印度尼西亞電力市場(chǎng)概況及投資前景分析

來(lái)源：絲路印象 2024-07-19 17:33:24 瀏覽：2379 收藏

1、前言

隨著國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，國(guó)內(nèi)企業(yè)紛紛響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，“走出去”尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。印度尼西亞作為習(xí)近平總書(shū)記首次提出“21世紀(jì)海上絲綢之路”倡議的地方，在吸引中資企業(yè)投資方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。印尼是世界第四人口大國(guó)，東南亞第一大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)增速較快，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后，尤其是電力建設(shè)相對(duì)滯后，人均裝機(jī)不到中國(guó)的1/4，投資潛力較大。隨著印尼總統(tǒng)佐科推出“3500萬(wàn)千瓦”電力規(guī)劃，其電力投資前景更加廣闊。

絲路印象通過(guò)調(diào)研印度尼西亞當(dāng)前的電力市場(chǎng)供需情況以及中資企業(yè)投資現(xiàn)狀，從宏觀(guān)政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及電力行業(yè)投資的角度，深入分析投資印尼電力市場(chǎng)的前景和潛力。

2、印尼電力供需情況

截至2015年年底，印尼全國(guó)電力裝機(jī)容量總計(jì)4558.7×104kW，其中約3897.3×104kW裝機(jī)為印尼國(guó)家電力公司(PLN)所有，約占全國(guó)總裝機(jī)容量的86%；獨(dú)立發(fā)電商(inde pendent power producer，簡(jiǎn)稱(chēng)IPP)裝機(jī)容量約661.4×104kW，約占全國(guó)總裝機(jī)容量的15%。PLN類(lèi)似于中國(guó)原“國(guó)家電力公司”，主管印尼全國(guó)的發(fā)電、電網(wǎng)及其具體規(guī)劃。由于印尼工業(yè)制造業(yè)體系較落后，大型電力成套設(shè)備均需進(jìn)口，為了降低建設(shè)成本，印尼逐漸放開(kāi)發(fā)電市場(chǎng)，部分電源項(xiàng)目通過(guò)國(guó)際招標(biāo)的形式引入獨(dú)立發(fā)電商(IPP)，IPP生產(chǎn)的電能以長(zhǎng)期購(gòu)售電協(xié)議(PPA)的形式銷(xiāo)售給PLN，PLN的發(fā)電份額降至目前的86%，但電網(wǎng)份額仍然是100%。

從目前印尼的電力市場(chǎng)供需情況看，主要呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)。

①地區(qū)發(fā)展不平衡

從區(qū)位分布上看，印尼的電力供應(yīng)在地區(qū)之間發(fā)展極不平衡，全國(guó)4558.7×104kW裝機(jī)容量中，有3382.4×104kW位于印尼爪哇島和巴厘島(相當(dāng)于中國(guó)的省)，約占全國(guó)裝機(jī)的74.2%；蘇門(mén)答臘島在役裝機(jī)容量為761.3×104kW，占全國(guó)裝機(jī)的16.7%；印尼東部地區(qū)在役裝機(jī)容量為415×104kW，占全國(guó)裝機(jī)的9.1%，見(jiàn)表1。

表1 印尼電力裝機(jī)地區(qū)分布

②電力供不應(yīng)求

除電力裝機(jī)區(qū)位發(fā)展不平衡之外，印尼全國(guó)大部分地區(qū)還存在電力供不應(yīng)求的情況。PLN在2015年12月公布的資料顯示，印尼國(guó)內(nèi)各島中，除中部的蘇拉威西島的裝機(jī)容量尚可滿(mǎn)足當(dāng)?shù)刎?fù)荷需求外，其他各島均處于電力緊缺狀態(tài)。即便是首都雅加達(dá)以及經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的巴厘島，亦經(jīng)常出現(xiàn)斷電情況。

