2015年我國天然橡膠市場回顧及2016年展望

來源：絲路印象 2024-07-19 17:33:24 瀏覽：295 收藏

2015年，我國面臨的外部經(jīng)濟環(huán)境負面因素較多，同時國內(nèi)需求難以提振，造成我國實體經(jīng)濟復蘇曲折、反復。雖然目前我國經(jīng)濟發(fā)展長期向好的基本面沒有改變，但經(jīng)濟發(fā)展仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)，調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、促創(chuàng)新任務十分艱巨，經(jīng)濟下行壓力依然較大。

對于天然橡膠行業(yè)來說，在價格持續(xù)下跌的打壓下，2015年我國天然橡膠產(chǎn)量同比有所下降，但由于進口量持續(xù)大幅增長，新增資源量仍有小幅增長。與此同時，需求方面各種利空因素席卷而來，原油價格持續(xù)下跌、輪胎出口受阻、重型貨車輪胎市場銷量大幅下降等，導致我國天然橡膠下游行業(yè)需求持續(xù)低迷，利潤大幅縮水，企業(yè)經(jīng)營困難。整體來看，2015年我國天然橡膠行業(yè)仍處于供需失衡狀態(tài)，天然橡膠價格持續(xù)下行，一度跌破萬元大關，創(chuàng)出7年新低。

1、2015年中國天然橡膠市場回顧

1.1新增資源量繼續(xù)增長，增速放緩

據(jù)中國物流信息中心統(tǒng)計，2014年天然橡膠累計新增資源量為345.5萬t，同比增長4.3%；2015年天然橡膠累計新增資源量為356萬t，同比增長2.6%，增幅同比下降1.7%。

2015年我國天然橡膠產(chǎn)量同比下滑。全年國內(nèi)天然橡膠產(chǎn)區(qū)天氣狀況良好，但由于市場利空因素較多，天然橡膠供過于求，價格持續(xù)下跌，膠樹種植戶利潤空間越來越小，甚至出現(xiàn)虧損，部分膠園減小割膠頻率。特別是第2季度，受天然橡膠價格持續(xù)低迷影響，國內(nèi)膠樹開割時間整體晚于上年同期，海南中南部地區(qū)膠樹開割率不足60%，新膠上市進程十分緩慢，天然橡膠產(chǎn)量低于上年同期水平。第3季度情況有所好轉(zhuǎn)，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)雨季結(jié)束，膠乳供應充足，多數(shù)加工廠開足馬力生產(chǎn)，天然橡膠產(chǎn)量在正常范圍內(nèi)偏高，較前期明顯提升。但從全年來看，2015年我國天然橡膠產(chǎn)量同比下降，這是近年來首次出現(xiàn)這種現(xiàn)象。據(jù)初步統(tǒng)計，2015年我國天然橡膠累計產(chǎn)量約為82萬t，同比下降約4.3%。

圖1 2015年我國天然橡膠進口情況

2015年我國天然橡膠進口量保持增長。全年受產(chǎn)量、需求量和社會庫存量等因素影響，我國天然橡膠進口量呈“前低后高”的態(tài)勢。2015年上半年天然橡膠進口量同比保持小幅增長；第3季度開始大幅增長，增幅保持在25%以上；第4季度增幅雖然有所降低，但仍處于較高水平，如圖1所示。

據(jù)中國海關統(tǒng)計，2015年我國天然橡膠進口量為274萬t，同比增長4.8%。雖然國內(nèi)產(chǎn)量出現(xiàn)下降，但由于進口量持續(xù)增長，2015年我國天然橡膠新增資源量較上年仍有增長。由于目前國內(nèi)需求端消化能力有限，天然橡膠進口量顯著體現(xiàn)在顯性庫存量上。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月底，青島保稅區(qū)天然橡膠庫存量持續(xù)上升至25.52萬t，同比增長近1倍。

