哥倫比亞交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目概況、特點(diǎn)以及主要風(fēng)險(xiǎn)

來(lái)源：絲路印象 2024-07-19 17:33:23 瀏覽：917 收藏

PPP模式（Public Private Partnership）是指政府與私人組織之間，為了合作建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，或是為了提供某種公共物品或服務(wù)，以特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成的一種伙伴式的合作關(guān)系，以結(jié)合各方必要的資源（如專(zhuān)業(yè)知識(shí)、運(yùn)營(yíng)資金、人力資源）和根據(jù)項(xiàng)目各方風(fēng)險(xiǎn)管理能力合理分擔(dān)項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而有效地滿(mǎn)足項(xiàng)目建設(shè)或提供公共服務(wù)的要求的合作模式。政府部門(mén)通過(guò)與中標(biāo)單位組成的SPV公司簽署特許經(jīng)營(yíng)合同，由SPV 公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

近年來(lái)，隨著中國(guó)與拉美國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)合作的不斷加強(qiáng)，中國(guó)政府對(duì)中國(guó)企業(yè)走出去，投資拉美的政策支持力度的不斷加大，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)開(kāi)始以PPP、BOT 等方式投資以哥倫比亞、巴西、智利等為代表的南美國(guó)家。其中哥倫比亞以其政治局勢(shì)穩(wěn)定、與中國(guó)政治經(jīng)濟(jì)合作密切、法律制度健全、商業(yè)環(huán)境良好、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求旺盛、資金需求大等特點(diǎn)受到越來(lái)越多中國(guó)企業(yè)投資海外的青睞，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)開(kāi)始涉足哥倫比亞以PPP 模式為代表的交通基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)。

一、哥倫比亞PPP項(xiàng)目概況

1.政策導(dǎo)向

作為相對(duì)成熟和發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，哥倫比亞政府很久以前就放棄了在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè)和投資的主導(dǎo)地位。政府對(duì)于國(guó)家省市交通干線，機(jī)場(chǎng)和港口等耗資巨大、建設(shè)難度大、運(yùn)行維護(hù)專(zhuān)業(yè)要求高的大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，主要以政策支持、制度保障、資金配套等舉措來(lái)引導(dǎo)和促進(jìn)，由國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施局(ANI)組織發(fā)起特許權(quán)招標(biāo)或純粹由私人發(fā)起特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目（簡(jiǎn)稱(chēng)PPP）。

2.法律基礎(chǔ)和法律保障

為保證為特殊經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目提供穩(wěn)定的、可持續(xù)發(fā)展的法律環(huán)境，哥倫比亞政府制定出臺(tái)了一系列的關(guān)于保護(hù)外國(guó)投資、規(guī)范PPP項(xiàng)目運(yùn)作的法律和制度。

2005年7月8日，哥倫比亞議會(huì)通過(guò)了旨在為投資者在哥倫比亞投資提供穩(wěn)定的法律環(huán)境的2005第963號(hào)法律。2012第1508號(hào)法律，即《公私合作法》，簡(jiǎn)稱(chēng)PPP法。1993年第80號(hào)法和2007年1150號(hào)法關(guān)于公共合同的招標(biāo)簽約流程及規(guī)則。

3.PPP項(xiàng)目的運(yùn)作流程

根據(jù)項(xiàng)目發(fā)起方的不同，哥倫比亞PPP項(xiàng)目主要分為由政府部門(mén)發(fā)起和私人發(fā)起。兩者的運(yùn)作流程和規(guī)則根據(jù)法律的規(guī)定有所不同。

由政府部門(mén)發(fā)起的PPP項(xiàng)目，見(jiàn)圖1：

政府部門(mén)發(fā)起的PPP項(xiàng)目

4.交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項(xiàng)目現(xiàn)狀和前景

道路：2009年以前，哥倫比亞公路PPP項(xiàng)目發(fā)展緩慢，這與哥倫比亞政府長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施投入低，主要財(cái)政用于國(guó)防軍事的大背景有關(guān)。2012年公私合作法法案出臺(tái)后，至2013年10月，哥倫比亞PPP公路項(xiàng)目先后發(fā)標(biāo)十余個(gè)，金額超過(guò)50億美元，吸引了法國(guó)VINCI、奧地利STRABAG意大利IMPREGILO和SALINI、巴西ODEBRECHT以及西班牙、印度、瑞士、智利和秘魯等國(guó)企業(yè)參與。