③供電配套設(shè)施落后

印尼全境由17508個(gè)大小島嶼組成，是一個(gè)群島國(guó)家，其中有人居住的島嶼共6000多個(gè)。受制于客觀(guān)地理環(huán)境的影響，印尼各島嶼之間的電網(wǎng)建設(shè)比較落后，全國(guó)尚無(wú)統(tǒng)一的電網(wǎng)系統(tǒng)。目前全國(guó)最大的電網(wǎng)是爪哇-巴厘-馬都拉電網(wǎng)，也是印尼的主電網(wǎng)。雖然蘇門(mén)答臘島的電網(wǎng)正在加速建設(shè)，但至今尚未形成一個(gè)完整的電網(wǎng)體系，其他很多島嶼的電網(wǎng)基本是通過(guò)幾個(gè)電站簡(jiǎn)單連接起來(lái)，形成區(qū)域小電網(wǎng)進(jìn)行供電，有些地區(qū)的電站是孤立的，只對(duì)周?chē)鷧^(qū)域供電。

④電力需求增速較高

隨著印尼投資環(huán)境的逐步改善，近幾年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持5%左右的穩(wěn)健增長(zhǎng)速度，與此同時(shí)，急需新建更多的發(fā)電站保證電力供應(yīng)。根據(jù)PLN的預(yù)測(cè)，2015～2025年間，印尼電力需求年均增長(zhǎng)率將超過(guò)7.5%，電力用戶(hù)將從2015年的6090萬(wàn)增加到2025年的8260萬(wàn)(見(jiàn)表2)。隨著印尼新任總統(tǒng)消除“無(wú)電戶(hù)”政策的推進(jìn)，印尼全國(guó)電力需求還將進(jìn)一步增加。

表2 2015-2025年印尼電力用戶(hù)及電力需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

綜上所述，一方面印尼經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)平穩(wěn)較快增速，另一方面電力基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展相對(duì)滯后，電力供不應(yīng)求現(xiàn)象突出，電力市場(chǎng)仍有較大的發(fā)展空間和潛力。

3、印尼電價(jià)機(jī)制

①電價(jià)構(gòu)成

就印尼燃煤BOT(建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓)或BOOT(建設(shè)-擁有-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓)項(xiàng)目而言，上網(wǎng)電價(jià)通過(guò)長(zhǎng)期購(gòu)售電協(xié)議(PPA)約定。對(duì)投資者而言，有兩個(gè)顯著特點(diǎn)：一是煤電聯(lián)動(dòng)，二是電價(jià)與通貨膨脹系數(shù)及匯率變動(dòng)系數(shù)掛鉤。因此，印尼的電價(jià)機(jī)制相對(duì)成熟完備，無(wú)論對(duì)購(gòu)電方還是售電方而言，均相對(duì)公平，尤其是對(duì)投資方而言，電價(jià)回收風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。

表3 印尼燃煤BOT項(xiàng)目電價(jià)構(gòu)成

根據(jù)PLN提供的購(gòu)售電協(xié)議模板，上網(wǎng)電價(jià)為兩部制電價(jià)，一是容量電價(jià)，二是電量電價(jià)。容量電價(jià)主要反映固定投資及投資收益，電量電價(jià)主要反映度電可變成本。如果由投資方建設(shè)送出線(xiàn)路，則還有補(bǔ)充電價(jià)部分(見(jiàn)表3)。

②上網(wǎng)電價(jià)指導(dǎo)價(jià)

2015年1月，印度尼西亞工礦能源部(MEMR)針對(duì)PLN購(gòu)電價(jià)(簡(jiǎn)稱(chēng)上網(wǎng)電價(jià))出臺(tái)了新規(guī)，根據(jù)不同參數(shù)對(duì)坑口煤電廠(chǎng)、非坑口煤電廠(chǎng)、燃?xì)怆姀S(chǎng)、微型燃?xì)怆姀S(chǎng)以及水電廠(chǎng)等不同類(lèi)型電廠(chǎng)的上網(wǎng)電價(jià)出臺(tái)最高限價(jià)，見(jiàn)表4。資方的不同、造價(jià)水平的不同而有所差異，最終以雙邊購(gòu)售電協(xié)議約定的為準(zhǔn)。

表4 坑口煤電廠(chǎng)上網(wǎng)電價(jià)指導(dǎo)價(jià)

