中國(guó)企業(yè)投資澳大利亞礦業(yè)開發(fā)相關(guān)建議

來源：絲路印象 2024-07-19 17:33:23 瀏覽：2801 收藏

1、投資目標(biāo)與股權(quán)策略

中國(guó)企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)申請(qǐng)收購(gòu)澳大利亞中小規(guī)模礦業(yè)公司，更容易獲得澳大利亞政府的批準(zhǔn)。在收購(gòu)大型礦業(yè)實(shí)體時(shí)，不要總以“持大股”為目的，以防引起東道國(guó)政府的恐慌并出臺(tái)嚴(yán)厲的限制政策。所以，大項(xiàng)目的投資者可以瞄準(zhǔn)目標(biāo)企業(yè)在非東道國(guó)市場(chǎng)上市的股份，以緩解東道國(guó)政府的憂慮。例如，中國(guó)鋁業(yè)聯(lián)合美國(guó)鋁業(yè)收購(gòu)力拓公司時(shí)，就有意避開力拓在澳大利亞的上市股份，而選擇收購(gòu)其在英國(guó)上市的股份，但即使是這樣，澳大利亞政府仍然做出了“延長(zhǎng)3個(gè)月審查期”的決定；中國(guó)五礦集團(tuán)全資收購(gòu)世界第二大鋅礦開采商澳大利亞oz Mineral的申請(qǐng)被澳大利亞財(cái)政部門以“部分開發(fā)礦區(qū)(Prominent Hiu)涉及軍事禁區(qū)，不利于國(guó)家安全為理由拒絕，為收購(gòu)成功，五礦集團(tuán)被迫改變收購(gòu)方式，改為收購(gòu)oz Mineral的部分資產(chǎn)，并放棄對(duì)軍事禁區(qū)有關(guān)礦山的控制權(quán)，并最終獲得批準(zhǔn)，但其規(guī)定此項(xiàng)收購(gòu)是純粹的資產(chǎn)收購(gòu)，五礦集團(tuán)并不能持有ozMineral的股權(quán)。

礦業(yè)產(chǎn)業(yè)是澳大利亞能源產(chǎn)業(yè)的核心，關(guān)系其國(guó)家利益與國(guó)家安全。澳大利亞政府對(duì)這一領(lǐng)域的投資審批始終采取相當(dāng)審慎的態(tài)度。所以，中國(guó)的投資者在收購(gòu)此類產(chǎn)業(yè)實(shí)體時(shí)要講究策略。

2、投資交流與溝通策略

由于外國(guó)的投資審批者對(duì)中國(guó)的主要偏見是“中國(guó)政府控制投資行為”。在大型投資項(xiàng)目中，東道國(guó)的審批者總想了解“中國(guó)政府在幕后的作用”，一旦在這方面得出不利結(jié)論，對(duì)中國(guó)投資者將是致命的打擊。所以在投資項(xiàng)目的審批過程中，要積極、主動(dòng)地與東道國(guó)政府取得溝通，消除其潛在疑慮。同時(shí)，也要通過溝通策略，充分考察目標(biāo)企業(yè)，保證信息對(duì)稱性，避免盲目投資。投資者也可以向東道國(guó)政府做出一些承諾，譬如，保證收購(gòu)后不大幅降低產(chǎn)品價(jià)格，使本國(guó)采購(gòu)商獲得過多利潤(rùn)；制定開采產(chǎn)品在東道國(guó)的銷售比例；對(duì)企業(yè)的控制權(quán)保守索取等。中國(guó)鋁業(yè)在收購(gòu)力拓時(shí)就向澳大利亞投資審批機(jī)構(gòu)保證“不謀求進(jìn)入董事會(huì)，不會(huì)對(duì)力拓的經(jīng)營(yíng)施加影響”，以減少東道國(guó)政府的疑慮。同時(shí)，中國(guó)投資者也要和目標(biāo)企業(yè)搞好關(guān)系，使目標(biāo)企業(yè)出面，游說其本國(guó)政府，這樣比一味單方面的宣傳更有實(shí)效。

