2022年在美國如何投資理財

來源：絲路印象 2024-07-19 17:34:02 瀏覽：855 收藏

按照美國中產(chǎn)的大致定義，一個中國人在美國拿到一個典型的H1b崗位，基本上就立刻中產(chǎn)了--在絕大多數(shù)情況下，對應(yīng)的稅前年薪應(yīng)該是50k起步（如入門級財會人員），一直到200k以上（如硅谷的高級計算機科學家）。要知道，美國的人均GDP“只有”5萬多刀，每戶可支配收入中位數(shù)也“只有”5萬多刀。絲路印象投資分析美國事業(yè)部根據(jù)對美國市場多年的實地調(diào)研經(jīng)驗，系統(tǒng)的分析了在美國如何投資理財。

而對于中產(chǎn)階級，美國的“理財”要遠比國內(nèi)復(fù)雜的情況要簡單直接得多得多，因為套路非常成熟，選擇也非常直接。

以下默認這個中國人很有可能會在美國安家立業(yè)，呆一輩子。

另外，下文中涉及收入數(shù)字，都是約數(shù)，請自行按照居住地進行合理調(diào)整。如，灣區(qū)和類似西弗吉尼亞的情況，顯然會有很大區(qū)別。

知識點

一切理財/投資標的，最重要的五個指標是，收益、風險、流動性、稅收安排、其他限制。世界上沒有任何一種投資/投資品，是五項指標均完美的，如“高收益/低風險/高流動性/稅收優(yōu)惠/沒有投資限制”。任何一種投資/投資品，圍繞這五個指標，都是各有取舍。

對于絕大多數(shù)中下層中產(chǎn)階級（50k-100k）來說，“理財”其實幾乎等同于“養(yǎng)老”。一個比"dyingtosoon"更悲催的事情，可能就是"livingtoolong"了。如果你居然能很充裕地fund自己的養(yǎng)老金，那么你幾乎也就剩不下什么閑錢了--我時常隱隱覺得，這是美國上層建筑精妙算計過的完美結(jié)果：人口中覆蓋面最廣的一群人，不斷產(chǎn)生newmoney來養(yǎng)著自己、養(yǎng)著國家，最終走的時候，也留不下任何oldmoney來供下一代坐享其成。

一個美國人，退休之后能拿到的收入，基本上就三塊兒：

1，SocialSecurity--類似我國的統(tǒng)籌賬戶

2，各種個人賬戶的法定分配--類似我國的商業(yè)養(yǎng)老保險

3，個別政府/學校/機構(gòu)的養(yǎng)老金(pension)--類似我們父母那一代人退休后拿的“退休金”

其中，3是個小概率事件，絕大多數(shù)企業(yè)都沒有。1最好不用指望，SocialSecurity賬戶已經(jīng)入不敷出N年了，類似于你在交的SSTax去養(yǎng)現(xiàn)在退休的老人。

大頭是2：個人賬戶。

進了公司之后，公司HR都會給你提供由公司sponsor的福利計劃，其中的大頭就是所謂401k的東西。這玩意兒其實就是一個mutualfund，甚至可以是你自己DIY的個股投資組合。所謂“401k”，其實僅是國稅局(IRS)的RevenueCode的章節(jié)編號。在mutualfund的本質(zhì)上，IRS給你提供了有別于一般mutualfund的“稅收安排”：你在投資和持有401k賬戶的期間內(nèi)，每年都不用交資本利得稅，但是，在59歲半之前，這個賬戶里的錢，你不能取出來（有例外，略過），否則要交資本利得稅和額外的10%懲罰稅。

這玩意兒額外的好處是，正經(jīng)的公司都會給你一定百分比的“match”。好比說，你放3%的月薪在401k里，公司就承諾也放3%在你的401k賬戶里。這背后自然有公司吸引人才的意圖，但更多的是公司層面的稅收規(guī)劃需求（無關(guān)話題，略過）?？傊?，如果一個人并不清楚該拿工資的百分之幾來投401k，最起碼要把公司“免費”的match拿到手--如果公司說能match3%，你也選了3%，這意味著你每月401k新增投資是你月工資的6%；而如果你選了1%，公司自然也只給1%，那么你每月401k新增投資只是你月工資的2%，相當于從公司那里少拿了2%的免費match。