4、印尼政府電力規(guī)劃及中資企業(yè)投資情況

在整個(gè)東南亞國(guó)家中，印尼是最大的經(jīng)濟(jì)體，基礎(chǔ)設(shè)施及法律體系相對(duì)健全，政局相對(duì)穩(wěn)定，資源豐富，市場(chǎng)廣闊，投資環(huán)境相對(duì)較好，吸引了眾多的外商投資者。自2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，印尼外商投資每年保持13%以上的增速。

為了促進(jìn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和改善財(cái)政平衡，全面振興印尼，印尼總統(tǒng)佐科于2014年上任后不久即宣布了《印尼政府2015-2019年中期改革日程和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，包括新增電力裝機(jī)容量3500×104kW，其中2500×104kW為IPP項(xiàng)目，1000×104kW為PLN所屬項(xiàng)目。

表5 非坑口煤電廠(chǎng)上網(wǎng)電價(jià)指導(dǎo)價(jià)

自“3500萬(wàn)千瓦”裝機(jī)規(guī)劃推出后，引起國(guó)際上眾多大型電力企業(yè)的密切關(guān)注，各外資企業(yè)積極參與印尼電力市場(chǎng)開(kāi)發(fā)。截至目前，中資企業(yè)直接參與印尼電源項(xiàng)目投資的一共有6家-神華、華電、泛海、協(xié)鑫、中電建及大唐，開(kāi)發(fā)側(cè)重點(diǎn)多為燃煤、燃機(jī)等火電項(xiàng)目，前期開(kāi)發(fā)、在建及在役項(xiàng)目合計(jì)裝機(jī)接近700×104kW。此外，山東電建、中國(guó)成達(dá)、中水、中國(guó)機(jī)械進(jìn)出口公司(CMEC)等若干電建單位還參與了印尼電力EPC項(xiàng)目，裝機(jī)容量累計(jì)達(dá)273.9×104kW(見(jiàn)表8)。除中資企業(yè)外，日本三菱、丸紅、三井等企業(yè)也在跟進(jìn)大型燃煤、燃機(jī)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)工作，法國(guó)電力集團(tuán)、法國(guó)燃?xì)饧瘓F(tuán)對(duì)燃機(jī)等清潔能源項(xiàng)目也密切關(guān)注并積極跟進(jìn)。

表6 燃?xì)怆姀S(chǎng)/雙燃料電廠(chǎng)上網(wǎng)電價(jià)指導(dǎo)價(jià)

由于企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略及投資策略的差異，各外資企業(yè)在印尼項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的進(jìn)度差別較大。在所有已涉足印尼電力項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的中資企業(yè)中，神華集團(tuán)走在最前列，自2008年進(jìn)駐印尼市場(chǎng)，南蘇Muara Enim項(xiàng)目(2×15×104kW)已經(jīng)在2011年投產(chǎn)，2015年又先后中標(biāo)南蘇1號(hào)項(xiàng)目(2×35×104kW)和爪哇7號(hào)項(xiàng)目(2×100×104kW)，在印尼開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目總裝機(jī)已接近300×104kW，趕超日資、韓資企業(yè)，成為印尼電力市場(chǎng)中占有份額最大的外資企業(yè)。

5、印尼電力投資前景分析

近年來(lái)，印尼吸引外資持續(xù)較快增長(zhǎng)，特別是2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，每年保持13%以上的增速。在東盟國(guó)家，乃至在整個(gè)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家和地區(qū)中，印尼已成為最具吸引力的投資目的國(guó)之一。世界經(jīng)濟(jì)論壇《2014—2015年全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》顯示，印尼在全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的144個(gè)國(guó)家和地區(qū)中排名第34位。根據(jù)中國(guó)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，2014年當(dāng)年中國(guó)對(duì)印尼直接投資流量12.72億美元。截至2014年末，中國(guó)對(duì)印尼直接投資存量67.94億美元。從電力投資角度看，印尼越來(lái)越成為中資企業(yè)“走出去”的熱門(mén)國(guó)家，中資企業(yè)在印尼的電力投資呈現(xiàn)蓬勃向上的態(tài)勢(shì)。印尼之所以能成為熱門(mén)的電力投資東道國(guó)，其吸引力可以從以下三個(gè)方面來(lái)分析。

表7 水電站上網(wǎng)電價(jià)指導(dǎo)價(jià)