3、投資合作與共贏策略

投資需要大量資金，也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，如果能夠找到一家實(shí)力雄厚的公司與中方共同收購(gòu)，將是比較理想的選擇。事實(shí)上，目前中國(guó)的幾大海外收購(gòu)項(xiàng)目，投資主體基本上都在尋找強(qiáng)大的合作伙伴。中國(guó)鋁業(yè)在收購(gòu)力拓公司時(shí)，選擇美國(guó)鋁業(yè)作為合作伙伴。美國(guó)鋁業(yè)歷史悠久，且是公認(rèn)的“全球最大鋁業(yè)公司”，在世界多個(gè)國(guó)家設(shè)立跨國(guó)機(jī)構(gòu)，有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。與這樣的合作者共同收購(gòu)，對(duì)于融資效率、風(fēng)險(xiǎn)的化解與分擔(dān)都是有利的。

4、投資競(jìng)爭(zhēng)與退讓策略

中國(guó)企業(yè)對(duì)于大手筆的收購(gòu)，既要努力爭(zhēng)取，也要量力而行，避免一時(shí)的決策失誤使公司債臺(tái)高筑、得不償失。具體來講，根據(jù)情勢(shì)不同，可以采取2種競(jìng)爭(zhēng)策略。

(1)主動(dòng)出擊，據(jù)理力爭(zhēng)，維護(hù)企業(yè)在投資過程中的地位與利益。CBH公司的律師顧問團(tuán)向澳大利亞政府相關(guān)部門反映，稱中金嶺南在收購(gòu)過程中透露的信息影響了其公司收購(gòu)計(jì)劃，屬于不公平競(jìng)爭(zhēng)，要求政府相關(guān)部門實(shí)施審查，同時(shí)要求PEM公司推遲召開股東大會(huì)。面對(duì)對(duì)手的指責(zé)，中金嶺南及時(shí)做出反申訴，通過與澳政府投資審查部門的多次商談，使對(duì)方明確了其收購(gòu)是規(guī)范的、不受政府或大股東控制的，對(duì)手的指責(zé)站不住腳，由此解除了澳大利亞政府的疑慮，也迫使CBH公司退出競(jìng)爭(zhēng)。

(2)避其鋒芒，放眼未來，暫時(shí)退讓有時(shí)是明智的表現(xiàn)。中金嶺南集團(tuán)在收購(gòu)澳大利亞先驅(qū)公司時(shí)，遇到了來自印尼的布米公司的競(jìng)價(jià)收購(gòu)。經(jīng)過多次提高定價(jià)，收購(gòu)價(jià)格越過中金嶺南的“紅線”。此時(shí)，中金嶺南理智地放棄競(jìng)爭(zhēng)，宣布收購(gòu)失敗然而幾個(gè)月之后，受金融危機(jī)影響，國(guó)際礦產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，中金嶺南抓住機(jī)會(huì)，收購(gòu)了澳大利亞Perilva公司，以較低的成本獲得了澳鉛鋅業(yè)巨頭50.1％的股份，成為中國(guó)首家絕對(duì)控股發(fā)達(dá)國(guó)家資源企業(yè)的公司。兩相對(duì)比，收購(gòu)先驅(qū)公司48％的股份需要20多億元人民幣，收購(gòu)Perilya公司50.1％的股份需要2億元人民幣。中金嶺南雖然在形式上退出了競(jìng)爭(zhēng)，可在實(shí)際投資收益上以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)擊敗了布米公司，成為此次競(jìng)爭(zhēng)的真正贏家。倘若中金嶺南不顧股東利益，缺乏理智地強(qiáng)行收購(gòu)，恐怕現(xiàn)在已經(jīng)處于入不敷出、極為危險(xiǎn)的境地。

總之，當(dāng)代中國(guó)的投資者只有在認(rèn)清當(dāng)前形勢(shì)、理清投資思路、優(yōu)化投資策略的前提下，才能在激烈的國(guó)際礦業(yè)投資競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，并樹立中國(guó)企業(yè)在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上的嶄新形象。

以上內(nèi)容摘自絲路印象(www.miottimo.com)澳大利亞事業(yè)部

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