而401k賬戶的限制是，這種IRS給你的稅收安排的好處，不能無限制享受，每年只能在一定的限額內(nèi)享受。2015年，這個限額是每年18,000刀。

從公司那里能選擇的另外一個常見好處是“打折的公司股票”，以及各種期權(quán)。簡單說，好比你公司的股票市價是10刀一股，公司能讓你每個月以8.5刀去買公司股票，相當于當下免費賺了1.5刀/股（實際情況下，可能有限制期；另外，為何是15%的折扣，是公司稅收內(nèi)容，略過）

在教育機構(gòu)，如大學，“401k”有另一個名字，叫“403b”--兩者除了名字不一樣之外，幾乎沒區(qū)別。

如果一個公司的福利計劃里面并沒有401k（常見于小公司），可以選擇自己開設(shè)一個自己的養(yǎng)老賬戶，稱為“IRA”（IndividualRetirementAccount）。其運作機理和稅收安排，與401k區(qū)別不大。

最后，還有一個不少人可能陌生的概念：

年金/annuity/年金化/annuitize

這個概念其實不難理解。401k嚴格意義上講，只是“養(yǎng)老金”，而不是“養(yǎng)老保險”--你自己攢的錢，退休后自己花，花光了就沒了，并沒有“保險”的部分。而所謂年金，可以看成是真正意義上的“養(yǎng)老保險”--你自己攢的錢，同時附加一個與投資管理方的保障協(xié)議：從我?guī)讱q開始，你每年支付我XXX的養(yǎng)老金，直到我去世為止。說白了，年金的“保險”作用，與人壽保險正好相反，是為了對沖這樣一個風險：LivingTooLong/活得太久。即：錢花光了，人還沒死...其具體形式主要有兩種：1）你的401k/IRA，可能本身就是一個年金，即并非退休后告訴你一個賬戶余額，而是保證你退休后每個月拿多少錢，直到去世；2）你可以將你的401k/IRA，當然也可以是其他資產(chǎn)，購買/轉(zhuǎn)化成一個年金，稱為“年金化”。

非要有個比喻的話：你可以認為“年金”就是一個由私營公司運營的你的self-fundedpension。

總結(jié)：

401k/403b/IRA，僅是基于mutualfund本質(zhì)上的稅收安排。相比mutualfund，它們在投資時可以選擇以稅前收入投資（也可以選擇是稅后收入，但退休后領(lǐng)取時不交稅，稱為Roth型），持有期間不用交資本利得稅，但流動性受限（59歲半），投資金額受限（每年18,000的上限）

自然，與mutualfund類似，你可以去按照自己的收益和風險喜好，去選擇不同的mutualfund來作為自己401k的“瓤兒”--如果你愿意，你甚至可以自己弄一個投資組合來作為401k的“瓤兒”，盡管個人并不支持任何人去犯這種神經(jīng)。喜歡高風險高收益的，就偏股票一些；喜歡低風險低收益的，就偏債券一些，非常簡單直接。

對于一個年收入50k至100k的中產(chǎn)階級來說，除了養(yǎng)老之外，剩下能做的也就只有各種保險了。這個其實應(yīng)該在養(yǎng)老之前說，畢竟各種保險是“兜底”用的。

何謂“兜底”？如醫(yī)療保險，如果你完全沒有，甭管你辛辛苦苦攢了多少錢，生個“小病”，一年攢的錢估計就沒了；生個“大病”，八成你家就直接破產(chǎn)了。再比如人壽保險（此處僅是指termlife），你萬一意外掛了，你老公/老婆/娃的生活很可能就無法維持了，按揭的房子可能也會被收走，而你國內(nèi)靠著你在美國收入養(yǎng)老的父母，經(jīng)濟狀況估計也夠嗆了。再比如其他一些小的保險，依然是“理財”不可忽略的“兜底”基礎(chǔ)。如Disability，如果沒有，再萬一受傷，長期無法工作，對家庭的財務(wù)沖擊甚至比你掛了還要巨大，因為你還活著，還要吃飯和看??；再比如車險，如果沒有，出了事故，特別是如果責任在你且對方受傷，也得賠破產(chǎn)；再比如房屋保險，美國幾乎都是木頭房子，你懂的...