鐵路：截止2012年，在營(yíng)運(yùn)的鐵路總長(zhǎng)為1672公里，其中國(guó)有鐵路1488公里，私人鐵路184公里。全年鐵路客運(yùn)量16.5萬(wàn)人次，貨物運(yùn)輸5939萬(wàn)噸。公私合作法法案出臺(tái)后，哥倫比亞政府計(jì)劃短期內(nèi)授予1000KM的鐵路特許權(quán)項(xiàng)目，改善主要服務(wù)于礦業(yè)運(yùn)輸?shù)蔫F路基礎(chǔ)設(shè)施。

機(jī)場(chǎng)：上世紀(jì)90年代起，哥倫比亞開(kāi)始嘗試授予機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。至2013年，先后授予了11個(gè)機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。最初的機(jī)場(chǎng)特許權(quán)項(xiàng)目為卡塔赫納機(jī)場(chǎng)（1996年8月），巴蘭基亞機(jī)場(chǎng)（1997年2月），2006年和2008年，哥倫比亞政府先后啟動(dòng)了波哥大黃金機(jī)場(chǎng)和第二大城市麥德林機(jī)場(chǎng)PPP項(xiàng)目。2014年，哥倫比亞政府又啟動(dòng)了國(guó)內(nèi)四個(gè)城市的機(jī)場(chǎng)管理、運(yùn)行、現(xiàn)代化擴(kuò)建、商業(yè)開(kāi)發(fā)PPP項(xiàng)目。

港口：哥倫比亞水運(yùn)路線總長(zhǎng)為18225公里。全年內(nèi)河運(yùn)輸旅客量為408萬(wàn)人次，運(yùn)輸貨物449萬(wàn)噸。哥倫比亞主要的海港在太平洋沿岸是布恩納本圖拉，大西洋加勒比海沿岸有兩個(gè)，分別為卡塔赫納港和巴蘭基亞港。內(nèi)河港口方面，哥倫比亞最大的內(nèi)河港口是巴蘭卡貝爾梅哈。至2013年，哥倫比亞共有9個(gè)正在運(yùn)營(yíng)的港口特許權(quán)項(xiàng)目。2013年以來(lái)，哥倫比亞政府進(jìn)一步強(qiáng)化和加大了基礎(chǔ)設(shè)施投入的力度，哥國(guó)會(huì)更是通過(guò)了200億美元債務(wù)擴(kuò)充，以便更大力度支持基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資建設(shè)。涵蓋總計(jì)30個(gè)，總投資約232億美元的公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，這些項(xiàng)目基本采用PPP模式開(kāi)發(fā)。隨著桑托斯2014年連任總統(tǒng)，可以預(yù)計(jì)哥倫比亞加大交通基礎(chǔ)設(shè)施投入，鼓勵(lì)私人投資交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策將保持連續(xù)。

三、哥倫比亞PPP項(xiàng)目特點(diǎn)

經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，哥倫比亞PPP項(xiàng)目發(fā)展逐漸成熟，法律制度逐步完善，市場(chǎng)商業(yè)規(guī)則逐步健全，項(xiàng)目運(yùn)作逐漸規(guī)范，形成了一套完善的項(xiàng)目運(yùn)作規(guī)則和商業(yè)模式。哥倫比亞PPP項(xiàng)目主要有以下特點(diǎn)。

1.國(guó)家整體政治環(huán)境穩(wěn)定，政治風(fēng)險(xiǎn)小

在2014年3月舉行的議會(huì)中，現(xiàn)任總統(tǒng)桑托斯領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政聯(lián)盟獲得了268個(gè)議會(huì)席位中的大多數(shù)，2014年6月的總統(tǒng)選舉，桑托斯又成功連任。桑托斯及其執(zhí)政聯(lián)盟的勝利有利于延續(xù)其政治經(jīng)濟(jì)政策，保證政府政策的連續(xù)性。同時(shí)政府與哥倫比亞最大反政府武裝“哥倫比亞革命武裝力量”的和談進(jìn)展，對(duì)改善國(guó)內(nèi)安全局勢(shì)將起到積極的促進(jìn)作用。總體看來(lái)，隨著桑托斯的連任，哥倫比亞政治局勢(shì)進(jìn)一步穩(wěn)定，社會(huì)安全形式將進(jìn)一步改善，有利于政府進(jìn)一步推動(dòng)改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，哥倫比亞國(guó)際國(guó)內(nèi)政治環(huán)境將進(jìn)一步穩(wěn)定。