①中國(guó)政府“走出去”及“一帶一路”戰(zhàn)略的號(hào)召

2000年，十五屆五中全會(huì)上審議通過(guò)的“第十個(gè)五年計(jì)劃”明確提出要實(shí)施“走出去”的開(kāi)放戰(zhàn)略。2005年，十六屆五中全會(huì)審議通過(guò)的“第十一個(gè)五年規(guī)劃”指出，必須不斷深化改革開(kāi)放，實(shí)施互利共贏的開(kāi)放戰(zhàn)略，支持有條件的企業(yè)“走出去”。2006年，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)《關(guān)于鼓勵(lì)和規(guī)范我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資合作的意見(jiàn)》，成為“走出去”戰(zhàn)略提出后第一個(gè)全面系統(tǒng)規(guī)范的、鼓勵(lì)對(duì)外投資的綱領(lǐng)性指導(dǎo)文件。此后，國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部、外管局等有關(guān)部委亦先后在投資、保險(xiǎn)、稅收、外匯等各方面出臺(tái)相關(guān)管理規(guī)定及指導(dǎo)意見(jiàn)，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”。

2013年9月，習(xí)近平在訪(fǎng)問(wèn)哈薩克斯坦期間，首次提出共同建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的倡議；同年10月，習(xí)近平在訪(fǎng)問(wèn)印尼期間，首次提出共同建設(shè)“21世紀(jì)海上絲綢之路”的倡議，二者統(tǒng)稱(chēng)“一帶一路”戰(zhàn)略?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略構(gòu)想以“政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通”為主要內(nèi)容，全方位推進(jìn)與沿線(xiàn)國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作，為中資企業(yè)持續(xù)走出國(guó)門(mén)、拓展海外市場(chǎng)奠定了更加堅(jiān)實(shí)的政策基礎(chǔ)。

正是在國(guó)家“走出去”和“一帶一路”戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，中資企業(yè)，尤其是有條件的大型國(guó)有企業(yè)加快發(fā)展國(guó)際板塊，紛紛在“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展戰(zhàn)略投資布局。

②國(guó)內(nèi)電力企業(yè)自身發(fā)展需要

近幾年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體趨緩并呈“下行”態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)能源領(lǐng)域的產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象日益突出。從電力行業(yè)角度看，自2002年國(guó)家電力體制改革實(shí)行廠(chǎng)網(wǎng)分開(kāi)以來(lái)，五大發(fā)電集團(tuán)為壯大自身實(shí)力，大舉投資建設(shè)新機(jī)組，裝機(jī)容量迅速擴(kuò)大，企業(yè)規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了較大幅度增長(zhǎng)。但與此同時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題也日益突出。根據(jù)國(guó)家能源局公布的《電力監(jiān)管年度報(bào)告2015》，“近年來(lái)，中國(guó)‘三北’、‘西南’地區(qū)出現(xiàn)較為嚴(yán)重的棄風(fēng)、棄光、棄水、棄核問(wèn)題，且日益突出；與此同時(shí)，大型、高效燃煤機(jī)組調(diào)峰任務(wù)增多，發(fā)電企業(yè)利用小時(shí)逐年下降，開(kāi)機(jī)負(fù)荷率也明顯降低”。在此背景下，電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展面臨越來(lái)越大的挑戰(zhàn)。2017年的《政府工作報(bào)告》也明確表示要扎實(shí)推進(jìn)“去產(chǎn)能”，對(duì)能源領(lǐng)域的具體要求是：2017年要退出煤炭產(chǎn)能1.5×108t以上；同時(shí)要淘汰、停建、緩建煤電產(chǎn)能5000×104kW以上，以防范化解煤電產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，提高煤電行業(yè)效率，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，為清潔能源發(fā)展騰空間。

表8 中資企業(yè)在印尼電力投資情況統(tǒng)計(jì)

