2022年日本投資的主要對象是

來源：絲路印象 2024-07-19 17:34:02 瀏覽：1133 收藏

風險投資自本世紀30年代產(chǎn)生以來產(chǎn)至今已有近70年的歷史。作為一種獨特的投融資體制，它在促進中小企業(yè)特別是高科技中小型企業(yè)創(chuàng)業(yè)與發(fā)展中，發(fā)揮了不可替代的重要作用，因而備受世界各國的重視。作為發(fā)展風險投資較早的亞洲國家之一的日本，從50年代起就開始出現(xiàn)風險投資的雛形，在其特有的經(jīng)濟體制、企業(yè)形態(tài)、文化民族特性的影響下，日本的風險投資形成了其獨有的模式，其發(fā)展也歷經(jīng)了兩次興衰。本文將從分析日本風險投資發(fā)展特點的角度入手，簡要透視其發(fā)展的經(jīng)驗教訓，以期對我國風險投資體系的建設有所啟示。日本風險投資發(fā)展的簡要歷程：（一）20世紀50年代至1973年——日本風險投資的初步發(fā)展階段；（二）1974年至1982年——日本風險投資的調整消化階段；（三）1983年至今——日本風險投資全面發(fā)展階段。絲路印象投資分析日本事業(yè)部根據(jù)對日本市場多年的實地調研經(jīng)驗，系統(tǒng)的分析了日本投資的主要對象是。

一、日本風險投資發(fā)展的簡要歷程

（一）20世紀50年代至1973年，日本風險投資的初步發(fā)展階段

日本的風險投資始于50年代初。為了戰(zhàn)后經(jīng)濟的恢復與發(fā)展，從50年代開始，日本政府就制定和實施了一系列跨工業(yè)部門或單個工業(yè)部門的合理化措施和扶植政策。作為對中小企業(yè)發(fā)展的一種扶持，日本政府于1951年成工了“風險企業(yè)開發(fā)銀行”，負責向風險企業(yè)提供低息貸款，由此揭開了日本風險投資發(fā)展的序幕。從60年代開始，日本政府又相繼出臺了一系列推動風險投資業(yè)發(fā)展的政策措施：（1）1963年制定實施了《小企業(yè)投資法》，為風險投資提供法律保障；（2）1963年分別在東京、大阪、名古屋三地成立了三家“財團法人中小企業(yè)投資培育會社”，利用購買新創(chuàng)風險企業(yè)股票和可兌換債券的方法，為其融資；（3）建立“中小企業(yè)金融公庫”、“國民金融公庫”、“工商會金融公庫”，為一般中小企業(yè)提供優(yōu)惠貸款。在以上措施的鼓舞下，伴隨微電子等高技術的迅猛發(fā)展，1972～1973年一批技術革新型、研究開發(fā)型的風險企業(yè)相繼成立，從而形成了日本第一次風險投資高峰。

（二）1974年至1982年，日本風險投資的調整消化階段

由于中東石油危機對日本經(jīng)濟的影響，以及缺乏完善的資本市場和風險投資經(jīng)驗等原因，日本第一次風險投資高峰從70年代中期開始便陷入停頓。由此日本風險投資開始進入了調整充實階段。從1974年到80年代初，日本政府采取了一系列調整措施，加強了支援風險企業(yè)發(fā)展的環(huán)境建設：（1）1975年在通產(chǎn)省下設立了“風險投資公司”，為商業(yè)銀行向風險企業(yè)貸款提供80％的擔保；（2）在東京成立具有財團法人性質的“研究開發(fā)型企業(yè)培育中心”，為從事高科技研究開發(fā)的中小企業(yè)提供無擔保貸款的債務保證；（3）成立非盈利性基金組織
VEC（venture enterprise
center）即風險企業(yè)中心，負責為風險企業(yè)提供無抵押貸款擔保，以及投資信息的交流工作；（4）1976年7月，日本柜臺證券股份有限公司成立，柜臺交易趨于集中化，有關柜臺交易的法規(guī)被統(tǒng)一完善。

（三）1983年至今，日本風險投資全面發(fā)展階段

根據(jù)絲路印象投資分析日本事業(yè)部撰寫并發(fā)布的《2022-2026年后疫情時代日本投資環(huán)境及發(fā)展?jié)摿蟾?/a>》數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過對風險投資支援系統(tǒng)的調整與完善，風險企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境得到了一定改善，籌資困難的問題得到了部分的解決。1983年1月，日本證券業(yè)協(xié)會出臺了題為《加強證券市場功能的措施：關于允許中小型企業(yè)進行產(chǎn)權融資的若干問題》的報告，股票柜臺交易基準放寬，同時伴隨著生物技術、新材料等高新技術的發(fā)展，從1983年開始日本風險投資市場開始復蘇，并且很快迎來了第二次發(fā)展高潮。到1986年，風險資本額已達3.26億美元，1990年進一步達到100億美元。

進入90年代，為擺脫泡沫經(jīng)濟破滅給日本經(jīng)濟帶來的沖擊，日本政府加大了對風險投資的規(guī)劃和支援措施，希望借此為培育
21世紀的新興產(chǎn)業(yè)做出貢獻。1991年10月，柜臺交易的最高形式
JASDAQ系統(tǒng)（日本證券經(jīng)紀人協(xié)會自動報價系統(tǒng)）開始運營，1995年4月，撤銷了對發(fā)行股票公司數(shù)量的限制，同年7月，柜臺交易注冊基準更低的第二柜臺市場成立，第三次風險投資熱潮開始在日本掀起。根據(jù)1996年出版的《亞洲風險資本指南》的數(shù)字，到1995年日本的風險資本額已達到190多億美元。