1.2市場需求繼續(xù)低迷

從宏觀經(jīng)濟環(huán)境看，2015年世界經(jīng)濟仍處于深度調(diào)整期，復蘇緩慢，低增長、低需求、高失業(yè)和高債務等風險交織，主要經(jīng)濟體走勢和政策取向繼續(xù)分化，地緣政治因素更加突出。世界經(jīng)濟環(huán)境仍然復雜，全球制造業(yè)依舊萎靡不振；美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，美聯(lián)儲年底加息，進而引發(fā)美國股市和債市調(diào)整，美元指數(shù)持續(xù)走強，大宗商品價格加劇下跌；歐洲央行大規(guī)模貨幣政策收效甚微；新興市場面臨需求下滑、停滯性通貨膨脹和資本流出壓力，經(jīng)濟增長明顯放緩；原油價格保持低位震蕩態(tài)勢，原油市場仍然供過于求。2015年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速為6.9%，這是自1990年來首次跌破7%。同時，我國的投資、出口和消費自年初以來均呈增速放緩趨勢，特別是對大宗商品價格影響較大的房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回落最為明顯。采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）連續(xù)5個月在50以下，經(jīng)濟運行呈現(xiàn)膠著狀態(tài)。需求偏弱、成本高企、資本市場和匯率市場波動共同導致我國大宗商品市場價格較長時期處于較低水平。

圖2 2015年我國重型貨車銷售情況

從天然橡膠主要下游行業(yè)來看，2015年輪胎行業(yè)產(chǎn)能過剩、庫存積壓，經(jīng)濟運行形勢仍然不容樂觀。經(jīng)歷10多年的高速發(fā)展尤其是近兩年“井噴”式投資后，我國輪胎行業(yè)出現(xiàn)較為嚴重的結(jié)構(gòu)性過剩，中低檔同質(zhì)化輪胎過剩，高檔及綠色輪胎仍有缺口。輪胎企業(yè)庫存量普遍相當于1.5～2個月的產(chǎn)量。輪胎企業(yè)開工率不斷走低，總體跌至60%左右，同比下降近10%，同時由于生產(chǎn)集中度不高，眾多企業(yè)間為爭奪市場相互壓低產(chǎn)品價格，導致輪胎價格持續(xù)向下。

此外，2015年輪胎行業(yè)的發(fā)展環(huán)境可謂“內(nèi)外交困”。首先，國務院關稅稅則委員會下發(fā)的《2015年關稅實施方案》正式實施。我國進口天然橡膠仍實行選擇稅，其中從量稅上調(diào)為每噸1500元，增長了300元。但是該方案的實施并未實現(xiàn)提高天然橡膠價格的初衷，卻增加了下游輪胎企業(yè)的成本負擔。其次，8月份美國商務部發(fā)布了我國輸美輕型貨車輪胎及乘用車輪胎征收14.35%～87.99%的反傾銷稅和20.73%～116.33%的反補貼稅。美國是我國輪胎最主要的海外市場，我國對美國的輪胎出口量約占我國輪胎出口量的1/3。此次“雙反”使本來就困難重重的輪胎出口雪上加霜，我國很多輪胎企業(yè)不得不放棄美國市場。

圖3 2015年我國天然橡膠價格走勢

與此同時，在2015年整體經(jīng)濟增長繼續(xù)放緩的背景下，汽車消費難現(xiàn)亮點，低速增長成為我國汽車行業(yè)的常態(tài)。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2015年我國汽車產(chǎn)銷量分別為2450.33萬和2459.76萬輛，同比分別增長3.25%和4.68%，增速同比降低4.01%和2.18%。其中，乘用車產(chǎn)銷量分別為2107.94萬和2114.63萬輛，同比分別增長5.78%和7.30%；商用車產(chǎn)銷量分別為342.39萬和345.13萬輛，同比分別下降9.97%和8.97%。在商用汽車中，與天然橡膠需求密切相關的重型貨車市場依然如履薄冰。自2014年下半年開始，受經(jīng)濟下行壓力大、產(chǎn)能過剩、終端需求不振等因素影響，重型貨車銷量出現(xiàn)下降趨勢，但2014年降幅較小，同比下降3.9%。2015年，重型貨車銷量降幅持續(xù)擴大，2月份降幅甚至接近50%，如圖2所示。

