古巴經(jīng)濟(jì)與商業(yè)投資環(huán)境風(fēng)險分析

來源：絲路印象 2024-07-19 17:33:24 瀏覽：2242 收藏

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

古巴是全球?yàn)閿?shù)不多以計劃經(jīng)濟(jì)為主的國家，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以應(yīng)對危機(jī)為主要目的，在卡斯特羅時代并未實(shí)行真正的市場經(jīng)濟(jì)。近年來，古巴平民階層和精英階層在多年的政治和經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中積累了廣泛的改革欲望與共識，也形成了足夠強(qiáng)大的政治勢力。

新一屆領(lǐng)導(dǎo)人上臺后，不斷開展政治和經(jīng)濟(jì)變革，在諸多方面取得了進(jìn)展；但在變革階段，由于不確定性因素增加，導(dǎo)致該國GDP增長較為緩慢，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有待觀察。

宏觀經(jīng)濟(jì)

由于推進(jìn)巨大的貨幣和匯率改革，政府調(diào)低GDP增長速度。古巴國內(nèi)占主導(dǎo)位置的經(jīng)濟(jì)主體是國有經(jīng)濟(jì)，民間積極性發(fā)揮不足，同時美國的經(jīng)濟(jì)制裁增加了外商投資古巴的成本，使得最近四五年來古巴經(jīng)濟(jì)增長率一直徘徊在2.5%上下。在內(nèi)外部壓力下，古巴政府謀求政治和經(jīng)濟(jì)的改革。古巴政府計劃在未來保持6%-8%增速的年經(jīng)濟(jì)增長率，這需要把外商投資占GDP的比率從13%提升到20%-25%，因此首先需要進(jìn)行貨幣和匯率改革。2013年末，古巴實(shí)施了取消貨幣和匯率體系“雙軌制”計劃，為了更加有效地推動該計劃，2014年古巴調(diào)低了GDP增長預(yù)期，從2.2%調(diào)低至1.3%。古巴分管經(jīng)濟(jì)的部長會議副主席馬里諾?穆里略在2014年度曾表示貨幣改革不能一蹴而就，預(yù)計古巴完成統(tǒng)一貨幣的進(jìn)程大約需要18個月。

金融狀況

取消貨幣和匯率雙軌制。2013年之前，古巴貨幣實(shí)行雙軌制，分為古巴比索（pesocubano，簡稱CUP）和可兌換比索（pesoconvertible，簡稱CUC，1995年1月開始流通）。當(dāng)?shù)毓べY發(fā)放以古巴比索為主。根據(jù)規(guī)定，古巴比索一般只在自由市場和國營商店（一般對古巴當(dāng)?shù)孛癖姡┦褂茫荒芘c外幣自由兌換。可兌換比索一般在旅游、外貿(mào)業(yè)及銷售進(jìn)口商品的商店等場所流通使用，可在銀行或指定兌換點(diǎn)，按國家公布牌價與美元、歐元等貨幣相互兌換。自2013年10月開始，古巴推進(jìn)貨幣和匯率取消雙軌制的改革，但改革路徑相對漫長，實(shí)施結(jié)果尚具有較大不確定性。

財政狀況

財政收支在GDP中占比較高，財政赤字處于合理范圍。古巴財政常年赤字，但赤字水平總體可控。古巴為社會主義國家，實(shí)行高福利高稅收政策，財政收支相對GDP占比較高，2014年財政收入和支出分別占GDP的54.7%和58.8%。得益于政府大力開展政治和經(jīng)濟(jì)改革，鼓勵私營經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并實(shí)行新的稅收政策，財政收支相對GDP占比有所減少。古巴國家福利政策目前已經(jīng)基本穩(wěn)定，新增財政支出壓力較小，同時該國財政政策較為謹(jǐn)慎，不盲目開展固定資產(chǎn)投資，財政赤字控制相對良好。

