2022年日本依靠什么優(yōu)勢加速擴(kuò)大海外投資

來源：絲路印象 2024-07-19 17:34:02 瀏覽：1219 收藏

上世紀(jì)80年代，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的改變，創(chuàng)造日本戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)奇跡的出口拉動(dòng)型增長模式難以為繼，經(jīng)濟(jì)面臨增速放緩和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)。為此，日本政府將經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略逐步由“貿(mào)易立國”向“投資立國”轉(zhuǎn)變，并采取了一系列措施支持對外投資發(fā)展，取得了顯著的成效，同時(shí)也存在一定問題。絲路印象投資分析日本事業(yè)部根據(jù)對日本市場多年的實(shí)地調(diào)研經(jīng)驗(yàn)，系統(tǒng)的分析了日本依靠什么優(yōu)勢加速擴(kuò)大海外投資。

一、日本對外投資發(fā)展的主要特點(diǎn)

1、對外投資及投資收益增長迅速

上世紀(jì)80年代初，在多年“貿(mào)易立國”戰(zhàn)略指導(dǎo)下，日本已經(jīng)成為世界第二大貿(mào)易國，但對外投資規(guī)模仍然較小。隨著發(fā)展戰(zhàn)略向投資立國轉(zhuǎn)變，日本對外投資步伐明顯加快，1990年躍居世界第一對外直接投資大國，2005年所得收支盈余首次超過貿(mào)易盈余，成為日本國際收支經(jīng)常項(xiàng)目的最大順差來源。截至2013年，日本海外凈資產(chǎn)已達(dá)325萬億日元，連續(xù)第23年保持全球最大海外凈資產(chǎn)國地位。

2、對外投資與貿(mào)易、援助“三位一體”

20世紀(jì)80年代初，日本對發(fā)達(dá)國家的投資主要集中在商業(yè)、金融與保險(xiǎn)等第三產(chǎn)業(yè)；對發(fā)展中國家則主要集中在輕紡等勞動(dòng)密集型和資源開發(fā)型產(chǎn)業(yè)。但自80年代中后期起，日本除繼續(xù)擴(kuò)大第三產(chǎn)業(yè)投資外，還增加了對發(fā)達(dá)國家制造業(yè)及發(fā)展中國家機(jī)械、電器行業(yè)的投資。隨著全球產(chǎn)業(yè)布局?jǐn)U大，海外投資增長帶動(dòng)日企內(nèi)貿(mào)易尤其是母公司與子公司間的貿(mào)易額不斷上升，進(jìn)而推動(dòng)日本對外貿(mào)易進(jìn)一步增長。而且，日本政府還把對外投資、促進(jìn)貿(mào)易發(fā)展與ODA（政府發(fā)展援助）結(jié)合起來，實(shí)現(xiàn)開發(fā)市場和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)國際化的雙重目標(biāo)，1989年日本已成為世界第一對外大援助國。

3、對外投資與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)互動(dòng)增長

日本對外投資不僅是資本的轉(zhuǎn)移，也包括生產(chǎn)技術(shù)、管理資源等的轉(zhuǎn)移。由于上世紀(jì)80年代東南亞等地區(qū)仍處于經(jīng)濟(jì)起飛階段，按照小島清的“雁陣模型”日本將國內(nèi)屬于相對落后的技術(shù)通過投資的方式轉(zhuǎn)移到這些地區(qū)，仍能帶動(dòng)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)技術(shù)和管理水平的提高。同時(shí)，對外投資收益和落后產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)出也為日本國內(nèi)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)向價(jià)值鏈高端邁進(jìn)提供了資金和空間，二者形成良性互動(dòng)。1980-1989年間，日本電子機(jī)械工業(yè)研究與開發(fā)費(fèi)用支出增長3.44倍的同時(shí)，專利應(yīng)用與技術(shù)輸也增長了3.77倍。

