳礦儲量1410萬噸，約占世界鎳礦儲量的19.1%；金礦儲量14000噸，約占世界金礦總儲量的26%。據相關數據顯示，2013年～2022年，中國在“一帶一路”倡議國家直接投資超過2400億美元，其中，以太陽能、風能、水電等能源投資占據半數以上份額，與金屬、交通運輸業位居三甲。2023年上半年，投資在“一帶一路”倡議國所占份額占比更是達到創紀錄的61%。未來，沿著“一帶一路”沿線國家的礦業投資仍將是我國對外投資的熱土。

  四、內外部復雜多變的環境將對2024年中國金屬礦業海外投資產生巨大風險

  2024年，我國經濟發展的外部環境依然復雜多變，作為國民經濟發展支柱行業之一的金屬礦業行業，其海外投資同樣面臨巨大的風險挑戰。

（一）西方國家對我國經濟發展的遏制。近年來，伴隨著中國經濟實力的增強和在世界舞臺上的地位明顯提高，西方國家利用各種手段和方式遏制中國發展，對中國海外投資和經濟全球化倡導形成巨大威脅。

（二）人民幣匯率持續貶值直接推高了中國企業海外投資的成本。2023年后，人民幣持續貶值，國內潛在通脹壓力。這些事件疊加，是美國在收割全球各國紅利的同時，大幅增加了我國企業進口成本的壓力和海外投資整體成本，壘高了我國海外投資的匯率、貨幣風險。

（三）資源國資源保護意識增強推高我國海外礦產資源投資的風險。歷史的原因造成全球主要資源國大多曾是西方資本主義國家的殖民地。這些國家受美西方對中國的誤導、污蔑，大幅增加了我國海外資源獲取的難度。甚至在部分地區，我國海外投資還被強行戴上“新殖民主義”的帽子。我國海外金屬礦產資源項目周邊工會活動頻繁，社區、勞動力維權事件頻發，堵路、罷工乃至沖擊項目所在地營區的事件時有發生。同時，越來越多的資源國如印度尼西亞、幾內亞等，出于提振本國經濟的目的，提出必須對原生初級礦產資源進行深加工的出口要求。以南非為代表的國家還提出要求必須保證資源當地土著民族的持股比例以獲取在資源開發過程中的更長期的利益。

（四）突發極端地緣事件可能會對我國海外資源開發造成短中期影響。相比以上三方面，雖然突發極端地緣事件的概率較低，但對我國海外資源開發造成的影響程度絲毫不亞于任何一方面。利比亞沖突、蘇丹內亂、安哥拉政變、阿富汗內戰等突發地緣事件均造成我國在事件所在國的投資“血本無歸”或者長期擱置。

（五）大宗金屬礦產品商品價格下跌可能對我國國內市場造成沖擊。根據國家統計局的數據，2023年1月～8月，我國有色和黑色壓延及加工延展業的行業利潤分別下降了64%和32%，尤其當時鋼鐵行業幾乎陷入全行業虧損，噸粗鋼利潤僅為21元/噸。在此情況下，必須保持居安思危的底線思維，嚴防商品價格出現劇烈震蕩尤其是價格下跌對國內經濟的沖擊。例如，鐵礦石價格暴跌將會滯延我國剛剛啟動的“基石”計劃，導致國內新建鐵礦山和新增產能陷入虧損，進而導致鋼鐵全行業在成品銷售和原料開發兩端的虧損面增大。又如，鋰價如果再度大幅下跌，將使我國新能源電池行業絕大部分企業處在原料端成本線以下掙扎，直接影響我國新能源電池行業整體產業鏈的安全。

  五、面對重大風險的重要舉措建議

  2024年乃至更長一段時間內，我國金屬礦業海外投資將面臨極大的風險挑戰。為有效突破困局，提出以下參考建議。

（一）必須嚴格執行“互惠互利、共同發展、綠色發展”的理念，與投資國就合作機制、稅收、文化、法律等方面進行全面溝通，避免海外投資過程中的文化、宗教、法律、財稅方面的矛盾和沖突。加強大國外交的發力支撐，通過外交途徑贏得所在國政黨、民眾的支持。

（二）積極倡導“走出去”企業大力實施ESG行動工程，做好社區形象宣傳，樹立中國良好國際形象，通過共建、互助贏得當地社區、工會的信任，保障和提高我國金屬礦業海外投資的質量和權益收益。

（三）大力穩經濟、穩市場、穩金融。穩金融是近一段時間內穩經濟的關鍵，必須大力打擊市場投機行為。尤其是作為大眾投資和企業融資的主要方式、手段和渠道以及中國股票市場，必須得到良好的提振，通過提振股票市場，提升國內上市企業融資能力，進而吸引外流資本回流中國市場。

（四）在關鍵商品上實施重點品種差異化措施，針對性地制定發展思路和舉措。針對銅、鐵等大宗工業金屬資源被國外礦業巨頭高度壟斷的情況，必須大力調整國內過剩產能，保證本已高度對外依存的金屬資源向國內優質高效產能偏移。同時，大力加強海外已在手權益資源的開發和利用。對于新能源材料礦種，必須保持清醒頭腦和充分的市場競爭意識，在我國已經形成局部產業鏈優勢的前提下，大力壓縮、遏制低效乃至無效的產能。充分利用業已形成的局部行業優勢和金融市場力量，掌握市場定價權，避免大宗工業金屬行業“悲劇”的重演，尤其是避免我國新能源電池用鋰資源演變成下一個“鐵礦石”。

（五）提高我國金屬產業鏈相關技術水平，提高行業企業競爭能力和再生金屬的回收與利用。目前作為全球金屬加工中心，無論是我國傳統基礎工業金屬產業還是新能源金屬產業，都要加強在產業鏈各環節上的科研技術投入，加大國產替代和高端應用領域的金屬加工技術升級，提高企業在行業競爭中的能力和水平。同時全方位加強國內金屬礦產資源的回收與綜合利用，充分開發、利用金屬再生資源，實現原生和再生兩個領域的充分互補，提高我國金屬礦產資源領域的二次循環利用能力和水平。

（六）不斷提高我國對海外重要回國航線上的安全護航能力，保證我國資源回國路線的安全，確保關鍵、重要的資源“采得出還能運得回”。同時，通過大國外交手段，強化中國聲音，確保我國海外資源投資企業的安全運營以及發生突發極端地緣事件風險時，我國相關權益礦產資源依舊安全。