好在這部分的操作都很簡單直接：車險是強制的...房屋保險也沒幾個錢...靠譜的公司都有很好的醫(yī)保計劃（自己負擔的金額每月從100刀到大幾百刀不等）作為員工福利計劃的一部分...人壽（此處特指termlife）和Disability也是員工福利計劃的一部分，且都很便宜，屬于“給丫碎錢”級別的便宜。

總之，在美國，各種保險真的不能缺少，否則任何一點兒屁事兒降臨在你頭上，對你個人和家庭的財務(wù)沖擊，都是毀滅性的。

以上基本上就是一個稅前年收入在50k-100k的人，應(yīng)該做也有能力做的全部了。

而如果一個在美中國人，個人/家庭年收入達到了100k以上，甚至有往“小富”級別靠攏的跡象（典型如夫妻雙方均為碼農(nóng)、金融、各種硬技術(shù)、統(tǒng)計分析、醫(yī)生、律師等等），各種“兜底”的保險自然不在話下，而類似401k之類的賬戶八成也放滿了，那么接下來，可能的“理財”選擇主要有以下幾個：

01讓自己的醫(yī)保更給力：如更大的醫(yī)保范疇、更低/沒有自費部分、更高的保額、更廣的“高級診所覆蓋”和優(yōu)先、全方位的牙醫(yī)、眼科險，等等。

其中，何謂“更給力”？無外乎那幾個很容易理解的概念：覆蓋面更廣；deductable更低甚至沒有；沒有co-pay；co-insurance比例更低或沒有；out-of-pocketlimitation更低；等等。

但“更給力”也并不意味著“更好”，因為這背后永遠是一個成本收益的游戲：“更給力”也意味著保費“更貴”。于是，具體選擇還是要看個人/家庭的具體需求和身體狀況而定。

再有就是對基本的幾種醫(yī)保類型有概念上的了解：

PPO：適合全美各處走動的人，或者懶得找個固定的“primarydoctor”的人

HMO：凡事都需要先去找你的primarydoctor，然后TA搞不定的話，需要refer到別的醫(yī)生那里

EPO：類似PPO，但范圍不是全國，而是當?shù)?/span>

至于牙醫(yī)和眼科，也是取決于具體的喜好：你若并非典型的美國人，即對牙齒美觀/健康并不是很在乎，甚至已經(jīng)如我國很多中年人一般，牙齒早就沒救了，那可能確實也沒必要；再比如說，如果你經(jīng)常回國的話，眼科保險可能也沒必要。

02從美國最靠譜幾大人壽保險公司（全美這樣的公司不超過5家），搞一兩個大額的permanentlifeinsurance（即國內(nèi)所謂“儲蓄型保險”？）。其與termlife的區(qū)別是：

1)termlife:純粹的兜底工具，每月的保金直接對應(yīng)精算層面上的意外死亡概率，于是在年輕的時候非常便宜（20-30刀/月，對應(yīng)100萬刀的保金），沒有“投資”的部分，于是如果意外始終沒有發(fā)生（希望如此），所有交過的保金，都僅是費用。僅適用于20-40多歲的“年輕人”，因為再往后，保費會貴到你無法承擔。（這很好理解：一個100歲的老人，如果上100萬的壽險，他當年的合理保費是多少？答案是99.9...萬）

2)permanentlife:100萬刀的保金對應(yīng)的保費不是20-30刀每月，而大體是400-500刀/月。但這400-500刀之中，也確實僅有20-30刀是純粹對應(yīng)精算層面上的意外死亡概率，而剩下的部分，都進入到了該保險公司一個大到大幾百億至幾千億美金的資金池里，進行險資的投資管理。其邏輯在于，隨著你在這個險資池里的份額越來越多，你100萬刀的保金，越來越大的部分，是由你自己在險資池里的儲蓄和投資收益來自我保證的，從而你支付的純粹對應(yīng)精算層面的意外死亡概率的純費用部分，會越來越低。于是，哪怕你的保單持有到了很大年紀（通常會被持有至自然離世），這部分純費用也依然能維持在很低的層面，且會越來越低，而不會像termlife一樣，到了40-50歲，就貴到你負擔不起。