2.國(guó)家經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)，財(cái)政狀況穩(wěn)健

從2009年開(kāi)始，哥倫比亞經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，GDP增長(zhǎng)率保持在4%以上，高于大多數(shù)拉丁美洲國(guó)家，通貨膨脹穩(wěn)定可控，登記失業(yè)率不斷下降。哥倫比亞央行對(duì)2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期區(qū)間為2%-4%。

哥倫比亞1508號(hào)法案公司合作模式業(yè)務(wù)流程圖

哥倫比亞金融監(jiān)管體系健全，銀行業(yè)基本保持健康發(fā)展。銀行業(yè)不良貸款率處于較低水平，基本狀況運(yùn)行良好。私人部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債情況良好，以居民存款為主的融資結(jié)構(gòu)趨于改善，能夠保證金融體系穩(wěn)健運(yùn)行。

2012年哥倫比亞政府進(jìn)行了稅制改革，財(cái)政收入增長(zhǎng)，財(cái)政赤字可控，公共債務(wù)增幅不大。2013年底，公共債務(wù)占GDP的比重為42.2%，政府償債壓力總體可控。

哥倫比亞外債結(jié)構(gòu)中以中長(zhǎng)期為主，期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)較小，外債償付記錄良好。截止2013年哥倫比亞外債總額為918.8億美元，約占GDP的24.3%，其中公共部門(mén)的外債額為521億美元。

2011年5月，穆迪將哥信用評(píng)級(jí)提高到“Baa3”級(jí)。2013年12月和4月，標(biāo)普和惠譽(yù)分別上調(diào)哥倫比亞的主權(quán)信用評(píng)級(jí)至BBB級(jí)，展望為穩(wěn)定。哥倫比亞主權(quán)債務(wù)穩(wěn)定，政府財(cái)政赤字管理有效，抗外幣風(fēng)險(xiǎn)能力有所提高，國(guó)際社會(huì)對(duì)哥倫比亞經(jīng)濟(jì)的信息進(jìn)一步增強(qiáng)。

3.投資環(huán)境不斷改善，商業(yè)環(huán)境良好

哥倫比亞是拉美第4大經(jīng)濟(jì)體。根據(jù)世界銀行《2014全球營(yíng)商環(huán)境報(bào)告》，在189個(gè)受調(diào)查的國(guó)家中，排43位。世界經(jīng)濟(jì)論壇《2013-2014年全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》顯示，哥倫比亞在全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的148個(gè)國(guó)家和地區(qū)中，排69位。

2012年經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織公布了該組織編寫(xiě)的首個(gè)《哥倫比亞投資報(bào)告》，報(bào)告指出哥多年來(lái)不斷致力于改善國(guó)內(nèi)經(jīng)商環(huán)境，目前的吸引外資政策甚至好于該組織大多數(shù)成員國(guó)，并已成為拉美地區(qū)投資環(huán)境最佳的國(guó)家。

哥倫比亞對(duì)外資持積極態(tài)度，實(shí)行國(guó)民待遇，實(shí)行內(nèi)外資統(tǒng)一管理，外國(guó)投資不受任何限制，可以與本國(guó)投資一樣進(jìn)入各個(gè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)。投資金額、投資主體和投資方式?jīng)]有限制。

中信保2014年國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告指出，哥倫比亞正通過(guò)改革稅制，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資等方式進(jìn)一步改善商業(yè)環(huán)境。

4.PPP法律制度健全，投資有保障

經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，哥倫比亞關(guān)于PPP項(xiàng)目的相關(guān)法律制度逐漸完善。首先，哥倫比亞憲法規(guī)定“私人財(cái)產(chǎn)和自然人或法人依照民事法律通過(guò)合法文契獲得的其他權(quán)利得到保障，后來(lái)的法律不得否認(rèn)和損害這些權(quán)利。當(dāng)實(shí)施一項(xiàng)為了公共收益或社會(huì)利益而簽發(fā)的法律可能導(dǎo)致個(gè)人權(quán)利同該項(xiàng)法律所承認(rèn)的需要發(fā)生沖突時(shí)，私人利益應(yīng)服從公共收益或社會(huì)利益。所有權(quán)是一種包含著義務(wù)的社會(huì)職能。為了由立法機(jī)構(gòu)所確定的公共收益或社會(huì)利益，可通過(guò)法律判決和預(yù)先賠償實(shí)行征用?！北Ｕ贤鈬?guó)投資者的投資依法受到法律保護(hù)，不會(huì)隨意被國(guó)有化或征收。