國際收支

可兌換比索匯率波動加大。古巴在2013年之前實(shí)行匯率雙軌制，可兌換比索與美元的比價為1:1（用美元現(xiàn)金購買兌換比索時，需加收10%的使用稅）；古巴貨幣兌換機(jī)構(gòu)（CADECA）向個人買賣可兌換比索，買入價為1可兌換比索:24古巴比索；賣出價為1可兌換比索:25古巴比索。古巴法人單位之間結(jié)算時比價為1可兌換比索：1古巴比索。但在取消雙軌制后，匯率發(fā)生了重大變化，匯率波動加大，未來匯率穩(wěn)定性減弱。另外，該國的財政和貨幣政策相對穩(wěn)健，M2增長率始終保持較低水平，預(yù)期未來M2增長率也將保持低位運(yùn)行態(tài)勢。

經(jīng)常賬戶規(guī)模較小。由于美國的長期制裁，古巴國際貿(mào)易額近年來持續(xù)下降，總體規(guī)模不大，因此經(jīng)常賬戶規(guī)模較小。2014年，古巴經(jīng)常賬戶余額占GDP比例為0.6%。預(yù)計2015年經(jīng)常賬戶將變?yōu)槟娌顮顟B(tài)，經(jīng)常赤字占GDP比例將達(dá)到0.6%。

國際儲備穩(wěn)定。得益于僑匯增長以及外派勞工等外匯收益，截至2014年末，古巴國際儲備總額達(dá)到107億美元，保持了穩(wěn)定態(tài)勢，外匯儲備較為充足，預(yù)計2015年該趨勢將進(jìn)一步延續(xù)。

主權(quán)債務(wù)

主權(quán)信用評級較低。目前僅有穆迪對古巴進(jìn)行了評級，評級結(jié)果較差，為Caa2，評級展望為穩(wěn)定。

短期償付能力審慎樂觀。2014年古巴短期外債為13.8億美元，從短期債務(wù)占外債總額比例來看，其債務(wù)結(jié)構(gòu)未發(fā)生重大變化；從短期外債占國際儲備的比例來看，保持了較低水平；預(yù)計2015年度該數(shù)據(jù)將持續(xù)保持穩(wěn)定。總體來看，古巴短期債務(wù)水平不高。

長期償付能力穩(wěn)定。古巴近年來公共外債占GDP比重未發(fā)生明顯改變，維持在30%以下。預(yù)計2015年，公共外債總量將相對保持穩(wěn)定。

雙邊貿(mào)易

近年來，中古雙邊貿(mào)易保持良好發(fā)展勢頭，但進(jìn)出口有所減少。目前，中國是古巴第二大貿(mào)易伙伴，古巴是中國在加勒比地區(qū)第一大貿(mào)易伙伴。2014年，中古貿(mào)易額為13.96億美元，中方出口10.63億美元，進(jìn)口3.33億美元，同比分別下降25.8%、22.7%和34.4%。貿(mào)易額的下降主要受到古巴經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度減慢影響。中國主要出口電冰箱、客車、皮卡、發(fā)動機(jī)等機(jī)電產(chǎn)品，主要進(jìn)口鎳、食糖、農(nóng)副產(chǎn)品等。

雙邊貿(mào)易仍然存在一定障礙。第一，古巴公司支付能力差，一般要求貨到90～360天付款。第二，銀行信譽(yù)不佳，開出的信用證有時出現(xiàn)無法兌付現(xiàn)象。第三，在動植物檢疫方面所需時間較長，手續(xù)過于繁雜。第四，在口岸費(fèi)用上較其他國家高，裝卸效率較低。

風(fēng)險展望

從上述宏觀經(jīng)濟(jì)、金融狀況、財政狀況、國際收支、主權(quán)債務(wù)和雙邊經(jīng)貿(mào)六個方面來看，各方面均較為均衡穩(wěn)定。隨著中古雙邊經(jīng)貿(mào)合作的增強(qiáng)，兩國未來合作前景良好。

商業(yè)環(huán)境風(fēng)險

稅收體系

新稅制的推行增長了國家稅收。古巴從2013年1月開始逐步審慎地實(shí)施新稅法。自此，多數(shù)古巴人50年沒交過稅的傳統(tǒng)將徹底改變。根據(jù)古巴政府頒布的新稅法，古巴將實(shí)行全面的稅收制度，這也是自1959年古巴革命并廢除全部稅收制度以來的第一部全面的稅法。新的稅法包括19項(xiàng)內(nèi)容，包括遺產(chǎn)稅、環(huán)境稅、銷售稅、交通稅、農(nóng)場土地稅、多種許可費(fèi)用等。