二、日本推進(jìn)“投資立國”的具體措施

1、提供投融資便利與擔(dān)保，為企業(yè)提供資金支持

在“投資立國”戰(zhàn)略指導(dǎo)下，日本企業(yè)充分利用多元化的資金來源，為經(jīng)濟(jì)快速增長做出巨大貢獻(xiàn)。除企業(yè)自身的資金積累和銀行貸款外，日本政府一方面與金融機(jī)構(gòu)等為企業(yè)海外投資提供大量優(yōu)惠的信貸政策；另一方面還鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對企業(yè)對外投資資金支持力度，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展海外分支機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)與受資國金融機(jī)構(gòu)的合作。此外，日本政府還為企業(yè)海外投資提供投資擔(dān)保，包括實(shí)施海外投資保險(xiǎn)制度及向政府“信用保證協(xié)會(huì)”申請使用“海外投資關(guān)系信用保證”等措施。

2、為企業(yè)提供技術(shù)援助，推動(dòng)對外投資快速發(fā)展

日本政府為企業(yè)對外直接投資提供技術(shù)援助主要有方面：一是政府采取“官-產(chǎn)-學(xué)”相結(jié)合的科技創(chuàng)新體制，鼓勵(lì)政府、企業(yè)與高校之間的合作，開展聯(lián)合研究與開發(fā)活動(dòng)，并將科研與生產(chǎn)緊密結(jié)合；二是政府為中小企業(yè)海外直接投資項(xiàng)目提供技術(shù)援助和啟動(dòng)資金支持，包括對項(xiàng)目的可行性研究提供技術(shù)援助、籌集項(xiàng)目研發(fā)資金以及進(jìn)行技術(shù)人員的培訓(xùn)等；三是政府支持大企業(yè)與中小企業(yè)聯(lián)合，鼓勵(lì)大企業(yè)向中小企業(yè)提供資金、技術(shù)和信息等方面的幫助。同時(shí)，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作上，政府充分發(fā)揮開發(fā)援助（ODA）的作用，以幫助有關(guān)國家加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方式，推動(dòng)日本與區(qū)域內(nèi)成員國經(jīng)濟(jì)合作的順利進(jìn)行。

3、推進(jìn)投資自由化政策，改善對外投資環(huán)境

由于東亞各國存在較多阻礙日本企業(yè)國際化經(jīng)營的制度和法律法規(guī)，因此，要促進(jìn)日本企業(yè)國際化進(jìn)程，需要政府多層次實(shí)施投資自由化政策。首先，日本政府通過修改相關(guān)法律法規(guī)，改變對企業(yè)由“緊到松”的海外投資政策，實(shí)現(xiàn)企業(yè)對外投資環(huán)境的改善。其次，日本政府重視與多個(gè)國家廣泛建立經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系，加強(qiáng)與各國在經(jīng)濟(jì)規(guī)則和外資政策方面的溝通、協(xié)調(diào)。最后，在經(jīng)濟(jì)合作過程中，日本政府還與各國簽署投資保護(hù)協(xié)定，要求受資國提高外資政策的透明度，實(shí)行投資風(fēng)險(xiǎn)公示制度，努力為企業(yè)營造對外投資的有利環(huán)境。

4、為企業(yè)提供便利服務(wù)，密切政府、企業(yè)與受資國間的聯(lián)系

日本政府通過為企業(yè)提供諸多方面便利服務(wù)，促使日本海外投資規(guī)模迅猛發(fā)展，也推動(dòng)了企業(yè)對外投資的順利進(jìn)行。一方面日本政府通過“日本貿(mào)易振興協(xié)會(huì)”等機(jī)構(gòu)，為國內(nèi)企業(yè)對外直接投資提供包括受資國的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、法律框架等信息；另一方面日本政府加強(qiáng)并完善對外投資咨詢機(jī)構(gòu)的建設(shè)與服務(wù)，促進(jìn)政府官員和企業(yè)界人士與受資國等海外國家相互之間的溝通和聯(lián)系。此外，日本政府還通過稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施，具體包括稅收抵免法及設(shè)立海外投資虧損準(zhǔn)備金等，以實(shí)現(xiàn)減輕企業(yè)稅負(fù)與減少企業(yè)海外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