其次，哥倫比亞2012第1508號(hào)法律是哥倫比亞國(guó)會(huì)制定并通過(guò)的適用于公共項(xiàng)目特別是重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目采用PPP模式建設(shè)的專(zhuān)門(mén)法律。該法律對(duì)PPP模式適用的范圍，開(kāi)發(fā)建設(shè)的總體原則，特許經(jīng)營(yíng)期限，政府部門(mén)參與的流程，政府、私人發(fā)起的P項(xiàng)目的資格預(yù)審，招投標(biāo)和授標(biāo)的流程和基本原則，參與各方的基本要求，公共資金的投入等進(jìn)行了規(guī)范和規(guī)定，是PPP項(xiàng)目運(yùn)作的基本法律依據(jù)。

另外，哥倫比亞1993年第80號(hào)法律《公共簽約法》和2007年第1150號(hào)法律對(duì)哥公共部門(mén)訂立合同的主要原則進(jìn)行了規(guī)定，其基本原則包括平等原則、公開(kāi)原則、透明原則、和客觀選擇原則。

同時(shí)，為保證上述法律原則的落實(shí)，哥倫比亞政府還制定了項(xiàng)目法令，規(guī)范公共部門(mén)進(jìn)行商品和服務(wù)采購(gòu)的細(xì)則，如2012年第0734號(hào)法令《公共項(xiàng)目簽約管理總章》。引入聽(tīng)證會(huì)制度、公告制度和投訴受理機(jī)制，保證項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的公開(kāi)、公平、公正和透明。以上法律制度和法令的實(shí)施和完善，使在哥倫比亞開(kāi)展PPP項(xiàng)目有章可循、有法可依，投資者利益得到法律的保障。

5.PPP項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)合理，吸引力強(qiáng)經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，作為PPP模式核心的特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議已經(jīng)基本形成一套固定的范本。總體分析，哥倫比亞特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議規(guī)范完備，從政府資金投入的保障，合同范圍的界定，項(xiàng)目不同階段（預(yù)施工階段，施工階段，運(yùn)營(yíng)階段和移交階段）的工程/工作內(nèi)容的劃分及合同雙方的責(zé)權(quán)利的劃分，合同價(jià)格的確定和支付機(jī)制、方法和保障機(jī)制，不同階段的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤凸芾頇C(jī)制、擔(dān)保和保險(xiǎn)機(jī)制、違約事項(xiàng)和責(zé)任，不可抗力，爭(zhēng)端解決等各個(gè)方面做了詳細(xì)的說(shuō)明和規(guī)定，總體來(lái)說(shuō)合同規(guī)范、公平，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)合理，擔(dān)保及保險(xiǎn)機(jī)制設(shè)計(jì)合理，信托機(jī)制保障性強(qiáng)，對(duì)吸引外國(guó)投資者發(fā)揮了積極的作用。

6.PPP項(xiàng)目注重發(fā)起人綜合能力，需引起投資人重視一般哥倫比亞PPP項(xiàng)目注重項(xiàng)目發(fā)起人在工程建設(shè)與管理、融投資等方面的綜合能力，鼓勵(lì)外國(guó)企業(yè)之間聯(lián)合或與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)聯(lián)合參與PPP項(xiàng)目。政府發(fā)起的PPP項(xiàng)目一般會(huì)在招標(biāo)時(shí)設(shè)置對(duì)投標(biāo)人工程建設(shè)與管理業(yè)績(jī)?cè)O(shè)置門(mén)檻，對(duì)投標(biāo)人的投融資能力提出要求，并要求提供相關(guān)保函和銀行支持證明文件。這對(duì)投資人的工程建設(shè)的投融資、建設(shè)管理，運(yùn)營(yíng)等綜合能力提出了較高的要求。中國(guó)企業(yè)可以采取聯(lián)合體方式滿(mǎn)足資格要求，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

7.融投資結(jié)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)制合理設(shè)計(jì)和安排直接影響項(xiàng)目的成敗