古巴1994年通過的個人所得稅浮動標(biāo)準(zhǔn)在新規(guī)中依然有效，但主要針對個體戶、小型企業(yè)主和農(nóng)場主。根據(jù)這項(xiàng)規(guī)定，年收入達(dá)到一萬古巴比索、約合400美元的個體將征收15%的所得稅，而年收入達(dá)到五萬古巴比索、約合2000美元的個體將征收50%的所得稅。不過，新的稅法中也包括一系列的減稅規(guī)定，以提高勞動者的生產(chǎn)積極性。新稅法比以前的稅法更具全面性和靈活性，在保持普遍性的原則上，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢或某個具體行業(yè)或地區(qū)的具體情況，規(guī)定了不同的可征稅基礎(chǔ)、稅種、繳納方式和期限。特別是根據(jù)經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向，為農(nóng)牧業(yè)設(shè)立了特別的制度和適當(dāng)?shù)呢斦?yōu)惠。

征稅的具體安排將包括在國家預(yù)算年度法案中，由古巴全國人大批準(zhǔn)實(shí)施。新稅法總共包括19個稅種、三項(xiàng)捐稅和三項(xiàng)費(fèi)用。

投資便利性

貨幣兌換便利性因外匯相對不足受限。自20世紀(jì)90年代以來，古巴的貨幣和匯率體系一直實(shí)行“雙軌制”。

外國人使用的可兌換比索和本地居民使用的比索并存，形成兩個并行的市場。古巴政府2013年10月22日宣布啟動貨幣及匯率統(tǒng)一進(jìn)程，以改變現(xiàn)存的雙軌制貨幣政策，但該變革尚需時日，貨幣兌換仍然存在較大限制。

基礎(chǔ)設(shè)施

古巴基礎(chǔ)設(shè)施相對陳舊，近年來加大了該方面的投資力度。古巴有約49000公里的公路，其中鋪面公路14478公里，高速公路682公里，中央公路橫貫古巴島。古巴是加勒比島國中唯一有客運(yùn)鐵路的國家，鐵路長14838公里，其中一半以上為甘蔗運(yùn)輸專線，有電氣化鐵路147公里。2010年5月，古巴政府計劃修復(fù)鐵路網(wǎng)，新購置了機(jī)車車輛，并開放四個中心培訓(xùn)鐵路工人。古巴有16個商業(yè)港口和23個輔助港口，其中較大的有七個。

古巴一度為加勒比地區(qū)最大的海運(yùn)國家，但由于經(jīng)濟(jì)互助委員會解散，海運(yùn)量大幅下降。哈瓦那港和圣地亞哥港為主要港口。古巴共有20個機(jī)場，其中11個為國際機(jī)場。古巴航空公司有13架現(xiàn)役客機(jī)，除了三架空中客車A320—200型客機(jī)，均為俄羅斯和烏克蘭所制。目前，多家外國航空公司經(jīng)營直航古巴航線，美國與古巴之間沒有正常的商業(yè)航線，運(yùn)營形式為包機(jī)，美國政府仍然禁止普通美國公民自由前往古巴。目前，古巴致力于改善國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施，并制定了第一個五年規(guī)劃（2012-2016年）。該規(guī)劃明確了在五年內(nèi)將開展投資活動，用以擴(kuò)建航站樓，采購飛機(jī)，維修飛機(jī)和發(fā)動機(jī)；大力開展港口改建，主要涉及哈瓦那港、努埃維塔斯港、西恩富戈斯港和古巴圣地亞哥港；采購普通貨輪、散裝貨輪和油輪，用以組建國際航運(yùn)船隊。

行政效率

政府辦事效率不斷提高，腐敗程度較低。古巴辦事效率一直處于較低水平，但目前古巴正開展政治體制改革，廢除了干部終身制，以便更好地提高工作效率。

風(fēng)險展望

從稅收體系、投資便利性、基礎(chǔ)設(shè)施和行政效率四個指標(biāo)來看，2015年古巴商業(yè)環(huán)境基本保持穩(wěn)定，未發(fā)生重大變化。