2015年重型貨車市場累計銷售量為54.68萬輛，同比下降27%，同比凈減小約20萬輛。商用車，尤其是重型貨車銷售市場慘淡導致天然橡膠需求遭受嚴重打擊。

1.3市場價格繼續(xù)震蕩下行

2015年我國天然橡膠市場價格延續(xù)上年跌勢，繼續(xù)呈震蕩下行，全年僅有5月份出現(xiàn)較小幅回升，其他月份環(huán)比均下降，特別是11月份，降幅達到10%，如圖3所示。據(jù)中國物流信息中心市場統(tǒng)計，2015年我國天然橡膠累計平均價格同比下降17.96%，合成橡膠累計平均價格同比下降10.2%。

2015年第1季度，國內(nèi)膠園處于停割期，國外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)進入生產(chǎn)淡季，新膠供應減少，同時天然橡膠下游行業(yè)需求疲軟，輪胎企業(yè)開工率偏低，天然橡膠供需都維持弱勢，天然橡膠價格呈現(xiàn)平穩(wěn)窄幅震蕩格局。第2季度，伴隨著宏觀面寬松和美元回落，大宗商品市場價格有所提振，保稅區(qū)天然橡膠庫存量大幅下降，國內(nèi)重型貨車銷售情況較好，加之合成橡膠價格上漲，推動天然橡膠價格小幅反彈。第3季度，受經(jīng)濟增速放緩、原油價格暴跌、股市大幅下挫以及人民幣貶值等因素影響，天然橡膠價格快速下跌。第4季度，國內(nèi)產(chǎn)量回升和進口量大導致天然橡膠供給充裕，同時美聯(lián)儲加息和我國保稅區(qū)天然橡膠庫存量持續(xù)攀升、重型貨車銷量大幅下降、輪胎出口受阻，這些因素共同作用，天然橡膠價格繼續(xù)震蕩下行。

2015年國內(nèi)天然橡膠（SCRWF）價格情況為：云南電子商務中心平均價格為12373元?t-1，同比下降745元?t-1；上海市場平均價格為11270元?t-1，同比下降2258元?t-1，最高價格為13000元?t-1，最低價格為8700元?t-1；青島市場平均價格為11199元?t-1，同比下降2239元?t-1，最高價格為12900元?t-1，最低價格為8700元?t-1；天津市場平均價格為11374元?t-1，同比下降2254元?t-1，最高價格為13100元?t-1，最低價格為8800元?t-1。國外主產(chǎn)國天然橡膠價格情況為：泰國RSS3平均價格為1581美元?t-1，同比下降398美元?t-1，最高價格為1900美元?t-1，最低價格為1215美元?t-1；印度尼西亞SIR20平均價格為1378美元?t-1，同比下降350美元?t-1，最高價為1635美元?t-1，最低價格為1140美元?t-1；新加坡期貨市場到期RSS3現(xiàn)貨平均價格為1562美元?t-1，同比下降398美元?t-1，最高價格為1905美元?t-1，最低價格為1171美元?t-1。以上部分數(shù)據(jù)來源于農(nóng)業(yè)部農(nóng)墾局。

2、2016年中國天然橡膠市場展望

從宏觀層面來看，國內(nèi)經(jīng)濟仍有下行壓力，世界經(jīng)濟復蘇仍然緩慢。國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》報告指出，2015年全球經(jīng)濟增速為3.1%，經(jīng)濟活動依舊疲弱；2016和2017年全球經(jīng)濟活動復蘇仍然緩慢，經(jīng)濟增速分別為3.4%和3.6%，比2015年10月份預測的增速均下調(diào)了0.2%。導致2016年全球經(jīng)濟下行的主要因素：一是新興市場經(jīng)濟體的增長普遍放緩；二是隨著美國逐步退出量化寬松貨幣政策，美元可能進一步升值，全球融資條件可能收緊；三是全球避險情緒可能突然增強，導致脆弱的新興市場經(jīng)濟體貨幣進一步貶值，帶來金融壓力；四是一些地區(qū)目前的地緣政治緊張局勢可能升級，破壞全球貿(mào)易、金融和旅游業(yè)；五是大宗商品價格進一步下跌，削弱大宗商品生產(chǎn)國經(jīng)濟增長的能力，能源部門債務收益率上升可能導致更廣泛的信貸條件收緊。