與此同時，你的份額在險資池中增長的同時，精算師會給你一個稱為“現(xiàn)金價值”的數(shù)字。這個數(shù)字，你可以大體上認為類似于你401k中的資產(chǎn)：持有期間不用交資本利得稅，而59歲半之前不能取出來（但可以以此金額為抵押物去做用途不限的貸款）

對應(yīng)理財/投資的“五個指標”，其與典型的mutualfund的區(qū)別如下：

1)permanentlife：險資池大到幾千億刀，其投資標的遍及你能想到的全球所有投資品（整個賬戶都是SECexempted，愛干啥干啥），甚至是整個公司。最優(yōu)秀的公司的收益率能到8%左右，且險資池風險能控制到美國國債的水平。這8%的收益率只有你死后（意外或老死），由你的家族享受。你自己生前能享受的部分只有精算師給你的4%-5%的“現(xiàn)金價值”部分（這部分的風險，類似于checkingaccount）。持有期間不交資本利得稅，59歲半之前變現(xiàn)受限制。放在信托里，死后的保金不是遺產(chǎn)的一部分，不交遺產(chǎn)稅。

2)mutualfund：單個fund大點兒的幾十億刀，其投資標的有明確的限制（股票/債券，不以投機為目的的衍生品）。最優(yōu)秀的公司的典型收益率能到6%-7%，對應(yīng)風險...不大不小。幾乎可隨時變現(xiàn)，但每年都需要交資本利得稅。死后的賬面余額算作遺產(chǎn)的一部分，計算遺產(chǎn)稅。

于是，在美國，permanentlifeinsurance主要就是三個功能：1，如同termlife，年輕時hedge意外掛掉的風險；2，利用“現(xiàn)金價值”做臨時資金融通和退休金補充，類似一個幾乎零風險，但收益被限制在5%的401k；3，遺產(chǎn)規(guī)劃：免稅留給后代/家族一大筆錢。

Permanentlifeinsurance絕對是個好東西，但在美國，依然是個大坑，主要原因是公司和從業(yè)人員素質(zhì)太參差不齊（貌似情況與國內(nèi)類似）。

permlife和mutualfund是徹底的兩種“生物”，滿足的也完全是不同的財務(wù)需求。投資mutualfund是為了在更高風險下追求高收益和高流動性，permlife卻是為了在低流動性下保證高收益和幾乎無風險。Permlife最大的優(yōu)勢是能讓你的資金進入幾千億的險金池中運作，已達到甚至5以上的sharperatio；而不是如mutualfund一般，讓你的資金進入頂多幾十億規(guī)模的投資池，來維持最高1.X的sharperatio。

03各種金融市場投資。這里指的是沒有任何稅收安排和流動性限制的金融投資，如自己炒股、投資mutualfund，通過moneymanager開設(shè)管理investmentaccount等等。

有關(guān)自己炒股，怎么說呢...個人態(tài)度始終是不建議幾乎100%的中產(chǎn)階級碰個股，除非你僅是炒的玩兒而已，或者你自己真的有bulgebracket或美國各大buy-side們的researchandtradingpower。

有關(guān)炒股，有兩套很經(jīng)典的說法：

1)，S&P500在近20多年里的平均回報是8%多一點點，但波動如過山車一般。而在這漫長的5000個交易日里，去掉其中最好的20個交易日，這個數(shù)字就變成4%左右了；再去掉20個，就是2%不到了；再去掉20個，直接變負數(shù)。

2)，我們聽到了太多的“一年翻幾倍”的例子，但首先，那些更多的“一年虧到底”的人，是不會四處宣揚的，于是市面上只有“一年翻幾番”的傳奇故事；其次，機構(gòu)完全能做到高杠桿下幾天就翻N倍，但是沒有用。美國最激進的大機構(gòu)，也無法保證高于10%的風險可控trading回報。而如果一個人真的能保證，不用“一年翻幾倍”，而僅是“每年增長20%以上”，那么他就是巴菲特，伯克希爾哈撒韋很快就能是他的了--要知道，巴菲特可不只是玩兒股票債券，人家可是動不動就買下整個一個公司作為子公司來玩兒的。