企業(yè)名稱(chēng)	項(xiàng)目名稱(chēng)	裝機(jī)容量/104kW	投資總額/億美元	運(yùn)營(yíng)期限/a	上網(wǎng)電價(jià)/[美分·(kW·h)-1]	(擬)投產(chǎn)時(shí)間	備注
神華集團(tuán)	Sumsel1(南蘇2期)	2×35	6.95	30	5.2699	2018年	非招標(biāo)
華電工程	Kasam Batam	2×6.5	1.96		4.39	2012年	非招標(biāo)
S2P-中國(guó)成達(dá)	Cilacap	2×30	5.1		4.57	2006年	公開(kāi)招標(biāo)
神華集團(tuán)	MuraEnim(南蘇1期)	2×15				2011年	非招標(biāo)
中電建海投	Bengkulu	2×10	3.6		7.7	2019～2020年	公開(kāi)招標(biāo)
神華集團(tuán)	Jawa7	2×100	18.5			2020年	公開(kāi)招標(biāo)
華電香港	Sumsel8	2×66					公開(kāi)招標(biāo)，已延期開(kāi)發(fā)，具體時(shí)間未定
泛海集團(tuán)	棉蘭工業(yè)園自備電站	2×15	5.6			2017年	非招標(biāo)
協(xié)鑫電力	Kalbar1	2×10			7.9017(PLN攔標(biāo)電價(jià))		公開(kāi)招標(biāo)
華電工程	巴厘島	3×14.2	6.7	30		2015年	非招標(biāo)
小計(jì)	617.6
PLN	Banten-Labuan	2×31.5		永久		2009～2010年	EPC(中國(guó)成達(dá))
PLN	Banten-Lontar	2×31.5		永久		2011～2012年	EPC(山東電建二公司)
PLN	Banten-Suralaya	1×62.5		永久		2011年	EPC(CNTIC、CMEC)
PLN	Pacitan	2×31.5		永久		2013年	EPC(西南院、湖北二建)
PLN	亞齊1期	2×11.2		永久		2013～2014年	EPC(中水八局、十二局)
小計(jì)	273.9
合計(jì)	891.5

由此可見(jiàn)，中資企業(yè)的國(guó)內(nèi)發(fā)展空間進(jìn)一步縮小，急需開(kāi)辟?lài)?guó)際市場(chǎng)，以尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

③印尼市場(chǎng)具有較大的投資吸引力

1)政局穩(wěn)定，總體風(fēng)險(xiǎn)偏低

印尼作為新興發(fā)展中國(guó)家，無(wú)論從政治、經(jīng)濟(jì)、金融還是市場(chǎng)、法律等各方面看，均相對(duì)完備且發(fā)展穩(wěn)定，尤其是近幾年印尼國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)展較為順利，發(fā)展前景較好，總體風(fēng)險(xiǎn)水平偏低。根據(jù)中國(guó)信用出口保險(xiǎn)公司國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)研究中心最新公布的《2016全球及“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估》，印尼國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為5/9穩(wěn)定，國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)為BBB穩(wěn)定，在“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家中屬于偏低風(fēng)險(xiǎn)水平。

2)市場(chǎng)化程度較高，投資環(huán)境較優(yōu)

印尼實(shí)行民主選舉和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，法制化和市場(chǎng)化程度較高，金融市場(chǎng)較為開(kāi)放，匯兌自由便利。為了吸引外商投資，印尼政府還專(zhuān)門(mén)制定了更加優(yōu)惠的稅收政策，簡(jiǎn)化投資審批程序，實(shí)施“一站式”服務(wù)，同時(shí)完善了有關(guān)政策法規(guī)，比如制定并頒布PPP項(xiàng)目總統(tǒng)規(guī)定，制定未來(lái)五年(2015～2019年)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃等，進(jìn)一步加大招商引資力度。

3)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景看好，電力缺口較大

印尼是世界第四人口大國(guó)，東南亞第一大經(jīng)濟(jì)體，市場(chǎng)體量大，消費(fèi)能力和消費(fèi)需求不斷增強(qiáng)，近年經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)較快增長(zhǎng)，各項(xiàng)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)基本保持正面。但其人均電力裝機(jī)偏低，電力缺口較大，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)與電力供應(yīng)緊張的局面并存。隨著佐科總統(tǒng)推出“3500萬(wàn)千瓦”的電力規(guī)劃方案，電力市場(chǎng)開(kāi)發(fā)前景空前廣闊。