三、日本“投資立國”戰(zhàn)略實(shí)施的效果

1、增強(qiáng)日本對外經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展

日本通過大規(guī)模海外直接投資，既改善了對外經(jīng)貿(mào)環(huán)境，又推動(dòng)了對外經(jīng)貿(mào)關(guān)系的發(fā)展。一方面日本將大量喪失比較優(yōu)勢的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向亞洲“四小龍”、東盟國家及我國東部沿海地區(qū)轉(zhuǎn)移，形成“雁形”模式的產(chǎn)業(yè)鏈和貿(mào)易圈，帶動(dòng)國內(nèi)相關(guān)設(shè)備和零部件等過剩產(chǎn)能的出口。另一方面日本企業(yè)借助亞洲各國的輻射效應(yīng)，擴(kuò)大向歐美國家的出口，提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。另外，通過對外直接投資，日本企業(yè)在海外就地產(chǎn)銷，避免了產(chǎn)品出口遭美歐國家關(guān)稅與非關(guān)稅的壁壘，在一定程度上緩解了國際經(jīng)貿(mào)摩擦，推動(dòng)了對外經(jīng)貿(mào)關(guān)系的快速發(fā)展。

2、推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向“高級(jí)化”轉(zhuǎn)變

日本政府充分利用各國的比較優(yōu)勢，鼓勵(lì)國內(nèi)“邊際產(chǎn)業(yè)”到海外進(jìn)行投資，將低技術(shù)含量低、低附加值、高能耗、高污染的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到海外，并加強(qiáng)國內(nèi)高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，既縮小了邊際產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，又實(shí)現(xiàn)“邊際產(chǎn)業(yè)”梯度轉(zhuǎn)移的目的。在很大程度上，日本海外直接投資為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)釋放了大量空間，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整和優(yōu)化，也加快了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向“高級(jí)化”轉(zhuǎn)變。其中，以信息和文化產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的方向。與此同時(shí)，20世紀(jì)七、八十年代的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和能源危機(jī)，迫使日本經(jīng)濟(jì)改變依賴海外資源的發(fā)展方式。日本政府加強(qiáng)對資源豐富的國家進(jìn)行資源開發(fā)型投資，帶動(dòng)企業(yè)獲得海外資源的長期開發(fā)權(quán)，也進(jìn)一步突破國內(nèi)資源不足導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展受限的瓶頸。因此，日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出：由勞動(dòng)密集型向資本技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變，由資源依賴型向資源開發(fā)型轉(zhuǎn)變。

3、促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和投資自由化的不斷發(fā)展，資本和資源在全球范圍內(nèi)尋求最佳配置成為了一種趨勢。“廣場協(xié)議”后，日本國內(nèi)房地產(chǎn)、物流、金融、服務(wù)等第三產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐漸向內(nèi)需主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變。同時(shí)，對外經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從“商品輸出為主”轉(zhuǎn)向“資本輸出為主”，經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入由“貿(mào)易立國”向“投資立國”轉(zhuǎn)變的新階段。一方面政府鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大資本輸出，著力向產(chǎn)業(yè)鏈高端環(huán)節(jié)延伸；另一方面政府不斷擴(kuò)大科研投資規(guī)模，著力發(fā)展電子機(jī)械、汽車、航空航天等科技含量高行業(yè)的發(fā)展。此外，日本政府還從依靠國內(nèi)組裝加工和大量出口，轉(zhuǎn)向國內(nèi)設(shè)計(jì)研發(fā)、國外組裝加工出口。為此，日本通過海外直接投資促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，日本政府遵循“梯度轉(zhuǎn)移、循序漸進(jìn)”的產(chǎn)業(yè)政策。

4、加速日本企業(yè)國際化進(jìn)程

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展及對外市場的開放，日本企業(yè)不僅要面對國內(nèi)企業(yè)競爭的壓力，還要面對國外企業(yè)沖擊的困境。部分企業(yè)開始將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到海外，步入由商品出口向?qū)ν庵苯油顿Y的發(fā)展道路，并且這些企業(yè)充分利用當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力優(yōu)勢，提高技術(shù)水平和國際競爭力。與此同時(shí)，在政府政策的鼓勵(lì)下，對外直接投資的發(fā)展加速了日本企業(yè)的國際化進(jìn)程。越來越多的日本國內(nèi)中小企業(yè)將外部壓力轉(zhuǎn)換成選擇國際化發(fā)展道路的動(dòng)力，不但降低了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，提高了產(chǎn)品國際競爭力；而且在全球范圍內(nèi)優(yōu)化了資源配置，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)工序和職能的合理分工，提高了國際化水平。