所以，如果你就是特別喜歡炒股，特別自信自己是股神，也是沒關(guān)系的事兒。我更相信統(tǒng)計事實，也只會基于統(tǒng)計事實去說話。而對于個案的個體能力和喜好，我沒有能力了解，也沒興趣了解。對于這樣的有自信的朋友，我只會真心祝福他們一路好運。

有關(guān)mutualfund，沒什么太多可說的，全美靠譜的公司也就那么10來家左右。隨便找一家，做個風險測試，把錢放里面就是了。這適合閑散資金量在幾萬刀至幾十萬刀級別的投資。通常有front-loadfee或back-loadfee，視風格而定，有高有低。

而具體的fund選擇，沒有“最好”，只有“更適合”（于是，私信求別問）。好比說，如果你的資金量就幾萬刀，喜歡高收益，同時對高風險引起的低流動性（好比，不急著用錢，于是這兩年大盤跌得很慘，你也不在乎，因為過幾年總能漲回來）表示不以為然的話，那么直接找最大的那三家fund，隨便搞個大盤ETF就挺好。而如果你對風險極其敏感，或者，對流動性要求很高，那自然就不能持有重股票的大盤ETF裸奔?？傊@件事沒有標準答案，而永遠是一個收益、風險、流動性的個人喜好均衡。

但在單一fund級別，個人確實也如不少朋友一般，更認可Bogle的那套理念：通過hightrading來試圖進行fund內(nèi)部個股/個債（而不是assetclasses）的rebalance，哪怕模型正確，friction也會把并不能保證的收益或風險的好處統(tǒng)統(tǒng)淹沒。如果想降低一個被動fund的風險，少股多債就是了。

如果可投資資產(chǎn)達到了幾十萬刀，上不封頂，單一mutualfund對應(yīng)的風險就無從hedge了，就可以考慮找一個美國大買方或者賣方下的wealthmanagement（或privatebank）開設(shè)一個discretionaryinvestmentaccount。設(shè)定好你的風險喜好和收益期待，然后就不用管了。在這一層面，moneymanager（其實是一個超級大團隊）會一低頻做rebalance，但這種rebalance就已經(jīng)不是個股/個債層面的事情了，而是在以下的四個層面上：1，行業(yè)；2，資產(chǎn)類別；3，基金公司；4，全美最優(yōu)秀的基金經(jīng)理。

背后的邏輯，其實異常簡單：一個行業(yè)/資產(chǎn)類別/優(yōu)秀的基金經(jīng)理，如果超平均表現(xiàn)了幾年，就應(yīng)該“賣掉”它們了，而轉(zhuǎn)配給那些連續(xù)低于平均表現(xiàn)好幾年的行業(yè)/資產(chǎn)類別/優(yōu)秀的基金經(jīng)理。（其中，“基金經(jīng)理”略微妙，因為一個基金經(jīng)理如果連續(xù)幾年表現(xiàn)糟糕，有可能并不是TA的正常波動，而是TA發(fā)生了一些人生/心情變故--是的，我們真的會研究這群人的私生活?。?/span>

這些investmentaccount的“壞處”在于每年的管理費，好處在于這些大機構(gòu)會利用自己的buyingpower去給你配置你個人根本拿不到的投資品，如首發(fā)的municipalbond，甚至是66刀一股的阿里巴巴，或者以更低的frontloadfee去給你組mutualfund的portfolio?？傊?，只要資金量足夠，你能得到的好處比那點兒管理費多得多。（好處往往并不是從“更高的收益”一側(cè)反映的，而更多的是從“更低的風險”來體現(xiàn)。）

這里，買方和賣方的區(qū)別，如果有的話，可以簡單粗暴總結(jié)為，賣方(wallstreet那幫人)會更激進一些，fee也有可能略高，更適合“近期需要抓高增長然后變現(xiàn)”的目的。同時，最大的幾個賣方的入門門檻可能更高，如一千萬美金；買方會相對保守一些，fee也有可能略低，入門門檻也基本是幾十萬起也OK，更適合“把錢放那兒就懶得管了”的目的。雖然我對賣方那種blingbling的風格始終并不太以為然（如從新澤西往曼哈頓看，那座金色的大樓始終燈火輝煌--你看到了fame，我看到的卻是羊毛出在羊身上的cost--這是在燒你的錢~），但依然，不論是哪一方，只要是排的上名號，都非?？孔V，其從業(yè)人員也是我認識的最靠譜的一群人。