4)IPP項(xiàng)目國(guó)際招標(biāo)成熟，電力開(kāi)發(fā)機(jī)制完備

印尼放開(kāi)發(fā)電領(lǐng)域并實(shí)行IPP項(xiàng)目國(guó)際招標(biāo)已有近20年的歷史，整套招投標(biāo)體系以及IPP項(xiàng)目開(kāi)發(fā)機(jī)制相對(duì)成熟完備，行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻比較透明、規(guī)范，尤其是對(duì)BOT或BOOT電源項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)專(zhuān)門(mén)制定了配套的政策法律，開(kāi)發(fā)流程清晰，電價(jià)回收機(jī)制完備。而且隨著IPP項(xiàng)目的陸續(xù)建成投產(chǎn)，PLN也在實(shí)踐中不斷完善IPP項(xiàng)目招標(biāo)體系及項(xiàng)目開(kāi)發(fā)機(jī)制，整套體制機(jī)制日臻成熟，電力投資風(fēng)險(xiǎn)基本可控。

6、印尼電力投資避險(xiǎn)措施

綜上所述，投資印尼有諸多吸引力，但從戰(zhàn)略投資角度看，仍存在一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)需引起投資者重視，比如印尼基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后，匯率波動(dòng)明顯，政府低效和腐敗現(xiàn)象比較嚴(yán)重，政府政策帶有較強(qiáng)的“民粹主義”色彩等。但從電力投資角度看，這些投資風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)以下措施規(guī)避：

①關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)滯后導(dǎo)致工程建設(shè)效率偏低、電站投資上浮的問(wèn)題，一方面由于固定投資和變動(dòng)運(yùn)維成本與上網(wǎng)電價(jià)聯(lián)動(dòng)，高成本最終由印尼購(gòu)電方買(mǎi)單；另一方面電力投資者可以通過(guò)EPC工程建設(shè)模式，將投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給EPC承包商。

②關(guān)于匯率波動(dòng)頻繁問(wèn)題，一方面PLN的IPP國(guó)際招標(biāo)項(xiàng)目電價(jià)計(jì)算公式中均設(shè)定了匯率調(diào)節(jié)機(jī)制，可以在較大程度上規(guī)避匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，在支付幣種方面，電力投資方可以和PLN在PPA中約定電費(fèi)支付幣種為美元，或通過(guò)第三方銀行簽署“三方兌換協(xié)議”(Triparty Transferring Agreement)，確保售電方收到的印尼盾通過(guò)實(shí)時(shí)匯率兌換成美元轉(zhuǎn)入售電方賬戶(hù)。

③關(guān)于當(dāng)?shù)卣瘮　⑿实拖乱约耙欢ǔ潭鹊恼摺懊翊庵髁x”問(wèn)題，這基本是當(dāng)前發(fā)展中國(guó)家或欠發(fā)達(dá)國(guó)家普遍存在的現(xiàn)象，通常情況下聘請(qǐng)當(dāng)?shù)仡檰?wèn)或中介有助于緩解這一問(wèn)題，提高項(xiàng)目開(kāi)發(fā)效率。

7、結(jié)論

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速總體放緩，全社會(huì)用電增速偏低，電力裝機(jī)相對(duì)“過(guò)?！?，尤其是火電裝機(jī)過(guò)剩明顯，國(guó)內(nèi)電力企業(yè)的發(fā)展空間進(jìn)一步縮小，“走出去”尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)已成為大部分企業(yè)的內(nèi)生需求。

隨著國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，且印尼作為習(xí)近平總書(shū)記首次提出“21世紀(jì)海上絲綢之路”倡議的地方，其投資潛力巨大。無(wú)論是從宏觀(guān)形勢(shì)和行業(yè)發(fā)展角度看，還是從印尼自身投資環(huán)境和配套政策看，印尼電力市場(chǎng)都具有廣闊的投資前景，無(wú)論是BOT電源項(xiàng)目投資，還是電力EPC工程承包、技術(shù)服務(wù)或成套電力裝備出口，均大有可為。對(duì)于有意向開(kāi)拓境外電力投資業(yè)務(wù)的中資企業(yè)而言，印尼不失為戰(zhàn)略投資布局的首選。