哥倫比亞PPP項(xiàng)目市場(chǎng)機(jī)制成熟，法律健全，資金短缺。合理安排融投資結(jié)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)制，發(fā)揮和利用好中國(guó)資金額度大，費(fèi)用低的優(yōu)勢(shì)，于當(dāng)?shù)爻墒斓男磐袡C(jī)制、第三方擔(dān)保機(jī)制緊密結(jié)合是項(xiàng)目融資順利關(guān)閉的關(guān)鍵。中國(guó)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與中國(guó)銀行、信保機(jī)構(gòu)以及當(dāng)?shù)乇ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)的溝通，設(shè)計(jì)安排適合項(xiàng)目需要的融投資結(jié)構(gòu)。

四、哥倫比亞PPP項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)策

與一般亞非國(guó)家的PPP項(xiàng)目不同，在哥倫比亞，對(duì)投資人而言，主要風(fēng)險(xiǎn)不在政府信用、政府信用和支付能力、政府征用和沒(méi)收等政治風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)方面，而主要集中在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、征地和環(huán)境評(píng)估、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)及不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等方面。

1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指項(xiàng)目建成投入運(yùn)營(yíng)后，預(yù)計(jì)交通流量和價(jià)格與實(shí)際交通流量和價(jià)格存在差距的風(fēng)險(xiǎn)。在哥倫比亞，交通收費(fèi)價(jià)格一般由政府根據(jù)現(xiàn)有公共交通運(yùn)營(yíng)情況和價(jià)格水平制定，屬于政府定價(jià)。定價(jià)的水平一般與現(xiàn)有公共交通收費(fèi)水平持平，在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，價(jià)格根據(jù)CPI變化進(jìn)行年度調(diào)整，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不大。

哥倫比亞PPP項(xiàng)目，交通流量變化的風(fēng)險(xiǎn)由SPV和國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施局共同承擔(dān)（政府發(fā)起的PPP項(xiàng)目）或由SPV單獨(dú)承擔(dān)（由私人發(fā)起的項(xiàng)目）。對(duì)于政府發(fā)起的PPP項(xiàng)目，在特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議中一般規(guī)定在某些規(guī)定的年份和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)結(jié)束時(shí)，政府核實(shí)交通流量，補(bǔ)償收費(fèi)差額。對(duì)于私人發(fā)起的PPP項(xiàng)目，交通流量變化的風(fēng)險(xiǎn)完全由SPV承擔(dān)。對(duì)于這兩種情況而言，投資人的風(fēng)險(xiǎn)明顯不同，政府發(fā)起的PPP項(xiàng)目，由于政府資金的支持和補(bǔ)償機(jī)制的引入，投資風(fēng)險(xiǎn)一般較小，一般不會(huì)出現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)期需要投資人追加投資的情況，除非財(cái)務(wù)模型構(gòu)建時(shí)，交通流量的預(yù)計(jì)出現(xiàn)重大偏差。對(duì)于私人發(fā)起的PPP項(xiàng)目，就要求在前期進(jìn)行預(yù)可研和可研時(shí)，聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行交通流量的調(diào)查和研究，選擇符合政府規(guī)劃導(dǎo)向，交通流量大而穩(wěn)定且有增長(zhǎng)潛力的項(xiàng)目，同時(shí)盡可能的獲得政府資金補(bǔ)貼，這是規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)行之有效的辦法。

2.金融風(fēng)險(xiǎn)

PPP項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)。哥倫比亞通貨膨脹率近年來(lái)持續(xù)改善，保持在較低水平。從2008年的6.8%逐步下降至2013年的1.94%。2014年維持在2.3%的水平。哥倫比亞央行預(yù)計(jì)未來(lái)幾年的通貨膨脹率維持在2-3%的水平。對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)可采用以下措施進(jìn)行規(guī)避：固定利率的融資貸款；理想的多種貨幣組合方式；采用封頂、利率區(qū)間、保底等套期保值金融工具減小利率變化的影響。