2016年我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的形勢可能更加嚴峻復雜。一方面，外部環(huán)境的不穩(wěn)定因素會通過匯率、投資、貿(mào)易等渠道影響我國經(jīng)濟發(fā)展。另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力仍然較大，企業(yè)盈利能力下降，市場預期不穩(wěn)、信心不足，大企業(yè)投資意愿不強，中小企業(yè)經(jīng)營困難，融資難和融資貴等問題突出。盡管挑戰(zhàn)巨大，但一些好的發(fā)展勢頭也有所顯現(xiàn)。消費與基礎建設投資需求對經(jīng)濟的拉動作用進一步確立，有望轉(zhuǎn)化為推動經(jīng)濟增長的穩(wěn)定動力。經(jīng)濟運行質(zhì)量穩(wěn)中向好，就業(yè)與工業(yè)產(chǎn)品價格有望穩(wěn)中有升，單位GDP能耗將延續(xù)下降趨勢，宏觀調(diào)控政策仍具有較大的發(fā)揮空間。結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型穩(wěn)中有進，高端裝備制造、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和民生消費相關行業(yè)均將延續(xù)快速發(fā)展勢頭。

從天然橡膠供給面來看，2016年國內(nèi)產(chǎn)區(qū)膠農(nóng)棄割棄管現(xiàn)象或?qū)⒓觿?，產(chǎn)量繼續(xù)下降概率較大；國外主產(chǎn)國新種植膠樹仍處于產(chǎn)量快速釋放期，若沒有天氣因素影響，膠乳供應仍將寬裕，但受市場低迷影響，膠農(nóng)割膠積極性下降，天然橡膠產(chǎn)量整體增速或?qū)⑵??？傮w來說，國內(nèi)天然橡膠產(chǎn)量將延續(xù)下降趨勢，但由于進口量遠遠超過國內(nèi)產(chǎn)量，國內(nèi)天然橡膠供給的收縮主要還是取決于東南亞主產(chǎn)國是否壓縮產(chǎn)能、是否減小割膠頻率。

從天然橡膠需求面來看，2015年國內(nèi)輪胎行業(yè)生存環(huán)境越發(fā)復雜，受國內(nèi)車市低迷、關稅上調(diào)和美國輪胎“雙反”的影響，國內(nèi)輪胎市場運行十分艱難。2016年，我國輪胎行業(yè)在無重大利好的情況下將延續(xù)低位運行態(tài)勢。另一方面，在車輛購置稅減半、二手車消費市場潛力釋放、汽車下鄉(xiāng)政策或?qū)⒅貑⒌壤靡蛩乩瓌酉?，我國汽車銷量或?qū)⑿》厣喬ナ袌龌驅(qū)⒃谝欢ǔ潭壬咸嵴?。重型貨車市場方面?015年鐵路、公路及房地產(chǎn)投資放緩，工業(yè)生產(chǎn)開工率下降，采礦業(yè)開采量減小，導致載貨車和自卸車銷量大幅下降。此外，黃標車淘汰不力也對重型貨車銷售產(chǎn)生了一定的影響。2016年重型貨車市場將繼續(xù)受國家宏觀經(jīng)濟“結(jié)構(gòu)性減速”影響，銷量不容樂觀。但另一方面，市場環(huán)境有所好轉(zhuǎn)。隨著國家發(fā)改委批復的鐵路、公路、機場等各項基礎設施建設項目投資總額的增大，水泥、鋼鐵、電力、煤炭、地產(chǎn)等諸多行業(yè)將有所回暖，這對重型貨車市場來說無疑是利好因素。

綜上所述，2016年我國天然橡膠下游行業(yè)需求形勢雖有積極跡象，但整體供給仍然處于過剩狀態(tài)，加之國內(nèi)外經(jīng)濟和政治環(huán)境錯綜復雜，2016年若無重大利好消息，天然橡膠價格仍將維持底部震蕩運行態(tài)勢。