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總之，但凡涉及“投資”，比“收益”本身更重要的事情，永遠是“風險”。于是，建議在看收益之前，起碼要了解一下其對應(yīng)的“單位風險收益”。

一個典型的例子，即國內(nèi)這些年風起云涌的所謂“P2P”。在當下銀行利率非市場化的大環(huán)境下，銀行只給不需要貸款的企業(yè)放貸款的大環(huán)境下，其存在或許有些許合理性。但是，投資者要非常清楚地明白這樣一個事實：你清楚地知道SP500的長期回報是8%-10%，同時你也能清楚地知道這對應(yīng)的標準差是“百分之十幾”，于是，你可以做出符合你喜好的理性選擇--在承擔清楚的風險的同時，享受對應(yīng)的收益；但對于P2P這種東西，你只知道一個對你并不透明的“利益鏈條”人為給你的收益是好比10%，但你根本無法了解其背后對應(yīng)的風險是什么級別--沒人知道，因為沒有數(shù)據(jù)，更沒有統(tǒng)計。于是，不管你的決策是如何的，投資結(jié)果是如何的，其性質(zhì)都是“感性”的，即，這是在賭博而已。

04這個話題其實在上一個部分，即50k-100k收入范圍，就應(yīng)該提及：子女教育。這部分很簡單：如果你想讓你的子女在本科前上私立，想讓你的子女上最好的本科，那么教育支出會非常貴，貴到吐血。隨便比較一下中美兩國就知道了：在中國，最優(yōu)秀的幾所大學的非特殊院系，每年的學費不到1000美金，四年下來只有3000多美金。同樣級別的大學，在美國對應(yīng)的數(shù)字是四年20-30萬美金。且，正常美國人，起碼會生2-3個孩子...我之前跟老美說，當年我媽兩個月的正常薪水，就足夠讓我在中國最好的高校讀四年書了，結(jié)果老美們都以為我媽是大貪官，你感受一下...

解決方法也沒啥，思路類似于401k：給你稅收優(yōu)惠，但只能用于教育，否則要罰款云云。各州政府都有類似的計劃，由各個私營公司運營。關(guān)鍵詞：529plan；Coverdell，等等，自行g(shù)oogle就好。

05如果已經(jīng)是“小富”了，或預(yù)計會留下很大一筆征稅遺產(chǎn)（好比有大概上千萬刀以上的資產(chǎn)），可以盡早設(shè)立不可撤銷信托（trust）來規(guī)避遺產(chǎn)稅。

06個人覺得，如果人在美國，然后個人/家庭收入已經(jīng)在100k-200k甚至更高的級別了，除了以上提到的一些必要的內(nèi)容（各項保險，養(yǎng)老，子女教育）之外，相比于成天琢磨著怎么省下更多錢來做投資，更好的理財方式其實是“享受生活”。喜歡大房子，那就買個大房子；喜歡好車，10萬美金就能全款買一輛BMWM6或NissanGTRR36；喜歡出海釣魚曬太陽，10萬刀也能弄個還不錯的小游艇；喜歡高爾夫，全國打到吐血；再有就是全球各處旅游種種。

畢竟兩國發(fā)展階段不一樣，而最大的區(qū)別并不在于“維持生計”層面，而是在于“小富”之后的生活質(zhì)量：國內(nèi)諸多概念上“巨富”才能進行的奢侈娛樂活動，在美國，“上層中產(chǎn)階級”和“小富”們就可以以白菜價來更高質(zhì)量地體會了，何樂而不為？

很多時候真的需要去靜下來想一想：活著究竟是為了什么？

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說到這兒，可能有些人已經(jīng)坐不住了：房產(chǎn)投資你打算什么時候說啊？！

OK，這就說。

我并不明白為何我國同胞是如此熱愛房產(chǎn)。是因為“看得見摸得著”的踏實感？還是因為小農(nóng)意識的傳承？還是僅是把我國前十多年的一線城市房地產(chǎn)經(jīng)驗不加甄別地就復(fù)制到了美國？