匯率風(fēng)險(xiǎn)主要由SPV承擔(dān)。項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)收入中交通收費(fèi)由當(dāng)?shù)貛胖Ц?，政府補(bǔ)貼可以允許最高15%的美元支付，其余采用當(dāng)?shù)貛胖Ц丁?008年金融危機(jī)開(kāi)始，哥倫比亞比索對(duì)美元一直呈小幅震蕩升值趨勢(shì)，匯率從2008年的1美元兌2243.59比索升值至2013年的1美元兌1926.83比索，比索累計(jì)升值14%。進(jìn)入2014年，隨著美國(guó)QE政策的退出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，比索對(duì)美元大幅貶值，2014年全年比索貶值達(dá)20%，基本回到金融危機(jī)前水平。哥倫比亞央行預(yù)計(jì)，2015年比索將繼續(xù)小幅貶值。對(duì)于此匯率風(fēng)險(xiǎn)，可采用與銀行及金融機(jī)構(gòu)保持密切合作，做好匯率變動(dòng)分析和預(yù)測(cè)，采用衍生金融工具如國(guó)際金融市場(chǎng)上常見(jiàn)的外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨以及外匯期權(quán)等措施。

3.法律風(fēng)險(xiǎn)

PPP項(xiàng)目涉及的參與方多，合同關(guān)系復(fù)雜，法律法規(guī)繁雜，需要做好前期的法律盡職調(diào)查，聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的工程承包領(lǐng)域的律所提供專(zhuān)業(yè)的法律顧問(wèn)，做好法律風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和防范。哥倫比亞當(dāng)?shù)赜休^多的知名律所，他們能做法律咨詢(xún)、法律文件準(zhǔn)備、法律文件合規(guī)性檢查等方面提供服務(wù)，他們的前期介入是項(xiàng)目獲得成功的必要條件之一。

另外，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，法律變更的風(fēng)險(xiǎn)也由投資人承擔(dān)。哥倫比亞合同穩(wěn)定法（2005第963號(hào)法律）規(guī)定，簽署法律穩(wěn)定合同的投資者通過(guò)財(cái)政和公共貸款部向國(guó)家繳納相當(dāng)于每年投資額1%的費(fèi)用，則不受法律變更影響。

4.不動(dòng)產(chǎn)管理費(fèi)用（征地移民等）超支風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于PPP項(xiàng)目，哥倫比亞頒布了相關(guān)的法律規(guī)范不動(dòng)產(chǎn)管理的程序并設(shè)立了此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制：在百分之百和百分之一百二十之間（含），SPV將承擔(dān)不動(dòng)產(chǎn)估計(jì)值及社會(huì)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償全部的額外費(fèi)用；超過(guò)百分之一百二十并達(dá)到百分之二百含百分之二百，SPV將提供百分之三十和ANI提供百分之七十；超過(guò)百分之二百，將由ANI承擔(dān)。此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制合理，風(fēng)險(xiǎn)可控。

5.環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)在私人發(fā)起的PPP項(xiàng)目更為突出。哥倫比亞環(huán)境保護(hù)的法律法規(guī)健全、執(zhí)行嚴(yán)格。在項(xiàng)目運(yùn)作時(shí)需要提交環(huán)境評(píng)估報(bào)告，項(xiàng)目開(kāi)工前需要獲得環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展部簽發(fā)的環(huán)保許可證書(shū)。需要與ANI、環(huán)保部門(mén)、各省的自治協(xié)會(huì)、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)加強(qiáng)溝通，做好公共宣傳，聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行環(huán)境評(píng)估。建設(shè)過(guò)程中要注重環(huán)境保護(hù)，采取環(huán)境評(píng)估報(bào)告中的環(huán)境舒緩措施，降低對(duì)環(huán)境影響的不利影響。

6.建設(shè)期的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

在項(xiàng)目實(shí)施前，對(duì)合作伙伴（包括設(shè)計(jì)單位、施工單位和運(yùn)營(yíng)單位）情況，包括業(yè)績(jī)、資質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)等進(jìn)行調(diào)研，以確定工程建設(shè)期的工程承包模式。盡可能選擇合適的本地承包商作為合作伙伴，或?qū)τ谟袊?guó)際工程承包經(jīng)營(yíng)的投資人可采取關(guān)鍵項(xiàng)目自營(yíng)的方式以降低工程實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)。在與本地承包商合作時(shí)，一是要重點(diǎn)解決語(yǔ)言溝通的問(wèn)題，二是要根據(jù)需要聘請(qǐng)合適的法律、技術(shù)、商務(wù)、稅務(wù)等方面的專(zhuān)家，幫助投資人加強(qiáng)對(duì)合作伙伴和項(xiàng)目實(shí)施的管理，保證項(xiàng)目順利實(shí)施。