四、日本“投資立國”戰(zhàn)略實(shí)施中存在的問題

雖然“投資立國”戰(zhàn)略的實(shí)施不僅實(shí)現(xiàn)了日本海外資產(chǎn)規(guī)模和投資收益的持續(xù)擴(kuò)大，而且借此推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)以及日本國際經(jīng)濟(jì)地位和企業(yè)國際化經(jīng)營水平的顯著提升。但值得關(guān)注的是，日本對外投資過程中也出現(xiàn)了較為突出的問題，從而一定程度上對日本經(jīng)濟(jì)和對外投資的進(jìn)一步發(fā)展埋下了隱患。

1、產(chǎn)業(yè)空心化問題日益嚴(yán)重

“廣場協(xié)議”后，日元持續(xù)升值和新興經(jīng)濟(jì)體需求的增加，加速了日本制造企業(yè)向海外市場投資步伐。日本政府將勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到海外生產(chǎn)，造成國內(nèi)投資增長速度滯后于海外投資增長速度，導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)鏈條縮減、就業(yè)機(jī)會(huì)減少，引發(fā)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)空心化。同時(shí)，由于“泡沫經(jīng)濟(jì)”破滅后日本政府未能抓住20世紀(jì)90年代全球信息技術(shù)革命的浪潮，及時(shí)推進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興服務(wù)業(yè)發(fā)展，令機(jī)械、電子計(jì)算機(jī)、汽車等主要產(chǎn)業(yè)空心化程度進(jìn)一步加劇，成為長期制約日本經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)性問題。

2、對外投資結(jié)構(gòu)不合理

一是在上世紀(jì)80年代中后期日本對外直接投資急劇增加的時(shí)期，相當(dāng)一部分資金投資于海外不動(dòng)產(chǎn)，特別是1989年日本三菱財(cái)團(tuán)買下美國洛克菲勒中心大廈成為日本對外投資的一個(gè)標(biāo)志性事件。但之后隨著日本泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰，大量海外不動(dòng)產(chǎn)投資變?yōu)椴涣假Y產(chǎn)，并迫使日本企業(yè)轉(zhuǎn)而低價(jià)賤賣，由此造成巨額損失。二是對外資產(chǎn)構(gòu)成與對外資產(chǎn)分布不合理。日本2004年對外直接投資占總對外投資額的比重僅為8.9%，低于對外證券投資的48.4%，也明顯低于對外其他投資的22.5%和外匯儲(chǔ)備的20.2%。同時(shí)，日本2005年末對外證券資產(chǎn)投向中美歐占比達(dá)到35.4%和35.7%，亞洲僅占1.4%，這均導(dǎo)致日本對外投資收益率偏低。

3、企業(yè)跨國并購落后

根據(jù)絲路印象投資分析日本事業(yè)部撰寫并發(fā)布的《2022-2026年后疫情時(shí)代日本投資環(huán)境及發(fā)展?jié)摿?bào)告》數(shù)據(jù)顯示，20世紀(jì)90年代以來，跨國并購快速發(fā)展并成為國際直接投資的主要方式之一，但日本企業(yè)對外直接投資的方式仍然是以新建企業(yè)為主。2000年，全球跨國并購達(dá)到頂峰，但日本企業(yè)跨國并購遠(yuǎn)落后于美英等主要發(fā)達(dá)國家。期間，英、美企業(yè)跨國并購總額為3979億美元和1431億美元，日本企業(yè)跨國并購總額僅為211億美元，分別占英、美總額的5.3%和14.7%。這不僅影響到日本對外直接投資的收益率，也不利于日本獲取國際資源和海外新技術(shù)。