簡單說吧：在美國，民用房地產(chǎn)（而不是商業(yè)地產(chǎn)）的綜合價值增長率，幾乎跟平均通貨膨脹差不多，即2.5%-3%。而對應(yīng)S&P500，這個數(shù)字是8%。且，民用房地產(chǎn)的波動，一點兒也不比股市大盤??；且，波動周期可能要長得多，即你若處于谷底，可能很多年都無法漲回來；且，持有成本很高--房產(chǎn)稅；且，你作為個人，并無法投資美國房地產(chǎn)“大盤”，而僅能夠購買一至幾處房產(chǎn)，其個體對應(yīng)的風險比大盤更大。

這相當于什么？相當于你把大量的資金(幾十萬至上百萬)，凍結(jié)在了一個“個股”上（單一房產(chǎn)，流動性很差），僅享受了通貨膨脹率一般的收益，還要承擔一點兒也不低的風險，以及永遠跑不了的摩擦（房產(chǎn)稅）。這是圖什么？

有些人說了，加州某些地方的房子在瘋漲。嗯，是，瘋漲，但這就跟你買了一塊玉一樣：市場在瘋漲，是因為有人追捧；但只有你賣出去，收益才能實現(xiàn)。但你若覺得還有瘋漲空間，怎么可能舍得賣？于是你動了賣的心思，自然就是覺得瘋漲得過頭了。而如果你這么覺得，很可能大家早就這么覺得了，于是大家都想賣。大家都想賣，誰又來買呢？沒人買，都想賣，結(jié)果可想而知。

更“可笑”的是，房地產(chǎn)對應(yīng)的所謂“瘋漲”，才是個什么級別？一年翻一倍，人們就激動得不得了了?？稍诿绹鹑谑袌錾?，找一個幾天翻一倍的個股，分分鐘的事兒。你既然如此喜歡“瘋漲”的感覺，為何不玩兒得徹底點兒，直接去炒個股呢？個股流動性還高呢。

根據(jù)絲路印象投資分析美國事業(yè)部撰寫并發(fā)布的《2022-2026年后疫情時代美國投資環(huán)境及發(fā)展?jié)摿蟾?/a>》數(shù)據(jù)顯示，投資房產(chǎn)是為了出租，算上租金，收益還是不錯的。首先，你要能租出去；其次，你要不怕那個麻煩，除非你花10%-15%的代價去雇物業(yè)替你管理；最后，美國常年租售比平均在20倍至50倍左右，對應(yīng)的無摩擦回報也就2%-5%，算上value上漲，綜合也就5%-8%。然后扣了房產(chǎn)稅，扣了修修補補或物業(yè)管理費，扣了空租，就算不考慮你房產(chǎn)value本身的巨大不確定性，還剩下多少了？

結(jié)論

在美國，房產(chǎn)投資僅對兩類人有意義：1，真正搞商業(yè)房地產(chǎn)投資開發(fā)和運營的投資方；2，巨富。除此之外，對于中產(chǎn)階級，房產(chǎn)就是妥妥的消費品。即，你想要提升生活質(zhì)量，才應(yīng)該考慮去買一個更好的房子，或買幾處房子。而如果僅是想要投資，請牢記：

美國是一個建立在金融市場上的國家。

于是，哪怕你就是對投資房地產(chǎn)感興趣，也應(yīng)該去選擇放一部分資金在REIT里(RealEstateInvestmentTrust)，而不是自己賭著身家去趟渾水。

事實上，美國政府始終都在用你能想到的各種工具，限制人們把大量資產(chǎn)凍結(jié)在房地產(chǎn)這個蓄水池里。而作為一個發(fā)達的經(jīng)濟體，更是在全力避免大批民眾可以通過收租金來過上理想的生活。（美國政府的畫外音：別賴在家里，都給老子工作去！創(chuàng)新去！實現(xiàn)美國夢去?。＿@背后的原因也很簡單：一個發(fā)達的經(jīng)濟體，特別是美國這個可以全球印錢的經(jīng)濟體，最擔心不是通貨膨脹，而是資金運轉(zhuǎn)不良，民眾統(tǒng)統(tǒng)躺在oldmoney上過沒有追求的日子，以及結(jié)構(gòu)性喪失socialmobility。