7.不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

哥倫比亞地域遼闊，高山、峽谷、平原、湖泊等多種地形分布，地勢(shì)起伏大，地質(zhì)條件復(fù)雜。熱帶雨林、熱帶草原、干燥草原氣候等多種氣候條件并存，項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中要注意極端氣候、洪水等自然條件的不利影響，對(duì)于不可抗力風(fēng)險(xiǎn)采取投保商業(yè)保險(xiǎn)的方式規(guī)避。

8.其他風(fēng)險(xiǎn)

另外，還應(yīng)注意項(xiàng)目運(yùn)作時(shí)勞資風(fēng)險(xiǎn)。雖然哥倫比亞2010年頒布的1429號(hào)法令取消了雇傭外籍勞工和本國(guó)勞工的比例限制，但由于哥倫比亞人口多，勞動(dòng)力市場(chǎng)巨大，哥倫比亞政府在制定外交、經(jīng)濟(jì)政策時(shí)亦將優(yōu)先保護(hù)本國(guó)勞動(dòng)力就業(yè)作為出發(fā)點(diǎn)之一，對(duì)雇傭外籍勞務(wù)實(shí)施嚴(yán)格的限制，在外國(guó)人簽證數(shù)量、工作許可方面嚴(yán)格控制。另外在哥倫比亞實(shí)施項(xiàng)目時(shí)加強(qiáng)與勞工部、工會(huì)組織的溝通和協(xié)調(diào)，依法辦事。在雇傭當(dāng)?shù)貏趧?wù)時(shí)依法做好勞動(dòng)保護(hù)，繳納社會(huì)保險(xiǎn)。

需要特別注意的是，哥倫比亞雇主社會(huì)責(zé)任保險(xiǎn)和福利種類(lèi)較多，占工資總比例較高，包括養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、教育培訓(xùn)基金、全國(guó)家庭福利體系貢獻(xiàn)金、低收入家庭補(bǔ)貼以及交通補(bǔ)貼、帶薪休假等補(bǔ)貼等，可占到工資總額的40%-50%。

五、哥倫比亞PPP項(xiàng)目運(yùn)作的要點(diǎn)

鑒于哥倫比亞市場(chǎng)特點(diǎn)和PPP項(xiàng)目的特點(diǎn)，在哥倫比亞運(yùn)作PPP項(xiàng)目時(shí)需要注意以下幾點(diǎn)：無(wú)論是參與政府發(fā)起的PPP項(xiàng)目，還是自己發(fā)起私人PPP項(xiàng)目，均要做好市場(chǎng)調(diào)研，選好項(xiàng)目，找好投資切入點(diǎn)。在PPP項(xiàng)目運(yùn)作時(shí)，選好當(dāng)?shù)睾献骰锇?。最好是?lián)合當(dāng)?shù)赜袑?shí)力的建筑施工企業(yè)、設(shè)計(jì)咨詢(xún)企業(yè)聯(lián)合參與發(fā)起PPP項(xiàng)目，充分利用當(dāng)?shù)仄髽I(yè)熟悉當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)、了解當(dāng)?shù)匾?guī)則、擁有當(dāng)?shù)厝嗣}的資源，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

PPP項(xiàng)目要高度重視當(dāng)?shù)芈伤膮⑴c，從項(xiàng)目運(yùn)作前期開(kāi)始就聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的當(dāng)?shù)芈伤峁┓勺稍?xún)、文件準(zhǔn)備、合規(guī)性審查等系列法律顧問(wèn)服務(wù)，同時(shí)當(dāng)?shù)刂伤c政府機(jī)構(gòu)也有著密切的聯(lián)系，在獲得各種許可、處理當(dāng)?shù)仃P(guān)系等方面亦能提供幫助。高度重視融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)和安排，選好合作的中國(guó)銀行機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)與中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司的溝通，用好信托機(jī)制。使中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的擔(dān)保要求與當(dāng)?shù)貞T例相結(jié)合，發(fā)揮中國(guó)資金融資額度大、融資成本相對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)融資優(yōu)惠大的特點(diǎn)，保證融資的順利關(guān)閉。在遵守當(dāng)?shù)胤傻那疤嵯?，選好爭(zhēng)端解決機(jī)制。一般對(duì)于中國(guó)投資者應(yīng)優(yōu)先選用在第三國(guó)進(jìn)行的國(guó)際仲裁，并在簽署合同時(shí)明確。